又一家饲料企业申请A股上市

　　据了解，泰昆股份此次IPO计划募集资金2.93亿元，拟用于年产12万吨猪配合饲料改扩建、年产12万吨畜禽饲料生产线扩建、年出栏36万头商品仔猪产业化基地建设以及信息化智慧农场系统建设。

 

　　公开资料显示，泰昆股份主营业务以多品类饲料精深加工为核心，并向上下游延伸新疆特色饲用蛋白专业化生产、规模化畜禽养殖及屠宰业务。2014-2016年，泰昆股份营业收入分别为25.78亿元、21.63亿元、20.75亿元，同期净利润分别为3478.14万元、3789.03万元、5985.12万元。

 

　　饲料生产行业的经营特点决定了泰昆股份各期末存货余额较大。2014-2016年各年末，公司存货余额分别为5.11亿元、4.62亿元、6.88亿元，占同期流动资产总额的比重分别为79.01%、69.95%、80.27%。招股书显示，泰昆股份的存货主要为原材料棉籽。泰昆股份在招股书中提示，由于原料价格和产品价格波动较大，如果公司产品价格下降，需要计提较大的存货跌价准备，公司面临一定的存货跌价损失风险。

 

　　据招股书披露，2014-2016年各年末，泰昆股份的短期借款余额分别为4.57亿元、4.3亿元、6.63亿元，占同期流动负债总额的比重分别为72.36%、72.25%、79.37%。2014-2016年，公司流动比率分别为1.02、1.11、1.03，速动比率分别为0.21、0.33、0.20，二者均低于同行业可比上市公司平均值。公司短期偿债压力较大。

 

　　值得一提的是，泰昆股份在报告期内存在通过员工个人卡进行销售收款和采购付款等情形。2014-2016年，通过员工个人卡销售收款金额分别为1.05亿元、1.13亿元、0.70亿元，分别占主营业务收入的4.16%、5.32%、3.49%；通过员工个人卡采购付款金额分别为0.41亿元、0.61亿元、0.58亿元，占总采购额的比例为1.48%、2.51%、2.19%。泰昆股份表示，尽管通过员工个人卡收付款的金额占比较低，但其绝对金额较大，公司存在内控有效性不足导致的风险。

 

　　从股权结构来看，泰昆股份实际控制人梁建疆直接持有公司45.10%的股份，为公司控股股东。