猪价下跌“势如破竹”！

　　时光荏苒，“金九银十”月份，国内生猪市场传统“旺季”，下半年最为关键的节日到来，国庆以及中秋假期，生猪市场表现持续萎靡，猪价延续了9月初以来连降的局面。且，国内标猪均价回落至5.5元/斤左右，低价地区，标猪报价回落至5.3-5.4元/公斤，广东报价也重返“5元时代”，市场呈现超预期下跌的走势！

　　从近期市场反馈了解，上月，传统“金九”月份，月初，在学生开学季支撑下，屠宰场开工率从8月末28%回升至31%，国内标猪均价回升至14.09元/公斤！但是，月初，猪价短暂偏强后，随着社会面猪场出栏节奏加快，集团猪企出栏计划较多，适重猪源供应显著增加，而学生返校利好后，需求跟进支撑不足，南方销区持续高温，猪价承压下跌！虽然，9月末，屠宰场开工率增加，市场备货周期到来，但是，节前样本屠企开工率提升至36%左右，增幅表现不及预期，而养殖端散户以及集团猪企出栏计划偏慢，双节前，养殖端认卖积极，9月末猪价触底12.32元/公斤！

　　进入10月份，随着国庆以及中秋假期到来，消费需求提升，居民外出旅游消费改善，但是，由于9月集团猪企出栏计划完成不佳，月初，头部猪企出栏意愿偏强，且，消费缺乏进一步增量，需求跟进逐步转弱，屠企备货完成，开工率下降，猪价呈现逆势下降的走势！而双节过后，需求进一步转差，养殖端出栏节奏全面回升，多元主体竞争出栏，产销错配下，猪价呈现加速下跌的走势！截至目前，标猪报价跌至11.08元/公斤，月内，猪价累计下降10%左右！

　　目前，国内生猪供需情绪依然偏弱，一方面，10月份，生猪供应压力较大，集团猪企出栏计划环比增加，散户以及规模猪企增量出栏，且，放养公司以及二次育肥也纷纷出栏抢跑，市场生猪流通宽松！从机构调研显示，10月份，集团猪企月均出栏环比增加5.14%，日均出栏增幅在1.8%左右，产能维持过剩的局面！另一方面，双节后，购销冷清，白条出货难度较大，下游订单减少，部分屠企白条出厂不畅，生鲜被动入库增加，主流屠企压价意愿偏强！

　　因此，在多空博弈下，猪价重心进一步下跌！不过，随着标猪均价触底11元/公斤，市场存在一定扛价心态，北方部分低价地区，散户猪场惜售的心态略有转强，预计，猪价降幅或有一定收窄的局面！

　　从数据分析，受供需博弈，预计，10月13日，外三元标猪报价在11.05元/公斤，后市关注购销情绪的变化！

猪价大降10%，滑坡下跌！“转机”在即？

　　10月渐入中旬，近期，国内生猪市场，猪价延续滑坡下跌的走势，目前，标猪报价已经刷新了年内低值，且，市场情绪依然偏空，虽然，猪价存在“物极必反”的机会，但是，短期内，市场缺乏实质性利好，猪价仍将延续磨底的走势！

　　据数据显示，截至目前，全国标猪出栏均价在11.08元/公斤，相比月初，猪价大降10%，月内，猪价呈现超理性下跌的走势！尤其是，10月初，国庆以及中秋假期兑现，但是，猪价走势却“旺季不旺”，价格呈现超预期下跌的走势，而且，节后，猪价降幅走扩，市场弥漫悲观的气氛。

　　个人分析，猪价大幅下跌，消费旺季也未能撼动猪价下降的走势，关键在于市场产销错配压力不减！

　　从数据分析，2024年11-12月末，全国母猪存栏从4080万头减至4078万头，但是，存栏水平仍相当于正常保有量的105%，产能处于过剩阶段！且，去年末母猪存栏影响今年9-10月份标猪供应，由于今年年初新生仔猪持续增加，适重标猪供应环比增多！且，受前期猪价下行，散户猪场有一定惜售情绪，部分二次育肥滚动入场，因此，“金九银十”月份，生猪产能呈现集中兑现的表现！

　　据悉，2025年9月份，由于供应水平显著提升，多元主体集中出栏，虽然，需求跟进回升，但是，双节前下游市场备货需求谨慎，供强需多下，集团猪企出栏计划完成仅有96.5%，这增加了适重猪源10月滚动出栏的压力，部分机构认为，10月份集团猪企出栏计划环比或增加近5%以上，产能仍处于集中兑现的阶段！

　　然而，与生猪供应显著过剩不同，需求表现却盛极而衰，国庆以及中秋后，猪肉购销逐步回归家庭日常采购，受市场替代品供应充足，鸡蛋价格大幅回落，消费替代现象普遍，居民猪肉购销热度降低！且，受旅游消费旺季结束，餐饮以及堂食需求转弱，国内下游市场白条购销冷清，商贩多以减量稳价为主，而屠企订单缺乏增量，开工率偏低调整，市场对于猪源缺乏承接能力！

　　因此，在产销错配下，猪价呈现显著下跌的走势！但是，随着标猪报价跌至5.5元/斤，这或将刺激部分养殖户挺价心态，市场低价认卖意愿或将减轻，且，部分地区，标肥价差略有收窄，个人认为，猪价进一步下降幅度或将减弱，市场存在一定磨底的走势！

猪价跌势未止，行业面临“成本寒冬”，未来何去何从？