11月17日中国外三元猪价格稳中有跌

　　2025年11月16日，中国主流市场外三元大猪市场价格稳中有跌，全国均价为11.87元/公斤，较昨日价格下跌0.12%。11月份集团大场育成大猪猪源总量将继续维持高位且依旧偏充足，中小散场猪源继续处于相对低位但总体继续缓慢恢复增长中，且大肥存栏量依旧偏高因压栏现象依旧突出叠加秋冬季大肥需求增加的影响。随着气温继续下降居民猪肉消费旺季继续深化，屠企新增采购量环比将继续增长，总体上11月份商品大猪供应将适度偏紧张而猪肉供应则依旧明显偏充足且继续维持过剩状态不变。预计11月份月内出栏大猪交易价格总体偏强震荡走势为主的可能性更大。需要提示的是，从生猪供需结构看，充足的出栏大猪供应并不支持猪价的快速和大幅上涨，因此即便月内猪价出现大涨但其持续性存疑，预计11月份有阶段性回调整理机会存在。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月16日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

11月17日中国内三元猪价格稳中有涨

　　2025年11月16日，中国主流市场内三元大猪市场均价稳中有涨，全国均价为11.50元/公斤，较昨天价格上涨0.15%。11月份集团大场育成大猪猪源总量将继续维持高位且依旧偏充足，中小散场猪源继续处于相对低位但总体继续缓慢恢复增长中，且大肥存栏量依旧偏高因压栏现象依旧突出叠加秋冬季大肥需求增加的影响。随着气温继续下降居民猪肉消费旺季继续深化，屠企新增采购量环比将继续增长，总体上11月份商品大猪供应将适度偏紧张而猪肉供应则依旧明显偏充足且继续维持过剩状态不变。预计11月份月内出栏大猪交易价格总体偏强震荡走势为主的可能性更大。需要提示的是，从生猪供需结构看，充足的出栏大猪供应并不支持猪价的快速和大幅上涨，因此即便月内猪价出现大涨但其持续性存疑，预计11月份有阶段性回调整理机会存在。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月16日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

11月17日中国土杂猪价格稳中有跌

　　2025年11月16日，中国主流市场土杂大猪市场均价稳中有跌，全国均价为11.10元每公斤，较昨天价格下跌0.14%。11月份集团大场育成大猪猪源总量将继续维持高位且依旧偏充足，中小散场猪源继续处于相对低位但总体继续缓慢恢复增长中，且大肥存栏量依旧偏高因压栏现象依旧突出叠加秋冬季大肥需求增加的影响。随着气温继续下降居民猪肉消费旺季继续深化，屠企新增采购量环比将继续增长，总体上11月份商品大猪供应将适度偏紧张而猪肉供应则依旧明显偏充足且继续维持过剩状态不变。预计11月份月内出栏大猪交易价格总体偏强震荡走势为主的可能性更大。需要提示的是，从生猪供需结构看，充足的出栏大猪供应并不支持猪价的快速和大幅上涨，因此即便月内猪价出现大涨但其持续性存疑，预计11月份有阶段性回调整理机会存在。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月16日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2025年11月17日中国商品大猪市场行情综述

　　2025年11月16日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价较昨日价格下跌，全国生猪出栏加权日均价11.76元每公斤，较昨日价格下跌0.07%。11月份集团大场育成大猪猪源总量将继续维持高位且依旧偏充足，中小散场猪源继续处于相对低位但总体继续缓慢恢复增长中，且大肥存栏量依旧偏高因压栏现象依旧突出叠加秋冬季大肥需求增加的影响。随着气温继续下降居民猪肉消费旺季继续深化，屠企新增采购量环比将继续增长，总体上11月份商品大猪供应将适度偏紧张而猪肉供应则依旧明显偏充足且继续维持过剩状态不变。预计11月份月内出栏大猪交易价格总体偏强震荡走势为主的可能性更大。需要提示的是，从生猪供需结构看，充足的出栏大猪供应并不支持猪价的快速和大幅上涨，因此即便月内猪价出现大涨但其持续性存疑，预计11月份有阶段性回调整理机会存在。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均11.87元每公斤，较昨天价格下跌0.12%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价11.50元每公斤，较昨天价格上涨0.15%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价11.10元每公斤，较昨天价格下跌0.14%。

图表：2025年11月16日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2025年11月17日中国仔猪价格统计

图表：2025年11月16日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

1斤不足5块9，生猪就要“坐不住”了！旺季猪价咋就“涨不动”？

　　“金九银十”告一段落，猪价“旺季不旺”一语成谶，10月中旬，标猪降至5.5元/斤，价格创下了四年以来新低……

　　猪价旺季不旺，价格下跌的逻辑，个人分析如下：

　　其一，基于去年5-11月母猪存栏逐月增加，按照母猪存栏影响10个月后标猪供应，理论来看，2025年二季度，生猪产能逐步释放，9月适重标猪供应达到阶段性峰值！且，受母猪产能效率提升，前期放养公司提前布局采购仔猪育肥，供应呈现出栏踩踏的局面！

　　其二，消费跟进不佳，由于今年夏季南北多地炎热天气旷日持久，内销市场需求持续难以改善，而传统“金九银十”月份，南方高温持续，而北方持续秋雨，人员流动受到抑制，鲜品猪肉购销增量不佳，需求对于猪价支撑不足！

　　其三，官方政策性调价，此前，官方频频召开生猪产业调控的座谈会，明确了产能去化以及限制二育等方针，这增加了市场产能去化的积极性，南北地区，集团猪企减重出栏意愿偏强，进一步增加了供应过剩的局面！

　　叠加，生猪跨区调运受限，南方零星出现“小非”现象，市场基本面承压，猪价呈现超预期下跌的走势！虽然，10月末，猪价勉强涨入“6元时代”，可惜，自上月末以来，猪价以波动下跌为主！

　　截至目前，外三元标猪报价在11.78元/公斤，折合生猪1斤不足5.9元，养殖户这下“坐不住”了，那么，猪价前景如何，旺季猪价咋就涨不动呢？

　　从市场供需现状来看，目前，猪价维持横盘偏弱的走势，在需求方面，国内主流消费城市，北京以及上海市场，北京主流批发市场白条报价上涨0.1~0.3元，市场购销冷清，走货表现缓慢。在上海市场主流白条成交价在15.1~15.18元/公斤，部分市场存在烂市的局面！从机构数据分析，截至目前，样本屠宰场白条出厂均价在15.33元/公斤，而毛猪价格在11.78元/公斤，毛白价差-3.55元/公斤，主流屠企亏损压力存在，屠宰场缺乏订单，以销定产为主，开工率维持偏低运行的局面！

　　在供应方面，从市场反馈显示，国内主流头部以上猪企出栏节奏一般，社会面猪场出栏积极性一般，尤其是，生猪均价偏低，养殖面临亏损的局面！从机构调研，截至本周，外购仔猪以及自繁自养，头均亏损在121元和64元左右，养殖端存在一定扛价心态，屠宰场上猪节奏略显缓慢，猪价存在一定支撑！

　　因此，基于供需现状，目前，生猪市场以横盘震荡为主，价格以小幅涨跌拉锯为主！而关于猪价“旺季不旺”，上涨艰难，个人分析，主要受供需格局影响！

　　一方面，生猪产能处于集中兑现阶段，虽然，年初母猪存栏略有下降，但是，由于年内集团猪企出栏利润尚可，产能去化不积极，且，受母猪生产效率提升，PSY普遍在26~28头左右，这进一步加剧供应压力！部分机构认为，2026年二季度前生猪产能极为宽松，这也造成国内生猪2601合约持续偏低运行！

　　从数据了解，11月份，调研显示规模猪企出栏环比减少2.54%，但是，出栏计划仍高达1390.47万头，折合日均出栏在46.35万头，供应压力存在！而本月中上旬，市场存在压栏惜售现象！但是，随着标肥价差收窄，肥猪供应能力增加，部分养殖户出栏意愿逐步转强，猪价面临较大的供应压力！

　　另一方面，传统需求旺季，近期，猪肉购销缺乏增量，从数据显示，样本屠企开工率仅有33.6%左右，西南地区传统腌腊市场屠宰场日均屠宰量偏低，腌腊尚未兑现，而居民替代消费普遍，市场跟进略显不足！

　　由此分析，在多空博弈下，猪价短暂以磨底为主！不过，随着11月中下旬，气温进一步下降，消费跟进逐步回升，南方腌腊集中兑现，猪价或有短暂偏强的走势，但是，考虑养殖端出栏压力存在，年末集团猪企存在冲量的现象，猪价上涨仍面临较大的难度！

跌猛了！猪价下跌“无休止”！

　　时光荏苒，11月渐入中下旬，近期，国内生猪市场，供应过剩的矛盾依旧突出！基于母猪存栏高位运行，2025年以来，规模以上猪企产能去化缓慢，结合，生猪产能效率大幅提升，临近年末，主流头部猪企全年出栏计划亟需完成，部分头部猪企存在出栏增量的操作！且，在前期养殖端压栏惜售，二育滚动入场，年末，生猪供应压力不减，产能过剩担忧较强！

　　虽然，立冬节气后，南北地区气温逐步下降，然而，由于今年春节假期偏晚，受闰月影响，这或将造成传统猪肉需求旺季难以形成集中度，需求复苏或将极为缓慢，且，生猪育肥增重节奏加快，市场供需双增局面下，猪价反弹仍面临严重的供应过剩压力，市场或延续区间震荡的走势！尤其是，从生猪2601合约来看，市场对于现货生猪价格前景预估仅有11.5~12.5元/公斤左右，可见，猪价前景仍面临较大的压力！

　　如今，11月过半，生猪市场在震荡中偏弱运行，虽然，本周五，市场情绪略有改善，但是，实际反馈却依然不佳，生猪市场缺乏有效的支撑，分析如下：

　　供应方面，11月份，生猪供应处于产能兑现阶段，主流头部以上猪企出栏计划较多，样本猪企出栏预计在1390.47万头，环比上月减少2.54%，但是，日均出栏环比或增加0.7%，产能维持过剩的压力！且，本月中上旬，养殖端出栏极为 缓慢，集团猪企有惜售待涨的情绪，散户猪场标猪认卖意愿不高！

　　不过，最近几日，由于生猪市场标肥猪价价差呈现收窄的局面，中大猪需求跟进转弱，这增加了市场担忧心态，加快了养殖端出栏的情绪！

　　需求方面，近期，猪肉消费增量不佳，虽然，气温转凉，季节性需求进入旺季！但是，受居民饮食结构的变化，人员老龄化的深入，居民对于猪肉购销热度降低，市场替代消费普遍，鲜品猪肉购销一般，禽肉以及水产、鸡蛋替代增多，主流下游白条出货不畅，屠宰场订单偏少，需求承接能力较差！且，受市场对于产能滞后担忧，主流二育缺乏再次入场的信心，不过，随着产能去化持续，市场对于6个月后标猪前景信心略有回升，市场仔猪价格略有反弹，放养公司采购仔猪略有增多！

　　因此，基于供需调整，受屠宰场调价，预计，11月17日，外三元瘦肉型标猪价格出栏均价在11.75元/公斤，下降0.03元，猪价延续横盘偏弱的走势，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！

猪价“滑坡”下跌！

　　时光飞逝，2025年渐入尾声，今年，生猪市场维持“旺季不旺”的局面！从历史数据了解，2025年7月初，标猪报价短暂回升至15.4元/公斤，价格创下了春节以来的高点！下半年，虽然，猪价上涨开端，养殖端对于猪价前景抱有希望，可惜，事与愿违，由于产能进入集中兑现阶段，且，官方去产能要求升级，市场供应压力释放，而需求缺乏有效的增量，产销错配下，国内猪价均价下行，其中，10月中旬，标猪触底11元/公斤！

　　虽然，受冷空气活动转强，猪价触底11元/公斤后，市场扛价心态升温，养殖端惜售现象增多，且，前期中大猪出栏殆尽，阶段性肥猪供应减少，标肥价差走扩，二育对于中大猪价格前景乐观转强，集中补栏标猪下，猪价重心回升至12.62元/公斤！可惜，猪价缺乏再涨的基础，市场呈现波动下降的走势，截至目前，标猪报价回落至11.78元/公斤，市场呈现滑坡下跌的走势！

　　目前，11月渐入中下旬，生猪市场多空并存，市场对于猪价前景看涨以及看跌交织，不过，短期间市场仍面临偏弱的压力，供需维持过剩的局面！

　　利好因素：一方面，立冬节气过后，小雪节气在即，南北地区气温或将持续降低，尤其是，新一轮冷空气即将影响全国南北大部，北方部分地区或将迎来今年下半年的首场降雪，气温下降，这或将提振猪肉购销需求！尤其是，西南地区，传统腌腊或就此启动，市场对于需求前景乐观；另一方面，养殖端存在惜售挺价的心态，目前，主流生猪育肥亏损幅度增加，而消费旺季在即，养殖端存在挺价心态，社会面以及规模猪企有缩量拉涨的操作！

　　利空因素：其一，生猪产能过剩，且，受气温下降，生猪食欲提升，增重节奏加快，市场出栏均重增加，中大猪存栏占比增多，市场对于肥猪看涨信心减弱，标肥猪价价差收窄，中大猪价格转弱，养殖端虽有看涨惜售情绪，但是，对于产能滞后担忧转强，认卖情绪依然较高，供应存在踩踏出栏的风险；其二，消费旺季不旺，虽然，需求进入季节性旺季，但是，截止目前，需求跟进表现不佳，主流屠宰场开工率稳定在33.6%左右，南方传统腌腊地区屠宰场开工率提升乏力，消费需求缺乏明显增量！叠加，季节变化，生猪市场猪病增多，养殖端存在恐慌心态！