利空“接二连三” 玉米或将“转凉”

　　今年新粮上市初期，众多收购主体提前入市推高粮价，使得东北玉米价格连创历史新高。直至目前，东北深加工企业大幅提价仍意犹未尽。不过，随着12月份气温不断下降，以及年终岁尾农户传统售粮高峰即将来临，阶段性利空信号不断释放，有望令“过热”的国内玉米市场“降降温”。

　　进入12月份以来，虽然国内玉米市场始终保持强势运行，但种种利空信息已悄然显现。

　　一是深加工企业首现“亏损”。据跟踪数据显示，本周理论计算黑龙江酒精加工利润已经由正转负，亏损达到195元/吨。虽然短期亏损不会明显影响东北深加工企业中长期备货计划，但对市场情绪多少是一个打压。

　　二是脱粒上市时间窗口打开。据中央气象台预报，未来七天(12月5日至11日)，除沈阳周边外，东北大部分地区最高气温均将下降至零摄氏度以下，东北玉米大批量上市的时间窗口已经打开。此外，每年12月开始，农户还贷压力也将促使其售粮增加。

　　三是近期南北港口玉米价格持续倒挂，北方港口玉米库存已是去年同期的3倍，逼近历史高位，这表明南方饲料原料供应充裕，需求能够得到保障。玉米价格持续高位运行，市场风险正在逐步累积。

　　四是鉴于12月至明年1月南方港口进口谷物到货成规模，明年一季度又是传统生猪出栏高峰期，此轮需求推升的主力之一猪料玉米需求出现阶段性下滑，国内玉米价格很有可能出现回调。

　　随着市场利空信号逐渐释放，东北真正的新粮上市高峰即将到来，12月份国内玉米市场或将逐渐“转凉”。前期利多因素已大部分消化，继续上涨需要新的题材。

　　玉米量价齐涨 高位终将回落

　　自新粮上市以来，玉米市场风起云涌，热点频现。截至目前，辽宁锦州港玉米收购价2580元/吨，较9月初上涨380元/吨，涨幅17%，创下历史同期新高。在价格上涨带动下，农户售粮积极性提高，卖粮进度同比明显偏快，出现量价齐升局面。

　　伴随玉米价格过度上涨，市场风险不断累积，加上玉米供应本就充足，而且下游承接能力有限，玉米价格上涨难以持续，高位回落是大趋势。

　　调研数据显示，截至12月初，东北产区售粮进度平均为45%，同比偏快16%。其中，黑龙江省售粮进度40%，同比偏快14%;吉林省售粮进度46%，同比偏快21%;辽宁省售粮进度55%，同比偏快23%;内蒙古自治区售粮进度38%，同比偏快9%。

　　华北产区售粮进度平均为40%，同比偏快10%。其中，河北省售粮进度32%，同比偏快12%;山东省售粮进度40%，同比偏快9%;河南省售粮进度42%，同比偏快9%。受高价格、高利润吸引，农户积极卖粮，售粮进度明显快于去年。

　　近期，东北产区玉米价格涨幅超出市场预期，以深加工企业为代表的收购主体提价收购，备库计划明显提前，意图锁定产区粮源。受此影响，基层中小贸易商也跟风提价收购，以期建立库存。东北产区的抢粮大战拉开序幕，12月3日北方港口收购价格最高达到2600元/吨，几乎与南方港口价格持平，超出价格合理区间。