现阶段玉米上涨行情告一段落，一方面是多头主力开始兑现利润，部分平仓离场;另一方面是玉米上涨到这个阶段，在华北地区已经接近小麦价格，小麦替代的量在逐步增加。除此之外，从玉米价格和时间节点来看，也该到了拍卖粮投放的时期。6月12日，市场中已经开始有了拍卖的信息，那么此时的拍卖对于玉米价格的影响将会如何，玉米涨势就此结束了吗?
拍卖传闻突发，玉米期货面临调整
最新内部消息:进口玉米月底前拍卖，最早的18～19日开始，山东大概40万吨总量，分批次拍卖，主要分布在鲁西南鲁西等地，枣庄、菏泽、济宁、德州、聊城、泰安等地，烟台、青岛、潍坊少量，分别大概有1万吨左右。起拍价未定，定向销售给饲料企业。具体细则还没有出来。对于拍卖的真实性，笔者也和权威人士核实了真实性，的确是要拍卖，拍卖总量大概在400万吨，后续分批次进行，本次先在山东地区投放40万吨。另外，除了进口储备玉米的拍卖，稻谷投放也提上了日程，而且就在近期要定向拍卖给下游工厂。玉米的年度供需偏紧决定了玉米的大方向是震荡向上，尤其缺口体现在7-8月，在新季玉米下来之前，进口端替代品到港也是处于低位，整体玉米供应是偏少。需求端方面，三季度生猪饲料需求还是处于高位，虽然政策禁二育和倡导企业减少能繁母猪存栏收紧当下的供应，但是中长期从仔猪出生数来看，供应压力还是在的，玉米的消费还是有支撑。因此拍卖投放只能解决短期的供应问题，况且拍卖量比较少，再分批次，不能从根本上解决问题，盘面可能会在拍卖影响下要面临震荡调整，但是三季度看涨的方向不变。
部分小麦流入饲料领域，小麦替代比例增加
当前是面粉消费淡季，下游因梅雨季节建库意愿不强，原料购销并不活跃，不少小麦被送往当地国储粮库或者饲料厂，而且从价格角度看，小麦也到了替代区间，挤占了部分玉米需求，据了解，替代比例还在伴随玉米价格的上涨而增加。不过历来小麦都是玉米价格的天花板，在玉米自身基本面没有供需大矛盾的时候，小麦和玉米两者互相影响，在价格合适的时候，小麦会流入饲料厂替代玉米需求，从这个角度看，玉米的上方还是会受到小麦的影响。据当地小麦贸易商反映，当前面粉厂的收购热情还不如饲料厂，一方面也是受去年行情影响，去年大丰收，南北产区缺乏价差，流通受阻，小麦价格自上市以来就一路下跌，不少面粉厂和贸易商都受到了较大的损失，因此今年都比较谨慎小心，小麦购销并不活跃，也一定程度抑制了小麦价格，从而限制了玉米涨幅。
综上所述，笔者认为玉米年度有供需缺口尤其7-8月缺粮的事实不会改变，不会因为拍卖粮投放能填补缺口，主要是量比较小，而且分批次投放，不能解决粮源问题。拍卖的传闻多少会影响期货盘面的波动，但也仅仅是回调，不会改变玉米价格上涨的趋势。至于玉米价格的上方空间，还需要观察小麦价格的变化，从小麦基本面情况看，整体消费的低迷降低了面粉消费，况且三季度是面粉消费淡季，小麦价格预计会在小麦今年在政策托底下维持稳定。整体看在进口收紧、国内玉米有缺口的环境下，玉米价格强势为主，三季度陈麦和新小麦流入饲料领域的量的体量并不会少。
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