9月26日中国外三元猪价格上涨

　　2023年9月25日，中国主流市场外三元大猪市场均价上涨，全国均价为16.31元每公斤，相比昨天上涨0.18%。养殖端对低价有抵触情绪，出栏积极性一般；屠企双节备货启动，宰量有提升，支撑猪价大面积反弹。不过行情依旧不温不火，也抑制猪价涨幅。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年9月25日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

9月26日中国内三元猪价格下跌

　　2023年9月25日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为15.91元/公斤，相比昨天下跌0.02%。养殖端对低价有抵触情绪，出栏积极性一般；屠企双节备货启动，宰量有提升，支撑猪价大面积反弹。不过行情依旧不温不火，也压制价格上涨。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年9月25日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　2023年9月25日，中国主流市场土杂大猪市场均价上涨，全国均价为15.54元每公斤，相比昨天上涨0.18%。养殖端对低价有抵触情绪，出栏积极性一般；屠企双节备货启动，宰量有提升，支撑猪价大面积反弹。不过行情依旧不温不火，也抑制猪价涨幅。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年9月25日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)
 

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2023年9月26日中国仔猪价格统计

图表：2023年9月25日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤):

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

猪价“变脸”，南北市场“齐上扬”，猪价大幅上涨？

　　【导读】中秋将至，在国内生猪市场，随着屠企节前备货增多，最近几天，屠宰场日均屠宰量大幅增加，生猪市场看涨氛围转浓，节日效应也逐步显现，由于养殖端挺价惜售，猪价“变脸”，南北市场“齐上扬”，养殖户乐开了花，那么，此次猪价由跌入涨，在双节利好支撑下，猪价能否大幅上涨？具体分析来了！

　　从市场反馈来看，9月26日，全国外三元瘦肉型生猪价格，出栏平均价在16.12元/kg，相比昨日上涨0.12元，猪价涨势有所扩大，南北地区呈现联袂上涨的走势，屠企涨价幅度普遍在0.05~0.35元/公斤，仅有华南市场，屠企报价弱稳调整，在东北地区，生猪出栏报价涨至16~16.1元，出栏均价再次涨破16元/公斤。在华北市场，山西以及河北报价涨至16.55元/公斤，在西北市场，陕甘地区，屠企报价冲高15.9~16.2元/公斤！

　　北方市场，猪价重心逐步涨破16元/公斤，在南方市场，西南地区，屠企报价涨至15.2~15.85元/公斤，均价不及16元/公斤。在华东地区，山东、安徽以及江苏地区报价涨至16.4~16.6元，浙江企稳17.05元/公斤。在华中地区，河南报价涨至16.5元，两湖市场报价15.95~16.4元。而在华南市场，两广地区，屠企报价企稳15.8~16.7元/公斤！

　　从市场分区报价来看，9月26日，猪价呈现大部上涨的走势，生猪出栏均价逐步提升，市场涨势反扑！而支撑猪价上涨的逻辑大致如下：

　　其一，双节在即，屠企集中备货需求陡增，从市场反馈来看，上周五国内样本屠企开工率在29%左右，目前，屠企开工率提升至32.1%左右，屠宰场开工率大幅提升，日均屠宰生猪规模明显增多，收猪积极性转浓；

　　其二，养殖端出栏情绪转弱，压栏挺价现象增多，由于此前猪价频频下挫，北方主流地区猪价跌破16元/公斤，西南、华东以及华中部分地区，猪价也跌破16元/公斤，养殖端挺价情绪转浓，规模猪企有一定缩量挺价的操作，这加剧了屠企猪源到厂的压力，进一步增加了屠企收猪的难度！

　　因此，在多重利好支撑下，猪价摆脱颓势，市场呈现逆势反弹的走势，那么，此次猪价上涨，市场能否大幅反弹？

　　个人认为，节前猪价上涨或将昙花一现，市场仍有偏弱的压力！据了解，目前，国内南北地区，低价生猪供应水平相对充足，尤其是，规模猪企出栏计划较多，中下旬前，养殖端出栏节奏缓慢，月底节前逢高出栏的压力较大，而散户猪场适重生猪存栏较多，市场对于猪价前景较为悲观，节前也有集中出栏的表现！

　　而随着中秋日期的临近，由于国内冷冻猪肉库存较多，双节屠企冷冻猪肉或将投放市场，屠企节前备货表现或将不及预期，而养殖端节前出栏窗口期所剩不多，市场压栏情绪或将明显松动，从市场反馈来看，东北、华北以及华东多地屠企猪源到厂水平逐渐增多，屠企收猪难度逐步减弱，市场看跌、看稳的情绪增加，看涨的情绪逐步减弱！

　　因此，受市场多空博弈，个人认为，猪价缺乏大幅上涨的支撑，临近双节，受养殖端逢高出栏增量，猪价或将再次转跌，而双节之后，消费需求进一步转弱，市场或将进一步触底！

分析人士：“双节”前生猪备货需求良好

　　8月以来，生猪期现货价格整体呈现振荡回落走势。期货市场，截至9月25日收盘，主力2311合约上涨0.27%，报收于16775元/吨。现货市场，截至9月22日，全国生猪出栏均价为16.17元/公斤，较8月初的17.58元/公斤下降1.41元/公斤。

　　对于猪价走势，方正中期期货饲料养殖研究员宋从志分析认为，主要有几方面原因：一是养殖板块系统性回落，8月中旬开始，肉禽、牛羊肉均不同程度下跌，除蛋鸡外，畜禽板块整体景气度不高，对猪价边际施压;二是7月底猪价在经历长期盘整后出现急涨，短时间内从14元/公斤附近涨至17元/公斤以上，8月终端都在消化前期涨幅，尤其终端冻品库存偏高，压制白条价格，猪价大涨后往下游传导并不流畅;三是头部企业在8月出栏量环比有增无减;四是饲料价格开启新一轮涨势，令二次育肥补栏转为谨慎，散户未像去年同期那样通过次育肥对出栏形成截流。

　　格林大华期货农产品研究员张晓君表示，一方面，目前生猪市场供应相对充足，施压现货猪价;另一方面，产能去化缓慢对应四季度猪价上行空间有限。今年1—8月能繁母猪存栏量连续8个月环比下降，截至8月底，我国能繁母猪存栏量为4241万头，环比减少0.7%，较4390万头的高点下降3.3%，对应11月至明年6月出栏量环比回落。然而，今年8个月产能下降3.3%，相比上轮5个月产能下降6%，产能去化偏慢，其对今年年底及明年年初猪价看涨预期的支撑力度较弱。

　　宋从志表示，8月下旬至9月中旬，国内大宗商品市场呈现系统性大幅上涨行情，尤其是饲料原料豆粕，价格持续创出新高，生猪期现价格及其他商品相对估值持续走低。今年上半年散户补栏量偏低，猪价底部确认后，二次育肥可能成为三季度推动猪价上涨的主要力量。同时，9月以来仔猪价格大幅下跌，其中7kg仔猪价格已经跌至230元/头附近，深度低于仔猪出栏成本，仔猪亏损加剧令远期能繁产能去化预期得到强化。

　　展望后市，宋从志表示，目前生猪估值不高，下半年供需边际改善的预期下，猪价将继续振荡上行。交易上，国庆节前后空11月合约多1月合约的套利建议择机离场，激进投资者可在养殖成本附近买入1月合约。边际上，警惕饲料养殖板块集体估值高位带来的系统性风险。

　　尉秀表示，短期需关注“双节”备货以及二次育肥节奏变化、压栏带来的联动影响;中期关注腌腊旺季、压栏导致的供需错配影响。

　　“年底前预计供需双增，不存在大的结构性矛盾，单边趋势行情支撑力度不足，建议根据阶段性供需变化寻找波段交易机会。”张晓君表示，供应端重点关注存栏相对充足和增重幅度有限互为掣肘的局面如何被打破。天气转凉后生猪日增重明显增加，但“双节”前备货需求良好，16元/公斤的养殖成本支撑明显。另外，长假后消费逐步向好，猪价有望迎来季节性上涨行情，上方空间取决于压栏增重幅度和二次育肥规模，暂可关注18—19元/公斤的压力位。“明年一季度猪价不容乐观，仔猪价格低位对应育肥成本下降，预计猪价振荡下行，关注13—14元/公斤的支撑有效性。”