5月11日中国外三元猪价格下跌

　　2023年5月10日，中国主流市场外三元大猪市场均价下跌，全国均价为14.37元每公斤，相比昨天下跌0.18%。生猪出栏积极性一般，部分地区养殖户存惜售情绪，不过需求无明显变化，部分屠企仍存停计划现象，屠企采购难度不大。市场表现僵持，加上天气渐热，大猪进一步消化，猪价整体继续回调，但企稳地区明显增多。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2023年5月10日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

5月11日中国内三元猪价格下跌

　　2023年5月10日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为13.97元/公斤，相比昨天下跌0.42%。生猪出栏积极性一般，部分地区养殖户存惜售情绪，不过需求无明显变化，部分屠企仍存停计划现象，屠企采购难度不大。市场表现僵持，加上天气渐热，大猪进一步消化，猪价整体继续回调，但企稳地区明显增多。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2023年5月10日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

5月11日中国土杂猪价格下跌

　　2023年5月10日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为13.60元每公斤，相比昨天下跌0.20%。生猪出栏积极性一般，部分地区养殖户存惜售情绪，不过需求无明显变化，部分屠企仍存停计划现象，屠企采购难度不大。市场表现僵持，加上天气渐热，大猪进一步消化，猪价整体继续回调，但企稳地区明显增多。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2023年5月10日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

 备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2023年5月11日中国商品大猪市场行情综述

　　2023年5月10日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价下跌，全国生猪出栏加权日均价14.25元每公斤，相比昨天下跌0.23%。生猪出栏积极性一般，部分地区养殖户存惜售情绪，不过需求无明显变化，部分屠企仍存停计划现象，屠企采购难度不大。市场表现僵持，加上天气渐热，大猪进一步消化，猪价整体继续回调，但企稳地区明显增多。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均14.37元每公斤，相比昨天下跌0.18%;2)主流市场内三元大猪全国销售均价13.97元每公斤，相比昨天下跌0.42%;3)主流市场土杂大猪全国销售均价13.60元每公斤，相比昨下跌0.20%。

　　图表：2023年5月10日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2023年5月11日中国仔猪价格统计

　　图表：2023年5月10日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤):

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

散户“退场” 规模猪企“放量” 产能去化缓慢 行业还要“苦撑”多久？

　　在上市猪企披露的4月月报中，平均销售价格未能站上15元/公斤价格线上，持续亏损下养殖资金链较为紧张，散户退出市场情况较多，但规模场出栏仍在增加，因此行业产能去化缓慢，猪价磨底时间较长。

　　经历去年下半年“回血”后，龙头猪企战略分化，“猪茅”牧原股份(002714.SZ)今年前四个月出栏节奏明显放缓，其他猪企出栏量普遍同比增长。中短期来看，虽然猪价目前低迷，但养殖行业对于6月后相对乐观。一线人士表示：“现在养猪是表面很悲观，但(对后市)还充满期待，这也是仔猪价格较高、猪价持续僵持的原因。”

　　猪价下滑继续猪企资金承压

　　根据4月生猪月报，各上市猪企商品猪价格较3月呈现下降趋势，据财联社记者统计，多数猪企4月销售均价在14.2元/公斤-14.63元/公斤之间。

　　以当前猪价，对于大多数猪企而言，4月仍或处于亏损状态，猪价底部“苦撑”，行业资金流趋紧。

　　一线饲料添加剂经销商向财联社记者表示：“去年起合作的养殖场付款周期从3个月延长至6个月，延长后也不见得按时能收款，今年起甚至有养殖场不再下单，养殖难我们也跟着难。”

　　在猪企一季报中，高成本、高负债成为行业普遍现象。业内分析人士指出，成本上行来自于死淘率上升、前期的高价饲料原料等，成本下行困难和资产负债率使得部分公司调整了2023年成本预期和出栏预期。成本和出栏预期的两项调整，反映出目前养殖环境下成本下降不易，资金状况紧张。

　　上海钢联农产品事业部生猪分析师彭凯表示：“生猪养殖连续亏损，持续消耗养殖企业的流动资金，养殖企业面临较大资金压力。目前已经通过优化饲料配比等多元方式降本增效，以提升盈利空间。此外，多家上市猪企申请定增，用于补充流动资金、猪场改造以及食品项目建设等。”

　　行业资金链紧张时资质较好的猪企还能获得银行及资本市场融资机会，而缺乏融资渠道的猪企只能选择变卖资产，“不挣钱还得搭钱”，这同样是散户规模越来越小的原因。

　　北方一线人士表示，通过饲料销量来看，北方散户越来越少，空栏率也比较高，春节后北方猪病严重，部分散户也倾向于观望后进行二次育肥。

　　在行业周期下行阶段，变卖资产难度也在加大。温氏股份(300498.SZ)相关人士表示，行业低迷时，养殖资产转让难度较大，主要原因可能是每家企业猪场建设标准存在差异，且部分企业建设尚未达到预定可使用状态。除此以外，猪价持续低迷时，行业资金普遍紧缺，企业逆势接盘的难度较大，风险较高。

　　龙头猪企出栏节奏分化

　　值得关注的是，自今年起龙头猪企出栏节奏有所分化，但根据猪企年度出栏计划，几乎2023年还是增长态势。“猪茅”牧原股份今年出栏较为稳健，4月份销售生猪534.2万头，同比下降15%。傲农生物(603363.SH)在宣布下调出栏目标后，4月公司生猪销售量42.84万头，剔除转让子公司股权影响，则公司2023年4月生猪销售量环比减少4.60%，同比增长12.91%。

　　温氏股份、新希望(000876.SZ)、唐人神(002567.SZ)今年增量明显，温氏股份4月创下近一年出栏量新高，销售肉猪210.63万头，同比增长47.6%;新希望4月销售生猪157.39万头，环比减少6.92%，同比增长39.70%;唐人神4月生猪销量26.80万头，同比上升61.93%。

　　根据Mysteel数据统计，生猪规模企业4月出栏完成率较出栏计划高4.29个百分点，5月出栏计划较4月实际出栏量调低2.11个百分点，日均出栏量减少5.27个百分点。

　　上述温氏股份人士表示，公司现有猪场竣工产能约4600万头，对于未来的出栏规划，公司会优先考虑自己的管理能力和盈利能力在行业中的位置，并优先布局和发展华南、华东等价格优势区域。若公司整体生产经营较好，竞争力较强，行业较为景气，公司可能于2025年或2026年实现4000万头出栏量。

　　此外，养殖企业众多，猪企出栏节奏及战略把握各有不同。业内资深人士向财联社记者表示，规模场出栏节奏差别很大，而且部分猪企并不是基于理性的行业研判，更多是依赖自身经验，甚至会受到一些投机观点的影响，在行业价格高位时快速扩张，这也是之前猪企成本较高原因之一。

猪价陷入“怪圈”，南北市场窄幅偏强，发生了啥？

　　【导读】五一小长假后，消费需求惯性回落，猪价跌势反扑，但是，受官方数据监测显示，4月底国内猪粮比值5.21:1，而5月3日猪粮比在4.22:1，生猪育肥预期亏损超164元，猪价过度下跌处于二级预警范畴，为了稳定生猪市场，改善养殖户盈利水平，官方近期开展猪肉收储的计划，而二次收储的到来，市场二次育肥以及屠宰场分割入库多顺势开启，这对于猪价有一定的支撑！

　　但是，进入5月份，国内消费需求平平，生鲜白条走货难度较大，居民消费习惯的变化以及节后缺乏消费进一步提振的契机，这也限制了二次收储对于猪价的利好，国内生猪市场陷入“怪圈”，价格呈现僵持的表现！

　　据机构分析，最近几日，猪价呈现横盘14.4元/公斤的表现，涨跌幅度仅有0.01~0.02元/公斤，生猪市场陷入僵持的表现，但是，平静的背后却是波涛汹涌般的博弈，猪价短期内仍将以偏弱运行为主，但是，受阶段性情绪支撑，市场仍有反弹的预期，本月生猪供应压力依然不减！

　　据数据显示，5月11日，全国外三元生猪价格，出栏均价在14.42元/公斤，弱势上涨0.01元，市场呈现微弱偏强的走势，国内地区，猪价大稳小动，局部省区屠企报价窄幅调整0.05~0.15元/公斤！

　　目前，在东北地区，黑吉辽地区，屠企报价横盘偏弱，其中，黑龙江下跌0.15元，生猪均价13.95~14.3元/公斤。而在华北地区，屠企报价稳中偏强，山西以及河北窄幅上涨，大部行情14.3~14.8元/公斤！在华东地区，山东、安徽以及江苏行情小幅上涨，江浙市场15~15.05元，山东报价14.95元/公斤。华中地区，河南涨至14.6元，两湖地区14.4元/公斤。在华南地区，广东行情企稳14.7元，西南地区，川渝市场横盘14.4元/公斤！

　　由此可见，5月11日，猪价延续横盘走势，国内生猪均价涨跌两难，市场再次进入“磨底”的怪圈！

　　据机构分析，目前，国内生猪育肥连续4个月呈现亏损的态势，养殖户处境愈加的困难，目前，生猪育肥待出栏规模相对宽松，据了解，4月份，国内样本猪企生猪出栏计划完成达到了104.29%，5月份，出栏计划或将小幅回落，环比下降近2.3%，但是，月内生猪实际出栏规模环比或将继续增加，尤其是，按照母猪存栏变化，近期，生猪出栏规模呈现逐月回升的趋势！

　　而在消费需求方面，近期，生鲜猪肉走货明显转差，天气转热，批发市场白条猪接货表现不高，屠宰场生鲜白条走货仍有一定亏损的表现，随着官方发布二次收储的消息，部分屠宰场出现分割入库的积极性，但是，二次育肥现象依然谨慎！

　　据机构分析，由于2月份，养殖端集中二次育肥，但是，进入出栏阶段，二次育肥盈利不及预期，游资谨慎的情绪较高，但是，进入5月下旬，二次育肥现象或将增加！由于入冬后气温多变，仔猪成活率较差，叠加，冬季仔猪腹泻现象突出，部分机构认为，6~7月份，猪价的走势或将改善，生猪供应或将出现一定偏紧的压力！

　　因此，基于市场多空调整，个人认为，5月中下旬，猪价前景依然以震荡偏弱为主，受市场情绪引导，短期或有反弹的迹象，但是，受生猪出栏压力较大，散户中低标猪供应充足，叠加，消费需求难以改善，因此，猪价反弹难度较大，不过，由于官方发布二次收储的消息，收储以及二次育肥现象或将择机重启，对于短期猪价有较强的支撑，不过，在供应压力难以彻底的改善前，猪价上涨依然艰难！