【豆类基本面】因美豆作物状况令人担忧，周五CBOT大豆期货市场延续反弹节奏继续震荡上行，收盘价触及七个半月高位，周度涨幅超过5%。强势特征十分明显。美国中西部的西部地区天气持续干燥，市场担心美豆优良率可能进一步下滑。天气预报显示，未来几天天气干旱，美国中西部已遭受缺墒压力的大豆作物将面临更大压力。美国农业部在8月报告中大幅上调美豆单产和总产，市场普遍预期9月供需报告中将调减美豆产量数据。此外，来自的中国的强劲需求也是推动美豆价格上涨的动力之一。马来西亚棕榈油市场周五大幅反弹，追随相关油脂价格回升的同时需求显示改善迹象，棕榈油市场看涨情绪重新凝聚。美豆处于天气市运行节奏，成本传导因素令国内豆油豆粕跟随美豆反弹，豆一则在自身供应压力下走势较为独立。
【大豆】周五国产大豆产区现货报价整体稳定，东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.30-2.45元/斤之间，大豆需求处于淡季，报价较为混乱。各级储备大豆拍卖节奏加快打压市场看涨信心，国产大豆价格呈现震荡回落状态。8月28日中储粮拍卖的9.88万吨国产大豆成交率为57.90%，成交均价为4623元/吨；中央储备拍卖的7.5万吨进口大豆全部成交，成交均价为3083.91元/吨。今日中央储备将继续拍卖7.6万吨进口大豆。国产大豆拍卖成交率不高，显示下游大豆需求不旺，多在等待主产区新豆上市，观望氛围较浓。周五豆一期货市场2101合约小幅回升，夜盘再遇阻力，市场追高动能不足。9月下旬东北主产区新豆将陆续上市，目前大豆苗情较好，如无早霜等突发因素造成减产，新豆丰收在望，供应压力下豆一期货仍有回调空间。预计今日豆一2101期货合约延续震荡偏弱行情，豆一2101合约空单可适量持有。
【豆粕菜粕】周五国内沿海豆粕现货报价整体回升，多地上涨10-30元/吨，沿海豆粕主流价格多在2840-2980元/吨之间运行，美豆连续反弹带动大豆进口成本上升，豆粕价格受成本驱动谨慎跟涨，中下游逢低备货量增加。国内养殖业需求持续向好，7月份生猪存栏量同比由负转正，7月份国内饲料总产量环比增幅约10%，且豆粕性价比优于杂粕，替代需求增加豆粕用量，需求端对四季度饲料价格支撑性较强。从供应端看，因前期采购量巨大，预计8月大豆实际到港量在1035万吨左右，9月到港量约为890万吨，四季度月均到港量预计在800万吨左右。中美贸易代表会谈后同意继续推进落实中美第一阶段贸易协议，预计中国进口美豆力度会进一步增加。当前大豆到港量庞大，且压榨量居高不下，远期国内供应有保障，国内供应形势与美豆市场存在显著差异，导致豆粕市场跟涨力度不足。美豆市场处于典型的天气市运行节奏，加上中国需求配合，短期仍有惯性冲高潜力。国内豆粕市场因成本驱动而被动跟涨，但供应宽松可能限制市场跟涨力度。预计今日国内粕类期货市场继续跟随美豆保持偏强走势，可盘中逢低适量买入粕类多单，高位追多仍需谨慎。
【油脂】周五CBOT豆油市场冲高回落未能跟随美豆反弹，市场追高情绪有所下降。马来西亚棕榈油市场周五大幅反弹，需求出现改善迹象以及周边油脂市场强势上涨带动棕榈油追高情绪。周五国内油脂板块继续保持强势，豆油再创反弹新高，棕榈油逼近前期高点，菜籽油止跌回升，油脂板块买盘重新活跃。当前油脂市场保持强势很大程度上是受CBOT豆类市场天气炒作刺激，而国内双节临近油脂备货量增加也进一步提升市场看涨情绪，而全球货币超发下的通胀预期也使得油脂的避险价值提升。国内大豆压榨量维持高位，豆油商业库存连续回升，供应端不支持豆油价格过度反弹。马盘棕榈油主动性反弹动力不足，受周边市场影响较大。中储粮菜籽油采购和销售同时进行，菜油价格持续受到政策影响，市场炒作情绪明显下降。随着油脂价格进入高位区间，资金面多空博弈将进一步加剧，油脂市场已连续三个月上涨，内在累积的回吐压力并未有效释放，需注意防范风险。预计今日国内油脂板块小幅低开，可适量持有豆油期货多单或盘中顺势参与油脂期货交易。
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