美豆价格将受南美供应前景制约 大豆压榨利润转好

2023-09-25来源:中国饲料行业信息网文章编辑:小琳评论:[点击复制网址]
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  CBOT大豆期价连续第四周下跌。9月22日,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期价收盘上涨,其中基准合约收高0.2%,从一个月的低点处展开反弹。不过大豆开始收获上市,出口市场竞争激烈,限制豆价涨势。截至收盘,大豆期价上涨1.25~3美分/蒲式耳,其中11月期价收高2.50美分,报收1296.25美分/蒲式耳;1月期价收高2.75美分,报收1313.50美分/蒲式耳;3月期价收高2.50美分,报收1324.75美分/蒲式耳。本周大豆期价连续第四周下跌,累计下跌3.3%。
 
  上周多重利空打压大豆等油籽价格下行。截至2023年9月22日当周,全球油籽价格下跌,其中芝加哥大豆跌至一个月来的新低,主要反映美国大豆季节性收获压力;南美新豆播种季节开始,产量前景乐观;美国大豆出口继续受到巴西供应庞大的竞争;美联储鹰派货币政策立场提振美元走强,大宗商品市场将在更长时间里面临高利率和强美元的双重制约,削弱投资者对大宗商品的风险偏好。
 
  美国大豆价格反弹空间将受到南美供应前景的制约。尽管美国大豆产量仍有可能下调,但是2023/24年度南美新豆产量预计同比增长3000万吨,成为压制美豆价格上行的天花板。南美目前正在开始播种大豆,巴西、阿根廷和巴拉圭这三国在明年初收获的大豆产量合计将达到2.21亿吨,几乎是美国大豆产量的两倍,同比提高3095万吨或16.3%;三国大豆出口预计达到1.076亿吨(其中巴西大豆占9成),是美国大豆出口预期的2.2倍,同比高出2.7%。未来全球大豆定价权将越来越多受到巴西(以及阿根廷)供应以及中国需求面的主导,美国大豆收获后反弹空间将受到南美新豆产量前景的制约,除非播种季节天气以及单产预期发生重大变化。
 
  美豆大量收获上市卖压显现,上周国际大豆报价全线下跌,人民币汇率相对稳定,大豆进口成本大幅回落。监测显示,美湾大豆11月船期CNF报价563美元/吨,升贴水报价对CBOT 11月合约升水240美分/蒲式耳,合到港完税价4650元/吨(3%进口关税、9%增值税),周环比回落275元/吨。巴西大豆11月船期CNF报价565美元/吨,升贴水报价对CBOT11月合约升水245美分/蒲式耳,合到港完税价4665元/吨,周环比回落220元/吨。
 
  上周国内豆油豆粕价格下跌,但由于大豆进口成本大幅回落,进口大豆压榨利润依然回升。监测显示,美湾大豆11月船期对大商所1月合约压榨利润-30元/吨(3%进口关税,加工费用100元/吨,下同),周环比回升130元/吨,美湾大豆油厂现货压榨利润490元/吨,周环比回升115元/吨;巴西大豆11月船期对大商所1月合约压榨利润-40元/吨,周环比回升70元/吨,巴西大豆油厂现货压榨利润395元/吨,周环比回升60元/吨。
 
  上周油厂开机率有所回升,国内主要企业大豆压榨量上升至月内最高。监测显示,上周国内大豆压榨量215万吨,比前一周增加11万吨,比上月同期增加15万吨,同比增加10万吨,比近三年同期均值增加22万吨。预计本周国内大豆压榨量或将小幅回落至200万吨左右。

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