【导语】今年上半年鸡苗价格先涨后跌，主要是受到需求变化主导。但因饲料成本高企，养殖单位补栏谨慎，鸡苗价格低于去年同期。下半年随着需求季节性好转，鸡苗价格或震荡上涨为主，但很难突破近年高位。
上半年国内鸡苗价格先涨后跌，均价3.23元/羽，同比跌幅7.45%，环比跌幅0.31%。其中1-3月鸡苗价格由3.15元/羽涨至3.36元/羽，最大涨幅6.67%。4月中旬开始受饲料成本持续高位影响，养殖单位补栏量减少，鸡苗供需矛盾突出，苗价承压走低。6月苗价位低上涨，主因受蛋鸡养殖持续盈利刺激，部分地区养殖单位补栏需求略有提高。
鸡苗需求由养殖单位通过对当前及未来蛋鸡养殖的盈利判断决定；鸡苗的供应由在产种鸡存栏量决定，近几年随着国产祖代种鸡占比提升、大型种鸡企业扩产，鸡苗整体供应量充裕，对价格影响不大。综合近几年的情况来看，需求端对鸡苗价格的影响较大。
季节性需求规律不变
上半年鸡苗价格波动主要受需求变化主导，卓创资讯监测代表企业鸡苗销量先增后减，总销量为24082万羽，同比降幅2.03%。整体来看鸡苗需求的季节性规律不变，3月为上半年需求旺季，春节前及6月需求量减少，其中3月份销量4581万羽，6月份降至3598万羽。1月受春节假期影响，中小企业出苗量少，种蛋利用率降至30%-50%，鸡苗销量环比降幅3.40%。春节过后，养殖单位恢复性补栏，鸡苗销量持续增加，特别是3月份蛋价缓慢走高，养殖单位对后市信心增强。但4月开始，受养殖饲料成本持续攀升制约，养殖单位补栏心态转为谨慎，鸡苗销量减少。而6月蛋价跌至综合成本线以下，养殖利润缩减，叠加产区多地普遍高温，育雏难度较大，鸡苗需求不佳，销量降至低谷。
养殖饲料成本高企 盈利不及预期
受蛋鸡养殖饲料成本压制，养殖单位补栏趋于谨慎。随着豆粕及玉米价格持续上涨，蛋鸡养殖饲料成本被动推高，上半年单斤鸡蛋的平均饲料成本为3.41元，环比涨幅6.90%，同比涨幅2.10%，处于近五年的最高位。虽然上半年蛋价处于近年同期高位，但在饲料成本拖累下，单斤鸡蛋的平均盈利为0.47元，环比降幅52.52%。养殖盈利不及预期，养殖单位补栏积极性降低，鸡苗销量同比减少，进而导致鸡苗价格上涨乏力。
养殖周期延长 制约养殖单位补栏需求
上半年养殖利润虽不及预期，但长时间处于盈利状态，加上饲料成本高企，养殖单位对后市信心不足，补栏积极性不高，导致鸡苗需求量萎缩。据卓创资讯调研统计，上半年产区空栏率长时间维持在10%-12%，养殖单位多数选择延长养殖周期，淘汰鸡日龄增至500天以上，比去年同期推迟40天。
下半年需求稳步好转 但饲料成本压力仍存
随着气温降低及蛋价走高，下半年鸡苗销量或呈现震荡增加趋势。通常三季度蛋价涨至年内较高位，养殖盈利颇丰，同时中秋节前后养殖单位集中淘汰蛋鸡，主产区蛋鸡空栏率或升至12%-15%，潜在需求提升。因此今年三季度养殖单位补栏积极性有望稳步提高，带动鸡苗销量增加。四季度仅10月份蛋价处于低位，但供应仍低于往年同期，盈利亏损概率不大，11-12月蛋价触底缓慢反弹，将在一定程度上利好鸡苗补栏。
下半年蛋鸡养殖饲料成本或有下降可能，但幅度有限，大概率仍高于去年同期。虽然优质玉米有效供应逐步减少，但整体需求持续疲软，玉米价格或将易跌难涨。而美豆价格大幅下行条件缺失，结合国内豆粕市场现货基差见底，以及远期基差报价近弱远强的趋势，预计豆粕价格仍处于高位区间运行。
整体来看，下半年蛋鸡养殖利润尚可，再者产区空栏率处于较高水平，养殖单位补栏积极性提高，鸡苗需求或稳步增加。另外，从近8年鸡苗价格的季节性指数来看，下半年除9月、10月份指数均在1以上，价格大致呈现涨-跌-涨走势，最高月均价大概率出现在12月。但养殖饲料成本跌幅有限，养殖单位补栏仍较谨慎，鸡苗价格很难突破“4元”关口。
综上所述，上半年鸡苗价格及需求变化均比较符合季节性变化规律。下半年蛋价上涨及潜在需求增加，将一定程度上提升鸡苗需求量，亦能拉动鸡苗价格走高，但饲料成本压力居高难降。建议关注饲料原料、鸡蛋价格走势变化。
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