春节以后国内玉米价格一路飙升，北方港口玉米平舱价格由2350元/吨直至高点2470元/吨，涨幅达5%，而近段时间玉米价格高位整理之后止跌企稳，试探性回调短期内是否真已见底?
供应市场：
售粮进度整体偏慢，短期内集中上量景象或将再现
目前为止，产区农户无论从售粮习惯还是售粮心态都在逐渐发生转变，售粮进度的偏慢加上去年丰产年型，导致目前农户余粮相比去年偏多，截至5月1日，东北地区整体最新售粮进度为82.17%，已售粮数量为5978.44万吨;而去年同期东北地区整体售粮进度为91.06%，已售粮数量为5898.48万吨，较去年同期多售粮79.96万吨。目前东北地区售粮进度同比仍旧偏慢，但由于今年东北产区丰收增产，目前已售粮数量较去年同期相比稍显偏多;华北地区整体售粮进度为80.30%，已售粮数量为3879.7万吨;去年同期华北地区整体售粮进度为91.82%，已售粮数量为4311.76万吨，较去年同期少售粮432.06万吨。而5月末6月初多为农户集中上量阶段，值此之际，对供应市场无疑起到助推作用。
玉米进口成本优势凸显，进口玉米到港冲击不容小觑
随着国内玉米价格的不断走高，进口玉米的优势越发明显，美国2号黄玉米7月交货的FOB价格为279.6美元/吨，合人民币1756元/吨;到中国口岸完税后总成本约为2493元/吨，较上日涨35元/吨，比去年同期跌278元/吨，较广东港口主流销售价低37元/吨，近期国内进口玉米力度加大，初步估算本年度我国累计进口玉米500万吨，中国逐渐从玉米净出口国慢慢转向净进口国，随着玉米消费需求的不断增加，中国玉米自给自足的时代可能不会再现，随着进口玉米陆续到港，无疑对价格的上涨起到阻力作用。
贸易库存结构转变，市场玉米上量进度难把握
今年的贸易库存结构发生转变，中小贸易商普遍持粮较多，而大型贸易商与去年同期相比库存处于相对较低的水平，于此原因，市场或缺了一分对玉米价格的控制力度。冬麦区也已经逐步进入收获期，冬麦6月中旬上市，贸易商势必在之前会释放一定比例的玉米库存来收储小麦，也是导致玉米集中上量的因素之一。
南北港口库存充足，缓解短期需求压力
截至目前，北方港内库存165万吨，去年同期为146万吨;广东港库存47万吨，去年同期35万吨，而目前日消耗速度在2万吨左右，同比偏慢，加之南方饲料企业需求恢复缓慢，库存水平高位，小麦替代及进口玉米靠港多方因素共同作用的影响，库存水平至少可维持一个月左右，短期供应市场相对充足，抑制价格上行。
需求市场：
养殖企业有望回暖，饲料需求逐渐转好
随着进入5月，养殖企业逐渐回暖，猪价止跌趋稳，无论是散户还是企业的补栏热情均有提高，而未来一个月随着中大型猪的存栏量的增加，也将刺激饲料需求，东北产区以辽宁养殖企业为主将消化本地市场的玉米，而南方销区随着下游需求的转好，补库意愿也将加大。由于年后疫情的影响，饲料企业库存与去年同比普遍偏慢。此轮补库可能会加快玉米消化进程。
下游需求疲软，深加工企业玉米消耗速度放缓
年后玉米成本的持续上涨，陆陆续续淘汰了大部分落后的产能，即使是大型的企业也采取了限产、停产的生产策略，导致整个深加工产业库存水平普遍较低，未来一个月随着上量速度的加快，企业或将借此波行情大量补库。对玉米的持续下滑起到抑制作用。
后市展望：
综上所述，未来一个月内，笔者认为随着玉米上市量的增加，玉米价格难以反弹，但是由于成本支撑的因素影响，快速下跌的行情必将加重农户与贸易商的惜售心态，因此玉米价格将以稳定或小幅下滑为主。但是鉴于今年玉米整体质量有所下滑，由于优质玉米刚性需求致玉米供应或将偏紧，优质玉米价格仍将保持高位坚挺甚至上扬趋势。
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