11月3日中国外三元猪价格上涨

　　2023年11月2日，中国主流市场外三元大猪市场均价上涨，全国均价为15.23元每公斤，相比昨天上涨1.35%。养殖端惜售拉涨情绪依旧较高，但因消费面未有明显好转，批发市场白条肉价格跟涨不足，整体继续偏弱为主，终端支撑乏力，屠企对高价猪源有抵触情绪。今日猪价虽继续上涨，但涨势已明显减弱。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年11月2日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

11月3日中国内三元猪价格上涨

　　2023年11月2日，中国主流市场内三元大猪市场均价上涨，全国均价为14.83元/公斤，相比昨天上涨1.17%。养殖端惜售拉涨情绪依旧较高，但因消费面未有明显好转，批发市场白条肉价格跟涨不足，整体继续偏弱为主，终端支撑乏力，屠企对高价猪源有抵触情绪。今日猪价虽继续上涨，但涨势已明显减弱。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年11月2日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　2023年11月2日，中国主流市场土杂大猪市场均价上涨，全国均价为14.46元每公斤，相比昨天上涨1.44%。养殖端惜售拉涨情绪依旧较高，但因消费面未有明显好转，批发市场白条肉价格跟涨不足，整体继续偏弱为主，终端支撑乏力，屠企对高价猪源有抵触情绪。今日猪价虽继续上涨，但涨势已明显减弱。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年11月2日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2023年11月3日中国商品大猪市场行情综述

　　2023年11月2日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价上涨，全国生猪出栏加权日均价15.12元每公斤，相比昨天上涨1.32%。养殖端惜售拉涨情绪依旧较高，但因消费面未有明显好转，批发市场白条肉价格跟涨不足，整体继续偏弱为主，终端支撑乏力，屠企对高价猪源有抵触情绪。今日猪价虽继续上涨，但涨势已明显减弱。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均15.23元每公斤，相比昨天上涨1.35%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价14.83元每公斤，相比昨天上涨1.17%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价14.46元每公斤，相比昨天上涨1.44%。

图表：2023年11月2日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2023年11月3日中国仔猪价格统计

图表：2023年11月2日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤):

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

猪价大涨6.9%，航天猪来袭？猪肉又要“高攀不起”？

　　时光荏苒，进入11月份，猪价迎来“翘首”的行情，据市场反馈了解，最近4天，国内猪价上涨幅度达到了0.98元，阶段性猪价大涨6.9%，生猪价格涨势反扑，消费者对于猪肉涨价的担忧转强，那么，此轮猪价上涨，航天猪来袭？猪肉价又要高攀不起吗？具体分析来了！

　　众所周知，前几年，由于“非瘟”对于国内生猪市场有明显的冲击，生猪产能折损明显，国内猪肉价格曾经高达30~35元/斤，消费者生活成本也大幅提升，不少网友半年没吃猪肉的回忆还历历在目！不过，最近两年，随着生猪产能的复苏，国内生猪供应供应水平的改善，猪肉价格普遍回落至同期正常的水平，目前，部分网友反馈，普通猪肉价格回落至10元/斤左右！

　　如今，生猪价格逆势上涨，消费者对于猪肉涨价的担忧转浓，毕竟，南方即将进入腌腊阶段，年底消费需求将大幅提升，那么，猪肉价格的走势如何呢？生猪价格又将如何演绎呢？

　　据机构数据分析，目前，全国生猪均价涨至15.15元/公斤，4天猪价大涨6.9%，但是，市场出现1个新信号，此轮猪价上涨或将进入尾声！理论来看，由于生猪产能宽松，明年下半年之前，生猪以及猪肉价格或难以大幅上涨的预期，航天猪早已作古，而本月猪价或将以“近弱远强”为主！

　　从基层反馈来看，目前，生猪市场购销现状有所转弱，市场看涨信心下降，生猪供应宽松的压力有所增加！一方面，短期内猪价上涨过快，这降低了市场压栏惜售的情绪，散户猪场部分地区小非风险尚存，养殖户存在逢高出栏的情绪，11月份，规模猪企日均出栏压力不减，生猪出栏节奏逐步恢复，生猪流通规模也逐步增加，而受猪价重心上提，对于零星出现的二次育肥现象也有所降低，二育支撑转弱，适重标猪集中供应屠宰场；

　　另一方面，目前，猪肉消费缺乏有力的支撑，消费萎靡不振的现状依然存在，尤其是，最近几日，国内白条价格上涨明显，消费抵触的心态转强，主流贸易商接货积极性减弱，南北地区，批发市场白条猪剩货现象增多，从屠企开工数据来看，目前，样本屠企开工率在28.86%，环比前一日下降0.41个百分点，屠宰场缩量开工，但是，猪源集中到厂增加，屠企借势压价的心态转强！

　　因此，短暂猪价冲高后，市场逐步回归供需基本面，由于阶段性生猪供应压力较大，而需求缺乏利好支撑，市场下行风险陡增，未来1~3日，猪价或将出现冲高下跌的走势！

　　纵观11月份，猪价的前景，个人认为，11月中上旬，由于需求利好较差，二次育肥择机入场，养殖端出栏压力不减，但是，抵触降价的心态尚存，市场多空交织，猪价或将维持低位拉扯的走势，市场缺乏进一步大涨大跌的基础；进入11月中下旬，南北地区天气转冷，北方多地顺利入冬，气温下降有利于消费需求回暖，叠加，南方即将迎来腌腊集中的阶段，养殖端看跌情绪减弱，压栏惜售的心态转强，肥猪消费需求陡增，标肥价差逐步扩大，标猪价格也将逐步上调，11月中下旬，猪价前景以震荡上涨为主！

　　但是，理论来看，11月份，生猪以及猪肉供应相对充足，虽然，消费需求也逐步回暖，在供需双增局面下，猪价上涨的高度或将有限，当然，这也将抑制本月猪肉价格的表现，个人认为，11月份，国内南北地区，猪肉价格或将普遍徘徊在10~14元/斤左右，价格也缺乏大幅反弹的支撑！

猪价“大乱套”，产销倒挂凸显，黑豫价差超1元

　　11月伊始，近期，生猪市场迎来“开门红”的表现，猪价重心逐步逃离价格洼地，生猪均价从14.17元/公斤涨至15.15元/公斤，猪价短期内上涨超6.9%，不过，随着多空情绪的变动，猪价上涨注定难以持续，市场有冲高回落的走势，不过，纵观国内市场分区表现，猪价“大乱套”，产销价格倒挂的表现凸显！那么，市场发生了啥？

　　从全国市场生猪价格现状来看，11月3日，外三元猪价涨至15.15元/公斤，单日上涨0.16元/公斤，北方地区，猪价窄幅回落，南方市场延续上涨的走势，全国生猪均价与内蒙地区水平一致，其中，河南地区猪价触及全国新低，价格在14.4元/公斤，而在福建地区猪价涨至16.4元/公斤，价格处于全国新高！

　　从国内传统产销市场来看，东北地区，猪价震荡下行，黑龙江跌至15.45元/公斤，吉林以及辽宁报价跌至15.1~15.35元/公斤，东北地区猪价普遍高于华北以及西北地区，黑龙江地区猪价水平较高，价格媲美川渝以及江西地区，与浙江、上海地区价差也极为偏窄，黑豫地区猪价价差高达1.05元/公斤，产销市场价格倒挂的态势凸显！

　　据机构分析，此次猪价南北倒挂的根源，一方面，由于东北地区，生物安全问题高发的阶段告一段落，气温降低，猪场疫病风险降低，生猪购销相对正常，价格变化幅度偏弱；另一方面，在河南、山东以及河北地区，10月中旬多地散户猪场出现疑似“非瘟”的现象，母猪折损大幅增加，散户猪场担忧情绪偏强，生猪出栏节奏加快，市场恐慌性清栏现象增多，这也带动了周边地区，市场心态的变化，低价标猪外调增多，这也冲击了南方多地市场，在供强需弱的背景下，猪价快速下跌，河南地区价格也沦为国内的低价区！

　　目前，河南以及山东地区，主流地区散户猪场出栏告一段落，但是，部分地区“小非”仍有散发的影响，受此因素抑制，叠加，东北地区猪价水平较高，市场“北猪南运”的缺乏价差基础，东北地区，生猪多以本地购销为主，南方地区生猪供应压力或将减轻，这有利于南方地区猪价的回暖，但是，东北地区，猪价上涨或将明显受限！

　　如今，猪价震荡偏强，南北地区，猪价倒挂现象明显，不过，随着生猪价格的走高，市场跟进表现转差，一方面，二育情绪谨慎，补栏标猪的信心降低；另一方面，国内白条价格上涨，消费跟进转差，市场抵触白条涨价的情绪转浓，屠宰场订单减少，白条走货压力陡增，为了避免生鲜转入冷冻，屠企开工率回落！叠加，养殖端出栏心态有所增强，11月份，商品猪供应压力不减，部分猪场10月初出栏计划完成较差，本月供应压力进一步增加！

　　因此，在多空博弈下，猪价走势或将以冲高回落为主，北方地区，猪价重心或将下调，南方市场猪价以弱稳为主，部分地区仍有一定补涨的表现，进入11月份，国内南北地区，气温进一步下降，消费需求积极性逐步改善，南方地区集中腌腊的信心增强，北方地区需求跟进也逐步改善，预计，猪价或将出现震荡偏强的走势，但是，由于生猪供应压力较大，冷冻猪肉库存较高，本月猪价的高点或将有限！

4天上涨9毛8，猪价“风向陡变”

　　【导读】在生猪市场，传统消费旺季，“金九银十”，猪价惨不忍睹，价格以滑坡下跌为主，10月份，生猪价格跌幅达到了10.8%，最近几日，由于市场情绪改善，阶段性多重利好支撑转强，猪价开启涨价模式，从市场反馈来看，短短4天猪价大涨9毛8，价格涨幅6.9%，市场呈现显著回调的走势，但是，随着生猪价格的走高，猪价“风向陡变”，下行压力再次增加，那么，市场发生了啥？

　　从市场反馈来看，受供需博弈支撑，11月3日，外三元猪价涨至15.15元/公斤，上涨0.16元/公斤，猪价呈现“4连涨”的走势，价格重心明显回升，但是，从分区市场反馈来看，猪价“风向陡变”，其中，南北市场呈现“北降南涨”的局面，北方市场，猪价冲高走低的表现明显！

　　具体来看，在国内南北重点监测的28个地区，其中，黑吉辽、内蒙、河北、陕甘、湖北以及江苏地区，猪价止步上涨，价格下跌0.05~0.25元/公斤，黑吉辽地区报价跌至15.1~15.45元/公斤，河北报价跌至14.4元，江苏报价14.8元，湖北报价跌至14.7元/公斤！而在京津、山西、新疆，西南、山东、福建、江西、湖南、河南、华南地区，猪价上涨0.1~0.7元/公斤，海南补涨0.7元，报价涨至14.5元/公斤，京津地区涨至15.1元/公斤，川渝市场报价15.5元/公斤，福建涨至16.4元，两广地区涨至15.25~16.1元/公斤！

　　由此分析，11月3日，猪价呈现涨跌分化的局面，市场“南涨北跌”的态势凸显，从市场反馈来看，猪价上涨支撑转弱，价格有滑坡下跌的风险！

　　一方面，生猪出栏报价走高，南北地区，猪价重心上提，部分地区，猪价上涨超1元/公斤，二次育肥补栏标猪的成本大幅提升，由于市场对于年底猪价上涨的高度存疑，二育入场节奏放缓，补栏高价标猪的信心减弱；

　　另一方面，生猪报价大幅走高，屠宰场白条猪出厂均价不断上调，国内样本屠宰场前三级白条肉涨至19元/公斤左右，下游贸易商抵触的心态转强，批发市场接货力度转差，市场剩货增多，部分地区批发市场出现一定“烂市”的现象！

　　因此，受二育降温，屠宰场白条走货难度增加，开工率下降，国内主流地区，屠宰场收猪减量的情绪转浓！而在生猪出栏方面，由于阶段性生猪卖压的风险尚存，11月份，商品猪出栏计划较多，阶段性生猪市场利好有限，养殖端压栏增重的心态减弱，多地规模猪企增量出栏明显，由于散户猪场出栏积极，社会面生猪供应增加，部分头部猪企出栏计划完成较差，降价走量的心态偏强！

　　由此分析，在市场多方因素影响下，生猪市场看涨信心减弱，看跌的心态偏强，猪价“风向陡变”，市场下行压力逐步增加，短期内，市场或有窄幅回调的表现，不过，个人认为，猪价下探的空间有限，毕竟，消费利好即将兑现，养殖端认亏出栏心态依然偏弱！

生猪企业开始分化 行业整合或是趋势

　　随着A股生猪上市企业陆续公布2023年前三季度经营报告，这些报告展示了行业的盈利情况、资金状况及现金储备等信息，为我们提供了探究和理解该行业现状的契机。

　　从利润角度来看，这些报告显示20家A股生猪企业前三季度几乎都在亏损，最高亏损企业已近40亿元。然而，值得注意的是，牧原、温氏、海大等6家企业在第三季度实现了盈利，为行业释放出一个积极的信号。这些企业的良好盈利能力在面对行业周期性波动和各种挑战的情况下得以保持，也充分体现了他们在运营和管理方面的优势以及适应能力。

　　养猪行业属于重资产投入领域，大部分企业都采取举债扩张的经营策略，因此许多养猪上市企业的资产负债率居高不下，最近这也引起外界的关注。据统计，今年三季度末20家养猪上市企业的最新负债总额已达4556亿元，11家生猪企业负债率超60%。

　　一些企业已经意识到这个问题，并提出了“降低负债”和“降杠杆”等解决方案。虽然部分企业在这方面取得了一定的成绩，比如牧原、温氏等头部猪企的负债率出现了小幅下降，但大部分企业的负债率较上半年末仍在持续上升。

　　负债率下降的企业在财务状况上可能正在趋向稳定。然而，对于那些负债率持续上涨的企业来说，在面临不确定生猪行情下，他们或许需要更加关注自身的财务状况，制定有效的财务策略来降低负债并保持财务稳定。

　　虽然负债率过高的企业需要引起警惕，但负债率不高并不意味着企业可以高枕无忧。许多企业因忽视了资金链的管理，结果导致破产。因此，关注企业现金压力也十分必要。

　　从现金储备来看，20家企业的货币资金在6月底的基础上增加了17亿元。温氏、海大、唐人神的增幅都超过10亿元，这表明部分头部猪企已经做好过冬准备。这些企业通过有效的资金管理和运营策略，增加了现金储备，以应对行业可能出现的风险和挑战。然而，傲农生物、天邦食品、金新农的货币资金持续减少，这无疑给它们的后续经营带来了不小的隐患。对于这些企业来说，他们需要更加关注自身的资金状况，制定有效的资金管理策略来增加现金储备并应对潜在的挑战。

　　以上这些数据更多是反映出分化现象。但是这种分化不仅仅体现在头部猪企和中小企业的对比中，也体现在同一企业不同时间节点的比较上。一些企业在扩大规模、增加产量的同时，却忽略了成本管理和资金运营，导致在行业周期性波动中受到冲击，甚至陷入经营困境。而另一些企业则在不断探索和创新经营模式，提高生产效率的同时，也注重财务管理和风险控制，从而在市场竞争中脱颖而出。

　　此外，随着环保要求的提高和技术的不断进步，养猪行业也面临着新的挑战和机遇。一些企业通过引进先进技术和设备，优化生产流程，提高资源利用效率，既降低了生产成本，也符合了环保要求，从而在竞争中获得了更多的市场份额。

　　但在这样的背景下，也意味着生猪行业的整合或将是趋势，而只有那些能够适应市场变化、拥有核心竞争力和稳健经营策略的企业才能够在这个行业中长久生存并获得成功。

　　而对于投资者来说，则需要更加关注这个行业的整体环境和具体企业的运营情况，以便做出更明智的投资决策。