豆粕拐点来袭？

　　近期，国内豆粕市场处于低位震荡的走势，价格横盘底部，市场面临多空压力！

　　一方面，由于美国新作大豆优良率较高，美豆种植面积以及收获面积预期上调100万英亩，而美豆单产也上调至53.2蒲/英亩，市场对于全球大豆供应前景宽松的预期较强，美豆报价处于历史性低位，对于国内大豆进口成本有明显的影响！

　　另一方面，由于近期国内进口大豆入港充足，油厂开工率处于高位，大豆以及豆粕库存双双胀库，油厂催提现象普遍，然而，下游购销积极性不高，饲料以及贸易商“买涨不买跌”，谨慎入场，加剧了油厂胀库的压力！

　　不过，最近两日，豆粕现货出现逆势上涨的走势，从最新机构报价了解，截止目前，在山东、江苏、天津以及广东地区，沿海油厂43%蛋白豆粕报价在2880~2980元/吨，其中，主流油厂报价上涨20~80元/吨左右！

　　支撑豆粕报价上涨的逻辑如下：

　　其一，美豆报价逆势上涨，受美联储降息支撑，美元走弱，带动大宗农产品价格偏强，CBOT大豆报价震荡走高，其中，本周一，CBOT大豆11月合约报价涨至980.75美分/蒲！受美豆走高，国内连粕报价上涨，主力2501合约上涨至2978元/吨，上涨45元/吨，受连粕报价上涨，带动了油厂现货报价看涨的情绪！

　　其二，国内油厂大豆以及豆粕累库节奏放缓，市场对于远期大豆入港减量担忧转强，贸易商以及饲料企业逢低补货需求增加，现货豆粕交投积极性转强，提振了市场信心！

　　其三，三伏天已过，北方地区天气逐步下降，豆粕储存难度降低，而养殖行业进入周期性旺季，对于饲料消费能力或将改善，市场抄底信心有所转强！

　　因此，基于市场多方因素，理性来看，豆粕现货或将迎来周期性拐点，但是，现阶段下国内大豆以及豆粕现货供应宽松的基本面存在，预计反弹幅度相对有限，后市关注进口大豆到港以及油厂开工率的变化！