2月22日中国外三元猪价格稳定
 

　　2023年2月21日，中国主流市场外三元大猪市场均价维稳，全国均价为15.58元每公斤，相比昨天稳定。龙头企业出栏量有所增加，但散户出栏积极性不高，市场二次育肥现象仍明显，不过白条走货仍旧不佳，限制鲜销提价，屠企亏损情况下，部分屠企存在减量现象，整体猪价震荡趋稳。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2023年2月21日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2月22日中国内三元猪价格下跌
 

　　2023年2月21日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为15.18元/公斤，相比昨天下跌0.21%。龙头企业出栏量有所增加，但散户出栏积极性不高，市场二次育肥现象仍明显，不过白条走货仍旧不佳，限制鲜销提价，屠企亏损情况下，部分屠企存在减量现象，整体猪价震荡小幅回调。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2023年2月21日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2月22日中国土杂猪价格下跌

　　2023年2月21日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为14.81元每公斤，相比昨天下跌0.01%。龙头企业出栏量有所增加，但散户出栏积极性不高，市场二次育肥现象仍明显，不过白条走货仍旧不佳，限制鲜销提价，屠企亏损情况下，部分屠企存在减量现象，整体猪价震荡小幅回调。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2023年2月21日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

 备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2023年2月22日中国仔猪价格统计

　　图表：2023年2月21日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤):

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

“情绪底”叠加“政策底”猪价冲击“8元” 涨势能否持续？

　　财联社2月20日讯(记者 王平安 张晨静)上周周末生猪价格再现“狂飙”行情，两日累计涨幅超5%，多位一线人士感慨“白条市场终于好转”、“集体看涨”。财联社记者多方采访获悉，收储政策叠加市场二育、惜售情绪，推动近期猪价快速反弹，但因分割入库放缓、二育供应释放，短期猪价或将承压。

　　据猪易数据，2月20日标准体重生猪平均价格为15.49元/公斤，较上周五猪价涨幅超5%，较2022年同期12.45元/公斤上涨3.04元/公斤，涨幅为24.42%。

　　目前猪价扰动因素增多。中信建投期货养殖生鲜首席分析师魏鑫向财联社记者表示：“元宵节前后，生猪供应充裕，前期大猪猪价消化，压制猪价上涨，元宵节后猪价明显企稳。一方面14元/公斤的价位能吸引屠宰分割入库冻品，减缓了供给对价格的冲击，另一方面养户对后市预期看好，二次育肥、挺价惜售的心态和行为再次出现。”

　　近期牧原股份(002714.SZ)在调研活动中表示，屠宰业务为了满足部分冻品客户的正常需求，存在一部分保留的合理冻品库存，近期肉食下游部分客户对冻品采购及需求有所提升。

　　根据涌益咨询，截至2月16日，母猪5000-10000头自繁自养出栏肥猪成本16.51元/kg，行业普遍亏损已近三个月。

　　此外，行业人士认为，除了市场情绪转好，相关政策落地利好生猪市场。“收储政策能明显提振市场信心。”该人士表示。

　　上周五，年后第一批收储政策公布。由于猪粮比价低于5：1，处于过度下跌的一级预警区间，为推动生猪价格尽快回归至合理区间，国家发展改革委会同有关方面开展中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日收储2万吨冻猪肉。

　　随着餐饮旅游快速回暖、学生开学等需求提升，白条市场罕见好转。江苏林梵可负责人张龙向财联社记者表示，最近两年白条市场一直较差，但近期白条价格出现上涨。

　　猪易网首席分析师曾紫华向财联社记者表示，昨晚北京、上海消费城市批发市场白条价格上涨。东北和山东屠宰企业白条猪场价格明显上涨，东北上涨500元/吨，山东屠宰企业上涨500-1000元/公斤。今日，东北屠宰企业白条猪出场价格回落300元/吨，山东地区屠宰企业白条猪出场价格继续上涨200元/吨。

　　值得一提的是，长期来看，行业内养殖公司普遍对今年生猪市场较为乐观，相较2022年，部分公司资本开支预计增加。

　　温氏股份(300498.SZ)表示，过去受行业低迷行情影响，公司控制发展节奏，2022年全年固定资产资本开支约34亿元。2023年公司适当增加固定资产投资，初步规划2023年固定资产投资约50亿-60亿元，猪业方面，主要是需要增加肉猪和母猪饲养端的资金投入。牧原股份表示，今年资本开支预计在100亿元-150亿元左右，包括养殖场、屠宰厂建设及相关维修改造费用等。

　　不过，由于猪价上涨，屠宰场入库动作放缓，短期来看猪价或将承压。张龙进一步表示：“目前屠宰场处于微利状态，近两日屠宰场已停止入库，低于14元/公斤屠宰企业才有动力做冻品，但现在的猪价加上入库费用并不划算。”

　　魏鑫表示，猪价超过14元/kg以后，屠宰冻品入库的支撑减弱，而二次育肥对市场支撑力度增强，但需要警惕二育带来的供应后移，目前养殖端亏损和补栏同时进行，仔猪价格持续上涨，短期供需矛盾有限，预计猪价短期反弹后承压。

生猪期现货大幅上涨，饲料成本中枢有望继续下移

收储信号+饲料降价，生猪养殖户信心增强

生猪期现货大幅上涨 市场对未来预期趋于乐观

　　随着各省猪肉收储工作启动，生猪市场也出现了回暖迹象。尤其是在1月春节前后市场需求明显减弱过后，冻肉收储对市场信心的恢复、二次育肥入场等多因素叠加，使得2月猪价短时触底反弹，月均价环比跌幅收窄。

　　2月17日，国家发改委发布消息称拟于近日收购2万吨猪肉，对于稳定市场信心起到一定作用。昨日，四川省发改委发布消息称，四川省平均猪粮比价已连续三周低于5：1，处于《四川省生猪猪肉市场价格调控预案》确定的过度下跌一级预警区间，启动年内第一批政府猪肉储备收储工作，并指导各地同步开展，拟收储规模近7000吨。

　　“2月猪价触底反弹，主要源于在生猪养殖大幅亏损的大背景下，国家收储消息带动市场确认现货春节后季节性低点，养殖户惜售，甚至启动二次育肥来缩减供应，而屠宰企业冷冻库存增加表观消费，供需阶段性改善，带动生猪现货价格近期大幅上涨。”广州期货农产品分析师范红军表示。

　　据了解，近期的猪价反弹是受到多方因素共振的结果。据五矿期货农产品分析师王俊介绍，供应端方面，出栏体重下降，大猪出栏压力减小，前期标猪存在透支，养殖端心态转好等均对价格形成支撑;需求端，消费恢复，政策性收储，屠企趁低价分割入库，上游二次育肥“跑步进场”等对需求端形成明显拉动，尤其是近期的分割入库和二次育肥对短期价格的带动较为明显。

　　“但是需要注意的是，所有这些现象是产业对前期超跌的抵触和对中期价格乐观预期的提前反映。因此，在心态转变的影响下，我们观察到近期生猪基本面确实出现了一定的改善。”王俊说。

　　记者注意到，近期二次育肥大量入场，尤其是东北区域，普遍看好4月底的行情。据了解，当下市场预期二育情绪和去年9月相比较为一致，要高于去年4—5月，这对于带动猪价起到了很大的作用。

　　“市场相对看好五一节前后价格，目前有较强的补栏二育的意愿，标猪需求增加，带动猪价。不过，从基本面来看，需求淡季因素仍在，尽管屠宰量相较去年同期有所好转，但其中夹杂入库因素，较难判断实际需求增量，后续还需持续观察。”广发期货农产品分析师朱迪说。

　　“随着猪价上涨后，贸易商接货谨慎，屠宰场分割量有所减少，走货难度增加，且由于鲜品白条亏钱，部分被动入库，终端消费恐不足以支撑猪价持续上行。从20日的市场表现来看，猪价稳中偏弱，虽北方散户抗价情绪仍存，但北方二育降温明显(南方二育目前仅仅零星入场)，屠企采购难度得到缓解。”徽商期货农产品分析师尉秀说。

　　尉秀表示，从总体的能繁母猪存栏等生产指标来看，2023年的生猪出栏量较上一年微增，重点关注二育行为及带来的单体重变化导致的供给变化。

　　市场对未来预期趋于乐观

　　相关数据显示，当前全行业均价为14/公斤，仍低于成本价。从盘面来看，1月底、2月初交易情绪出现明显转向，看涨预期升温。范红军表示，近期调研报告对此已有反映，期价一度贴近自繁自养生猪成本价水平，较现货大幅升水，表明市场预期已经趋于乐观。

　　“由于今年产业对中期价格更为乐观，心态也更为积极，因此可以肯定，未来出现压栏和二育的继续进场几乎是一定的，但今年心态偏短期，投机性强，未来养殖端出现‘抢跑’或者心态的剧烈转变也是很正常的。”王俊表示。

　　朱迪介绍说，目前市场补栏积极性较高，仔猪价格涨幅明显，叠加二育的持续入场，预计年中生猪供应并不紧张。“当下仔猪入场至出栏成本大概在15.5元/公斤，目前对应2307、2309合约价格均在18000元/吨附近，需关注实际需求是否能兑现这样的高位预期。大猪出栏节奏的把握较为重要，集中出栏或将打压猪价，尽管阶段性大肥供应量已回归低位，但未来伴随二育的出栏，或将平滑猪价的涨幅空间。整体来看，目前猪价继续探底空间有限，一方面有冻品入库和收储托底，另一方面有二育持续进场，但暂未看到大幅涨价空间。”她说。

　　从发改委最新公布的猪粮比来看，仍低于5:1，但当下伴随猪价上涨，预计已脱离过度下跌一级预警区间。

　　展望后市，生猪市场还有什么变量因素值得关注?对此，王俊表示，供应端方面，需关注当前压栏和二育大量进行以及屠宰端放量后，体重的积累程度，过大的体重积累可能对后期形成明显压力。需求端方面，需关注价格上涨后分割入库是否还会继续进行，同时涨价对消费的抑制程度，过低的屠宰量和下行的价格，可能预示着整体需求受到抑制。“总体来看，我们认为中短期价格大方向仍偏向上涨，但过程将有明显反复，不会一蹴而就，二次探底的可能性较低。”王俊说。

　　尉秀同样认为，除了关注二育的情况外，同时也要关注消费回暖情况。她表示，在供需矛盾犹存的情况下，预期反弹上方高度受限，警惕冲高后的回落风险。由于冻品入库的分流成本在14元/公斤附近，叠加收储及市场二育群体的增加，支撑猪价回落空间有限。

　　饲料成本中枢有望继续下移

　　此外，记者了解到，当前饲料价格较前期有所回落，不过仍在相对高位。“饲料原料中，豆粕现货自去年11月以来出现较大幅度下跌，数据显示，全国均价从5.52元/公斤下跌至上周的4.57元/公斤，跌幅接近20%。玉米现货自新作上市以来持续缓慢上涨至去年11月底，12月以来，随着进口成本的下跌和余粮销售压力的体现，整体持续小幅回落，从最高2.91元/公斤下降至2.85元/公斤，跌幅相对较小。育肥猪配合料自12月最高的3.93元/公斤下跌至3.88元/公斤，总体跌幅受限，依然处于历史高位水平。”范红军表示。

　　不过，后期国内饲料成本中枢有望继续下移。朱迪表示，豆粕方面，因巴西大豆丰产预期较强，全球豆类供应宽松，阿根廷天气发酵相对充分，继续推升盘面空间较为有限，美豆上方受限。而回归国内，后期买船到港较多，整体供应持续宽松，而生猪亏损，需求增量预期不佳的前提下，豆粕承压。玉米方面，目前进口谷物开始到港，而国内产地又处于上量高峰，整体供应相对宽松。需求端来看，鉴于盘面贴水结构，下游补库意愿相对谨慎，价格同样维持区间振荡。因此，饲料价格预计维持振荡回落的节奏。

　　“考虑到豆粕和玉米在饲料占比的差异，我们预计上半年饲料成本或总体振荡略有下滑，下降空间受限。但我们倾向于认为，下半年饲料成本大幅下滑的可能性很大，主要原因是玉米存在较大变数，因全球和我国玉米新作供需有望趋于宽松，全球主要源于巴西持续丰产和美国新作产量的恢复，国内则更多源于转基因玉米品种推广带来的单产提升，玉米种植收益带来的面积增长，及俄乌冲突之下俄罗斯谷物进口的增量。”范红军认为。

收储提振生猪价格应声上涨 后续或进入“磨底期”

　　“跌跌不休”的猪价终于在近期企稳反弹。

　　自去年10月以来，生猪期货开启快速下行通道，尤其春节假期过后，生猪期价进一步下挫，一度跌近14000元/吨关口，按照主力连续合约去年10月中旬创下的24300元/吨的高点计算，不到五个月的时间，期价跌幅超过40%。

　　面对持续低位运行的猪价，国家发改委17日宣布开启今年首批中央冻猪肉储备收储，这显著提振了生猪市场的看涨情绪，猪价应声上涨。展望后市，机构分析认为，周末猪价大幅上涨后，屠宰亏损幅度扩大，压价意愿增强，看涨预期阶段性落地，或再度回归现实印证阶段。

　　冻肉收储提振猪价

　　上周生猪现货价格止跌，周末猪价出现明显反弹，据卓创资讯统计，截至2023年2月20日，国内瘦肉型生猪交易均价在15.54元/公斤，环比涨幅4.74%，同比涨幅23.76%。期货方面，2月以来，生猪期价自低位持续反弹，截至20日下午收盘，新晋主力05合约期价已顺利站上17000元/吨关口，抹平年内跌幅。A股市场上，相关猪肉概念股20日整体涨幅也较大，其中顺鑫农业涨停，牧原、双汇、新希望等跟随上涨。

　　西部证券分析称，节后随着复工复产持续推进，居民出行、消费不断复苏，下游需求明显提升，有效拉动生猪价格回升。其次，猪肉收储工作的展开大幅提振了市场对猪价上行的信心，避免猪价过低挫伤养殖户的积极性。第三，二次育肥养殖户的存猪在春节前猪价下跌过程中得到有效出清，春节后二次育肥抛压较为有限。而且，未来随着猪价上行，二次育肥行为或将有所抬头，将进一步推升猪价。

　　“随着收储消息的提振，市场预期偏乐观，养殖户认亏出栏数量有所下降，限制了生猪的供应量。”瑞达期货指出，另外，近期多地雨雪天气，限制了生猪的运输，使得部分地区收猪困难，对市场的供应压力有所下降。

　　中信建投期货在研报中指出，猪价本轮上涨是市场情绪和实质因素相互交织的结果。一方面，14元/公斤一线冻品入库分流下，价格收获持续支撑，供给端紧张和恐慌情绪大幅缓解，反而因为后市看涨预期产生了二育继续分流供给的状况;另一方面，在季节性猪瘟、节前加快出栏以及本身2、3月应出栏标猪同比去年下降的基调下，养殖端主动占据话语权的能力在提升，同时部分大型企业调整出栏节奏也起到了一定作用。“目前猪价的反弹说明在价格偏低、出栏体重仍处高位的状态下，市场仍然有自我调节的可能。”该机构称。

　　生猪市场进入“磨底期”

　　在连续4周低于一级过度下跌预警区间后，上周猪粮比终于出现反弹。国家发展改革委价格监测中心数据显示，截至2月15日当周，全国猪料比价为4.09，环比上涨2.00%。国家发改委提示，短期内供需博弈激烈，预计猪价或延续窄幅调整态势。

　　出栏方面，2022年四季度猪价急剧下跌，养殖出栏出现“踩踏”情况。年后，由于终端消费处于季节性淡季，养殖户出栏积极性不低，但出栏体重延续回落，当前市场大猪供给压力已经逐步释放。据涌益咨询数据显示，截至2月16日，全国出栏生猪均重121.45公斤，较前期高点130.62公斤下降7%。对此，卓创资讯生猪分析师王亚男分析认为，春节前后养殖单位出栏积极性较高，或致使2月中下旬及3月份供应量短时收窄。且由于二次育肥猪价较高，近期二次育肥数量陆续增加，在一定程度上对猪价有拉动作用。盈利持续缩水使得养殖企业抗跌情绪逐步浓厚，猪价再降空间有限。

　　华泰期货也表示，生猪市场价格过快上涨势必会增加二次育肥与压栏惜售情绪，从而短期内打破产能过剩的逻辑，但长期看将会为未来产能积累价格风险。“预计短期内生猪现货与期货价格仍将保持坚挺，会出现近月合约强于现货，现货强于远月合约的局面。随着期现基差逐渐走弱有较大的套利空间，等到收储落地之后预计市场将重回产能逻辑。”

　　美尔雅期货则指出，生猪盘面价格修复过低预期后下游难以高位承接，给到养殖盈亏平衡后进一步上行的利好暂未出现。即阶段性利空出清但利好并未显现。

　　据中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇分析，猪价的反弹依赖于供需关系两个层面的改善，冻猪肉收储有助于防止猪价过度下跌、稳定市场。但猪价的反弹和上涨还要看需求是否有效提振。短期来看，随着冻猪肉收储的实施，猪价有望止跌，但猪价的有效反弹还有待消费需求的提振。

　　在搜猪网分析师夏天看来，目前消费端提振表现依旧较乏力，猪价上涨主要由于市场情绪所带动，供需格局短时仍难以根本扭转。随着屠宰场企业采购积极性的下滑压价情绪转浓，短时市场顺势出栏现象或增多，短时猪价或有冲高小幅回落需求，历经短暂调整后或再次进入横盘整理状态。

　　继续加强生猪产能调控

　　生猪作为我国重要的农产品之一，与民生息息相关。早在2020年，“中央一号文件”就明确指出生猪稳产保供是当前经济工作的一件大事，文件提出，“要采取综合性措施，确保2020年年底前生猪产能基本恢复到接近正常年份水平。”这是历年来“中央一号文件”首次将生猪生产专门列项。

　　今年，“2023年中央一号文件”再提生猪稳产保供，文件指出，“落实生猪稳产保供省负总责，强化以能繁母猪为主的生猪产能调控。”对此，光大期货表示，这与2022年文件中提到的“稳定生猪基础产能，确保能繁母猪存栏量稳定在4100万头左右”的政策目标相呼应。

　　农业农村部15日在会议中强调，要持续抓好生猪产能调控，加强监测预警，优化政策措施，压实调控责任，开展好2023年度考核工作。特别是当前猪肉消费进入淡季，各地要加密信息预警，引导养殖场户顺势出栏肥猪，避免盲目压栏影响价格回升。

　　国家发改委也持续关注生猪市场价格变化。进入2023年以来，国家发改委已多次就生猪价格波动发声。2月17日，国家发改委宣布，猪粮比价低于5:1，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。为推动生猪价格尽快回归至合理区间，该部门会同有关方面开展年内第一批中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日收储2万吨冻猪肉，并指导各地同步开展地方政府猪肉储备收储。

　　近年来，国家高度关注生猪市场价格变化，持续加强生猪产能和价格调控，促进生猪市场平稳运行。朱增勇介绍，冻猪肉收储2009年实施以来已经在产业和市场中产生广泛且深远影响，冻猪肉收储有利于稳定市场主体信心，减少市场恐慌情绪、过度悲观情绪，发挥了四两拨千斤的稳定器作用，从供给端发力，通过合理引导生产，逐渐改善供需关系，避免猪价过度下跌、稳定市场。

　　中粮期货分析认为，从能繁母猪推演2023年出栏情况来看，今年生猪供应是充裕的，需求也将逐步恢复，预计今年生猪价格波动将显著低于2022年，但底部基本确定。

农业农村部：提升生猪等畜产品供给能力

　　农业农村部发布关于落实党中央国务院2023年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见。其中提出，提升生猪等畜产品供给能力。着力稳生猪、增牛羊、兴奶业，促进畜牧业提质增效。加强生猪产能调控。开展生猪产能调控工作考核，确保能繁母猪存栏量保持在4100万头左右的合理区域。强化市场监测预警和信息发布，引导养殖场(户)合理安排生产，防止生产大起大落。稳步发展草食畜牧业。深入开展肉牛肉羊增量提质行动，继续支持牧区草原畜牧业转型升级，落实草原生态保护补助奖励政策。实施奶业生产能力提升整县推进项目，加强奶源基地建设，支持开展奶农养加一体化试点。开发利用饲草料资源。