新粮即将上市 饲料连续的上涨或将按下暂停键

　　受玉米价格走高影响，国内多家饲料企业近日接连发布涨价通知。目前，下游企业因原材料成本高而承受压力，上游的粮食贸易商、种粮农户也为高位震荡的玉米价格担忧。

 

 

　　不过值得关注的是，距离新粮上市的日期越来越近，玉米价格也出现一定回落。

 

　　玉米涨价，饲料领域未受大的冲击 下游养殖企业成承压方

 

　　高位震荡的玉米价格最先影响的是饲料企业。8月底至9月初，新希望、正邦科技、通威股份等下属的部分分公司陆续发布涨价通知，涉及猪料、鸡料、鱼料等多个产品线，每吨饲料的价格约上涨50-150元。

 

　　华金证券发布的研报显示，2021年前7个月，全国工业饲料累计总产量为16489万吨，同比增长19.8%，比前6个月增速小幅下降1.3个百分点，但仍处于较高水平。总体而言，全国工业饲料总产量仍维持较高的增速；其中，水产饲料在进入销售旺季后，行业累计增速呈现逐渐提升的趋势。

 

　　饲料行业的龙头企业海大集团在近期的投资者调研中表示，当前，玉米等原材料价格走势并不好判断。目前来看，玉米等大宗原材料价格此前已经经历了大幅上涨。而今年以来，玉米等大宗商品形势错综复杂，影响因素增多。值得关注的是，海大集团今年上半年对外销售饲料839万吨，同比增长31%，饲料单价同比增长12%-13%。

 

　　今年上半年，饲料价格上涨明显。金融工具和分析工具服务商万得数据显示，今年上半年全国玉米和豆粕现货均价较同期分别上涨超过44%和24%。新希望在半年报中表示，玉米、豆粕等主要饲料原料价格持续走高，玉米市场均价更是在今年年初逼近3000元/吨大关。

 

　　在较高景气度之下，原料涨价并未给饲料领域带来较大冲击，2021年上半年，企业的饲料业务普遍呈现增长态势。数据显示，今年上半年，正邦科技饲料业务营业收入为80.29亿元，同比增长43.02%；通威股份饲料及产业链业务实现营业收入98.95亿元，同比增长16.59%；海大集团实现饲料销量881万吨，同比增长34%，其饲料销售实现营收301.03亿元，同比增长48%；作为国内最大的饲料企业，新希望2021年上半年销售各类饲料产品1353万吨，同比增长29%，饲料业务营业收入为328.27亿元，同比增长45.34%。

 

　　尽管饲料业务的产量、营业收入普增，但不少企业出现了毛利率下滑的现象。而原料高位震荡推动饲料涨价，也给下游的养殖行业带来了不小的压力。

 

　　下游企业在翘首以盼玉米市场降温。国内一家养殖企业的饲料业务相关负责人称，因生猪产能扩张，养殖端的饲料需求大幅增加。饲料价格上涨也是今年上半年拉低养殖业利润的重要原因。若饲料价格还不回落，企业多会选择改变饲料配方，减少玉米等价格较高的原材料的使用。

 

　　值得关注的是，目前，下游企业普遍反映原材料成本承压。牧原股份、正邦科技等生猪养殖业龙头企业均在半年报中提及原材料成本压力是导致业绩下滑的重要原因。下游企业的反应是否会影响当前玉米的购销进度？上述饲料业务相关负责人坦言，为了降低原材料成本，企业会使用替代品，减少对玉米的需求，但这并不会对玉米价格产生影响。玉米价格降温还是要靠整体供应量的提升。

 

　　多方因素作用 玉米市场降温

 

　　新粮上市的日期越来越近，玉米价格也出现一定回落。业内人士认为，新粮上市后，玉米市场有望回归理性。

 

　　上海钢联农产品事业部玉米分析师刘栋表示，近期导致玉米价格下跌的因素有很多。首先，新玉米上市临近，当前玉米价格下跌属于正常现象，属于季节性下跌。再者，粮食主产区贸易商出货意愿增加，市场上不缺玉米，供应环境相对宽松。另外，下游企业采购心态放松。东北产区深加工企业的库存基本能与新粮上市接轨，华北产区深加工企业逐渐降低库存，为新粮收购做准备。饲料企业原料采购多样性，玉米替代品的使用依然较为普遍。

 

　　从原料端来看，饲料企业高成本压力在未来有望得到缓解。上海钢联农产品事业部豆粕分析师党媛媛表示，2021年豆粕原料现货价格重心不断上移，当前全国豆粕现货主流价格在3630元/吨-3700元/吨，后期，美豆收割面临收割压力预计将有所回调，国内豆粕单边将跟随美豆，但因四季度大豆供应存疑，豆粕价格预计将有所支撑，回调有限。

 

　　上海钢联农产品事业部玉米分析师谢晋江认为，“2021年国内外新季玉米产量预计将会明显增加，玉米价格整体上涨动能已经不足，后期或面临继续回落可能，饲料企业高成本压力或将得到缓解。”

 

 

　　东北地区的一位粮食贸易商称：“我们也害怕玉米价格暴涨暴跌，如果价格高了，下游的消费需求就减少了，收购上来的粮食不好卖；价格低了，就影响利润。稳定的市场是大家都期盼的。”

 

　　当前，市场主体的心态是影响玉米市场购销的主要因素，也或是影响玉米价格变动的一大因素。刘栋表示，玉米的购销进度受市场主体心态的影响比较大，如农户的售粮心态和贸易商的收购心态。目前市场各方对“新粮上市前，玉米价格下跌”基本达成一致看法，这也一定程度上为玉米市场降温。

 

　　新粮上市后，玉米市场的相关主体或也将更为理性地看待价格。“与去年市场各方主体一味看涨心态不同，市场各方参与玉米购销更加理性，市场操作策略也会有所改变。比如粮食贸易商做中长期库存的比例会明显减少，下游企业备货库存周期也会有所缩减等。”刘栋说。

 

　　其他分析人士同样认为，原料价格上涨给产业链企业带来的利润蚕食影响值得关注，伴随玉米价格在2021年创下历史新高，部分饲料原料供需结构开始发生变化，豆粕、玉米价格未来有望出现回落，饲料企业高成本压力或将得到缓解。