一夜“降温”，猪价下跌“猛抬头”！

　　时光荏苒，3月伊始，在国内生猪方面，本月初，猪价“倔强”偏强，价格重心以波动上涨为主，支撑猪价上涨的关键，一方面，养殖端出栏规模有限，月初，散户以及规模猪企认卖意愿一般；另一方面，受此前大范围雨雪天气，物流运输受到影响，叠加，猪肉需求缓慢回升，屠宰场日均屠宰量有所增多！在情绪引导下，受养殖端出栏节奏变化，猪价重心回升至14.66元/公斤！

　　不过，此番猪价上涨或难持续，猪价仍面临严峻的出栏压力，市场存在下跌“猛抬头”的局面！

　　其一，供应存在踩踏的风险！据悉，上月，国内样本猪企月均实际出栏计划在1034.3万头，实际出栏计划低于1117万头的预期，养殖端存在缩量挺价的操作，这势必会增加3月份出栏的压力！从机构数据了解，3月份，国内主流头部猪企月均出栏计划在1147.6万头，养殖端月均出栏计划环比增加近11%，本月供应过剩压力较大！尤其是，近期，国内生猪出栏均重不断回升，上周，样本企业生猪出栏均价在123.51公斤左右，国内适重标猪以及中猪供应能力或将明显提升！

　　其二，标肥猪价价差收窄，中大猪价格持续回落，二次育肥入场缺乏信心，主流二育看空后市，观望心态偏强，补栏标猪缺乏积极性，市场缺少抄底利好的支撑，二育对于生猪流通影响偏弱！

　　其三，消费需求跟进不足，虽然，受城市消费需求改善，屠宰场订单量回升至25.75%左右，但是，受居民家庭消费为主，餐饮以及堂食需求缺乏增量，而春节后居民饮食结构出现明显变化，肉类需求热度降低，叠加，市场替代品供应充足，本月，消费需求利好不足，对于猪价缺乏有效的支持！

　　因此，在多空博弈下，理论来看，月初猪价上涨难以持续，市场逐步回归购销基本面，受需求支撑不足，二育入场信心偏弱，养殖端恢复出栏，南北地区，屠宰场上猪节奏或将加快，市场产销错配压力或将陡增，猪价短暂或将以偏弱为主！

　　受屠宰场调价收猪，预计，2025年3月6日，外三元标猪报价下跌0.07元/公斤，屠宰场报价跌至14.59元/公斤，北方市场，猪价大部偏弱，南北市场以弱稳为主，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！

跌势反扑，北方行情“一片绿”！

　　跌了，跌了，猪价“由涨入跌”，行情再次走弱！在生猪方面，2月中旬，猪价短暂偏强，标猪报价冲高至14.87元/吨！但是，由于需求跟进孱弱，供应压力不减，二育入场也缺乏持续性，随着肥猪价格走弱，出栏均重回升，二育明显降温，猪价再次下行！虽然，进入3月初，最近几日，在集团猪企缩量以及天气因素影响下，猪价略有偏强，但是，上涨不过是“昙花一现”，而且，涨幅也极为有限。随着生猪供需格局变化，猪价上涨戛然而止，短暂猪价或将呈现偏弱震荡的走势！

　　据机构分析，目前，生猪市场掣肘猪价上涨的关键仍是供需基本面偏空，多方抄底缺乏积极性，市场存在供应过剩的压力！

　　其一，按照母猪存栏表现，2024年4月末母猪存栏处于3986万头，24年5月母猪存栏回升至3996万头，母猪存栏止跌上升，按照生猪育肥周期，2025年3月份，适重标猪理论供应“由降转增”！从机构调研了解，2月份，样本屠企出栏完成1034.3万头，本月计划出栏规模在1147.6万头，环比出栏计划增加113万头，本月，适重猪源供应进一步增加，产能存在供应过剩的压力！

　　其二，按照消费习惯，3月份，猪肉购销处于季节性淡季，虽然，部分居民春节前囤货消耗殆尽，鲜品猪肉购销略有回升，尤其是，销区市场白条走货有所改善，国内屠宰场开工率小幅回升，样本屠企开工率在25.75%！但是，相比春节前一周，屠宰场开工率仍有近25个百分点的降幅，消费整体利好有限！毕竟，居民消费习惯变化，替代消费现象增多，鲜品猪肉购销缺乏明显的增量！

　　其三，在二育以及屠企分割入库方面！目前，标猪价格仍高于育肥成本，养殖端头均出栏利润在100~130元/头左右，主流二育认为，猪价尚未触底，尤其是，近期，生猪出栏均重回升，标肥猪价价差逐步收窄，而国内饲料成本价格走高，二育入场意愿不足，谨慎心态偏强。主流屠企仍有鲜品购销为主，冻品入库缺乏积极性！

　　因此，基于市场多方因素，随着养殖端出栏积极性回升，北方地区，屠宰场收猪难度减弱，南方市场以弱稳震荡为主！受屠宰场收猪难易变化，预计，2025年3月6日，外三元瘦肉型标猪价格出栏均价在14.59元/公斤，下跌0.07元，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！

一夜“骤降”，猪价下跌“势不可当”！

　　在生猪市场，进入3月初，猪价存在一定支撑，毕竟，月初，南北地区，规模猪企出栏计划有限，供应格局略显偏紧，尤其是，此前受大范围雨雪影响，物流运输受到限制，对于猪价有一定支撑！但是，随着雨雪结束，生猪购销逐步恢复，集团猪企恢复出栏，猪价重心或将转弱运行！

　　在生猪合约方面，昨日，国内生猪合约报价，其中，2505合约报价在13195元/吨，上涨110元/吨；2507合约报价上涨25元，涨至13320元/吨！生猪近月合约偏强，这主要受现货猪价徘徊在14.66元/公斤左右，现货市场对于近月合约略有一定支撑，但是，从报价反馈了解，市场对于5~7月份猪价前景依然偏空，生猪2505合约报价13195元/吨，折合现货报价仅有13.195元/公斤！

　　在供应端，月初，生猪出栏计划偏少，猪价存在一定支撑！但是，从机构数据了解，3月份样本猪企月均出栏计划在1147.6万头左右，环比2月实际出栏1034.3万头，本月计划增加出栏近11%。据机构分析，按照生猪育肥周期，本月，适重标猪供应环比增加，叠加，2月份生猪出栏完成计划较差，部分产能后置于3月出栏，本月，生猪供应能力进一步提升！尤其是，生猪育肥增重节奏加快，出栏均重不断增加，市场对于中大猪购销热度减弱，标肥价差收窄，这或将抑制养殖端缩量挺价的意愿，提振集团猪企出栏的积极性；

　　在需求端，目前，气温回升，标肥价差收窄，二育补栏标猪积极性回落，而仔猪价格逐步下降，市场补栏仔猪现象有所增多！在猪肉购销方面，目前，消费整体表现一般，虽然，需求跟进有所回升，样本屠企开工率提升至25.75%左右，但是，相比正常月份，主流屠企开工率仍偏低5~8个百分点左右，消费利好有限！

　　因此，基于市场多方因素，短暂猪价偏强后，随着集团猪企恢复出栏节奏，供应过剩压力或将陡增，猪价重心或将逐步转弱，尤其是，受供应过剩影响，集团猪企或有获利了结，提前出栏抢跑的操作，本月中上旬，猪价不乏跌破育肥成本线的风险！

　　据机构数据分析，受屠宰场调价收猪，预计，3月6日，外三元标猪报价下跌0.07元，屠宰场报价跌至14.59元/公斤，后市关注生猪购销格局的变化！

3月生猪价格“怎么走”？分析来了

　　进入3月初，最近几日，国内猪价以弱稳偏强为主，标猪报价回升至14.66元/公斤左右！但是，此番猪价上涨，主要受月初规模猪企出栏节奏偏慢，叠加，此前大范围雨雪天气，部分屠企面临一定采购的难度，猪价重心略有上移。可惜，此番猪价上涨或难持续，本月中上旬，猪价仍有进一步下降的风险！

　　一方面，按照出栏节奏预测，3月份，国内适重标猪以及中猪供应能力或将进一步提升。月初，机构调研显示，样本规模以上猪企，本月生猪出栏计划超1147万头，环比增幅近10.95%，生猪供应压力依然较大！尤其是，近期，国内中大猪价格持续走低，标肥价差不断收窄，这不仅限制了二育入场的积极性，同时，抑制了养殖端压栏增重的积极性，规模猪企存在落袋而安的预期，本月中上旬，集团猪企存在集中出栏增量的操作，市场供应存在过剩的风险！

　　另一方面，在需求承接方面，由于二育入场信心不足，主流屠企受毛白价差偏窄，亏损幅度较大，现阶段下市场缺乏抄底的积极性！而在猪肉购销方面，本月，消费需求缺乏实际利好，居民家庭刚需不足，餐饮消费缺乏增量，市场白条购销较为冷清，主流屠企开工率难以提振！

　　因此，在供需博弈下，受集团猪企出栏节奏，本月中上旬，猪价或有快速下跌的风险，标猪均价或跌破育肥成本线！

　　进入3月中下旬后，随着猪价持续触底，这或将提振二育入场的积极性，同时，部分屠企也将分割入库，猪价底部支撑或将转强，价格重心或将回升！但是，碍于国内适重标猪供应逐月回升，预计，猪价上涨的空间或将有限，3月份，猪价或将呈现“先抑后扬”的局面！