【豆类基本面】受美豆收割推进和基金平仓影响，周二CBOT大豆期货市场延续弱势震荡收低，豆油和豆粕收盘同步回落。巴西雷亚尔兑美元大幅贬值的影响仍在释放，市场担心美元走高降抑制美豆出口需求。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至10月25日当周，美国大豆收割率为79%，五年均值为77%。美豆收割步入尾声，新季大豆集中上市形成的季节性供应压力依然较大。农业咨询机构AgRural表示，巴西2026/2027年度大豆已完成播种计划的40%，领先于去年同期的36%。巴西国家商品供应公司(Conab)公布的数据显示，截至10月23日当周，巴西大豆种植率为42.8%，去年同期为34.8%，五年均值为40.2%。巴西大豆良好开局，有助于稳定和深化全球大豆供应。
【大豆】东北产区大豆收割工作基本结束，新豆集中上市压力与农户挺价惜售情绪并存，黑龙江各地39%以上蛋白大豆报价普遍多在2.65-2.69元/斤。南北方豆价存在倒挂，销区补库意愿不足，北豆南下量较常年偏低。农业农村部在10月供需报告中预计中国2026年大豆产量为2036万吨，较上月调低59万吨，种植面积和单产均有下调。周二豆一期货市场探底回升震荡收高，在豆类市场中走势较为独立。受春季种植面积下滑以及东北生长关键期降雨偏多影响，国产大豆减产预期得到官方确认。产区现货高位运行为豆一期货市场带来抗跌支撑，反弹持续性仍需要需求端加以配合。
【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价继续下跌，各地跌幅在10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3150-3260元/吨，东莞菜粕报价下跌20元/吨至2270元/吨。国内进口大豆供给充裕，油厂开机率维持高位而下游提货节奏放缓，豆粕库存快速回升，叠加巴西汇率贬值引发美豆下跌，现货继续承压回落。MySteel发布的数据显示，截至上周末全国主要油厂豆粕库存升至129.54万吨，周度增加19.94万吨。周二国内豆粕期货市场承接美豆弱势低开低走震荡下行，主力资金减近增远，菜粕期货大幅减仓弱势跟跌。美豆收割进入尾声，创纪录产量形成的季节性供应压力集中释放。巴西雷亚尔兑美元大幅贬值且大豆产量保持乐观前景，美豆出口份额将受到挤压。成本下行驱动增强，进口大豆持续抛售，国内粕类期货市场技术卖压升高，有望维持震荡偏弱节奏。
【油脂】周二CBOT豆油市场震荡回落，技术上呈现反复震荡状态。周二马来西亚棕榈油市场下跌近2%，受到库存高企与相关植物油下跌的拖累。船货检验机构ITS和AmSpec发布的数据显示，马来西亚10月1-25日棕榈油产品出口环比增长46.9%-67.7%。马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的10月1-20日产量环比增幅为6%。据中国粮油商务网监测数据显示，截至上周末，国内三大食用油库存总量为320.91万吨，周度增加9.73万吨，其中食用棕榈油库存为120.69万吨，同比增加121.33%。周二国内油脂期货市场集体下挫，棕榈油期货破位领跌，油脂板块卖压整体升高。马来西亚出口税减免预期尚未兑现，强劲出口的去库能力可能因季节性增产而受到削弱。国内棕榈油库存高企，远期定价偏高仍吸引买船保持活跃，供强需弱格局导致国内棕榈油表现较外盘更弱一筹。巴西货币贬值以及美豆连跌，成本端下行驱动升高，豆油收储预期未落地，豆油市场出现补跌行情。中国进口商近期大量采购澳大利亚菜籽，远期供应形势向好以及相关油脂的弱势表现对菜油市场形成拖累。整体来看，目前国内棕榈油较马盘超跌，油脂板块的弱势情绪存在向豆油和菜油转移的可能。
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