2月21日中国外三元猪价格下跌

　　2024年2月20日，中国主流市场外三元大猪市场均价下跌，全国均价为14.84元每公斤，相比昨天下跌1.55%。节日过后需求惯性回落，居民多以消耗节前库存为主，加之因节前肉价上涨，终端对高价肉接受度不高，白条走货价差，屠企采购积极性偏低。而养殖端集团企业出栏恢复，散户扎堆卖猪现象增多，压栏情绪减弱，市场供大于需，猪价继续下跌为主。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2024年2月20日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2月21日中国内三元猪价格下跌

　　2024年2月20日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为14.44元/公斤，相比昨天下跌1.82%。节日过后需求惯性回落，居民多以消耗节前库存为主，加之因节前肉价上涨，终端对高价肉接受度不高，白条走货价差，屠企采购积极性偏低。而养殖端集团企业出栏恢复，散户扎堆卖猪现象增多，压栏情绪减弱，市场供大于需，猪价继续下跌为主。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2024年2月20日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

断崖下跌！节后猪价“破7入6”，“地板线”是多少？

　　断崖下跌！节后，生猪市场跌回“原形”，由于旺季消费“昙花一现”，节后市场进入“淡季”，猪肉消费对于猪价的支撑“偃旗息鼓”，生猪市场供应压力日益突出。虽然，节前养殖端出栏相对积极，但是，碍于产能处于兑现期，而春节前恶劣的天气也抑制了养殖端出栏的节奏，因此，节后生猪供应压力尚存！市场呈现显著下跌的走势，养殖户逐步陷入亏损的阶段。

　　从市场走势来看，据数据分析，2月21日，全国外三元瘦肉型生猪均价在13.94元/公斤，下跌0.14元/斤，生猪均价跌破7元/斤，市场呈现“破7入6”的表现！虽然，短期内，受寒潮天气以及元宵节的利好，市场支撑有所改善，但是，由于供应压力较大，猪价延续阴跌不止的局面！

　　从分区来看，全国南北地区，北方猪价上涨的现象“戛然而止”，南北地区，猪价呈现联袂下跌的走势，仅有部分省区，受寒潮天气影响，生猪购销受到抑制，猪价以略稳为主，主流省区，屠企压价幅度在0.05~0.5元/公斤！

　　具体来看，在东北市场，黑吉辽地区生猪报价在13.65~13.9元/公斤，华北市场，山西以及河北报价在13.85~14.25元/公斤，西北市场，陕甘地区报价在13.7~13.9元/公斤！

　　在南方市场，西南地区，四川以及重庆报价在13.5~13.65元，在华东地区，主流报价企稳14.3~15.1元，华中地区，河南报价在14.1元，两湖报价在13.5~14元，在华南市场，两广地区生猪价格在13.15~14.25元/公斤！

　　目前，生猪市场延续连跌的走势，阶段性市场多空交织，利好因素，一方面，春节后，首场大范围寒潮天气到来，国内中东大部地区迎来明显雨雪降温的天气过程，受道路结冰，气温下降，基层生猪购销难度增加，猪源外调节奏放缓，社会面生猪出栏难度加大；另一方面，生猪价格“破7入6”，养殖端情绪有所变化，市场有一定抵触降价的心态。而元宵节即将到来，中小学校陆续开学，集团化需求跟进或有改善，生鲜猪肉需求或将回升，部分地区，市场有一定补货的需求！

　　然而，阶段性市场利好偏弱，生猪市场仍面临严峻的供应压力！在出栏方面，散户猪场出栏心态有所减弱，但是，集团猪企出栏相对积极，市场生猪供应整体宽松，南北地区，屠企“缺猪”难度偏弱，生猪供应相对充足！而在消费需求方面，虽然，临近元宵节，但是，由于居民家庭消费积极性不高，鲜品猪肉走货相对迟缓，屠企下游订单不多，开工率回升乏力，日均屠宰标猪的体量有限，生猪供应格局较为宽松，主流屠企停收时间较早，提价抢购猪源的积极性不高！

　　因此，基于市场多空调整，短期内，猪价仍将以下跌为主，不过，随着生猪均价跌破7元/斤，猪价下跌的幅度或将相对偏窄！个人认为，对于猪价“地板线”的预测，理论来看，3~4月份，猪价或有筑底的基础，由于去年底生猪产能去化加快，生猪折损现象较多，部分机构认为，3月中下旬后，猪价或将趋于“筑底”的表现，生猪价格“地板线”或将徘徊在13~13.5元/公斤上下！

一夜“破7”，猪价跌到了“姥姥家”，养殖户的考验刚开始！

　　时光飞逝，春节早已远离，在国内生猪市场，春节期间猪价“虚高”明显，购销停滞下，生猪报价较为混乱。但是，假期一过，猪价现出原形，伴随着屠企恢复开工，集团猪企竞争出栏，猪价呈现阴跌不止的态势，节前节后猪价呈现“冰火两重天”的局面。

　　如今，猪价一夜“破7”，行情跌到了“姥姥家”，市场再次回落至“6元时代”，然而，春节刚过，消费市场的淡季尚处于开端，养殖户的考验才刚开始！

　　据数据分析，2024年2月21日，外三元生猪价格在13.94元/公斤，下跌0.14元，猪价均价跌至6.97元/斤，价格呈现“破7入6”的局面！

　　目前，生猪市场呈现购销双减的局面！具体分析如下：

　　供应端，受此轮持续寒潮天气影响，国内大部地区迎来雨雪降温的天气，叠加，生猪出栏均价处于低位，部分养殖户扛价心态增加。受天气以及情绪的影响，社会面生猪调运受限，供应水平略有下降，生猪出栏存在一定的难度；

　　需求端，节后消费刚需不足，农副产品市场进入周期性淡季。居民家庭消费处于年内的低值，消费旺季已过，农村市场以及城市市场，猪肉走货量处于低位，居民家庭需求较差，集团消费仍未恢复，国内白条市场走货冷清，剩货现象较为明显！

　　因此，阶段性受节后消费萎靡，白条订单偏差，国内样本屠企开工率徘徊在22.27%左右，相比节前下降了24个百分点以上，屠企订单新增难度较大，减量收猪的心态偏强。虽然，社会面猪源供应减少，但是，集团猪企出栏相对积极，生猪市场仍面临供过于求的压力！

　　如今，猪价“破7入6”，行情萎靡不振，但是，养殖户的考验才刚开始，猪价面临长期低位拉扯的风险！

　　一方面，由于春节后的一二季度，国内肉制品消费需求处于淡季，鲜品猪肉销量较差，居民饮食习惯的变化，鲜品猪肉销量承压，而餐饮以及集团消费多以低价冻品为主，节后冻品猪肉库存较高，这进一步抑制鲜品猪肉的销量，主流屠企开工率或将长期偏低运行；

　　另一方面，生猪产能相对宽松，按照母猪存栏去化，去年12月底，母猪存栏水平仍有4142万头，超正常保有量41万头，因此，一二季度，适重生猪供应整体宽松！生猪市场面临鲜品以及猪肉供应过剩的压力！

　　当然，猪价起伏不定，虽然，一二季度猪价前景不佳，但是，受阶段性情绪的变化以及供应端的调整，猪价仍有逆势上涨的契机，毕竟，“三伏有一九，三九有一伏”，猪价不会呈现一跌不起的局面！受市场扛价情绪以及二次育肥抄底入场等因素支撑，3~4月份，猪价仍有一轮偏强的走势！因此，提醒养殖户及时关注市场的变化，保持良好的出栏策略！

倒春寒来袭，生猪短时行情获底部支撑

　　综上所述，受到倒春寒影响，市场可流通猪源或有减少，终端需求逐步恢复，对生猪价格形成一定支撑，预计接下来一周生猪价格或存上涨可能；但随着天气回暖，养殖端倒春寒期间压栏生猪集中出栏，增加市场供应，因此倒春寒过后要警惕生猪价格回落风险。

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生猪：2024年上半年华东地区或仍处于全国高价区

　　导语：四季度后，华东地区规模养殖场加速产能去化，叠加疫病进一步推动散户退市，生猪出栏量减少支撑华东区域跃居全国高价区。2024年上半年，根据能繁母猪存栏量数据推算，1-6月华东区域多数省份生猪出栏量或震荡下滑，供需比多数小于1，支撑华东地区或仍延续相对高价。

 

　　1、四季度后华东地区跃居全国高价区

 

　　如图1所示，根据卓创资讯监测，华东多数省份自12月份后跃居全国高价区。截止到2月18日，全国生猪交易均价为14.20元/公斤，山东、河南、江苏、安徽生猪交易均价分别为14.50元/公斤、14.55元/公斤、14.70元/公斤、14.45元/公斤，分别超全国平均价格0.30元/公斤、0.35元/公斤、0.50元/公斤、0.25元/公斤。山东、河南由原来的主产区，全国价格相对较低区域逐渐转变成全国高价区，主要原因是产能去化引发的供应端减少。

 

　　2、四季度山东和江苏地区支撑华东价格高位

 

　　结合样本企业生猪出栏量及人口占比的变化以及分析师对地区间产销区供需调研情况，我们对10-12月山东、河南、江苏和安徽地区供需形势进行分析，首先从产区的角度分析，河南和安徽地区供过于求相对明显，一方面猪病导致的中猪提前出栏增加市场供应，另一方面年底养殖企业冲刺年度出栏计划，生猪出栏量增加。而从销区的角度分析，江苏和山东地区供不应求，四季度是传统消费旺季，而江苏和山东作为华东销区的典型地区，需求增幅较明显，但12月份供需比下降，主要是因为疫病逐渐收尾，中小猪出栏量缩减。山东和江苏主销区价格高位，贸易商从河南、安徽调入猪源增多，本地供应减少，进一步拉动河南、安徽地区价格，带动华东区域整体处于全国高价区。（备注：供应是根据能繁母猪存栏量推算理论出栏量占全国比重；需求是根据常驻消费人口叠加流动人口占全国比重）

 

 

　　3、2024年上半年华东地区或仍处于全国高价区

 

　　从供需格局来看，未来1-6个月山东、江苏、安徽生猪市场供小于求，河南供大于求。供应端数据来看，按照能繁母猪数据推算，1-3月份江苏出栏量减幅较大，山东、河南、安徽均小幅下滑，其余月份出栏量变动不大。从需求端来看，1-2月份随着春节来临，江苏、山东外来人口流入较多，随着外来人口回乡，需求下跌，河南、安徽区域外来人口较少，常驻人口需求相对稳定，3-6月份需求端整体变化不大。从供需比角度看，山东、江苏、安徽供需比小于1，且因四季度疫病原因，山东、河南、江苏等地散户损失严重，去产能加快。根据卓创资讯调研数据显示，多数地区生猪存栏量损失比例在20%-25%之间，进一步支撑上半年华东地区价格高位。南方因前期投产等多因素，生猪供应较为充足，因此华东地区或仍处于全国高价区。

 

 

　　综上所述，四季度华东地区因率先产能去化加快，促使生猪价格跃居全国高价区。通过能繁母猪去化幅度来看，2024年上半年多数地区仍处于供小于求状态，且出栏量缩减明显，叠加疫病原因，支撑华东地区上半年或仍延续高价。