12月份玉米市场能否继续上行？

　　【导语】在刚刚过去的11月份，国内玉米价格强势反弹，主因新季玉米上市进度明显不及预期，东北产区的降雪天气打乱了新粮上市节奏，且华北产区农户惜售心态依然较强，再就是运输成本高企。12月玉米市场能否延续涨势呢?

　　11月份玉米价格处于近三年同期最高水平

　　据卓创资讯数据监测，截至11月30日全国玉米均价收于2652.75元/吨，环比上涨53.00元/吨，涨幅为2.04%;同比去年上涨164.00元/吨，涨幅6.59%。处于近三年同期的最高位。

　　供应量不足是玉米价格上涨的重要原因。按照往年情况，通常11月份主产区新季玉米迎来大量上市，市场有效供应宽松，玉米价格大概率会走低。而由于今年新季玉米上市普遍推迟，11月份华北产区受新季玉米水分偏高的影响，农户售粮积极性普遍不高。另外，东北产区受降雪天气影响，市场购销受到阻碍，市场有效供应明显不及预期。

　　据卓创资讯数据监测，截至11月30日，东北产区平均售粮进度为20.25%，其中，黑龙江为30%，吉林为11%，内蒙古为20%，辽宁为20%，除黑龙江比去年快12个百分点外，其他三地比去年同期分别慢4个百分点、8个百分点，18个百分点;华北产区平均售粮进度为16.33%，其中，山东为14%，河北为10%，河南为25%，比去年同期分别慢14个百分点、17个百分点、3个百分点。

　　下游加工及养殖需求支撑力度较强

　　下游玉米淀粉加工行业开工率提升，进一步助推玉米价格上涨。据卓创资讯数据监测，11月玉米淀粉行业月度开工率为65.88%，较10月份增加4.98个百分点。在厂家货源供应趋紧以及市场行情维持强势运行的状态下，多数厂家积极提高生产负荷，行业开工率连续上移。12月份随着元旦、春节临近，贸易商及终端采购积极性提高，造纸、制糖以及发酵等行业需求增量，市场走货速度加快，对于玉米消费形成较强的支撑。

　　再就是生猪养殖利润增加也利好饲料需求。卓创资讯监测，截至11月底，全国生猪自繁自养盈利平均值为394.19元/头，环比涨幅228.04%;仔猪育肥盈利平均值为282.36元/头，环比涨幅150.78%。

　　市场博弈预期更加激烈

　　在当前这个节点来看，新季玉米售粮进度明显放缓，贸易渠道、饲料企业、深加工企业库存均偏低，整体操作谨慎。距春节还有2个月的时间，下游企业存在一定的补库需求，将利好玉米行情。但客观地来看，售粮进度放缓，粮源多数仍在基层，后期的卖粮压力后移将成为左右行情的重要驱动因素。另外，新季东北玉米增产明显，预期供应的提升也将对玉米行情形成一定压制。

　　据卓创资讯调研了解，近期随着小麦价格高企，在饲料生产过程中小麦替代玉米的价格优势逐渐丧失，目前饲料企业所使用小麦基本为前期的订单合同，考虑到目前的替代品价差，后期华北、华中等地区的饲料原料将逐渐转向玉米，这对玉米价格也存在着较强的支撑力。

　　卓创资讯认为，随着新季玉米水分降低，12月份下游企业的补库需求将会有所显现，在基层未出现售粮高峰期时，产区玉米价格或高位震荡，不排除有小幅涨价的可能。但12月中旬过后，考虑到农户有一定的变现需求，若出现集中售粮的情况，叠加市场运力恢复预期增强，玉米供应格局相对宽松或将对价格形成下行压力。从中长期来看，今年各主产区受天气影响，新季玉米质量分化较为明显，优质粮源后期价格上涨空间或将更大。除此之外，还应继续关注玉米替代品价格走势及物流运输情况。