第39周周评：生猪市场跌跌不休 本周毛猪跌超5% 仔猪跌超10%

　　本周生猪价格为18.41元/千克，较上周下跌5.01%;猪肉价格为26.10元/千克，较上周下跌3.33%;仔猪价格34.15元/千克，较上周下跌10.70%;二元母猪价格为3748.70元/头，较上周上涨1.95%。

　　商务部监测数据显示，2024年9月第3周商务部监测全国白条猪批发均价为25.67元/公斤，环比上周下跌1.27%。

　　生猪价格：生猪价格环比集体下跌

　　本周生猪价格环比集体下跌，吉林在8.81-9.11元/斤，较上周下跌0.52元/斤，辽宁在8.70-9.00元/斤，较上周下跌0.51元/斤。北京在8.97-9.27元/斤，较上周下跌0.52元/斤。浙江在8.90-9.20元/斤，较上周下跌0.63元/斤。新疆在8.70-9.00元/斤，较上周下跌0.40元/斤。四川跌至8.93-9.23元/斤，河北跌至8.77-9.07元/斤，山东跌至8.61-8.91元/斤，河南跌至8.69-8.99元/斤，广东跌至9.60-9.90元/斤。

　　猪肉价格：商务部监测2024年9月第3周白条猪批发价格环比继续下跌。国庆节备货提振效果不明显，需求对猪价支撑力度不足，毛猪价格回落，猪肉价格继续下调。

　　仔猪价格：农业农村部监测数据显示，上周仔猪价格环比下跌2.60%，较去年同期上涨32.30%，全国500个农村集贸市场仔猪均价为41.02元/千克。据本网统计本周三元仔猪价格34.15元/千克，虽饲料养殖成本依旧偏低，但生猪价格滞涨，养殖端补栏整体偏谨慎，周内仔猪价格持续偏弱震荡，周度均价环比继续下跌。

　　猪粮比价：本周猪粮比为8.53，较上周上涨0.05。玉米价格为2.15元/斤，较上周偏弱下跌，本周自繁自养盈利447元/头。9月份，中国陈化玉米库存量将继续下降，养殖及饲料生产需求端玉米消耗总量环比将继续增长，深加工板块消耗量将逐步增量因为开机率将逐步提高，合计消耗总量总体将继续增长，总体上9月份期间国内陈化玉米供应将继续处于青黄不接阶段不变，供应进一步趋紧的大趋势不变，理论上供应端及需求端对价格均继续存在利多支撑。另一方面，南方及华中地区春玉米上市量将继续增长，陈化玉米供应紧张局面有望适度缓和。叠加超期储备玉米小麦稻谷等替代原料将继续轮出拍卖上市，进口玉米替代品供应也总体充足，因此总体玉米供应充足局面不变。预判9月-10月份期间玉米价格除有阶段性短时回涨机会外，大多数时候稳中略偏弱走势为主的可能性更大。高度关注后期天气状况对产区玉米生长及收割的影响。

　　行情汇总：

　　本周猪价环比持续下跌。养殖端对后市猪价走势偏悲观的情绪倾向上升，认卖情绪提高落袋为安操作继续增加;在消费端，虽夏季高温时段逐步收尾，天气转凉叠加国庆小长假将来临，居民猪肉消费需求将逐步进入秋冬旺季阶段，对猪价及猪肉价格的提振作用逐步增强。但是受经济打环境影响，目前消费表现依旧疲软，市场持续呈现供大于求状态，周内猪价持续回调。不过连续降价，加之国庆小长假临近，养殖端惜售情绪再起，部分地区二次育肥热度再次提升，后半周猪价跌幅明显减缓。

　　预判9月末及节后的10月上旬期间价格偏弱回调几率更高因出栏集中度提高的压力，猪价继续上冲后劲不足迹象将继续体现，这是此前月份猪价持续上涨透支后期市场红利的结果，也是市场缺猪不缺肉基本面基础上市场理性调整的结果。我们依旧认为，10-12月份期间出栏大猪价格总体将继续高企，10月份-25年1月份期间出栏大猪价格虽然依旧处于盈亏线以上，但价格总体走势相比8月上半月前呈偏弱回调整理态势的可能性更大，总体上第四季度猪价相比第三季度大概率回落的几率在进一步提高。

一夜“骤降”，猪价“绝境逢生”？

　　时光荏苒，转眼九月渐入尾声，在国内生猪市场，本月，猪价上涨“乏善可陈”，偶有几次反弹也难以持续，猪价基本面延续偏弱的走势，月内猪价重心明显走低。

　　据机构数据分析，截止目前，全国外三元生猪价格出栏均价在17.62元/公斤，环比昨日下降0.31元，短短两日，猪价下降0.47元/公斤，生猪价格重心大幅下降，月内猪价累计下降近12.1%，养殖利润逐步减少！据数据显示，本周，国内5.5~6月前，外购仔猪育肥，头均出栏利润在328.94元，下降76.13元，自繁自养生猪育肥利润在555.85元，下降93.27元/头！

　　9月初，由于养殖端看涨心态偏强，规模猪企月初出栏计划有限，短暂猪价连涨，报价涨至20.05元/公斤！但是，随着规模猪企恢复出栏节奏，散户猪场情绪分歧，消费需求跟进乏力，受养殖端出栏节奏变化，猪价呈现涨跌震荡的走势！

　　临近中秋假期，由于节前屠企备货表现不及预期，养殖端挺价意愿转差，供应水平大幅提升，节前猪价旺季不旺，而在假期间，购销短暂双减，市场以稳中偏弱为主，北方部分地区猪价有窄幅上涨的现象！但是，中秋节后，消费降级，下游市场白条购销冷清，养殖端挺价心态较差，认卖心态较高，猪价呈现滑坡下跌的走势！

　　进入月末，此前，由于二育零星入场，养殖端缩量惜售，屠企备货需求增加，猪价呈现连涨的走势，价格再次涨入“9元时代”，但是，最近两日，猪价却出现大幅下降的走势！

　　据机构分析，最近两日，猪价大幅下降，一方面，二育入场缺乏持续性，且，标猪价格仍超二育补栏的心理价位，二育难以全面入场，对于猪价的支撑力度有限。另一方面，本月，南北地区气温逐步回落，猪群食欲回升，生猪存栏体重不断增加，月末，集团猪企出栏计划偏多，规模猪企为了完成计划，增量降价卖猪情绪转强，这也带动了散户以及二育跟风抛售的现象！叠加，节前，需求跟进不佳，现阶段下样本屠企开工率在27.37%左右，相比中秋节前下降了近3个百分点，下游市场节前备货需求谨慎，消费对于猪价的支撑有限！

　　因此，基于市场多空博弈，猪价显著下跌，从国内分区市场来看，在南北7个生猪产区，猪价呈现全线下跌的走势，主流屠企压价幅度在0.15~0.55元/公斤，其中，黑龙江报价跌至17.1元，河北报价跌至17.5元，山西报价跌至17.1元，陕甘地区报价跌至17.2~17.25元。四川报价跌至17.9元，云南报价跌至17.5元，山东报价跌至17.5元，浙江报价跌至18.3元，河南报价跌至17.55元，湖南报价跌至18.1元，两广地区报价跌至17.8~19.1元/公斤！

　　猪价一夜“骤降”，但是，市场或有“绝境逢生”的契机！从隔夜市场反馈了解，在东北地区，散户猪场低价猪源认卖心态减弱，挺价心态有所转强，华东以及华中地区，集团猪企出栏有所缩量，部分规模猪企卡价出栏，屠企收猪难度有所增加，部分屠企缺猪压力陡增！在南方市场，购销心态一般，屠企收猪难度偏弱！

　　由此分析，受市场供需博弈，虽然，9月28日猪价一夜“骤降”，价格创下阶段性新低，但是，市场情绪有所转强，北方多地集团猪企缩量拉涨心态有所增加，散户猪场低价给猪积极性有所减弱，个人预估，未来1~2日，猪价或将止步下跌，北方市场屠企报价或将率先反弹！后市关注集团猪企出栏节奏的变化！

一夜“跳水”，猪价“跌猛了”！

　　9月渐入尾声，传统消费旺季，“金九”月份，猪价表现不及预期，虽然，月初学生返校，月中迎来中秋假期，月末市场为国庆放假提前备货，消费需求存在多重利好，但是，从市场反馈了解，本月，猪肉消费需求虽有改善，但是，整体提振较差！尤其是，口罩问题后，这几年居民购买力水平下降，人口结构变化，饮食习惯改善，叠加，今年以来替代品牛羊肉价格处于较低水平，禽肉以及水产、鸡蛋等替代品供应充足，猪肉消费承压，部分屠企冷冻猪肉逢高出货，进一步抑制旺季鲜品猪肉购销的表现，抑制了猪价的上涨！

　　当然，消费需求缺乏有效的增量，这限制了猪价的回升，而本月生猪供应压力释放，则加剧了猪价重心下移的走势！

　　据机构调研显示，由于8月中旬，猪价触及年内的峰值，此前，散户以及集团猪企标猪压栏增重，二次育肥滚动入场，生猪出栏节奏缓慢，虽然，上月中下旬，受猪价冲高回落，养殖端短暂出现增量卖猪的操作。但是，主流养殖户仍看好9月份前景，因此，市场出栏节奏缓慢，上月样本猪企出栏计划完成97%，本月出栏计划环比增加9.26%，生猪供应格局进一步宽松！尤其是，中秋假期后，需求支撑大幅下降，养殖端恐慌心态蔓延，猪价重心破位下跌！虽然，此前几日，受短暂二育入场，养殖端缩量惜售，猪价呈现连涨的走势，但是，最近两日，猪价一夜“跳水”，市场“跌猛了”，猪价创下阶段性新低！

　　据机构数据分析，受屠企调价收猪，2024年9月28日，猪价下跌0.31元，屠企报价跌至17.62元/公斤，生猪均价创下8月中旬以来的新低，月内猪价下降12.12%，相比上月高点下降16.85%！

　　从分区来看，全国南北重点监测的28个地区，生猪出栏均价徘徊在16.55~19.1元/公斤，新疆报价最低，广东报价最高，国内主流地区猪价徘徊在17.1~18.5元/公斤！其中，黑吉辽地区报价跌至17.1元，山西以及河北报价跌至17.1~17.5元，陕甘地区报价跌至17.2~17.25元，南方市场，川渝地区报价跌至17.9~17.95元，云贵报价跌至17.5~17.85元，山东以及安徽报价跌至17.5~17.8元，江浙地区报价在17.9~18.3元/公斤，河南报价在17.55元，两湖地区报价在17.75~18.1元/公斤，两广市场报价跌至17.8~19.1元/公斤！

　　目前，猪价延续大部下跌的走势，猪价重心进一步下移，支撑猪价下跌的逻辑，主要受养殖端增量出栏，集团猪企月末冲量，散户以及二次育肥中大猪存栏增多，市场看空后市，压栏挺价心态减弱，落袋而安心态转强，阶段性，生猪供应呈现一定踩踏的局面！与此同时，屠企开工率提振乏力，样本屠企开工率徘徊在27.37%，需求跟进承压，进一步加剧了屠企压价的心态！

　　不过，随着月末到来，集团猪企增量出栏过后，养殖端出栏压力逐步减轻，散户猪场低价猪源认卖心态有所转差，集团猪企缩量拉涨心态有所转强，从隔夜市场了解，屠企采购猪源的难度有所增加，北方地区，猪价短暂拉涨的操作，但是，南方市场购销表现一般，部分地区，屠企仍有一定补跌的现象！

　　综上所述，基于市场多空调整，理性来看，此番猪价下跌或难以持续，月末到来，国庆假期即将开启，下游备货需求逐步提升，而养殖端出栏压力逐步减弱，部分集团猪企缩量拉涨意愿或将转强，预计，未来1~2日，猪价或将止跌反弹，价格进入震荡偏强的阶段！