横盘下跌！猪价陷入“滞涨”，1个好消息！
时光飞逝，6月过半，在国内生猪市场，目前，猪价延续“磨底”的走势，市场陷入“滞涨”的泥潭，虽然，端午小长假临近，基层反馈，找猪现象增多，但是，价格却没啥变化。端午前，猪价上涨或“落空”，猪价将维持极限涨跌拉锯的走势，不过，市场也传来1个好消息，官方托底措施或进一步加码，猪价“近弱远强”的格局或进一步夯实！
从行业机构数据了解，截至目前，全国外三元瘦肉型标猪出栏均价在9.46元/公斤，环比昨日下降0.01元，猪价延续“磨底”的局面，最近半月，市场盘整在9.45-9.54元/公斤，价格调整幅度极为有限，同比去年猪价下降32.7%！
从分区来看，在全国重点监测的28个地区，生猪报价延续大稳小动的局面，其中，福建上涨0.1元，陕西上涨0.05元。而在安徽、山东、江浙以及上海、新疆以甘肃地区，标猪报价下降0.05-0.1元。生猪报价呈现盘整的局面，全国生猪均价与辽宁以及甘肃9.5元/公斤相近，国内生猪报价在8.8-10.35元/公斤，南北多地生猪价格倒挂现象依然明显，西南地区，猪价表现依然惨淡！
目前，猪价横盘震荡，市场缺乏明显调整的方向，价格延续“磨底”的局面！从基层反馈了解，在国内主流消费市场，北京以及上海地区，其中，北京批发市场白条报价下调0.1-0.2元，市场购销依然冷清，出货表现依然较差，而在上海市场，主流白条报价在12.6-12.8元/公斤，购销继续冷清，市场上货略有增多！目前，城市猪肉购销需求缺乏增量，学生放假现象增多，食堂采购有所减少，且，南北地区高温天数增多，受居民饮食习惯的变化，猪肉购销相对冷清，市场替代消费依然普遍，需求缺乏明显增量。
从出栏反馈来看，昨日华东多地猪企出栏增加，西北、西南以及华中部分地区，规模猪企出栏略有下降，从屠企采购难易来看，南北地区，屠宰场猪源到场相对宽松，采购缺乏难度，且，南方部分地区，受持续性降水天气影响，生猪运输受到限制，部分猪企出栏完成较差，市场反馈一般！
目前，国内生猪购销维持低迷的局面，需求缺乏增量，猪肉购销继续冷清，端午节前利好尚未兑现，而养殖端出栏相对顺畅，部分猪企出栏计划完成一般！从机构调研来看，6月份，规模以上猪企出栏压力依然较大，适重标猪以及中大猪供应宽松，尤其是，气温升高，猪场生物安全风险加大，短期内猪价缺乏明显上涨的空间，市场看涨信心松动，出栏意愿有所转强，社会面以及集团猪企认卖情绪较高！
因此，在供需博弈下，市场面临“产销失衡”的局面，猪价存在向下的压力！但是，由于端午在即，部分散户猪场标猪仍有适度挺价观望心态，猪价缺乏实质下降的表现！而从市场反馈了解，6月17日，官方高级别会议将再次召开，明确“减母猪、控二育、降体重”，尽快推动生猪价格合理上涨，这或将带动集团猪企出现拉涨卖猪的操作，对于猪价或有进一步的底部支撑……
“禁二育”风暴来袭，猪价何去何从？
猪价低迷，现状堪忧
近期国内生猪市场价格持续低位运行，行业盈利压力凸显。据猪场动力网监测数据显示，当前全国外三元生猪均价为9.46元/公斤，环比微涨0.01元/公斤。5月上旬猪价短暂回升至10元/公斤关口后再度回落，持续在低位区间震荡运行，始终未能突破行业养殖成本线，市场整体回暖动力不足。
以河南鹤壁生猪市场为例，当地养殖企业负责人表示，春节过后区域猪价持续下行，最低价格跌至4.1元/斤，创下近十年价格新低。近一个月以来，当地猪价维持低位震荡态势，无明显回升迹象。核心原因在于生猪供给量同比增加，叠加当前猪肉消费处于季节性淡季，市场供大于求格局凸显，支撑猪价持续偏弱运行。
全国生猪市场整体呈现同步低迷态势，行业整体经营压力突出。当前猪价长期低于养殖成本线，行业普遍陷入亏损状态。同时饲料原料价格居高不下，养殖端综合成本持续偏高，行业“亏损养殖”局面持续蔓延，中小养殖主体资金周转压力持续加大，行业经营困境凸显。
“禁二育”政策全面解析
多地政策汇总
近期生猪行业监管政策持续收紧，广西、四川、安徽、山东等多个生猪主产区相继发布新一轮二次育肥管控政策，从严规范行业养殖及流通行为，引发整个生猪产业链高度关注。
四川多地发布管控通知，明确全域禁止二次育肥生猪对外销售，要求辖区内生猪统一定向销往定点屠宰场。政策同时明确严苛处罚机制，对违规开展二次育肥、违规销售二育生猪的养殖主体，将依法从严处置，情节严重者将予以停产整顿。该政策全面收紧区域二育生猪流通渠道，对行业投机养殖行为形成强力约束。
广西南宁出台针对性管控措施，明确体重100公斤以上的二次育肥生猪，不予出具产地检疫合格证明。检疫证明是生猪市场流通、跨区域调运的核心合规凭证，该规定直接锁定大体重二育生猪的流通权限。据一线养殖户反馈，目前区域内多数检疫机构已严格执行该标准，大体重二育生猪基本丧失合法流通渠道，行业二育操作空间大幅压缩。
安徽、山东等省份同步跟进，落地差异化的二次育肥管控举措。各地政策细则虽存在地域差异、力度区分，但核心调控逻辑高度统一，即全面收紧二次育肥监管、规范生猪出栏及流通秩序。部分地区通过划定固定运输路线、严禁生猪中途转卖，阻断二次育肥流通链路；部分地区结合疫病防控需求，阶段性暂停跨省生猪调运，从源头遏制跨区域二育投机行为。
政策演变历程
自2024年起，国内生猪产能调控已确立“去产能、降体重、禁二育”的核心导向，政策调控逻辑清晰、方向明确。针对猪价持续低位运行、行业投机压栏行为频发的市场现状，各省市结合区域养殖特点，陆续出台梯度化、常态化的二育管控措施，政策管控力度持续升级、覆盖范围不断扩大。
广东省通过地方立法明确行业规范，《广东省动物防疫条例》规定，辖区内经检疫合格的商品肉猪，除仔猪、种猪外，必须直接转运至定点屠宰企业完成屠宰。监管部门进一步明确，无论生猪为省内自养还是省外调入，原则上禁止开展二次育肥操作，从制度层面彻底封堵区域内二次育肥的合规空间，实现养殖到屠宰的全流程规范化管控。
山东省出台调运管控政策，明确禁止省外东部区域30公斤以上商品猪调入省内育肥。该政策通过严控外源猪源流入，从源头限制区域二次育肥的养殖规模，有效减少外来猪源投机育肥带来的市场扰动。
疫病高发阶段，河北、山西等北方养殖大省实施阶段性跨省生猪调运暂停政策。该举措核心目标为防控生猪疫病跨区域传播，但客观上阻断了二次育肥所需的跨区域猪源流通渠道，大幅提升了跨省二育操作的实施难度，有效抑制了区域性投机育肥行为。
行业监测数据显示，2025年6-8月全国生猪二次育肥出栏占比均值仅为9.36%，较2024年同期大幅下滑18.57个百分点，二次育肥出栏规模显著回落。数据印证，前期各地二育管控政策已落地见效，行业投机育肥行为得到有效遏制，市场出栏结构逐步回归常态化。
2025年以来，猪价长期低位运行，不仅导致养殖主体持续亏损、行业发展承压，同时对宏观CPI数据形成拖累，稳定生猪市场价格、修复行业发展态势成为产业调控的核心任务。基于此，官方持续升级生猪产能调控力度，多次召开专项调控会议，反复强调“真减产、降体重、禁二育”的调控要求。本轮多地再度收紧二育管控，短期旨在调节市场生猪供给、托底猪价，中长期则是为了规范行业发展秩序，平抑猪周期大幅波动，实现生猪产业平稳健康发展。
政策收紧的深层原因
稳定猪价的迫切需求
持续低迷的猪价，已对养殖主体生存、产业稳定及宏观民生物价形成多重影响。从养殖端来看，当前行业生猪完全养殖成本约13元/公斤，而市场均价仅9.5元/公斤左右，每出栏一头标准生猪亏损额度达300-500元。叠加饲料成本高位运行、养殖杂费持续支出，行业亏损压力持续放大，大量中小养殖主体资金链紧张，经营风险持续攀升。
从产业层面来看，长期低价行情导致行业整体亏损面扩大至60%左右，市场养殖投资意愿持续低迷，新增养殖项目落地放缓，产业扩张进程停滞。同时，抗风险能力较弱的中小型养殖企业持续出清，行业市场主体结构加速调整，短期对产业规模化、规范化发展形成一定冲击。
从宏观经济层面来看，猪肉品类在CPI统计中占据较高权重，其价格波动对物价指数影响显著。数据显示，今年3月国内猪肉价格同比下降11.5%，直接拉低CPI涨幅0.22个百分点，加剧了市场物价下行压力，对宏观经济平稳运行形成一定扰动。
在此背景下，稳猪价、稳产业、稳物价成为当前生猪调控的核心目标，而严控二次育肥是实现该目标的关键举措。二次育肥模式下，养殖主体普遍压栏增重、延后出栏，导致生猪出栏体重超标，阶段性增加市场猪肉供给，进一步加剧行业供过于求的格局，持续压制猪价回升。全面收紧二育管控，能够规范生猪出栏节奏，平抑市场阶段性供给波动，修复市场供需平衡，为猪价企稳回升筑牢基础。
行业健康发展的考量
二次育肥的投机行为，严重扰乱了生猪产业常态化出栏节奏与市场价格机制。在猪价上行周期，养殖主体为博取超额收益，普遍压栏二次育肥，导致市场合规生猪供给收缩，加剧猪价上涨幅度；在猪价下行周期，前期压栏的大体重生猪集中批量出栏，造成市场供给骤增，进一步放大猪价下跌压力。这种逆周期投机操作，导致市场价格信号失真，猪周期波动幅度加剧，行业常态化生产经营规划受到严重干扰。
同时，二次育肥催生大量超大体重生猪上市，进一步加剧市场供给过剩局面。大体重生猪不仅会造成猪肉肉质口感下降、产品品质参差不齐，影响终端消费体验，还会打破生猪养殖的标准生长周期，造成饲料、场地、人力等养殖资源的无效消耗，降低行业整体养殖效率。
严控二次育肥的政策落地，对生猪产业长期健康发展具备重要意义。政策能够有效遏制行业压栏投机行为，引导生猪出栏体重回归行业合理标准，修复常态化出栏秩序。倒逼养殖主体摒弃投机心态，聚焦标准化养殖、精细化管理，通过优化养殖流程、降低养殖成本提升核心竞争力，推动行业向规范化、高效化、品质化方向升级。
此外，二育管控政策可加速消化市场积压的大体重生猪库存，盘活行业闲置养殖资源。以往积压的超标体重生猪持续占用养殖场地、消耗饲料资源，导致行业产能周转效率偏低。政策约束下，积压生猪有序出栏，市场过剩产能逐步出清，有效推动生猪市场供需结构修复，助力产业回归良性循环。
对生猪市场的影响
从市场短期走势来看，各地二育禁令全面落地后，此前压栏待二次育肥的生猪将集中有序出栏，市场生猪供给量阶段性增加，短期猪价或延续弱势震荡格局，回暖节奏有所放缓。从中长期维度分析，政策持续收紧将从根源上遏制二育投机、压栏增重等乱象，逐步淘汰行业低效产能，优化生猪出栏结构，持续修复市场供需关系。随着不合理产能持续出清、出栏节奏趋于稳定，叠加后续消费旺季到来，猪价将逐步摆脱低位区间，开启稳步修复行情。同时，常态化的二育管控机制，将有效平抑猪周期大幅波动，降低行业投机性风险，推动生猪市场运行更加平稳规范。
养殖户应对策略建议
面对当前猪价低位震荡、二育政策持续收紧的行业环境，养殖主体需主动适配政策导向与市场变化，优化经营策略、规避经营风险，实现稳健经营发展。
养殖主体需实时跟进各地生猪调控政策动态，精准掌握二育管控、检疫开票、生猪调运等相关执行细则与处罚标准，严格规范自身养殖、出栏、销售全流程操作，杜绝违规经营行为，规避政策合规风险。
科学制定出栏规划，结合生猪生长周期、养殖成本、市场供需及价格走势，理性安排出栏节奏。坚决摒弃盲目压栏赌涨的投机思维，避免压栏导致的养殖成本递增、价格波动风险；同时杜绝恐慌性集中出栏，维持稳定的出栏节奏，保障经营收益平稳。
强化资金流管控，筑牢经营安全底线。行业低价周期下，养殖回款周期拉长、盈利空间压缩，养殖主体需优化成本管控体系，精细化把控饲料采购、养殖运维、疫病防控等各项成本支出，提升资金使用效率。同时可通过合规渠道拓展融资方式，保障养殖生产现金流稳定，规避资金链断裂风险。
树立长期稳健经营理念，弱化短期行情博弈心态。猪周期波动属于行业常态化规律，依靠行情投机难以实现持续盈利。养殖主体需聚焦核心能力提升，通过升级养殖技术、优化养殖模式、强化疫病防控、提升管理水平，持续降低单位养殖成本，增强自身抗风险能力与核心竞争力，适配行业规范化、长效化发展趋势。
总结与展望
本轮多地收紧二次育肥管控政策，是国家层面调控生猪产能、稳定产业发展、平抑价格波动的重要举措。政策以“禁二育、控体重、去产能”为核心，精准整治行业投机压栏、无序育肥等乱象，一方面有效调节市场生猪供给结构，托底低迷猪价，稳定产业经营局面；另一方面持续规范行业养殖与流通秩序，推动生猪出栏标准化、产业发展规范化，助力行业长效健康发展。
从行情走势来看，短期政策驱动下的集中出栏或让猪价维持弱势，但中长期行业产能出清、供需结构修复的趋势明确，后续猪价整体将呈现“前低后高”的运行态势。随着调控政策持续落地、低效产能逐步出清，叠加秋冬消费旺季的需求提振，国内生猪价格有望稳步修复回升，行业盈利水平将逐步改善。
长远来看，生猪产业规模化、规范化发展进程将持续提速，常态化的产能调控机制将有效平抑猪周期大幅波动，行业发展将逐步摆脱暴涨暴跌的格局。未来，养殖主体需持续适配政策与市场变化，摒弃投机经营模式，深耕标准化养殖与精细化管理。同时，行业监管体系将持续完善，通过常态化调控保障生猪产业供需平衡、价格稳定，推动产业实现高质量可持续发展。
5月猪市： 上市猪企的危与机？
猪企销量大盘点：出栏量扩容，收入端持续承压
近期，23家上市猪企陆续披露2026年5月生猪销售业绩，最新行业数据清晰呈现出国内生猪养殖行业的运行现状与阶段性发展特征，出栏、营收两端呈现明显分化格局，行业结构性矛盾凸显。
从累计出栏数据来看，2026年1-5月，23家上市猪企累计生猪出栏量达8703.17万头，同比增长11.74%，行业整体产能持续扩容，头部企业规模化扩张态势稳定。其中，牧原股份、温氏股份、新希望稳居行业出栏量前三，累计出栏量分别为3238.80万头、1523.69万头、585.20万头，同比增幅依次为3.23%、2.09%、16.32%。除头部企业外，中小上市猪企产能释放节奏更快，正邦科技、傲农生物、金新农出栏增速亮眼，同比分别增长59.85%、41.18%、47.76%。整体来看，23家样本上市猪企1-5月出栏量均实现同比正增长，行业产能扩张趋势明确。
出栏规模稳步增长的同时，行业营收表现持续走弱，盈利压力全面凸显。数据显示，2026年1-5月全国生猪均价为10.75元/kg，同比大幅下滑28.23%，猪价深度下行成为压制行业盈利的核心因素。受低价行情影响，18家上市猪企1-5月累计生猪销售收入920.50亿元(统计口径不含德康农牧、中粮家佳康、新五丰、巨星农牧、傲农生物)，同比下降21.87%，营收降幅较1-4月持续扩大。行业呈现典型的“量增价跌、增收不增利”格局，产能扩张带来的销量增量，完全被生猪价格的大幅下跌抵消，企业营收端承压态势显著。
聚焦5月单月业绩，行业出栏节奏出现明显调整。2026年5月，23家上市猪企合计出栏生猪1756.59万头，环比下降7.36%，同比增长9.25%，单月出栏由环比增长转为环比回落。本次出栏量环比下滑主要源于两大因素：一是4月规模养殖企业出栏基数偏高，多数企业提前完成阶段性出栏任务，透支了5月出栏增量；二是5月猪价虽出现小幅环比修复，但整体仍处于行业亏损区间，养殖端出栏积极性不足，多数企业选择压栏观望、延后出栏，市场整体出栏节奏趋于谨慎。
价格层面，2026年5月全国生猪均价9.72元/kg，环比小幅上涨3.92%，但同比大幅下降33.60%，行业低价格局未发生根本改善。营收方面，20家上市猪企5月合计生猪销售收入188.08亿元(统计口径不含中粮家佳康、新五丰、傲农生物)，环比下降3.20%，同比大幅下降30.29%，行业营收同比降幅持续扩大。头部企业业绩分化显著，新希望凭借出栏规模与销售均价双提升，实现单月营收环比正增长；温氏股份则因出栏量环比大幅下滑18.15%，即便猪价小幅修复，单月营收仍环比回落16.06%，企业经营分化特征凸显。
头部猪企经营分化，业绩格局重塑
在行业整体下行、亏损加剧的市场环境下，头部上市猪企依托自身经营优势与战略布局，呈现出差异化的经营态势，行业竞争格局持续优化。
牧原股份作为行业龙头，凭借规模化养殖体系与精细化成本管控能力，经营稳定性显著优于行业平均水平。数据显示，公司2026年1-5月累计出栏生猪3238.80万头，同比增长3.23%；5月单月商品猪出栏688.3万头，环比微降3.6%，同比增长7.43%，出栏规模保持稳健增长。营收端，5月商品猪销售收入85.65亿元，环比小幅增长0.7%，同比下降30.13%。在行业深度调整期，牧原股份通过灵活调整出栏节奏，规避阶段性市场供给过剩风险，同时依托行业领先的成本控制能力，有效对冲猪价下行压力，稳固自身市场份额与经营稳定性。
温氏股份5月采取收缩性出栏策略，主动控制养殖亏损规模。公司5月销售肉猪265.27万头(含毛猪、鲜品)，环比下降18.15%，同比下降15.93%；实现销售收入32.4亿元，环比下降16.06%，同比下降39.13%。在猪价持续低位、行业普遍亏损的背景下，公司主动缩减出栏规模，通过调控产能投放节奏、优化种群结构、淘汰低效产能，最大限度降低经营亏损，同时蓄力等待行业周期回暖，属于周期下行期的稳健防御型经营策略。
新希望则持续推进产能释放，逆势提升行业市场占有率。公司5月商品猪出栏123.34万头，环比增长1.94%，同比大幅增长23.98%；实现销售收入13.86亿元，环比增长5.68%，同比下降20.1%。得益于前期新建产能逐步落地投产，公司出栏规模持续扩容，同时通过优化养殖技术、提升养殖效率、压降养殖成本，在行业低价周期中，依靠销量增量对冲价格下行压力，实现单月营收环比增长，展现出较强的周期抗风险能力与成长性。
猪价持续低位，行业陷入深度亏损周期
2026年上半年国内生猪市场持续处于低位运行区间，行业整体进入深度亏损周期，低价行情成为制约养殖企业盈利的核心痛点。数据显示，1-5月全国生猪均价10.75元/kg，同比大幅下滑28.23%；其中5月生猪均价9.72元/kg，同比下降33.60%，价格同比降幅持续扩大，行业盈利空间被持续压缩。
结合各上市猪企公开成本数据来看，行业普遍呈现“售价低于成本”的亏损状态，不同企业因成本管控能力差异，亏损幅度存在分化。具体来看，牧原股份最新生猪养殖完全成本约11.6元/kg，5月商品猪销售均价9.80元/kg，单公斤亏损约1.8元；温氏股份肉猪养殖综合成本11.8元/kg，5月毛猪销售均价9.70元/kg，单公斤亏损2.1元；新希望一季度生猪养殖平均成本12.22元/kg，对应5月销售均价9.48元/kg，单公斤亏损达2.74元；神农集团全年降本目标11.5元/kg，以此测算，5月单公斤亏损2.38元。整体而言，当前行业养殖成本普遍高于市场售价，全行业亏损格局明确。
持续的深度亏损，对生猪养殖企业的现金流、利润水平及长期战略布局均形成显著压力。财报数据显示，新希望2026年一季度归母净利润亏损8.98亿元，其中资产减值计提影响利润2.7亿元，行业亏损态势已全面反映至企业财务端。为应对周期下行压力，各猪企纷纷启动风控与优化措施：一方面持续深化成本管控，优化养殖流程、提升饲料转化率、压降人工与运维成本，全方位压缩养殖开支；另一方面动态调整产能结构，根据市场供需情况合理调控出栏节奏、适度收缩低效产能，规避盲目扩张带来的经营风险，最大程度降低周期亏损。
周期底部震荡，后市走势预判
结合行业出栏计划与市场供需结构来看，2026年6月生猪市场仍将维持供过于求格局，猪价难有趋势性反弹。从供给端来看，规模养殖企业6月整体出栏量预计延续回落态势，但4-5月进场的二次育肥猪源、前期压栏的大猪将集中进入出栏周期，市场大猪出栏占比提升，形成结构性供给压力，对冲出栏总量回落的利好。
需求端方面，随着夏季高温天气来临，国内猪肉消费进入传统淡季，终端消费需求提振乏力，难以对猪价形成有效支撑。综合供需两端因素预判，6月猪价将呈现阶段性震荡走势，整体节奏为上半月窄幅调整、端午节前小幅抬升、节后惯性回落，月末价格或较5月小幅下行，行业将持续处于深度亏损周期。
中长期来看，生猪价格反转的核心驱动因素在于行业产能去化进度。当前行业产能去化节奏整体偏缓，多数企业以调整出栏节奏、优化产能结构为主，规模化产能退出意愿较弱，市场供需失衡格局短期难以彻底扭转。未来，随着行业深度亏损持续，低效产能将逐步出清，供需关系有望逐步修复。对于养殖企业而言，周期底部是夯实核心竞争力的关键阶段，持续优化成本体系、提升养殖精细化水平、强化市场预判能力，是企业穿越周期、把握后续复苏红利的核心关键。
行业结语：周期调整下的危与机
2026年上半年，国内生猪养殖行业呈现典型的周期调整特征，上市猪企整体出栏规模稳步扩容，但受猪价深度下行影响，行业营收、利润大幅承压，量价分化格局显著。当前行业正处于周期底部的关键调整阶段，既是对企业经营能力、风控能力的严峻考验，也是行业格局优化、优胜劣汰的重要窗口期。
面对持续的行业低谷，养殖企业需立足长期发展，多维发力穿越周期：一是持续深耕成本管控，优化养殖全流程体系，提升饲料利用率与养殖效率，压降综合养殖成本；二是动态优化产能结构，依托市场供需数据精准调控出栏节奏，规避阶段性供给过剩风险；三是推进产品与模式升级，适配消费升级趋势，布局高附加值猪肉产品，拓宽盈利渠道。
对于行业从业者与资本市场投资者而言，本轮深度调整暗藏行业重构机遇。在产能逐步出清、行业格局优化的过程中，具备成本优势、规模优势与精细化运营能力的头部企业，将持续提升市场份额。持续跟踪行业产能去化节奏、猪价波动规律及企业经营策略调整，可精准把握行业周期拐点与投资机遇。整体来看，生猪养殖行业短期压力仍存，长期复苏可期，行业将在调整中实现高质量发展升级。
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