越跌越猛！猪价下跌“跌猛了”，接下来跌回“原价”？
月末将至，8月渐入尾声。受生猪产能过剩以及需求跟进疲弱，国内生猪育肥持续亏损，产业面临资金回笼压力。虽然，立秋节气后，高温天气缓和，且，学生升学宴以及谢师宴增多，带动猪肉消费略有改善，猪价短暂迎来小阳春，标猪报价从月内10.3元/公斤涨至11.21元/公斤。然而，进入8月中下旬，猪价呈现超预期下跌的走势。尤其是，最近两日，越跌越猛，猪价重心明显下移，那么，接下来猪价又将如何发展，会不会跌回“原价”？分析来了：
目前，从机构调研了解，当前，国内主流头部猪企生猪育肥完全成本在11.4-13元/公斤左右，主流社会面猪场育肥完全成本在13元/公斤以上！近期，国内猪价维持底部拉锯的走势，市场亏损压力不减，这也限制了养殖端补栏仔猪积极性，近期，国内仔猪价格大幅回落，其中，7公斤仔猪报价降至146元/头左右，价格也跌破了成本线！
从最新数据了解，8月28日，全国外三元生猪价格出栏均价在10.67元/公斤，环比昨日下跌0.17元，猪价承压回落，市场呈现“单边”下跌的走势，同比去年下降22.17%。按照临池玉米报价1.147元/斤，国内猪粮比在4.65：1，生猪育肥亏损压力陡增！
从分区来看，在全国重点监测的28个地区，南北7个生猪产区，全国生猪均价与山西、甘肃报价10.65元/公斤相近，生猪报价普遍在9.95-11.8元/公斤，市场呈现南北“通降”的局面。
具体来看，在传统产销市场，北方地区，黑吉辽报价跌至10.35-10.5元/公斤，山西以及河北报价10.65-10.75元/公斤，陕甘地区报价在10.45-10.65元/公斤。在南方市场，川渝地区报价在10.7-10.75元，山东以及安徽报价10.8元/公斤，江浙报价10.9-11.05元，河南地区报价10.9元，两湖报价10.55-10.6元，两广地区报价10.1-11.7元/公斤！
由此来看，8月28日，猪价呈现显著下跌的走势，生猪均价相比此前高点11.21元/公斤，下跌0.54元/公斤。相比月初10.3元/公斤低点，涨幅减少至0.37元/公斤，市场呈现超预期下跌的走势！支撑猪价下跌的逻辑，分析如下：
一方面，需求端，虽然，受立秋后天气转凉，内销市场需求略有改善，且，前期升学宴增多，带动市场团膳需求改善，国内屠宰场开工率提升至30.6%。但是，近期，需求跟进转弱，多地高温增多，且，居民家庭需求跟进缓慢，屠宰场开学前备货意愿一般，尤其是，冷冻猪肉库存较多，屠宰场受毛白价差不足，多谨慎维持开工局面！
另一方面，供应端，养殖端增量出栏意愿提升！由于生猪产能处于高位释放阶段，社会面以及规模猪企适重商品猪存栏较多，此前，生猪报价震荡走高，这带动市场压栏情绪，产能处于滞后现象。进入8月底，随着生猪出栏窗口期减少，规模猪企月末出栏冲量，供应节奏明显加快，但是，需求跟进承接不足，产销呈现错配局面。
由此分析，在供需变化下，猪价呈现跌势不止的局面，预计未来1-2日，猪价重心或震荡下行，月末猪价反弹预期逐步消退，后市关注需求跟进变化以及集团猪企出栏节奏的变化，理论来看，猪价再降的空间或将有限。
大跌4.8%，猪价“超预期”下跌！“地板线”是多少？
时光荏苒，8月收官将至，学生开学季在即，国内生猪市场却“超预期”下跌。近期，受需求跟进不足，养殖端出栏认卖积极，市场回归供强需弱的基本面，猪价呈现显著下跌的走势！如今，国内南北生猪报价重心下移，阶段性“地板线”是多少，学生开学季将至，猪价能否“枯木逢春”？分析来了：
截至8月28日，全国外三元生猪出栏均价10.67元/公斤，环比昨日下降0.17元，本轮猪价累计下跌0.54元/公斤，大跌4.8%，猪价重心回撤至5.33元/斤左右，同比下降幅度扩大至22.17%！
从机构调研显示，目前，国内猪粮比在4.63左右，本周，生猪育肥亏损压力略有增加，其中，5.5-6月前外购仔猪亏损增至143.84元/头左右，而自繁自养亏损在93.87元/头左右！目前，国内主流规模以上猪企生猪出栏完全成本在11.4-13元/公斤，而主流社会面猪场出栏成本线在6.5元/斤以上，养殖端仍处于持续性亏损阶段，累计亏损近1年的时间！
从基层反馈了解，在全国南北地区，重点监测的28个省市，猪价下跌“一片绿”，市场呈现全面走低的局面，全国生猪出栏报价在9.95-11.8元/公斤，福建以及广东高价地区报价跌破12元/公斤，而低价地区东北市场报价普遍跌破10.5元/公斤。
从需求来看，目前，国内重点关注的北京以及上海地区，批发市场白条购销反馈显示，北京地区白条报价相对稳定，市场走货表现一般，其中，新发地市场白条猪成交价在6.5-7.3元/斤。上海市场白条报价14-14.6元/公斤，上货水平宽松，需求跟进一般。目前，国内屠宰场前三级白条猪肉均价在14.58元/公斤，屠宰场毛白价差-3.91元/公斤，本周样本屠企亏损幅度在18.3元/头，环比亏损增加3.7元左右！
从供应来看，养殖端出栏节奏加快，月末，集团以及社会面猪场认卖积极！昨日，屠宰场反馈显示，东北地区，养殖端出栏积极，集团猪企报价承压下跌，屠企上猪节奏较快，压价现象存在。华东以及华中地区，集团猪企出栏计划完成一般，出栏表现较为缓慢，主流屠企采购难度偏弱，市场情绪较差。在南方市场，西南以及华南等地，屠企上猪节奏加快，部分猪企日均计划完成不佳，市场存在线下降价出栏现象！
目前，国内生猪市场看跌以及看稳情绪较强，短暂猪价仍有继续下跌的走势！
据机构分析，目前，学生返校在即，但是，消费需求缺乏增量，居民家庭需求跟进冷清，团膳需求一般，样本屠宰场开工率徘徊在29.56%左右，尤其是，国内冻货市场供应充足，鲜品市场购销一般，屠宰场避险心态存在，开工率提升乏力！而供应端，由于前期猪价反弹刺激市场压栏情绪，生猪产能出现滞后现象，月末，多元主体竞争性出栏，尤其是，生猪育肥持续性亏损下，主流猪企资金回笼需求较多，市场标猪供应宽松！
不过，此番猪价或难以进一步下降的空间，阶段性猪价“地板线”或徘徊在10.5元/公斤左右！毕竟，月末将至，下游市场仍有一定备货需求，且，养殖端集中出栏后，规模猪企进一步增量出栏意愿或将下降，集团猪企存在缩量拉涨的预期！个人预估，未来1-2日，猪价或逐步止跌上涨，8月末至9月初，市场仍有震荡偏强的预期。
生猪仍有增重空间，9月份出栏节奏或较为缓慢
8月份生猪供应增速不及预期，且需求缓慢恢复，生猪价格环比微涨。考虑目前生猪交易均重仍处于低位，且前期二次育肥补栏量有限，未来大体重生猪供应或较紧俏，养殖端仍有压栏增重空间，预计9月份生猪出栏节奏较为缓慢。
8月份生猪价格先涨后降
进入8月份以来，生猪价格先涨后降，全国外三元生猪交易均价由7月31日的10.26元/公斤最高涨至8月19日的11.33元/公斤，8月下旬猪价震荡偏弱，截至8月25日，全国生猪均价为11.02元/公斤，8月份生猪月均价为10.85元/公斤，环比涨幅0.93%。
卓创资讯样本监测全国246家养殖企业7月份生猪出栏量为1992.26万头，出栏计划完成率为97.16%。8月份样本企业出栏计划环比增幅6.24%，7月份养殖企业出栏计划完成率偏低，导致部分生猪后置出栏，8月份生猪出栏环比增加。但从出栏计划实际完成情况来看，受高温天气下生猪增重速度缓慢且大体重生猪价格优势较大的影响，8月份养殖企业存在主动压栏增重现象，出栏计划完成进度不及预期，8月份样本企业日度出栏量环比增幅仅有1.84%。需求方面，随着中元节、学校开学临近，下游猪肉备货需求逐渐增加，屠宰量环比增加，支撑8月份生猪价格环比上涨。
生猪交易体重处于低位
8月份生猪交易均重微幅上涨，全国生猪交易均重由7月30日的123.83公斤最高增至8月13日的123.96公斤，截至8月20日，全国生猪交易均重为123.88公斤，8月份生猪交易均重为123.90公斤，环比增幅0.06%。8月上中旬肥-标猪价差扩大，全国肥-标猪价差最高增至19日的0.97元/公斤，大体重生猪价格优势明显，叠加屠宰企业对125公斤以上生猪采购需求增多，支撑养殖端有压栏增重情绪，生猪交易均重缓慢上涨。
但受高温天气下生猪增重速度缓慢的影响，大体重生猪供应仍相对有限，叠加养殖大体重生猪的主要群体散户市场占有率逐渐下降，大体重生猪并未出现显著增加，因此8月份生猪交易体重增幅十分有限，仍处于偏低水平。考虑当前生猪交易体重基数，以及未来大体重生猪需求仍偏多，9月份养殖端或仍有一定压栏增重空间，生猪出栏节奏或仍相对缓慢。
二次育肥补栏数量增幅有限
据卓创资讯监测数据显示，8月初猪价相对偏低，在肥-标猪价差扩大的影响下，二次育肥补栏积极性略有提升，8月7日当周养殖企业二次育肥渠道猪源销量为22000头，达到4月下旬以来的最高水平。但随着猪价上涨，二次育肥补栏积极性迅速下降，8月21日当周二次育肥渠道猪源销量仅有7700头。截至21日，8月份样本企业二次育肥渠道猪源周均销量为13733头，环比增幅9.81%，同比降幅29.33%。与2025年同期相比，2026年8月份二次育肥补栏略显理性，在此影响下，9月份可出栏大体重生猪数量或仍有限，肥-标猪价差持续偏高，导致养殖端出栏速度偏慢。
9月份生猪供应有增加可能，但出栏速度或相对缓慢
考虑前期能繁母猪存栏量及新生仔猪数量的情况，预计9月份生猪理论出栏量有增加的可能。但如上所述，当前生猪交易均重处于相对低位，未来养殖端有一定压栏增重空间，同时前期二次育肥补栏量有限，9月份大体重生猪供应缺口仍存，肥-标猪价差持续高位或刺激养殖端压栏增重情绪，因此9月份养殖企业出栏速度或仍较为缓慢，生猪供应难有显著增多，对猪价形成一定托底支撑效果。
2027，猪价能否“一飞冲天”？
猪价走势回顾：从低谷到曙光初现
国内生猪行业自2024年三季度开启新一轮下行周期，市场价格中枢持续下移，整体维持弱势回落格局。2025年四季度行业行情进一步恶化，生猪出栏价格全面跌破养殖成本线，全行业进入普遍性亏损阶段，市场底部特征逐步显现。
2026年上半年生猪市场延续弱势，价格呈现涨后回落的震荡走弱态势。年内生猪均价跌至10.4元/公斤，同比大幅下滑4.3元/公斤，降幅达29.3%。4月中旬市场触及阶段性极值低点，全国外三元生猪出栏价下探至8.7元/公斤。价格深度下行背景下，养殖端普遍采取降重出栏、清栏止损策略，中小养殖户集中抛售大猪，市场供给短期集中释放。叠加二季度属于猪肉消费传统淡季，需求端支撑乏力，生猪价格加速探底，创下近十年价格新低，行业陷入深度亏损，本轮猪周期市场底部正式确认。
2026年7月，生猪市场迎来拐点，猪价开启持续性反弹行情，成功突破10元/公斤关口，最高回升至11.4元/公斤。8月猪价进入区间震荡阶段，整体运行于10.3-11.3元/公斤区间，市场正式形成“年内低点已现”的一致预期。本轮猪价反弹的核心驱动为供给端结构性收缩，前期长期深度亏损导致养殖端压栏意愿低迷，大体重生猪持续去化，肥猪现货供给显著收紧，肥标猪价差快速修复，目前稳定在1元/公斤左右。价差修复进一步提振养殖端惜售控重情绪，同时带动阶段性二次育肥资金入场，为猪价提供核心支撑。
当前生猪市场处于“价格反弹”向“趋势反转”的过渡周期。随着9月开学季来临、中秋国庆双节消费备货启动，终端猪肉消费需求将迎来边际改善，有望推动猪价震荡抬升。但短期市场仍存在制约因素，8月规模养殖企业标猪出栏量相对充裕，前期二次育肥猪源尚未完全出清，市场供给压力仍存，短期内猪价上行空间有限，整体将维持震荡偏强格局。
能繁母猪存栏：供应拐点的关键指标
能繁母猪存栏量是预判生猪供给周期的核心核心指标，直接决定未来10个月商品猪出栏体量，是主导猪价中长期走势的核心变量。行业行情走势，核心取决于上游能繁母猪存量规模及种猪生产效能的动态变化。
据钢联农产品208家样本企业监测数据，国内能繁母猪存栏自2025年8月开启持续去化趋势，2026年二季度去化幅度显著扩大。截至2026年7月，样本企业能繁母猪存栏累计降幅达5.8个百分点，其中规模场存栏下调5.7个百分点，中小养殖场去化力度更强，降幅达9.2个百分点。农业农村部官方数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，同比减少6.5%，较2025年末净减少181万头。目前行业母猪去化已进入尾声，距离3750万头的全国正常保有量目标仅差30万头，产能优化调整临近阶段性收官。
2026年上半年行业深度亏损叠加行业政策调控引导，形成双向去化合力，行业全面推进“减低效母猪、严控二次育肥、降低出栏体重”的产能优化策略，加速淘汰低效、老化母猪，推动行业种猪种群结构优化，整体养殖产能精准出清。
2026年7月，产能去化节奏出现结构性分化，头部规模养殖企业凭借充足的资金储备、成熟的成本管控体系，母猪去化节奏有所放缓。但从行业整体来看，当前猪价尚未修复至养殖成本线，全行业仍面临持续的成本压力与现金流压力，产能优化、低效产能出清的进程仍在持续推进。
从行业季节性规律来看，北方生猪疫病高发期集中在每年10月，秋冬低温环境会进一步提升疫病防控难度，大概率引发行业被动去产能，预计2026年四季度母猪产能被动去化节奏将再度加快。结合能繁母猪10个月的产能传导周期、当前种群性能提升幅度综合测算，2026年下半年商品猪供给减量相对有限，供给压力尚未完全释放；2027年上半年商品猪出栏量将逐步回落，行业产能格局将从“阶段性明显过剩”转向“供需基本平衡”，为2027年猪价重心上移奠定坚实的供给基础。
展望2027：猪价的未来之路
结合产能传导周期与行业关键节点分析，国内生猪市场已正式走出长周期底部，2027年将成为本轮猪周期的核心回升年份，整体行情呈现震荡上行趋势。但本轮新周期行情具备明显差异化特征，回升节奏偏温和，难以复刻过往周期大涨大跌的极端行情。
行情温和回升的核心制约因素主要有三点。其一，截至2026年二季度末，全国能繁母猪存栏仍高于国家正常保有量，行业整体产能基数偏高，供给收缩空间受限；其二，头部养殖企业养殖技术持续迭代，母猪PSY性能已稳定突破30头，种猪生产效率大幅提升，同等母猪存栏体量下，商品猪出栏产能显著提升，对冲了产能去化带来的供给减量；其三，二次育肥已成为行业常态化交易模式，通过延迟生猪出栏、调节阶段性供给，有效平抑了猪价极端涨跌幅度，弱化了周期弹性。
综合供需两端逻辑，2027年生猪市场将呈现“供给稳步收缩、需求季节性修复”的格局，猪价整体震荡回升、重心持续上移。市场需理性看待本轮周期行情，摒弃过往暴涨暴跌的周期思维，本轮猪价回升斜率平缓、行情持续性更强，整体以结构性震荡上行为主。
行业总结与后市展望
本轮生猪周期历经12个月深度调整，目前已完成底部磨底，正式进入复苏通道。能繁母猪持续去化奠定了中长期涨价基础，而养殖效率提升、二次育肥常态化、需求弱复苏等因素，决定了新周期温和复苏的核心基调。对于生猪养殖从业者而言，需精准把握周期拐点，优化养殖结构，淘汰低效产能，依托行情震荡回升的节奏合理出栏，修复养殖收益。
对于行业投资者而言，2027年温和复苏的猪周期具备确定性投资机会，但需摒弃暴利思维，聚焦行业产能出清节奏、供需边际变化、消费复苏力度三大核心变量，把握阶段性震荡上行的波段机会。整体来看，行业产能过剩格局逐步扭转，供需平衡持续优化，生猪行业已正式进入新一轮上行周期，中长期景气度持续改善。
后续可重点跟踪四季度疫病引发的被动去产能、年末母猪存栏收官数据、节假日消费复苏情况，精准把握猪价震荡回升的节奏与拐点。
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