白羽肉鸡跌势明显 但大可不必过度悲观

2022-09-21来源:我的钢铁网文章编辑:小琳评论:[点击复制网址]
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  前言:进入9月份以来,全国白羽肉鸡均价持续缓步下滑,特别是中秋节后,分割品价格下滑严重,对毛鸡价格支撑力度不足,毛鸡同样跌势明显。这种大背景下,各方看空情绪浓厚,甚至纷纷预计毛鸡将跌破4.20元/斤、4.00元/斤等价位线。笔者认为,当前阶段虽然供需利空明显,但是仍有价格支撑因素,过度悲观为时尚早。
 
  白羽肉鸡均价跌势明显
 
  据Mysteel农产品数据显示,截至9月20日,当天白羽肉鸡全国棚前成交均价为4.34元/斤,环比上月同期的4.61元/斤下跌5.86%。山东目前棚前成交均价为4.38元/斤,环比跌幅4.99%;东北地区目前棚前均价为4.17元/斤,环比上月同期跌幅达到了10.13%。
 
  特别是中秋节后,由于身处中秋和国庆拿货的空档期,在缺少产品端的支撑后,毛鸡价格近期跌势明显。东北地区跌势最为显著,一方面由于近两个月持续鸡源充裕,另一方面由于新冠疫情复发的影响,制约了终端消费力,产品周转长期滞缓,供需利空下东北毛鸡持续小幅下滑。
 
 
  图1 全国白羽肉鸡均价走势图
 
  分割品价格难以止跌
 
  据Mysteel农产品数据显示,截至9月20日,以板冻大胸和大规格琵琶腿为例,当日全国板冻大胸均价为11.5元/公斤,环比上月同时期跌幅7.26%;全国大规格琵琶腿均价为9.95元/斤,环比上月同时期跌幅为6.57%。
 
  从走势图中也可以看出,中秋节后产品价格呈现出了明显的跌势。中秋节前由于节日效应提振,山东有3-4天较为明显的走货期,产品价格虽然没有整体上行,但最起码起到了“保稳”的作用。中秋节后,由于今年很明显的备货节点被压缩的特性,叠加各环节看空后市,屠宰下游接货端持续观望为主,导致屠宰库存整体攀至高位。
 
 
图2 全国板冻大胸均价走势图
 
 
 
图3 全国大规格琵琶腿均价走势图
 
  近期的白羽肉鸡行业处于弱势运行的局面,且从产品端开始,由下端向上传导,一直持有较为悲观的看空情绪。但是系统分析来看,仍有一定的价格支撑因素。
 
  支撑因素一:高位的养殖成本
 
  由于饲料成本的不断上涨,今年的养殖成本也是呈现出逐步上涨的态势,截至9月20日,当前养殖成本已经攀升至4.40-4.50元/斤的水平线,而8月份的养殖成本均值在4.19元/斤。高位的养殖成本对毛鸡价格形成根本性支撑,决定了毛鸡不至于跌至偏离成本价太多的水平。
 
  按照“价值决定价格”的经济学规律,虽然供需对毛鸡价格影响最为直接,但是分析价格因素时首先应该考虑价值层面。举个例子,很明显的一点就是,今年3月份之后,毛鸡价格大多高于去年同期水平,最主要的就是成本因素的支撑。阶段性行情波动受供需影响明显,大行情面仍离不开成本因素的左右。
 
 
图4 全国白羽肉鸡养殖成本走势图
 
  支撑因素二:国庆拿货仍然可期
 
  今年相对于往年很明显的一点就是,节日前的拿货节点被压缩、延后。以中秋节为例,在新冠疫情影响并不严重的山东,节前5-7天存在较为明显的走货加快阶段,对毛鸡和产品形成了价格支撑。
 
  终端消费力限制了经销端的拿货积极性,今年相对于往年的拿货,受需求影响更为明显。随用随采的拿货态度成为常态,虽然大规模备货的局面很难出现,但是拿货转好的局面仍然可期。
 
  支撑因素三:替代品价格相对利好
 
  生猪价格大势向上,对毛鸡价格形成一定支撑。发改委针对生猪频繁发声,三令五申的稳产保价政策,体现了政策调控的决心;同时多次放储也或对市场情绪产生些许影响。但是大面来看周期拐点已过,且当前生猪价格处于年内高位,仍对毛鸡价格形成一定支撑。
 
  支撑因素四:屠宰产能的过剩
 
  供过于求,毛鸡下跌;供不应求,毛鸡上涨。不考虑别的变量因素时,这是最基本的推导逻辑。当前的矛盾点在于,屠宰端的屠宰设计产能,远高于市场需求量。这也就决定了当毛鸡价格下跌到一定程度时,企业盈利面见好,屠宰企业顺势提高开工率;而养殖端的产能跟不上屠宰产能的扩张,从而供不应求,造成价格上行,相当于对毛鸡价格形成一定的“拖底效应”。
 
  以山东临沂为例,2022年当年的屠宰扩产产能达到了40-50万只/日。虽然近几年白羽肉鸡行业大环境不佳,但是龙头厂仍然积极扩产,提前布局占据市场份额,等待周期反转。目前来看,2020年至今行业环境不佳造成的产能去化,在屠宰环节来说体现的并不明显。
 
  总结:目前山东、东北均鸡源供应稳定,分割品价格难以止跌,屠宰库存整体高位,甚至倒库、控量、停产等情况较为普遍,供需面利空毛鸡明显。但是在利好因素的支撑下,预计国庆节前难以出现较大的下滑幅度。当前山东主流棚前报价为4.35元/斤,预计近两日仍有一定下滑空间,4.30元/斤左右浮动或许是山东棚前价格较为合理的支撑价格。以上观点仅供参考,具体价格变动仍需参考及时的产品供需波动。
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