升温！猪价下跌近乎“熄火”，南北多地“雷霆”上涨！发生了啥？
时光荏苒，9月即将进入下旬，中秋进入倒计时！近期，国内生猪市场，猪价承压，市场延续“易跌难涨”的格局，支撑猪价下跌的逻辑，主要受供应增幅强于需求增量，产销面临持续失衡的局面。但是，由于情绪引导，节日气氛逐步转强，猪价也缺乏再降的空间，生猪市场下跌“停滞”，市场略有升温，尤其是，南北多地华东、华北以及东北多地生猪报价雷霆上涨！不过，供应压力依然存在，猪价节前上涨或不及预期！具体分析如下：
据数据显示，截至9月19日，全国外三元瘦肉型标猪出栏均价在10.66元/公斤，环比昨日下降0.01元，猪价下跌近乎“熄火”，生猪市场以涨跌震荡为主，不过，相比去年猪价同比下降17%，生猪报价仍处于阶段性底部，猪粮比徘徊在4.8左右，养殖仍面临产业端亏损的格局！
从机构调研分析，截至本周，监测显示，生猪育肥亏损方面，自繁自养头均亏损128.52元，外购仔猪育肥亏损79.28元，本周，生猪出栏平均体重在123.69公斤，环比前一周增加0.18公斤，同时，生猪屠宰均重增加至93.27公斤，环比增加0.14公斤！
从各地基层反馈了解，在全国重点监测的南北28个地区，生猪报价涨跌互现，其中，生猪均价与湖北地区10.65元/公斤向南，南北生猪报价在9.95-12.2元，大部生猪市场报价在10.35-11元/公斤。其中，华东、华北以及东北多地猪价止跌上涨，而在华南、华中以及西南地区，猪价偏弱为主！
此番猪价走势分歧，市场呈现“北强南弱”的局面！个人认为，随着中秋以及国庆临近，北方天气转凉，节日气氛烘托逐步转浓，居民家庭消费意愿有所回升，且，近期鸡蛋价格走高，刺激猪肉消费替代增加，鲜品猪肉购销需求有所改善！而在南方市场，近期，受多地疫病反弹，生猪育肥疫病压力陡增，养殖端出栏认卖情绪较高，且，南方多地受副高持续控制，多地高温以及高湿天气限制居民家庭购销，猪肉需求跟进不足！因此，目前，南北市场，猪价走势略有分歧，价格以盘整震荡为主！
如今，中秋将至，国内生猪市场“上下两难”，价格进入盘整震荡的阶段！目前，生猪购销基本面尚未扭转，需求增量难以覆盖供应增幅，产销面临失控的压力！
从需求来看，目前，样本屠宰场开工率31.99%，环比前一日微增0.03个百分点！虽然，中秋临近，下游备货周期启动，但是，屠宰场订单量一般，开工率提升乏力！尤其是，主流屠企冷冻猪肉库存高筑，本周冻品猪肉库容率仍有32.23%，冻品供应充足。而下游市场白条涨价困难，数据监测显示，国内前三级白条猪肉价格在14.6元/公斤，市场毛白价差不足4元/公斤，主流屠宰场头均加工亏损在15.7元左右，屠宰场增量开工意愿不足，对于猪源需求承接偏弱。
从供应来看，中秋临近，养殖端出栏节奏加快，尤其是，本月集团猪企出栏计划环比增加，日均出栏环比增幅近4.7%。而受前期低价母猪冲击市场，标猪出栏节奏缓慢，中秋前养殖端出栏压力较大！而受主流养殖主体持续亏损，资金压力陡增，中秋前，养殖主体有集中回笼资金的需求，进一步放大供应过剩的压力！
由此分析，在供强需弱局面下，猪价延续盘整偏弱的走势，但是，猪价即将进入反弹的临界点，毕竟，节日气氛将逐步转浓，本周末、下周初，下游市场集中备货启动，屠宰场开工率或大幅提升，这或将短暂带动生猪报价偏强，中秋前，猪价仍有短暂拉涨的机会！
猪价下跌“如火如荼”，下周“枯木逢春”？
时光荏苒，三季度渐入尾声，2026年以来，受前期生猪产能集中兑现，且，需求边际支撑不足，产销市场持续失衡下，年内猪价低位运行！目前，标猪报价在10.66元/公斤，二季度初生猪报价8.63元/公斤创下年内低值，虽然，猪价重心略有抬升，但是，养殖仍面临周期性亏损的局面！援引机构数据，截至本周，卓创数据监测自繁自养亏损在200.7元/头，外购仔猪育肥亏损在275.66元/头，养殖亏损深度不减，市场期盼猪价上涨的呼声转强，但是，“金九”月份以来，猪价呈现“磨底”偏弱的走势！
援引数据监测，截至9月19日，全国外三元瘦肉型生猪报价在10.66元/公斤，相比月初下跌3.88%，猪价横盘下跌，市场呈现“旺季不旺”的局面，同比下降近17%！
从地区反馈了解，在全国南北7个生猪产区，重点数据监测的28个省市，全国生猪报价呈现“涨跌震荡”的格局，其中，上涨方面，江浙、上海、山东、安徽、河南、京津、河北、山西、内蒙、黑龙江，生猪报价上涨0.05-0.15元/公斤。下跌方面，江西、湖北、湖南、两广、海南、辽宁以及川渝报价下跌0.05-0.15元。其中，新疆报价最低9.95元/公斤，广东报价最高12.2元/公斤，南北生猪报价普遍在10.5-11元/公斤，市场延续萎靡不振的局面！
目前，猪价承压，市场以横盘下跌为主，看涨以及看跌情绪并存！短暂市场或维持震荡的格局，下周，随着中秋到来，下游市场集中备货需求增加，屠宰场短时间内开工率或大幅增加，猪价或短暂存在拉涨的机会！部分机构预估，下周生猪报价或回升至10.7-11.2元/公斤左右！
从供需现状来看，目前，猪价涨跌停滞，市场以大稳小动为主！在供应方面，生猪出栏水平宽松。一方面，受南方多地猪场疫病频繁，刺激市场恐慌心态，养殖端认卖意愿转强，且，受仔猪行情低迷，母猪淘汰积极性加快，市场隐性产能释放增加；另一方面，由于前期母猪产能效率提升，现阶段下市场商品猪供应水平充裕，且，上月，部分产区猪企出栏计划完成缓慢，本月计划出栏增多！而受月内淘汰母猪以及华中多地猪场疫病增加，部分规模猪企日均出栏计划完成偏慢，中下旬，供应压力不减，养殖端变现认卖情绪较高，生猪供应基本面宽松！
从需求来看，目前，季节性需求从淡季转向旺季，但是，需求边际支撑有限！尤其是，受饮食习惯的变化，人口结构的调整，国内市场替代品供应宽松，内销以及城市猪肉需求跟进一般。屠宰场订单缺乏增量，样本屠宰场开工率徘徊在32%左右，月内开工率提升不足1%，需求增幅一般，对于猪价支撑力度有限！尤其是，受屠宰场亏损压力不减，下游市场白条走货一般，跟涨难度较大，主流屠宰场仍有压价收猪的情绪！
由此分析，受供应宽松以及需求增量有限，供强需弱下，生猪报价震荡下跌！不过，随着中秋进入倒计时，此番猪价或难以进一步下降，短暂生猪报价底部拉锯后，随着需求跟进支撑转强，屠宰场集中备货增多，猪价有望恢复上涨，下周，中秋前，生猪报价不乏短暂“拉涨”的机会！
三季度生猪产能去化加速，四季度或接近尾声
【导语】2026年生猪价格低迷，生猪养殖长期处于亏损状态，长期亏损压力下，养殖端于三季度开始加速淘汰母猪出栏，能繁母猪存栏量降速加快。从产能累计去化幅度及未来产业预期来看，本轮产能去化或已接近尾声。
2026年生猪价格持续低迷
2026年生猪价格持续低迷，截至9月16日，2026年全国生猪交易均价为10.53元/公斤，同比降幅23.42%。其中最高点为1月19日的13.26元/公斤，最低点为4月14日的8.59元/公斤。二季度生猪价格降至低位，三季度有所回暖，但生猪价格持续处于完全养殖成本线以下。
图1 全国生猪均价走势图
截至9月16日，2026年生猪自繁自养盈利均值为-200.70元/头，较2025年下降275.66元/头。自2025年9月中旬生猪养殖进入亏损状态以来，生猪养殖亏损周期达到一年之久，三季度开始，能繁母猪去化速度加快。
三季度能繁母猪去化速度加快
截至8月末，卓创资讯196样本企业能繁母猪存栏量为850.83万头，环比降幅1.61%，同比降幅7.11%。受生猪养殖亏损及仔猪销售亏损的双重影响，三季度母猪场加速淘汰母猪出栏速度，据卓创资讯监测数据显示，2026年7公斤仔猪销售亏损为32.80元/头，即使在二季度的传统仔猪补栏旺季，仔猪销售依然持续处于亏损状态。母猪场长周期亏损，叠加三季度配种的母猪对应断奶仔猪销售周期为2026年12月至2027年2月，处于仔猪补栏淡季，母猪场提前布局仔猪销售意愿不强，从而加速产能去化。
图2 196样本养殖企业能繁母猪存栏量及环比统计图
自2020年以来，国内能繁母猪经历3轮去化周期，第一轮为2021年8月至2022年3月，累计去化幅度达到15.74%；第二轮为2023年6月至2024年2月，在9个月的周期中累计去化幅度达到6.22%；第三轮为2025年7月份至今，在14个月的周期中累计去化幅度达到9.39%。其中第一轮和第二轮产能去化受到猪病复发和养殖亏损的强影响，产能在短周期内去化速度较为明显，而目前所处的第三轮去化周期，猪病对产能去化影响不大，仅依赖于养殖亏损加速产能去化，产能去化周期较长，但本轮产能去化幅度高于2023年的去化周期。
淘汰母猪折扣下降验证产能去化加速
在亏损周期内，从淘汰母猪的价格可以判断产品的利润，若亏损加重，则极大概率加速养殖端去产能速度。从淘汰母猪折扣来看，正常情况下，3-4胎淘汰母猪为商品猪价格的70%左右，2025年淘汰母猪平均折扣为75.62%，2026年1-6月淘汰母猪平均折扣为77.72%，最高点为4月份的82.69%，自7月份开始淘汰母猪折扣下降明显，2026年8月份淘汰母猪折扣降至64.67%，代表去产能速度加快。淘汰母猪折扣降幅显著，8月下旬部分地区淘汰母猪折扣降至60%以内，近略高于2023年四季度，可验证进入三季度后头部集团加速淘汰母猪出栏，淘汰母猪供应充沛。
图3 3-4胎淘汰母猪折扣统计图
本轮产能去化周期或接近尾声
本轮生猪产能去化周期已达14个月之久，从去化周期长度来看，本轮去化周期持续时间最长，从去化幅度来看，本轮周期累计去化幅度高于2023年的周期，但低于2021年的周期。9月份养殖端仍有加速提母猪出栏的现象，预计9月份能繁母猪存栏量延续下降趋势。但进入四季度，若无大范围猪病影响，能繁母猪存栏量或难以延续下降趋势。一方面，从仔猪补栏需求季节性来看，四季度配种的母猪对应2027年春节假期后的断奶仔猪销售，恰逢仔猪补栏旺季；另一方面，当前业者对2027年生猪行情预期有一定回暖，去产能积极性或有所下降。综上所述，9月份能繁母猪存栏或继续下降，但四季度或进入本来生猪产能去化周期的末期，产能继续去化幅度有限，若无猪病影响，四季度能繁母猪存栏量月均降幅或在1%以内。
9月生猪市场：季节性消费修复落地，脉冲行情难改中长期格局
2026年9月上旬，国内生猪行业完成季节性拐点切换，高温压制效应消退、开学季刚性需求释放叠加节前备货启动，行业供需两端同步边际改善。供应端养殖主体出栏节奏提速，有效供给量环比扩容；需求端终端消费由淡转旺，屠宰开工、日均屠宰量同步修复。
本轮市场回暖核心驱动为季节性消费脉冲，并非行业基本面实质性反转。基于卓创资讯高频监测数据，本文复盘9月上旬生猪供需运行特征，并对下旬双节行情及中长期市场走势进行专业化研判，为行业生产、备货、出栏决策提供数据与逻辑支撑。
一、9月上旬行业运行数据复盘：供需双增，终端需求确定性修复
进入9月，国内生猪消费正式脱离暑期淡季区间。气温回落修复居民猪肉消费偏好，全国院校集中开学催生食堂刚性集采需求，双向利好支撑终端消费回暖，倒逼产业链上下游调整生产经营节奏，行业各项核心指标均呈现环比改善、同比小幅上行的特征。
1.1供给端：养殖出栏积极性提升，市场有效供给环比扩容
消费回暖带动市场成交氛围改善，叠加秋季气候适宜生猪调运、出栏，规模化养殖企业及中小养殖户主动优化出栏计划，增量出栏意愿提升，市场有效生猪供给持续增加。
据卓创资讯高频数据监测，截至2026年9月14日，全国样本企业生猪日度供应量录得20.36万头，较上月均值环比增长5.95%。供给端的有序扩容，适配了终端消费的修复节奏，行业短期供需匹配度持续优化，未出现阶段性供需错配问题。
1.2屠宰端：节前备货周期启动，日均屠宰量持续抬升
伴随终端走货速度加快，屠宰企业库存消化节奏提速，叠加中秋、国庆双节前置备货需求释放，行业屠宰开工力度持续加大，生猪屠宰产能稳步释放。
数据显示，截至2026年9月14日，全国样本企业生猪日度屠宰量为18.17万头，上月均值为17.08万头，环比涨幅6.38%。目前屠宰行业已全面进入节前补库周期，下游经销商、肉制品企业集中备货，预计短期内屠宰量将延续上行趋势。
1.3开工端：产销景气度回升，开工率实现同比环比双增
屠宰企业开工率为观测生猪终端真实消费韧性的核心锚定指标。9月消费场景修复显著对冲行业淡季压力，家庭消费复苏+院校刚性集采形成双向支撑，推动行业开工水平持续修复。
卓创资讯监测数据显示，截至9月14日，全国屠宰企业开工率达37.77%，环比上涨2.4%、同比上涨3.76%。同比、环比双升的数据表现，验证了当前生猪终端消费的实质性回暖，行业整体产销景气度较暑期显著改善。
二、9月下旬行情预判：双节消费脉冲强化，行情持续性存在硬性约束
9月下旬，国内生猪市场将迎来年内关键的季节性消费窗口，双节假期带来的消费增量将进一步放大终端需求，推动行业景气度延续上行。但从消费结构、周期规律及基本面维度来看，本轮行情属于典型的季节性脉冲行情，需求支撑具备短期性、阶段性特征，不具备持续走强的基础。
2.1多重消费场景共振，下旬需求增量确定性较强
双节假期将从刚需消费、社交消费、文旅消费三大维度形成需求增量。一是节日团聚、商务宴请场景集中释放，带动白条猪肉、精深分割品消费大幅提升；二是双节文旅出行热度攀升，餐饮、景区、酒店等线下消费场景客流激增，拉动餐饮端猪肉集中采购；三是节前渠道补库行为延续，贸易端备货需求持续托底市场。多重利好叠加下，9月下旬生猪终端需求将持续攀升。
2.2周期短板显著，季节性红利难以长期延续
从行业周期规律分析，本次双节消费回暖存在明显结构性短板。本轮需求增长完全依赖节假日场景刺激，属于被动式、阶段性消费修复，无新增基本面需求支撑。历史数据显示，双节消费高峰集中于假期中前期，为集中式、透支式消费，假期后半段需求便会快速回落。
节后市场将快速回归常态化消费节奏，文旅、餐饮、团聚消费红利彻底消退，终端采购需求将断崖式回落，前期季节性带来的供需边际改善格局将快速逆转，市场支撑力度与支撑周期均存在硬性上限。
三、核心逻辑总结与行业后市展望
1、短期维度(9月下旬-双节期间)：景气上行，猪价存在阶段性反弹空间
开学季刚需打底+双节节前集中备货双重利好，支撑生猪终端需求持续回暖，供需边际持续偏紧。在季节性消费脉冲的加持下，行业景气度将维持高位，短期生猪价格具备阶段性修复、震荡反弹的行情基础。
2、中长期维度(节后阶段)：利好消退，行情回归基本面
本轮市场修复无基本面增量支撑，完全依托季节性消费红利。节后需求快速回落，而养殖端出栏节奏大概率维持稳定，市场或将重回供大于求的原有格局，前期猪价反弹空间将被压缩，行情存在回调压力。整体来看，本轮秋季行情为阶段性修复行情，非趋势性反转行情。
3、行业操作建议
养殖端：把握节前行情窗口期，按需有序出栏，规避节后需求回落带来的价格回撤风险，避免压栏惜售；屠宰及贸易端：合理控制节前库存规模，适度分批补库，杜绝高库存赌后市，防范节后库存贬值风险。
2026-2027生猪行业行情深度研判：短期磨底震荡，静待周期反转
一、行业现状：市场进入深度磨底周期，供需错配特征凸显
自2026年8月下旬起，国内生猪产业正式步入阶段性深度磨底阶段，市场整体呈现供需双增、需求增量疲软、产销错配、价格震荡偏弱的核心格局。当前生猪价格延续窄幅博弈走势，短期上行动能严重不足，行业基本面承压明显。
从行业产能核心指标来看，国内能繁母猪存栏量已进入关键去化周期，目前调减至3780万头，仅较农业农村部划定的3750万头绿色调控保有量目标高出30万头，产能去化已逼近合理区间。但供给端冗余压力尚未出清，行业整体仍处于产能集中兑现阶段，压制猪价反弹空间。
值得关注的是，本轮市场承压核心并非行业普遍认知的超大体重肥猪供给过剩，而是125-140公斤中大猪集中压栏、批量出栏形成的结构性供给压力。叠加规模猪企出栏增量释放、行业出栏体重持续走高、二次育肥猪源集中落地等多重因素，9月中旬市场供给压力集中爆发，成为短期猪价磨底的核心制约因素。
价格维度来看，当前猪价已较上半年低点实现修复反弹，7月国内猪肉批发均价环比上涨4.3%，终结了此前连续4个月的环比下跌态势，行业底部修复信号初现，但持续性行情尚未确立。
二、供给端：多重增量叠加，市场供给持续宽松
当前生猪市场供给端呈现全方位扩容态势，结构性积压与增量释放形成共振，市场宽松格局短期难以逆转，核心压力来源于四大维度。
(一)中大猪结构性积压，形成刚性出栏压力
125-140公斤体重段中大猪集中积压，是当前压制猪价的核心症结，该现象由行业阶段性养殖节奏错位导致。其一，前期头部养殖企业集中淘汰低效母猪，打乱常规生猪出栏节奏，间接延后中大猪出栏周期，造成阶段性库存积压；其二，9月上旬规模猪场及散户预判行情回暖，普遍出现等价惜售、压栏待涨行为，进一步放大中大猪存栏体量；其三，行业放养主体上月未完全消化的大猪货源顺延至9月集中上市，多重因素叠加形成结构性供给洪峰。
(二)规模猪企出栏量环比提升，供给增量集中释放
8月多数规模养殖企业出栏计划完成度偏低，未释放的出栏产能在9月形成叠加效应，行业供给增量显著抬升。数据显示，9月国内规模以上猪企计划出栏1494.77万头，日均出栏量环比提升4.7%；全行业样本养殖主体9月计划出栏总量达2966万头，环比增长3.13%，规模化出栏增量为市场提供充足供给，进一步加剧供需失衡格局。
(三)出栏体重持续上行，变相扩容猪肉供给总量
行业压栏心态带动生猪出栏体重持续攀升，供给端形成“量增+重增”的双重扩容效应。最新行业数据显示，全国生猪平均交易体重达124.54公斤，出栏均重124.86公斤，环比持续走高；同步对应的屠宰企业生猪屠宰均重稳步提升，单头生猪出肉量增加，在出栏数量增长的基础上，进一步变相提升市场猪肉供给总量，加剧现货市场供给宽松态势。
(四)二次育肥产能高位释放，补充市场供给
现阶段行业二次育肥栏舍利用率维持高位，9月正值前期入场二次育肥猪源的集中出栏窗口期。前期养殖户二次育肥布局的增量猪源持续落地，为市场补充额外供给，与常规出栏增量形成共振，让9月中旬行业供给压力达到阶段性峰值。
三、需求端：消费持续走弱，多重因素压制复苏力度
与供给端持续膨胀形成鲜明对比，国内猪肉消费端整体疲软，需求增量严重不足，供需双向错配进一步锁定猪价磨底走势，消费疲软由结构性、阶段性、库存性三重压力共同驱动。
(一)消费结构持续迭代，猪肉消费占比稳步回落
2026年春节过后，国内猪肉消费迅速进入年度传统淡季，居民节前库存尚未完全消耗，抑制鲜肉消费需求。从长期结构来看，国内肉类消费多元化趋势明确，猪肉消费占比持续下滑，已从2018年的62.1%降至2025年的57.9%，肉类消费结构迭代对猪肉需求形成长期压制。
(二)替代蛋白分流市场需求，消费增量被持续挤占
禽肉、水产品等替代动物蛋白产能持续释放，不断切分猪肉市场份额，成为猪肉需求疲软的重要诱因。据《中国农业产业发展报告2026》数据显示，国内猪肉消费量同比下降3.5%，而鸡肉消费量同比增长7.5%，替代品类的高速增长持续分流猪肉刚需消费，行业需求天花板稳步下移。
(三)需求空窗期叠加冻肉高库存，压制现货行情
短期消费层面，当前处于开学季备货收尾、中秋国庆双节集中备货尚未启动的需求空窗期，终端屠宰需求偏弱。目前国内屠宰企业开工率虽从低位回升至31%以上，但白条产品走货速率平缓，屠企普遍采取以销定产模式，主动备货意愿薄弱。
同时，高位冻肉库存进一步压制鲜肉价格修复，行业数据显示，当前国内冻猪肉库容率达32.56%，同比大幅提升15个百分点，大量冻肉库存分流鲜肉消费需求，彻底封堵短期猪价趋势性上涨空间。
四、短期行情研判：9月震荡磨底，脉冲式行情为主
综合供需基本面来看，2026年9月为生猪周期拐点验证的关键窗口期，但市场暂不具备趋势性大涨条件。当前行业供给压力集中凸显、终端需求复苏乏力，双节备货仅能带动阶段性、结构性的脉冲式上涨行情，猪价整体将维持窄幅震荡、磨底修复态势。
从行业周期逻辑来看，2023年行业深度亏损叠加局部疫病影响，推动2024年猪价阶段性上行，此后行业产能持续修复、供给稳步攀升，叠加2025年9月仔猪出生数环比持续增长，直接锁定2026年全年生猪出栏供给压力，年内行情难以出现持续性反转。
五、中长期行情预判：四季度迎年度高点，2027年周期全面反转
(一)2026年四季度：行情阶梯式抬升，年度高点可期
步入四季度后，生猪行业基本面将迎来阶段性改善。中秋、国庆双节消费旺季启动，叠加冬季传统腌腊刚需集中释放，终端猪肉消费将迎来年度峰值，有效对冲供给端宽松压力。受需求提振带动，猪价中枢将实现阶梯式上移，行业生猪均价有望回升至11-12元/公斤，四季度或将抵达本年度猪价高点，峰值预计可达15元/公斤左右。
(二)2027年：行业产能深度出清，周期迎来实质性反转
按照生猪10个月生长繁育周期推演，2026年下半年行业集中淘汰母猪、深度去产能的效果，将在2027年5-6月全面传导至商品猪出栏端，市场生猪有效供给将出现实质性收缩。
机构预判，2026年四季度至2027年一季度，国内能繁母猪存栏量去化幅度有望突破10%的周期关键阈值，行业产能将完成深度出清。据此判断，2027年国内生猪市场将迎来实打实的周期大反转，全年价格高点大概率集中在7-8月份，新一轮上行周期正式开启。
六、养殖端实操建议：规避踩踏风险，锁定稳健利润
结合当前市场结构性供给积压、短期行情震荡的特征，养殖端需摒弃盲目压栏赌高价的投机心态，严控经营风险。当前125-140公斤中大猪集中出栏压力尚未出清，阶段性集中抛售极易引发价格踩踏行情。
建议各类养殖主体结合自身存栏结构、产能规模与资金周转情况，制定差异化出栏策略，采取错峰出栏、分批出栏的模式，顺势锁定阶段性合理利润，规避集中出栏带来的价格下行风险。同时持续跟踪能繁母猪存栏、仔猪出生量、终端消费及冻肉库存核心数据，精准把握四季度行情修复节奏，优化养殖经营决策。
供需博弈主导三季度猪价 四季度猪价或涨势受限
2026年三季度生猪价格整体震荡偏强，行情反复波动特征明显。三季度生猪供应收缩，前期产能去化及夏季高温拖累生猪生长节奏，市场可出栏生猪阶段性收紧，对猪价形成底部支撑。但终端消费整体偏弱，屠宰企业盈利承压、收猪积极性不高，压制猪价上行力度，导致行情多次冲高回落、涨势难以延续。四季度市场存在季节性消费回暖与供给减量利多，但供需制约因素仍存，整体涨价空间有限，猪价大概率呈现先涨后降走势。
三季度猪价震荡微涨
卓创资讯数据显示，三季度全国瘦肉型生猪价格呈现震荡上涨走势。其中，7月猪价先涨后跌，月均价在10.74元/公斤，环比上涨12.80%；8月猪价先涨后降，月均价在10.84元/公斤，环比上涨0.85%；9月中上旬生猪均价为10.94元/公斤，环比上涨0.92%。三季度最高点为7月7日的11.37元/公斤，最低点为7月30日的10.20元/公斤。
9月16日，卓创资讯监测全国瘦肉型生猪均价为10.71元/公斤，较三季度第一个工作日上涨0.35元/公斤。三季度，生猪出栏量有所减少，支撑生猪价格震荡上涨，同时需求相对疲软，导致期间三次涨后下滑，猪价涨动力难以持续。
三季度生猪出栏量环比减少 利多猪价
卓创资讯监测三季度生猪出栏量减少，9月生猪出栏量数据未出，7-8月份196家样本企业生猪出栏量平均为每月1.62千万头，较二季度每月平均值减少6.38%。三季度生猪出栏量减少，一是由于2025年二、三季度养殖端开始产能去化动作，对应2026年三季度生猪出栏量减少。二是由于夏季高温，生猪生长速度放缓，出栏体重不达标，可出栏生猪减少。同时，生猪生长速度放缓导致大猪存栏、出栏减少，支撑大猪价格优势增强，肥标价差扩大，部分养殖端压栏增重。二者共同支撑7-8月生猪出栏量减少，利多三季度生猪价格。
三季度屠宰量相对低位 利空猪价
卓创资讯数据显示，三季度生猪屠宰量对猪价产生利空作用。1月至9月中旬，卓创资讯监测样本企业生猪屠宰量平均为18.52万头，同比增加9.13%，7月至9月中旬屠宰量平均为16.94万头，同比增加1.56%。长周期看，屠宰量体现生猪供应水平，1月至9月中旬，生猪出栏量同比增加，屠宰量同比增加；三季度生猪出栏量同比增加，屠宰量却增幅有限。从屠宰企业盈利水平看，截至9月中旬，卓创资讯监测三季度屠宰企业毛利为24.19元/头，同比增加2.44元/头，增幅有限。屠宰企业盈利欠佳，同时终端需求支撑不足，屠宰企业收购积极性欠佳，屠宰量相对低位，利空三季度生猪价格。
四季度猪价或仍涨幅受限
从产能和需求看，四季度猪价或存在上涨空间。2026年10-12月份生猪理论出栏量是由2025年11月-2026年2月的能繁母猪存栏量决定的。卓创资讯监测196家样本企业能繁母猪存栏量在此阶段减少，对应三四季度生猪理论出栏量或减少，或利多猪价。需求端看，四季度气温下降，同时腌腊、灌香肠旺季到来，需求或有明显增加，利多猪价。同时四季度为大猪需求旺季，大猪价格优势存在，部分养殖端或存在压栏行为，局部地区或再度出现二次育肥动作，或对猪价产生先利多后利空影响。
四季度猪价涨幅或受限。2025年11月-2026年2月能繁母猪存栏量虽有减少，但其间出现增加趋势，同时psy上升，四季度生猪实际出栏量减幅或有限。需求端看，四季度需求虽季节性增加，但近年来消费者饮食习惯逐渐改变，腌腊、灌香肠对需求的支撑力度在减弱，四季度需求或不及预期。
综合来看，四季度猪价或先涨后降，价格或在10.9-11.9元/公斤之间运行。
一周阅读排行