一、25年低迷终迎转折？2026鸡蛋市场核心矛盾透视
(一)历史行情复盘：产能过剩下的长期承压
回顾过去25年，鸡蛋价格持续低迷，鲜有显著反弹。2025年，鸡蛋市场深陷产能过剩困境，价格走势持续承压，行业运行压力显著加剧。
供应端层面，前期养殖户补栏积极性较高，导致在产蛋鸡存栏量长期维持高位。据行业统计数据显示，2025年11月在产蛋鸡存栏量达13.52亿羽，处于历史高位区间，持续推高市场供应量，供需失衡格局进一步加剧。
需求端支撑乏力，2025年全年需求表现疲软，传统消费旺季未出现预期的需求爆发，“旺季不旺”特征显著。在供需失衡的背景下，鸡蛋价格持续下行，四季度均价跌至2.96元/斤低位。价格低迷导致养殖户利润空间大幅压缩，养殖利润持续恶化，行业陷入深度亏损，部分养殖户面临退出市场的压力。
(二)2026关键变量：产能去化与周期拐点交织
2026年，鸡蛋市场进入关键转折期，产能去化与周期拐点成为核心关注变量，市场处于供需格局重构的关键阶段，兼具不确定性与发展机遇。
产能去化趋势逐步显现。2025年5月以来，养殖利润持续恶化推动养殖户调整养殖策略，补栏积极性显著回落。数据显示，2025年7-11月鸡苗补栏量同比大幅减少，处于近六年同期平均水平。这一趋势将对2026年鸡蛋市场供应格局产生深远影响，对应2026年1-5月新开产蛋鸡数量压力缓解，为产能去化奠定基础。
老鸡淘汰进程同步加速。受蛋价低迷影响，养殖户淘汰老鸡的意愿增强，淘鸡日龄已降至490天左右，2026年一季度有望进入淘汰高峰期。在产蛋鸡存栏量将从高位逐步回落，预计年中存栏降至13亿羽以下，供应压力持续缓解，为市场供需平衡修复创造有利条件。
需求端虽仍存在季节性波动，但呈现结构性积极变化。一方面，餐饮收入增速放缓对部分需求形成抑制；另一方面，预计上半年猪肉价格承压，鸡蛋性价比优势凸显，替代需求将为鸡蛋市场提供有效支撑。需求结构的变化将对鸡蛋价格形成重要影响，成为主导市场走势的关键因素之一。
成本端方面，玉米、豆粕等主要饲料原料价格维持相对低位，为蛋价构建了坚实的底部支撑。饲料成本下行缓解了养殖户的成本压力，同时限制了蛋价的下行空间。在产能去化与成本支撑的双重作用下，2026年鸡蛋市场价格走势备受关注，行业正等待供需格局改善的关键契机。
二、五大机构观点碰撞：从谨慎乐观到周期反转
在市场格局重构的背景下，各大机构围绕2026年鸡蛋市场展开深入分析，观点聚焦产能去化与周期转折核心逻辑，形成多元研判视角，为市场参与者揭示行业发展的多种可能性。
(一)长江期货：产能缓慢去化，阶段性机会与风险并存
长江期货认为，2026年鸡蛋市场核心逻辑为“产能去化+季节性波动”。供应端，2025年5月以来养殖利润恶化导致养殖户补栏积极性受挫，7-11月鸡苗补栏量同比大幅减少，处于近六年同期平均水平，有效缓解了2026年1-5月新开产蛋鸡的供应压力。当前蛋鸡鸡龄结构偏年轻，120-450天主产蛋鸡占比达78.9%，待淘老鸡占比仅8.56%，短期内存栏量大幅下降的难度较大。若春节旺季行情不及预期，养殖户可能加速淘汰老鸡，阶段性缓解节后供应压力，但上半年存栏基数仍处于高位，供应压力尚未完全释放。
需求端呈现“先抑后扬”的季节性特征。春节后消费进入全年低谷，需求显著萎缩；随着复工复学推进及清明、端午等节日到来，需求逐步筑底回升；三季度中秋、国庆备货潮将推动需求进一步改善，四季度需求小幅回落，元旦、春节前再度升温。常温库、冷库等库存调节机制日趋成熟，将有效平抑季节性波动，预计价格波动幅度较往年收窄。
成本端，饲料成本呈先升后降走势，同比略有抬升。按玉米占比63%、豆粕占比24%测算，斤蛋饲料成本区间为2.5-2.85元/斤，为蛋价构建了底部支撑。整体来看，2026年鸡蛋市场存在阶段性反弹机会，但行业规模化程度提升导致产能去化进程缓慢，叠加“超淘难度大、补栏弹性高”的行业特性，产能去化周期将延长。市场不宜过度乐观，反转需持续等待供需格局的实质性改善，核心波动区间参考3.0-4.2元/斤。
(二)中信建投期货：破晓临近，产能去化驱动价格中枢抬升
中信建投期货对2026年鸡蛋市场持乐观态度，认为行业有望迎来周期转折，核心利好来自产能去化与成本底部支撑的双重驱动。
供应端，2025年高存栏导致全年“旺季不旺”，行业持续亏损倒逼产能加速去化。补栏自二季度起快速降温，6-8月补栏量环比大幅下滑，2025年全年补栏量较2024年减少约4440万羽，直观反映产能去化进度加快。老鸡淘汰进程虽缓慢但趋势明确，淘鸡日龄已降至490天左右，2026年一季度有望进入淘汰高峰期。在产蛋鸡存栏量将从高位逐步回落，预计年中存栏降至13亿羽以下，供应压力持续减轻，市场供需关系逐步向平衡方向修复。
需求端，餐饮收入增速放缓对部分需求形成抑制，但预计上半年猪肉价格承压，鸡蛋性价比优势凸显，替代需求将有效弥补部分需求缺口，为市场提供支撑。
成本端，玉米、豆粕价格维持相对低位，为蛋价构建坚实底部，现货价格大幅下行空间受限。期货市场呈现Contango期限结构，反映市场对中长期供需改善的乐观预期，远月合约具备低位配置价值。预计2026年现货价格重心较2025年确定性抬升，市场趋势从防守转向布局向上弹性，核心波动区间3.2-4.5元/斤，需警惕产能去化不及预期引发的回调风险。
(三)一德期货：供应拐点已现，底部抬升过程复杂
一德期货指出，2026年鸡蛋市场供应拐点已现，基本面最差时期已过，但产能去化需时间积累，行业复苏将是渐进过程。
供应端，2025年10月蛋鸡存栏量见顶回落，11月存栏13.52亿羽仍处于高位。2026年4-5月前，新开产蛋鸡量逐月下滑与可淘老鸡量增加将共同推动存栏量下行，构成产能去化的核心驱动力。需重点关注春节后补栏复苏风险，当前青年鸡栏位利用率不足50%，若蛋价回升至盈利区间，可能触发新一轮补栏，对三季度行情形成压制。此外，养殖端换羽行为增多可能扰动中长期供应，春节后换羽或短期利好一季度蛋价，但将削弱后续产能去化效果，增加供应端不确定性。
需求端以季节性波动为主，春节前备货需求将带动1月蛋价上行，节后则进入季节性回落阶段。若现货价格跌至绝对低位，冷库囤货行为可能引发超预期反弹，加剧短期市场波动。
成本端维持低位震荡，行业利润有望边际改善，但难以回归2023-2024年的高盈利水平。行情走势方面，蛋价将在震荡中完成底部抬升，上半年价格重心逐步上移，需重点关注补栏恢复速度、淘汰与换羽比例及冷库库存动态等核心变量，核心波动区间3.1-4.3元/斤。
(四)东证衍生品研究院：现实弱预期强，多空博弈加剧
东证衍生品研究院认为，2026年鸡蛋市场处于周期转折关键期，呈现“现实弱势、预期强势”的矛盾特征，市场多空博弈将进一步加剧。
供应端，高存栏基数仍对现货反弹形成压制，但反转基础已初步具备：2025年低补栏与加速淘汰共同驱动产能进入下降通道，产业内部“价格-淘汰-补栏”的动态博弈循环加剧，推动行业供需格局重构。
需求端结构分化显著，工业需求形成有效托底，家庭消费相对疲软。贸易环节的投机行为可能放大短期价格波动，增加市场不确定性。
策略层面，一季度合约受春节后消费淡季与高存栏双重压制，高升水状态下可作为空头配置标的；二季度合约受益于清明、五一消费题材，若一季度淘汰进程加速，可逢低布局多单博弈供需共振行情；下半年合约需等待鸡苗补栏数据明朗，建议以观望或区间操作为主。套利策略主推“空近月、多远月”反套，近月合约受现实供需压力制约，远月合约则受益于产能去化与旺季预期支撑，价差扭曲时安全边际显著提升。风险提示聚焦疫病爆发、饲料原料价格波动及资金行为扰动，核心波动区间3.0-4.4元/斤。
(五)国投期货：牛市初期确立，二三季度走强驱动充足
国投期货判断，2026年鸡蛋价格处于牛市初期，核心逻辑为“存栏见顶+供需改善”，行业进入供需格局优化的关键阶段。
供应端，2025年9月在产蛋鸡存栏量达到本轮周期高点，10-11月连续环比下降，当前至2026年4月存栏量预计持续下行。一方面，2025年7月后鸡苗补栏大幅转弱，7-11月补栏量同比下滑10.87%，对应2026年初新开产蛋鸡数量减少；另一方面，2024年下半年-2025年上半年补栏高峰的蛋鸡逐步进入淘汰期(淘鸡日龄已降至488天)，老鸡淘汰量维持高位。中长期来看，老鸡淘汰量高于新鸡开产量的格局预计延续至2026年底，行业供需面持续改善。
需求端，2025年四季度蔬菜价格高位运行对鸡蛋需求形成短期托底，2026年春节、中秋等节日备货将带动阶段性需求释放，为价格提供支撑。
成本端，玉米、豆粕价格低位运行，蛋鸡饲料成本维持在2.9-3.0元/斤，限制蛋价下行空间。行情展望方面，上半年供应缩量逻辑明确，二三季度受旺季需求与低供应共振影响，蛋价具备走强驱动；下半年需关注上半年补栏情况，因祖代种鸡供应充裕，若盈利恢复可能触发补栏反弹，需理性控制对价格高度的预期。整体来看，2026年行业维持小幅盈利，期货策略建议择机布局二季度及三季度旺季合约多头，核心波动区间3.0-4.4元/斤。
三、2026鸡蛋市场三大核心矛盾解析
(一)供应端：去化速度与产能弹性的博弈
2026年鸡蛋市场供应端核心矛盾体现为产能去化速度与产能弹性的博弈，二者相互交织影响供应格局，增加行业发展的不确定性。
从产能去化速度来看，2025年下半年以来，养殖利润持续恶化推动产能去化进程启动。2025年7-11月鸡苗补栏量同比大幅减少，处于近六年同期平均水平，反映养殖户补栏积极性显著下降，为产能去化奠定基础。同时，老鸡淘汰速度加快，淘鸡日龄已降至490天左右，2026年一季度有望进入淘汰高峰期，推动在产蛋鸡存栏量从高位逐步回落，供应压力得到阶段性缓解。
当前蛋鸡鸡龄结构偏年轻，120-450天主产蛋鸡占比达78.9%，待淘老鸡占比仅8.56%，短期内存栏量降幅受限。即便春节旺季行情不及预期，养殖户加速淘汰老鸡，也难以实现存栏量的大幅下降。年轻的鸡龄结构对产能去化速度形成制约，导致去化进程呈现长期性与渐进性特征。
产能弹性为供应端带来额外变数。当前青年鸡栏位利用率不足50%，隐含较大产能弹性。一旦蛋价回升至盈利区间，养殖户补栏积极性可能快速修复，引发补栏复苏。补栏增加将导致未来新开产蛋鸡数量上升，可能冲击产能去化进程，重新推高供应压力，对2026年三季度行情形成压制，增加市场走势的复杂性。
养殖端换羽行为增多也是影响产能弹性的重要因素。春节后换羽可能短期提升鸡蛋产量，对一季度蛋价形成支撑，但将延长蛋鸡产蛋周期，削弱中长期产能去化效果，导致市场供应量难以有效收缩，增加产能去化难度。
产能去化进程面临“超淘难度大、补栏弹性高”的行业特性制约。蛋价下跌时，受鸡龄结构等因素限制，养殖户难以实现大规模老鸡淘汰；蛋价回升时，补栏积极性易快速激发。这种供需动态平衡的复杂性增加了供应端不确定性，对市场参与者的决策提出更高要求。养殖户需密切跟踪市场动态，结合自身养殖能力与风险承受水平，审慎制定补栏与淘汰策略，应对供应端的复杂变化。
(二)需求端：季节性波动与结构分化的平衡
2026年鸡蛋市场需求端呈现季节性波动与结构分化并存的复杂特征，二者共同影响供需平衡与价格走势，构成需求端核心运行逻辑。
季节性波动是需求端的核心特征之一。春节后消费进入全年低谷，需求显著萎缩；随着复工复学推进及清明、端午等节日到来，需求逐步筑底回升；三季度中秋、国庆备货潮推动需求进一步改善，形成全年需求高峰；四季度需求小幅回落，元旦、春节前再度升温。这种周期性波动构成需求端的基础运行规律，主导价格的阶段性走势。
2026年需求端结构分化特征将进一步凸显。一方面，餐饮收入增速放缓对鸡蛋餐饮需求形成抑制，随着居民消费升级与餐饮菜品结构优化，鸡蛋在餐饮消费中的占比可能出现阶段性回落；另一方面，预计上半年猪肉价格承压，鸡蛋性价比优势凸显，家庭消费中的替代需求将显著提升，为市场提供有效支撑。消费结构的差异化变化，使得需求端对价格的影响呈现多元性。
工业需求与家庭消费的分化态势明显。食品加工等工业领域对鸡蛋的需求相对稳定，形成需求端的基础托底；家庭消费受经济形势、消费观念等因素影响，增长相对疲软，对价格的敏感度较高。
冷库囤货与贸易投机行为将加剧需求端短期波动。当现货价格跌至绝对低位时，贸易商的冷库囤货行为可能引发阶段性超预期反弹；而价格回升至高位时，囤货出库又可能加大价格回调压力。贸易环节的投机行为放大了短期供需缺口，增加了价格波动的不确定性。
需求端的复杂变化要求市场参与者密切跟踪季节性节点、消费结构转型及贸易环节动态，结合供需基本面制定差异化的生产与销售策略，以实现供需平衡与价格稳定。
(三)成本端：饲料价格与利润空间的支撑
2026年鸡蛋市场成本端核心矛盾体现为饲料价格低位运行与行业利润修复受限的平衡关系，二者共同塑造成本格局，影响行业盈利水平。
玉米、豆粕等主要饲料原料价格维持相对低位，为蛋价构建了坚实的底部支撑。按玉米占比63%、豆粕占比24%测算，斤蛋饲料成本区间为2.5-3.0元/斤，有效限制了蛋价的下行空间。当市场供应过剩引发价格下跌时，较低的饲料成本可缓解养殖户亏损压力，避免价格过度波动。
行业规模化程度提升带来额外成本压力。随着养殖规模扩大，养殖户在场地租赁、设备购置、人员管理及疫病防控等方面的成本显著上升。规模化养殖对技术与管理的要求更高，相关投入增加进一步推高养殖总成本，尽管饲料价格低位运行，但行业整体成本仍呈上升趋势，导致利润难以回归2023-2024年的高盈利水平。
成本支撑与盈利修复存在显著矛盾。饲料价格低位运行提供了基础成本支撑，但供需失衡格局与规模化成本上升共同制约盈利修复空间。在市场竞争加剧的背景下，养殖户难以通过提价转嫁成本，需通过优化饲料配方、提升养殖效率、加强成本管控等方式拓展盈利空间，对行业经营管理水平提出更高要求。
成本端的复杂格局要求养殖户既要密切跟踪饲料原料价格波动，优化饲料成本结构，也要加强全流程成本管控，提升养殖效率，以应对市场挑战，实现盈利水平的合理修复。
四、投资与养殖策略：把握阶段性机会，警惕潜在风险
(一)期货投资者：区分合约周期，布局供需共振
2026年鸡蛋市场对期货投资者而言，机遇与风险并存，需结合合约周期特征与供需格局演变，制定精准的投资策略，以实现风险可控下的收益获取。
短期(一季度)来看，市场面临高存栏与消费淡季的双重压力。春节后消费进入全年低谷，需求显著萎缩，叠加高存栏带来的供应压力，近月合约受到明显压制。当近月合约出现高升水时，可把握空头配置机会。此时市场情绪受短期供需失衡影响偏向悲观，近月合约价格存在进一步下行空间，但短期操作对时机把握要求较高，需密切跟踪市场动态，严格设置止损止盈，防范突发因素引发的价格波动风险。
中期(二、三季度)市场格局将逐步改善，需重点关注淘汰进度与节日消费题材。随着产能去化推进，老鸡淘汰量增加将持续缓解供应压力；清明、五一、中秋、国庆等节日到来将带动需求阶段性提升，形成供需共振契机。若一季度淘汰进程加速，供应收缩预期增强，可逢低布局远月多单。操作过程中，需精准评估淘汰进度与节日需求力度，避免因预期与现实偏差导致投资损失。
套利策略方面，“空近月、多远月”反套策略具备较高可行性。近月合约受现实高存栏与消费淡季制约，上涨空间有限；远月合约受益于产能去化与旺季预期支撑，具备中长期上涨潜力。当市场价差出现扭曲时，可通过卖出近月合约、买入远月合约实施反套操作，依托供需格局改善推动的价差修复获取收益。实施过程中，需密切跟踪价差变化，合理控制仓位，防范政策变动、疫病爆发等突发风险对套利组合的冲击。
(二)养殖从业者：合理调整存栏，强化成本管控
2026年对养殖从业者而言，需在产能管理、成本控制与产品升级方面实施精准决策，以应对市场波动，实现可持续发展。
产能管理方面，应充分利用春节前后淘汰高峰期，加速老鸡出栏，降低养殖成本，提升养殖效益。同时，需审慎开展补栏操作，补栏决策需综合考量市场供需格局、价格走势、自身养殖能力及风险承受水平，避免盲目补栏引发新一轮产能过剩，加剧市场供需失衡。
成本控制是提升盈利水平的核心抓手。一方面，需根据玉米、豆粕等饲料原料价格波动，优化饲料配方，在保障蛋鸡营养需求的前提下降低饲料成本；另一方面，可合理运用期货工具对冲饲料价格波动风险，通过锁定饲料采购价格，稳定养殖成本。例如，预判玉米价格上涨时，可提前买入玉米期货合约，以固定价格锁定未来采购成本，规避价格上涨压力。
面对激烈的市场竞争，养殖从业者应积极推进产品差异化升级，提升产品附加值。可聚焦可生食蛋、有机蛋等高端细分品类，通过改进养殖技术、加强质量管控、完善溯源体系，满足消费者对高品质鸡蛋的需求。高端品类具备较高的价格优势与市场竞争力，能够有效对冲普通鸡蛋价格波动风险，提升整体盈利水平。
(三)风险提示
2026年鸡蛋市场虽存在产能去化与周期转折机遇，但仍面临多重风险挑战，市场参与者需密切关注并提前制定应对预案。
疫病爆发是首要风险。一旦发生禽流感等疫病，将导致蛋鸡产蛋率大幅下降，甚至出现集中死亡与淘汰，严重扰乱市场供应节奏。疫病引发的供应短缺可能推动价格短期大幅波动，既给养殖户带来直接经济损失，也影响行业生产计划；同时，可能引发消费者恐慌性购买或规避，进一步加剧市场不稳定。养殖户需强化疫病防控体系，加强养殖环境消杀、疫苗接种与健康监测，降低疫病爆发风险。
饲料原料价格突发上涨风险不容忽视。玉米、豆粕作为蛋鸡饲料的核心原料，其价格波动直接影响养殖成本。若受自然灾害、国际市场变动、政策调整等因素影响，饲料原料价格突然上涨，将突破现有成本支撑区间，大幅压缩养殖利润，甚至导致行业重新陷入亏损。养殖户需密切跟踪饲料原料市场动态，通过库存管理、配方优化、期货对冲等方式，应对价格波动风险。
期货市场资金异动风险可能引发价格非理性波动。鸡蛋期货市场具备高杠杆特性，资金大规模流入或流出可能导致价格脱离基本面运行，出现虚高或超跌。资金炒作引发的非理性波动将扭曲市场信号，增加投资者决策难度，同时可能传导至现货市场，影响现货价格稳定。投资者需理性看待资金行为，聚焦供需基本面分析，避免盲目跟风；监管部门也需加强市场监管，防范过度投机行为。
五、结语：在周期转折中寻找确定性
2026年鸡蛋市场处于关键周期转折期，过去25年的低迷行情有望迎来阶段性改善，这一转变既蕴含发展机遇，也伴随多重挑战。
产能去化作为市场变革的核心驱动力，趋势已愈发明确。2025年下半年以来，补栏量大幅减少与老鸡淘汰加速共同推动供应格局优化，但这一过程呈现渐进性与复杂性。年轻的鸡龄结构限制了存栏量快速下降，春节后补栏复苏及养殖端换羽行为等因素，可能扰动产能去化进程，增加市场不确定性。
成本支撑与需求修复构成价格中枢抬升的基础。玉米、豆粕等饲料原料价格低位运行，为蛋价构建坚实底部，限制下行空间；需求端虽存在季节性波动与结构分化，但猪肉价格承压带来的替代需求及节日备货驱动，为市场提供稳定支撑，推动价格中枢逐步上移。
补栏反弹、换羽扰动等潜在风险可能冲击市场走势。补栏大幅反弹可能削弱产能去化成果，重新加剧供应过剩；换羽行为虽短期提升产量，但中长期影响产能去化效果，扰乱供需秩序，使行情呈现复杂多变特征。
各大机构观点虽存在差异，但普遍认为2026年鸡蛋市场阶段性反弹机会大于单边下行风险，核心波动区间预计为3.0-4.5元/斤。在此区间内，供需格局演变与成本传导效应将主导价格走向。对从业者与投资者而言，需密切跟踪存栏数据、补栏节奏及消费动态，精准把握市场节奏，在波动中挖掘结构性机会，实现风险可控下的发展与盈利。
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