豆类现货稳步上扬，后期走势还看天气脸色

　　一、行情回顾

　　7月份豆类整体呈现上扬走势，不过豆粕显然更加强势，因养殖业厚利，前景乐观，而豆油消费仍处淡季。

　　二、下月影响因素分析

　　1、豆类现货价格稳步上扬

　　7 月国内豆类价格明显上扬，不过各个品种存在在差异，截止7月30 日进口大豆港口销售价较上月末上涨230 元左右，而国产大豆油厂收购价基本保持不变，国内外大豆价差亦从之前的200 元升至400 元，回归正常水准，不过还不足以带动国内大豆需求。

　　国内豆油价格亦有明显提升，进口毛豆油销售价上调约200 元左右，涨幅明显弱于大豆涨幅，主要受目前仍处消费淡季，终端需求疲弱，贸易商表现谨慎所致。

　　豆粕价格大约上涨180 左右，国内高涨的猪肉价格给豆粕前景带来乐观情绪，不过受之前库存较大影响，上涨幅度基本与大豆涨幅持平，并未出现井喷走势。

　　2、美国大豆收获面积低于预期，天气仍存不确定性

　　上月公布的美国大豆的播种情况出于意料，这使得美国大豆产量前景整体上受到限制，也意味着下档支撑会较强；七月期间美国天气整体上炎热给市场一定想象空间；不过六月雨量过大，因此墒情在前期有保证，后期则受影响，炒作也主要处于7 月中下旬；8月天气目前难以断定，不过高盛在其报告中暗示8 月美国气温可能较低， 这意味着天气炒作持续性可能较差，因此之后的上涨幅度也会受到限制。

　　3、政策调控略有放松，但是不等于放任

　　今年中国农产品价格狂涨使得CPI 高企，而欧美逼迫人民币升值又加大了输入性通胀的力度，中国则以加息、积极调高准备金率来应对，不过从实际效果来看可能并不理想，7 月商品攻势可能就是预期政策空间已经不大；对油脂的限价令至6 月底到期，不过官方并没有明确的说法，传言称国内油厂申请提价，但是官方态度模棱两可，可能再要演绎不宣传，提提也无妨的戏码。

　　总的来说，政策方面有了一定的放松，但是并不等于放任不管，一旦涨幅过高，政策调控会卷土重来。

　　4、进口成本概况

　　7月中国大豆进口理论成本在4150-4500左右，期间最高和最低价差距较大；各大港口报价与中国大豆的价差大多保持在也从200升至400，仍然没有扩大至带动国内大豆需求的地步。

　　三、行情展望

　　通过上文分析来看，7 月份国内豆类价格已经出现明显上扬，进一步走势还需要继续关注美国天气变化，目前来看可炒作的空间并不大，因美国8 月天气可能会低温可能偏高，如此一来，天气炒作的热度可能受到限制，不宜对涨幅涨过高希望；但是进入8 月后期国内将进入消费旺季准备期，价格有望缓慢上扬。