近期玉米价格再次下探，远远超过了市场预期，直奔2500元/吨的目标，本来2750元/吨是市场底部强支撑，然而如今却成为遥不可及的顶部。
当前的玉米市场愈发复杂，传统的赚取价差模式已经过时，产地和港口贸易商甚至玉米产业链条上的加工企业赚钱越来越难。
借用专业人士的语录，“玉米还是那个玉米，但你手中的旧船票已无法登上新时代的客船，要么下船从此不再涉足玉米行业，要么更新换代购买新船票。新时代的玉米船票只有学贯中西、上知天文、下知地理、精通期现、有财又有才且有政治意识的新时代经营者才有资格购买。----愿所有人都能上船。”
这里面提到很重要的一点“期现结合”，未来期货、期权的应用将会在玉米市场中普及，中小贸易商也要学会借助金融工具来做贸易，今天重点来谈一谈中小贸易商该如何做好“期现结合”。
期现结合的贸易策略，是一个综合、复杂的策略组合，是一个不断修正的过程，要根据市场供求格局、上下游利润情况、库存情况、期现价差、市场价格历史情况、企业能力特点、风险偏好做出综合的决策。我们以2023年新季玉米期货合约2311为例，当玉米行情变化时，如何利用金融工具协助贸易。
玉米价格位于种植成本价
玉米毕竟属于农产品，政策属性还是比较强的，当价格降至农户的成本价时，国家会出台相关政策去托底收购。
按照今年农户的种植成本看，如果不算种植利润和贸易利润，从产地到港口运输，集港成本为2500元/吨。如果期货盘面真跌到2500元/吨，完全可以在期货盘面锁定远期，直接买货。
玉米价格位于市场种植成本价
所谓的市场种植成本价是各个机构做的种植成本数据，算上了一些预期的农户种植利润和贸易商利润。
如果玉米价格在【2600，2800】元/吨，完全可以做基差贸易和期权的相关操作，比如价格在区间下沿【2600,2700】元/吨时，可以直接盘面买货，或者签订基差采购合同，锁定远期货源;价格在【2700,2800】附近时，可以做远期预售，签订基差销售合同，并利用期权做保护，卖出2401合约的2600的看跌期权。
玉米处于历史高价
如果未来玉米价格上涨到【2900,3000】元/吨，这个价位又到了历史高位，价格位于区间下沿2900附近可以考虑卖出2401合约3000看涨期权，并签订基差采购合同;价格位于区间上沿3000附近时，手里有货的可以考虑做套保，签订基差销售合同，预留出部分资金可以用来做期现月间套利来扩大收益。
玉米价格达到政策容忍价
如果玉米价格再次被炒作，涨到3100元/吨，这个时候可以直接做空期货。
总之，面对不同的玉米行情需要采取不同的操作策略，当玉米期现有套保空间时，要做好风险敞口控制，大部分资金去做套保，小部分资金可以用来做期现月间套利来扩大收益。
如果没有套保空间的话，可以买卖基差，去做基差交易平台，安全边际比较高。另外，在没有套保空间时，在价格底(顶)部，可以卖出期权来增加收益。
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