2024年9月12日中国外三元毛猪出场批发均价统计
区域	省市	今日均价	昨日均价	涨跌	单位
东北	辽宁省	19.76	19.68	0.41%	元/KG
	吉林省	19.65	19.62	0.15%	元/KG
	黑龙江	19.70	19.68	0.10%	元/KG
华北	北  京	20.41	20.33	0.39%	元/KG
	天  津	20.43	20.34	0.44%	元/KG
	河北省	20.11	20.11	0.00%	元/KG
	山西省	19.87	19.92	-0.25%	元/KG
	内蒙古	20.22	20.22	0.00%	元/KG
华东	上海市	20.88	20.82	0.29%	元/KG
	江苏省	20.72	20.73	-0.05%	元/KG
	浙江省	20.76	20.76	0.00%	元/KG
	安徽省	21.46	21.55	-0.42%	元/KG
	福建省	20.29	20.31	-0.10%	元/KG
	山东省	20.17	20.20	-0.15%	元/KG
华中	河南省	19.94	19.94	0.00%	元/KG
	湖北省	19.92	19.92	0.00%	元/KG
	湖南省	19.63	19.98	-1.75%	元/KG
	江西省	19.60	19.73	-0.66%	元/KG
华南	广东省	20.58	20.63	-0.24%	元/KG
	海南省	20.47	20.51	-0.20%	元/KG
	广  西	19.95	20.01	-0.30%	元/KG
西南	重  庆	19.73	19.77	-0.20%	元/KG
	四川省	19.56	19.72	-0.81%	元/KG
	贵州省	19.39	19.42	-0.15%	元/KG
	云南省	19.60	19.76	-0.81%	元/KG
西北	陕西省	19.86	19.89	-0.15%	元/KG
	甘肃省	19.86	19.86	0.00%	元/KG
	宁  夏	19.79	19.80	-0.05%	元/KG
	新  疆	18.62	18.67	-0.27%	元/KG
全  国		20.03	20.06	-0.16%	元/KG

2024年9月12日中国内三元毛猪出场批发均价统计
区域	省市	今日均价	昨日均价	涨跌	单位
东北	辽宁省	19.54	19.44	0.51%	元/KG
	吉林省	19.29	19.22	0.36%	元/KG
	黑龙江	19.47	19.41	0.31%	元/KG
华北	北  京	20.14	20.03	0.55%	元/KG
	天  津	20.07	19.93	0.70%	元/KG
	河北省	19.74	19.71	0.15%	元/KG
	山西省	19.52	19.54	-0.10%	元/KG
	内蒙古	19.86	19.82	0.20%	元/KG
华东	上海市	20.40	20.30	0.49%	元/KG
	江苏省	19.99	19.96	0.15%	元/KG
	浙江省	20.49	20.46	0.15%	元/KG
	安徽省	21.11	21.15	-0.19%	元/KG
	福建省	19.56	19.56	0.00%	元/KG
	山东省	19.81	19.79	0.10%	元/KG
华中	河南省	19.67	19.64	0.15%	元/KG
	湖北省	19.67	19.63	0.20%	元/KG
	湖南省	19.27	19.59	-1.63%	元/KG
	江西省	19.34	19.45	-0.57%	元/KG
华南	广东省	19.85	19.87	-0.10%	元/KG
	海南省	20.04	20.04	0.00%	元/KG
	广  西	19.60	19.62	-0.10%	元/KG
西南	重  庆	19.37	19.37	0.00%	元/KG
	四川省	19.19	19.33	-0.72%	元/KG
	贵州省	19.01	19.00	0.05%	元/KG
	云南省	19.25	19.36	-0.57%	元/KG
西北	陕西省	19.60	19.59	0.05%	元/KG
	甘肃省	19.61	19.58	0.15%	元/KG
	宁  夏	19.53	19.51	0.10%	元/KG
	新  疆	18.33	18.36	-0.16%	元/KG
全  国		19.67	19.66	0.01%	元/KG

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

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9月13日中国土杂猪价格窄幅下跌

　　2024年9月12日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为19.26元每公斤，相比昨天下跌0.16%。养殖端出栏节奏有所加快，市场供应略有压力，屠企采购顺畅，而需求端中秋节前消费增幅有限，对猪价缺乏有效支撑。不过随着中秋临近，节日氛围转浓，养殖端挺价情绪有所增强。市场博弈，猪价震荡下调。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2024年9月12日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

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2024年9月13日中国商品大猪市场行情综述

　　2024年9月12日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价下跌，全国生猪出栏加权日均价19.93元每公斤，相比昨天下跌0.13%。养殖端出栏节奏有所加快，市场供应略有压力，屠企采购顺畅，而需求端中秋节前消费增幅有限，对猪价缺乏有效支撑。不过随着中秋临近，节日氛围转浓，养殖端挺价情绪有所增强。市场博弈，猪价震荡下调。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均20.03元每公斤，相比昨天下跌0.16%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价19.67元每公斤，相比昨天上涨0.01%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价19.26元每公斤，相比昨天下跌0.16%。

图表：2024年9月12日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

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一夜“变天”，猪价下跌“卷土重来”！

　　在生猪市场，9月初，猪价延续8月末上涨的走势，月初外三元标猪均价短暂涨入“10元时代”，但是，由于养殖端逢高出栏，逢低挺价心态较强，猪价冲高后，市场呈现此消彼长的态势，虽然，受集团猪企短暂缩量拉涨，生猪报价偶有上涨，然而，由于猪肉消费缺乏增量，市场基本面略显偏空，价格重心以震荡偏弱为主。

　　据了解，昨日，生猪报价止跌上涨0.03元，屠企报价涨至19.65元/公斤！但是，从最新反馈了解，9月13日猪价一夜“变天”，行情呈现显著下跌的走势，尤其是，北方地区，猪价结束两日连涨的局面，主流地区，屠企压价反扑，降幅也明显扩大，部分地区，生猪报价下降0.5元/公斤！从最新数据了解，截止9月13日，全国外三元瘦肉型生猪价格出栏均价在19.48元/公斤，价格下跌0.17元，南北地区，市场呈现“北弱南稳”的局面，西南零星地区猪价短暂有窄幅补涨的现象！

　　具体来看，在全国样本监测的28个地区，在南北7个生猪产区，东北地区报价下跌0.2~0.4元，主流报价跌至19.3元/公斤；华北地区，生猪报价下跌0.3~0.5元，屠企报价跌至19.4~20元/公斤。在西北地区，陕甘报价跌至19.4元，新疆报价跌至18.3元/公斤！在西南地区，生猪报价上涨0.05~0.1元，主流报价涨至18.9~19.6元/公斤。在华东地区，生猪报价下跌0.1~0.35元，屠企报价跌至19.85~20.4元/公斤。在华中地区，生猪报价窄幅震荡，湖北以及河南下跌0.3~0.5元，江西报价上涨0.05元，主流报价徘徊在19.3~19.65元/公斤。在华南地区，生猪报价徘徊在19.1~20.25元/公斤！

　　由此分析，9月13日，猪价下跌“卷土重来”，国内南北地区，猪价重心大幅回落，主流地区猪价跌破“10元时代”，大部地区生猪报价徘徊在19~20元/公斤，多地存在产销倒挂的局面！

　　从市场反馈分析，在国内主流消费市场，北京地区，受节日气氛转强，下游市场白条走货有所改善，市场剩货压力减轻，在上海市场，主流白条成交报价在23.8~24.1元/公斤左右，市场购销表现较差，批发市场白条上货量增加，走货节奏较差，部分地区存在一定剩货的现象！

　　目前，随着中秋佳节临近，消费需求逐步改善，屠企备货需求增加，下游订单量有所增多，国内样本屠企开工率提升至28.2%左右，但是，相比往年依然偏低，节日对于猪价整体提振有限！这主要受居民购买力水平下降，餐饮行业冷清，居民家庭替代消费普遍，猪肉消费存在旺季不旺的态势，对于猪价支撑的利好相对有限！

　　从生猪出栏方面，受中秋佳节临近，养殖端出栏节奏逐步加快，尤其是，节前散户、二育以及集团猪企压栏惜售情绪转弱，认卖情绪转强，部分集团猪企有明显增量降价出栏的操作！从屠企收猪难易来看，东北地区，屠宰场上猪节奏加快，缺猪压力减轻，多地屠企压价情绪偏强，部分规模猪企日均出栏计划完成较差，降价走量现象增多。在华东以及华中地区，规模猪企出栏放量，散户猪场跟风出栏，屠企停收时间提前，压价心态高涨，多地规模猪企线下交易增多，市场情绪偏差！在南方市场，屠企采购难度一般，由于消费跟进较差，多地规模猪企节前出栏放量，集团猪企有明显降价出栏的操作！

　　因此，基于市场多空博弈，阶段性生猪供需双增，但是，养殖端出栏恐慌心态偏强，市场基本面偏空，预计，未来1~2日，猪价或将维持震荡下行的走势，重点关注集团猪企出栏节奏的变化！

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一夜“降温”，猪价下跌“猛回头”！

　　9月进入中旬，中秋假期进入倒计时，在国内生猪市场，昨日猪价短暂偏强，市场结束了三日连降的走势，北方地区猪价大部走强！但是，由于节前出栏窗口期减少，市场养殖端挺价意愿转弱，虽然，需求跟进改善，白条购销热度转强，但是，在供需博弈下，猪价一夜“降温”，行情下跌“猛回头”，短期内，猪价面临震荡下行的压力！

　　据数据分析，受供需调整，9月13日，全国外三元瘦肉型生猪价格出栏均价在19.48元/公斤，下降0.17元，猪价降幅扩大，北方地区，猪价全面下跌，多地猪价降幅明显扩大，在南方市场，猪价弱稳偏强，区域猪价走势略显分歧，但是，随着购销双增，供应压力逐步释放，猪价下行风险明显增加！

　　从分区来看，在全国7个生猪产区，在重点监测的28个地区，生猪出栏平均价与重庆地区19.5元/公斤相近，其中，在南北市场，东北地区，生猪报价跌至19.3元/公斤，华北地区，山西以及河北报价跌至19.45~19.7元，西北地区，陕甘地区报价在19.4元/公斤，北方多地猪价下跌0.3~0.5元/公斤！

　　在南方市场，西南地区，川渝报价涨至19.5~19.6元/公斤，云贵地区报价在18.9~19.2元/公斤。在华东地区，山东以及安徽报价跌至19.85~19.9元/公斤，江浙报价跌至20.1~20.4元。华中地区，河南报价跌至19.65元/公斤，两湖地区报价跌至19.3~19.55元/公斤。在华南地区，两广地区报价跌至19.1~20.25元/公斤！

　　由此来看，9月13日，猪价止跌上涨，行情反弹又是“一日游”。目前，市场多空交织，看跌以及看稳情绪较强，市场或将以震荡下行为主！

　　在供应端，临近中秋，此前，北方地区，集团猪企有一定缩量拉涨的心态，但是，由于社会面以及二育挺价心态松动，猪价上涨不及预期！而随着中秋佳节临近，节前生猪出栏有效窗口期减少，市场恐慌心态转强，一方面，散户以及二育前期压栏挺价，二育补栏标猪现象较多，阶段性适重中大猪供应水平提升，养殖端节前有集中出栏抛售的意愿；另一方面，本月，集团猪企出栏计划较多，8月份，受生猪价格偏强，养殖端压栏惜售情绪较高，生猪月度出栏计划完成较差，本月集团猪企出栏计划环比增加近9.3%左右，生猪供应压力较大，市场挺价支撑转弱，规模猪企呈现明显增量降价的现象！

　　在需求端，节前，屠企备货表现一般，周期较短，市场对于节日消费回升谨慎的情绪较强，从机构数据了解，目前，样本屠企开工率在28.19%，环比前一日，屠企开工率提升了0.52个百分点，屠宰场节前开工率小幅拉升，对于猪价有一定利好！但是，由于国内经济大环境以及居民购买力下降等因素，消费需求增量一般，对于猪价的支撑力度有限，部分地区下游白条购销积极性依然不高！

　　因此，基于现阶段下生猪市场呈现购销双增的局面，由于生猪出栏节奏加快，而猪肉消费增量一般，市场存在供强需弱的压力，尤其是，生猪出栏均重增加，市场猪肉供应能力改善，而冷冻猪肉节前出货增多，市场基本面略显偏空！

　　个人认为，受供需调整，预计，未来1~2日，市场或将延续震荡下行的走势，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！

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分析人士：生猪 基本面呈供需双增态势

　　8月份，生猪市场整体呈现回暖趋势。据国家统计局日前发布的数据，8月猪肉价格同比上涨16.1%。近日多家猪企发布的8月生猪销售业绩也显示，牧原股份、温氏股份等猪企销售收入、销售均价均录得环比上升。8月猪价先强后弱，生猪均价在8月中旬站上20元/公斤关口后有所回落，8月底至9月初，阶段性供应趋紧支撑猪价止跌回升。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君接受期货日报记者采访时表示，8月底养殖端出栏常规缩量，叠加猪价再次跌至19元/公斤后刺激二育滚动进场，导致阶段性供给减少，同时9月初中小学及大中院校陆续开学，下游消费也开始启动。

　　9月份以来，猪价继续震荡。相关数据显示，截至9月4日，全国生猪均价为20元/公斤，较8月28日的19.12元/公斤上涨0.88元/公斤。从生猪期货市场表现看，期货价格跟随现货价格波动，8月27日至9月5日LH2411合约止跌企稳并呈现短线上涨行情，从17770元/吨反弹至18500元/吨附近。

　　张晓君告诉记者，本周随着养殖端恢复出栏节奏，短期供给逐步增加，在猪价9月5日承压回落后，生猪期货价格也跟随现货市场走弱，本周前三个交易日LH2411合约接连下行至18000元/吨关口，盘中最低触及17550元/吨。

　　“近日生猪期价震荡偏弱运行，不仅有现货价格短期偏弱的影响，也包含市场对后市生猪出栏量逐渐增加以及生猪阶段性去库压力仍存的担忧。”华融融达期货研究员史香迎表示，涌益咨询数据显示，截至9月5日当周，其样本点生猪出栏体重为126.47公斤/头，虽较前一周略有下降，但仍处于历史同期高位，意味着生猪累积的库存尚未释放完毕。同时，从涌益咨询样本企业9月计划出栏量数据看，9月整体计划出栏量较8月实际出栏量增长6.08%。虽然9月有中秋节、国庆节备货的利好支撑，但参考农业农村部公布的定点企业屠宰量的相关复盘数据，再综合考虑今年猪肉的性价比，预计终端市场承接上述出栏增量仍有一定压力。

　　“本周是中秋节前最后一周，我们认为供需双增预期下供需双方博弈加剧。中秋节前二育集中出栏预期逐步兑现，大猪出栏意愿明显增强，肥标价差有所收窄，生猪交易均重连续四周环比上升。”张晓君表示，当前节前备货尚未全面启动，养殖端出栏量增加，猪价偏弱运行，下半周中秋节前下游备货启动，供需双增预期下需继续关注两者的增幅。

　　张晓君表示，从历史数据看，中秋节前周度备货量平均增幅为18.8%，节后第一天日度屠宰量较节前一天的平均降幅为20%。从消费的维度看，节后消费量会明显回落，但今年中秋节后猪价是否跟随消费量回落，还需要关注养殖端的出栏节奏。若节前养殖端集中出栏，出栏增量大于备货增量，节前猪价将偏弱运行，出栏压力提前释放，节后猪价或相对稳定;若节前养殖端出栏压力未有效释放，则节后随着养殖端恢复正常出栏，阶段性供强需弱格局将施压猪价。

　　在史香迎看来，后市生猪基本面将呈现供需双增态势，暂时看不到大的供需矛盾，在这种基本面格局下，现货价格难以超越前期高点，但也很难看到猪价持续大幅下跌的情况。猪价的走势仍将由养殖端出栏节奏和市场情绪共同决定。预计生猪出栏节奏为“9月至10月初去库→10月下旬至11月初阶段性小幅累库→11月中旬至明年春节前去库”，对应猪价演绎路径为“9月震荡偏弱运行→10月下旬至11月初宽幅震荡或震荡偏强(主要由前期去库力度和当期累库力度决定)→11月至春节前震荡偏弱或窄幅震荡(主要由前期去库、累库力度决定)。从盘面价格看，当前生猪远月合约已出现较大的贴水幅度，盘面价格处于相对合理区间，交易者可待市场矛盾进一步积累后择机参与。

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生猪 回调空间有限

　　7月猪价节节攀升，8月虽先强后弱，但均价仍高于7月份。相关数据显示， 7月31日全国外三元生猪出栏均价为19.67元/公斤， 8月15日涨至21.17元/公斤，累计上涨1.5元/公斤，涨幅7.63%。主要原因：8月虽然是生猪季节性消费淡季，但月初部分集团场出栏计划收紧，较高的肥标价差叠加相对高位的猪价，买涨不买跌心理支撑二育进场及散养户惜售情绪增强，市场看涨情绪递增，猪价震荡上行。8月下半月，猪价逐步回落，8月28日最低跌至19.28元/公斤，跌幅8.93%。一方面，高猪价下屠企白条走货不畅，制约了屠企的接货意愿;另一方面，肥标价差走弱，引发二育及散户级规模主体出栏积极性增强，市场供应略显宽松，拖累猪价高位回落。

　　8月末至9月初部分集团场供应节奏收紧，叠加开学季食堂备货提振，猪价出现短暂反弹，但反弹时间及幅度均受限。主要原因是前期压栏及二育补栏的中小标猪陆续达到出栏体重，且南方部分区域高温及高湿天气导致消费跟进较差，拖累猪价整体走弱。相关数据显示，截至9月10日，全国外三元生猪出栏均价为19.57元/公斤。

　　扩产能意愿不足

　　养殖端的盈利和亏损将直接或间接影响母猪产能的增减，当有较为客观且一定持续性的盈利时，养殖端能繁母猪存栏会增加，相反盈利不足或者亏损会加速能繁母猪的去化。

　　从2024年开始，生猪价格持续回暖。相关数据显示，截至9月10日，全国外三元生猪出栏均价为19.57元/公斤(最低价格为1月13日的13.35元/公斤，最高价格为8月15日的21.17元/公斤)。外购仔猪育肥模式的养殖利润自2024年2月29日开始扭亏为盈，自繁自养模式的生猪养殖利润自2024年3月21日开始扭亏为盈。

　　据农业农村部数据，全国能繁母猪存栏自2024年5月开始环比回正。截至2024年7月，全国能繁母猪存栏4041万头，月环比增长0.1%，同比下滑5.40%，累计增幅1.38%，月平均增幅0.46%。

　　从相关数据可以看出，今年养殖端扩产能较为谨慎，主要原因一方面是母猪补栏占用资金较大，且养殖至商品猪出栏的周期较长，在经历之前一年多的亏损之后，养殖户资金压力较大，部分规模场以及中小养殖户直接转为育肥模式或者给集团公司做代养。另一方面，2023年下半年的生猪疫病给养殖户造成的恐慌心理仍在，虽然今年生猪养殖早已扭亏为盈，但养殖户担心今年冬季猪病再次发生。总之，养殖户养殖模式和心态的转变，导致今年整体母猪补栏较为谨慎，大型集团场有一定范围的扩产能动作，而中小规模场和散户群体多处于观望状态。

　　二育出栏节奏加快

　　从8月中旬开始，猪价由强转弱，二育出栏积极性明显提高。相关数据显示，2024年8月21至31日，二育销量占比2.65%，二育栏舍利用率下降速度加快，截至8月31日，二育大省辽宁、河南、山东、江苏、江西的育肥栏舍利用率分别为65%、56%、68%、50%、58%，较年内栏舍利用率高点分别下滑23%、19%、22%、19%、23%。虽然在猪价回调阶段二育有出栏也有补栏，但补栏较少，多数为观望状态。

　　从养殖周期推算，新一轮二育补栏相对集中的时间或在9月中下旬至10月上旬，但补栏的前提是当前育肥猪出栏，建议关注育肥栏舍利用率变化，二育大省的育肥栏舍利用率多在50%附近。此外，据了解，部分养殖户在这波二育出栏后更愿意“落袋为安”，可能不会继续补栏，但也有部分二育养殖群体处于观望状态，待猪价回调至19元/公斤附近可能进场补栏。

　　年前出栏均重或居高不下

　　今年生猪出栏均重明显高于去年同期。截至9月5日当周，全国外三元生猪出栏均重126.47公斤/头，较2023年同期高4.23公斤/头，其中2至4月体重提升速度明显加快，从2月初的120.67公斤/头(2024年低点)提至4月18日的126.67公斤/头，之后回落至126公斤/头附近。8月中下旬二育出栏相对集中，出栏均重再次提高至126.73公斤/头，近期窄幅回落。

　　造成生猪出栏体重居高不下的主要原因如下：

　　首先，饲料价格不断下行，养殖成本越来越低。根据涌益咨询的数据，自2023年9月中下旬开始，饲料价格呈持续下行趋势，从3739元/吨降至目前的3219元/吨，降幅13.91%。5000~10000头母猪存栏规模养殖主体当期出栏养殖成本从15.92元/公斤降至目前的13.74元/公斤，降幅13.69%。外购仔猪育肥成本从17.20元/公斤附近降至3月底的12.07元/公斤，之后仔猪价格上涨，外购仔猪育肥成本再次上调，截至2024年8月29日，外购仔猪育肥成本为14.56元/公斤。

　　其次，高肥标价差支撑压栏情绪。根据涌益咨询的数据，截至9月5日当周，肥标价差为0.32元/斤，其中四川地区肥标价差0.90元/斤。受去年生猪疫病影响，中小散户及规模化养殖集团产能去化出现差异，部分区域中小散户产能去化率在80%以上。而养殖群体结构的改变，会直接导致生猪市场肥猪及标猪占比的改变。具体看，受规模化养殖条件以及仔猪商品猪进出栏排期影响，规模集团场生猪出栏均重上限受限，单就栏舍来说上限约为128公斤/头，若考虑进出栏排期，出栏均重或更低。所以今年生猪市场大猪存栏量有限，肥标价差基本维持正值，且夏季肥标价差未出现明显倒挂现象。

　　最后，对市场行情的乐观预期，促进养殖端压栏增重。据农业农村部数据，2022年12月至2024年4月，全国能繁母猪存栏持续减少，累计去化9.2%，给市场带来了猪价向好预期。此外，受去年下半年生猪疫病影响，市场对2024年生猪行情持乐观态度，因此养殖端放缓出栏节奏，压栏增重。

　　总之，对猪价向好的预期、具有较高性价比的造肉成本以及较高的肥标价差，带动二育和散户惜售情绪增加，导致出栏均重短期快速提高且居高不下。四季度是肥猪需求旺季，受养殖群体结构改变等因素影响，预计出栏均重仍将维持高位。

　　综上，短期看，中秋备货带动屠宰量放量回升，但产能集中释放导致猪价仍未走出“逢节必跌”的魔咒。节后若无明显消费利好支撑，供应压力犹存，价格或继续下调。

　　中期看，倘若中秋节前后生猪价格回调较为顺畅，9月下旬二育集中出栏后栏舍空置，价格跌至二育补栏心理价位，可能出现比较集中的二育进场补栏现象，伴随国庆节备货需求的增加，猪价或再次走高。四季度是肥猪需求旺季，猪价回调空间有限，可能维持高位震荡态势。

　　套期保值方面，关注逢高卖出LH2501和LH2503合约或买浅虚看跌期权的机会。投机方面，中期可逢低做多LH2411合约。关注二育及压栏产能的释放以及二育进场节奏。