8月3日中国外三元猪价格上涨

　　2023年8月2日，中国主流市场外三元大猪市场均价上涨，全国均价为17.25元每公斤，相比昨天上涨3.23%。二育现象依旧存在，与屠企竞争猪源，加上大部分地区降雨影响生猪出栏，市场供应短时减少，叠加散户压栏、扛价惜售情绪明显，涨价情绪助推，猪价涨幅再度扩大。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年8月2日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

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8月3日中国内三元猪价格上涨

　　2023年8月2日，中国主流市场内三元大猪市场均价上涨，全国均价为16.85元/公斤，相比昨天上涨3.11%。二育现象依旧存在，与屠企竞争猪源，加上大部分地区降雨影响生猪出栏，市场供应短时减少，叠加散户压栏、扛价惜售情绪明显，涨价情绪助推，猪价涨幅再度扩大。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年8月2日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　2023年8月2日，中国主流市场土杂大猪市场均价上涨，全国均价为16.48元每公斤，相比昨天上涨3.38%。二育现象依旧存在，与屠企竞争猪源，加上大部分地区降雨影响生猪出栏，市场供应短时减少，叠加散户压栏、扛价惜售情绪明显，涨价情绪助推，猪价涨幅再度扩大。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年8月2日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)
 

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

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2023年8月3日中国商品大猪市场行情综述

　　2023年8月2日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价上涨，全国生猪出栏加权日均价17.13元每公斤，相比昨天上涨3.21%。二育现象依旧存在，与屠企竞争猪源，加上大部分地区降雨影响生猪出栏，市场供应短时减少，叠加散户压栏、扛价惜售情绪明显，涨价情绪助推，猪价涨幅再度扩大。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均17.25元每公斤，相比昨天上涨3.23%;2)主流市场内三元大猪全国销售均价16.85元每公斤，相比昨天上涨3.11%;3)主流市场土杂大猪全国销售均价16.48元每公斤，相比昨上涨3.38%。

图表：2023年8月2日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

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2023年8月3日中国仔猪价格统计

图表：2023年8月2日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤):

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

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猪评：猪价继续大幅上涨 外三元均价突破17元/公斤（2023年8月3日）

　　今日综合均价：

　　2023年8月3日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价上涨，全国生猪出栏加权日均价17.13元每公斤，相比昨天上涨3.21%。

　　今日全国外三元、内三元及土杂猪均价：

　　1. 主流市场外三元大猪全国销售均价17.25元每公斤，相比昨天上涨3.23%;

　　2. 主流市场内三元大猪全国销售均价16.85元每公斤，相比昨天上涨3.11%;

　　3. 主流市场土杂大猪全国销售均价16.48元每公斤，相比昨天上涨3.38%。

　　图表：2023年8月3日中国外三元+内三元+土杂猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　备注：数据来源于慧通数据研究部，红色表示涨，绿色表示跌。

　　走势图分析：

(绿色代表一周价格最低点、红色代表一周价格最高点)

　　今日猪价继续大幅上涨，且涨幅呈扩大趋势。二育补栏依旧火热，与屠企竞争猪源，加上大部分地区降雨影响生猪出栏，市场供应短时减少，叠加月初规模场出栏较少、散户压栏、扛价惜售情绪明显，涨价情绪助推，猪价继续上涨，外三元均价突破17元/公斤。但目前夏季猪肉消费淡季及消费总体萎靡的现状并没有改变，居民收入下降生活支出能力下降导致的猪肉消费低迷的现状也很难在短期内改变，庞大的猪肉库存也有待消化，因此受非客观因素导致的猪价快速上涨其持久性存疑，预判8月上旬期间出栏大猪价格将总体上涨走势为主，8月下半月-9月上半月期间猪价有再度回调风险。利润方面，由于猪价持续快速上涨，预判8月上旬期间，北方地区商品猪育肥已经逐步越过成本线转盈利，南方地区则需要时间扭亏。

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猪价上涨“拦不住”，多地涨破18元/公斤！

　　进入8月初，在国内生猪市场，近期，消费跟进水平较差，由于伏天高温潮湿的环境，居民采购猪肉积极性不高，南北多地降水增多，这也限制了外出旅游的积极性，而生猪涨价，带动了国内白条猪价格大幅上调，下游贸易商接货情绪日趋谨慎，高价白条走货难度陡增，屠宰场开工率处于偏低的水平，屠企对于高价猪源谨慎情绪较高，但是，由于阶段性市场大猪、中低标猪供应紧缺，养殖端看涨情绪高涨，猪价上涨“拦不住”，市场连创新高，国内多地猪价涨破18元/公斤，不过，市场也出现1个坏消息！

　　据机构分析，8月3日，全国外三元生猪价格出栏均价维持在17.57元/公斤，环比昨日屠企报价上涨0.57元，猪价单日上涨幅度扩大，南北市场猪价重心上移，市场又是“一片红”！

　　从分区市场来看，8月3日，全国7个生猪产区，在可监测的28个省区，猪价呈现全面上涨的走势，屠企涨价幅度在0.4~1.3元/公斤左右，其中，黑龙江、新疆地区，猪价低价补涨明显，行情反弹1.2~1.3元/公斤！新疆地区，猪价涨至16.85元/公斤，价格处于国内低点，广东地区猪价涨至18.4元/公斤，价格处于国内高点！南北市场，生猪报价普遍涨至17.1~18.4元/公斤左右，猪价重心显著上移！

　　据机构分析，按照生猪育肥出栏成本17元/公斤上下，目前，生猪育肥逐步“扭亏为盈”，从市场反馈来看，目前，国内玉米均价在2850元/吨左右，猪粮比值回升至6.2:1左右，从屠企汇总数据了解，国内样本屠企开工率在27.53%，环比前一日屠企开工率回落0.17个百分点。

　　此轮猪价延续震荡走高的趋势，个人认为，“缺猪”是支撑猪价阶段性上涨的关键，一方面，二季度以来，猪场疫病风险较高，生猪产能去化加快，中大猪出栏集中，叠加，养殖端压栏增重情绪偏弱，国内生猪出栏均重不断下调，阶段性市场中大猪存栏基本见底，大猪价格处于高位，标肥价差进一步扩大，标猪市场支撑转强；另一方面，受标肥价差倒挂，养殖端压栏增重情绪高涨，中低标猪认价出栏情绪较差，叠加，近期，南北地区，二次育肥现象增多，游资补栏中低标猪，进一步加剧了屠宰场适重生猪入场的难度！

　　因此，虽然，屠宰场开工率处于低位，下游对于高价白条接受水平不佳，但是，由于市场生猪出栏“缩量”，屠企被迫提价保量，猪价延续重心上移的走势！不过，随着生猪价格走高，市场出现1个坏消息！

　　据机构分析，从市场反馈来看，由于南北地区，猪价重心上移，南北市场，多地行情涨破18元/公斤，由于下游消费跟进不畅，贸易商对于白条涨价抵触情绪较高，屠宰场进一步高价收猪信心转差，多地规模猪企高价猪源出栏难度增加，养殖端落袋而安的情绪转浓，部分养殖户生猪育肥连续亏损超7个月，资金压力陡增，顺势出栏现象或将增多，屠企压价情绪或将转浓，未来2~3日，猪价有高位回调的风险！

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猪价大涨28.6%，猪肉一斤涨2元，“航天猪”卷土重来？

　　2023年进入8月份，从市场反馈来看，一二季度，国内猪价偏弱运行，生猪价格长期横盘在14元/公斤，其中，6月末7月初，猪价触底年内的低值，生猪均价降至13.66元/公斤！

　　此前，机构预测，7月份，生猪出栏或将进入“断档期”，但是，由于西南、华南、华中多地猪场出现了小非散发的现象，养殖端出栏节奏较快，市场压栏增重积极性不高，二次育肥也多以观望为主，猪价偏低运行，但是，进入7月中下旬后，由于南方地区，受生猪产能去化提速，中大猪供应水平大幅降低，而南北地区，生猪调运不畅，这加快了南方地区大猪价格反弹的走势，标肥价差不断扩大，标猪市场支撑转强！

　　受南方市场“标肥倒挂”，养殖端出栏情绪谨慎，而受出栏“断档期”兑现，肥猪供应紧张，市场压栏增重情绪反弹，生猪流通难度陡增，屠宰场低价采购猪源不畅，提价保量操作增加，国内猪价呈现拉涨的走势，进入8月份，由于规模猪企出栏计划偏少，散户猪场挺价惜售，在二次育肥火热抄底下，猪价重心进一步上提，据机构分析，8月3日，生猪出栏均价涨至17.57元/公斤！

　　此轮猪价触底反弹，阶段性，猪价大涨3.91元/公斤，相比7月初，猪价累计大涨28.6%，南北地区，猪价重心明显上调，华东、华南多地猪价涨破18元/公斤，广东报价涨至18.4元/公斤，而在南北大部地区，猪价普遍涨至17.5元/公斤上下，生猪均价即将涨破18元/公斤！

　　由于生猪价格大幅上涨，屠宰场猪源到厂成本提升，近期，国内猪肉价格大幅上调，从机构数据分析，国内定点屠宰厂，白条猪出厂平均价在23.11元/公斤，相比7月20日，最近两周左右的时间，白条猪出厂均价上涨了4.81元/公斤，涨幅达到了26.3%！从全国农产品市场来看，目前，猪肉批发均价在21.4元/公斤左右，相比7月中旬18.85元/公斤，价格上涨了3.55元/公斤左右！

　　从市场反馈来看，近期，生猪与白条猪出厂均价涨势同步，涨幅普遍超26%，但是，零售市场猪肉价格涨幅在18.8%左右，可见，市场对于高价白条猪接货水平较差，消费跟进不畅，终端猪肉涨价难度较高，消费掣肘压力不减，屠宰场下游订单有所减量，目前，样本屠企开工率在27.5%左右，消费对于猪价有一定掣肘的压力，但是，受情绪看涨浓郁，猪价延续大幅冲高的走势！

　　不过，随着生猪以及猪肉价格大幅上调，市场抵触涨价情绪陆续升温，而养殖端压栏情绪也有所分化，散户以及规模猪企大猪认价出栏增多，市场落袋而安的情绪有所转浓，但是，由于猪价上涨过快，消费跟进缺乏支撑，屠宰场对于高价生猪抵触情绪也有所反弹，因此，此轮猪价进一步上涨的空间或将有限！

　　短期内，受市场多空压力，“航天猪”难以卷土重来，而受阶段性猪价上涨超预期，市场生猪产能并未出现实质性的变化，但是，养殖户中低标猪压栏增重，二次育肥现象增多，这虽然加剧了短期内市场屠企收猪的难度，但是，中长期来看，却加大了猪肉供应的压力，尤其是，国内生猪产能处于高位，中低标猪理论供应相对充足，而进入中秋、国庆期间，随着市场压栏大猪供应增量，二次育肥大猪出栏增加，在冷冻猪肉集中投放等多空压力下，旺季猪价上涨的空间或将被提前透支，后期猪价反弹的幅度或将不及预期！

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多地猪价陆续突破“8元/斤大关”，会大幅反弹吗？

　　卓创资讯监测数据显示，7月末猪价涨幅扩大，最大单日涨幅接近0.8元/公斤。由于亏损近7个月，养殖端盼涨情绪爆发，散户普遍压栏惜售，生猪供应收紧，猪价不断走高，全国多地猪价陆续突破“8元/斤大关”。

　　7月31日，全国生猪出栏均价与陕西地区水平一致，其中，福建地区，猪价上涨1元，生猪均价涨至17.1元/公斤，价格达到了国内新高。而在新疆地区，猪价上涨1.25元/公斤，价格涨至15.4元/公斤，处于国内新低;在传统高低市场，其中，东北地区，生猪报价上涨0.45~0.7元，屠企报价涨至16.1~16.5元/公斤，生猪均价全面涨破16元/公斤。而在南方市场，传统高价地区，目前，川渝市场涨至16~16.2元，华东大部行情涨至16.15~17.1元，河南市场报价冲高16.1元/公斤，在两广地区，屠企报价涨至16.3~16.9元/公斤!

　　由此可见，7月31日，猪价呈现直线拉涨的走势，生猪育肥亏损压力明显减轻，东北多地养殖端出栏呈现“扭亏为盈”的表现。

　　展望后市，猪价会大幅反弹吗?

　　7月30日，申万宏源发布报告称，短期猪价的快速上涨本质上依然是供需基本面的变化，前期产能下降的影响开始在供给端体现。但申万宏源认为，供给充裕仍是“主基调”，猪价短期反弹难以逆转中期趋势，且需求端对于涨价的接受程度理应不高，上游价格的上涨难以顺利传导。

　　向后展望，需求端相对弱势，供给端压力或只增不减，行业仍面临亏损的压力。预计后续产能调减延续，能繁母猪产能继续趋势性“缓步”下降。机会仍在于“产能持续去化”的演绎，产能去化带来供给下降、猪价上行的预期仍在发酵。

　　短期内猪价反弹是前期产能下降的影响

　　申万宏源解释道，前期产能下降的影响开始在供给端体现。2022年末至2023年初冬季行的疫情对于母猪的生产效率形成了影响，母猪分娩率、产仔数和仔猪存活率均有不同程度下降。

　　仔猪出生数彼时出现了一定程度的下降：从猪业分会的数据看，2023年1月、2月的仔猪出生量环比降幅分别为0.78%、2.95%。出栏体重下降，大猪存栏减少，供应短期阶段性偏紧。

　　根据涌益咨询数据显示，2023年7月21日全国外三元生猪平均出栏体重为120.06公斤，环比继续下降。

　　大猪(130kg以上)存栏占比明显下降至4.32%。市场对于大猪的需求无法被满足，大猪价格明显上涨。猪价上行背景下，养殖场户压栏惜售，主动增加出栏预期体重;同时，在对于后期猪价预期回暖的背景下，二次育肥情绪也明显上升。

　　短期市场供给明显减少。短时间看涨情绪下的上游供给下滑致使合适猪源明显减少，屠宰量收猪难度明显提升，被迫提升价格收猪。

　　猪价短期反弹难以逆转长期价格趋势

　　但申万宏源指出，短期的压栏和二次育肥实际上是延后当期供给的行为，本质上没有改变供给的实际水平;且需求端对于涨价的接受程度理应不高，上游价格的上涨难以顺利传导

　　供给充裕仍是“主基调”，猪价短期反弹难以逆转中期趋势。前期能繁母猪存栏的绝对下降幅度不高，加之调减中母猪生产效率(PSY、MSY、存活率等)的提升，实际仔猪出生量降幅有限，商品猪供给或仍然充裕。

　　产能“缓步”去化中或有加速：根据国家统计局数据，2023年6月末全国能繁殖母猪4296万头，较2022年年末下降2.14%。母猪存栏单月降幅有限。

　　但去化的加速可能由三种因素共同主导：①养殖亏损时间长：前期持续的猪价低迷已经延续半年，养殖持续的亏损，且大概率在短期的猪价反弹、回落中延续亏损态势;

　　②仔猪补栏旺季但需求低迷，价格低位震荡。当前15kg仔猪的平均价格为460元/头，基本上位于部分母猪场的成本线下方，养母猪外销仔猪群体持续中度亏损。

　　③近期雨水等外部极端天气较多，容易造成部分地区阶段性疫情的散发。

　　向后展望，需求端相对弱势，供给端压力或只增不减，行业仍面临亏损的压力。预计后续产能调减延续，能繁母猪产能继续趋势性“缓步”下降。

　　机会仍在于“产能持续去化”的演绎，产能去化带来供给下降、猪价上行的预期仍在发酵，行至当下，量增快、成本优的猪股定价模式已形成一定的市场共识。向后展望，企业的资金储备与养殖成本差异有望得到进一步的定价。

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生猪养殖成本下降 规模化趋势明显

　　近日，多家生猪上市企业发布上半年业绩预告。从数据来看，生猪养殖行业整体延续亏损态势，但规模化养殖进程不断加快，养殖成本不断下降，三、四季度市场需求有望改善，养殖企业经营或有改观。

　　具体来看，牧原股份、新希望、正虹科技三家公司亏损较去年同期有所下降。其中，牧原股份作为行业龙头企业，2023年上半年亏损25.5亿—32.5亿元，与上年同期亏损66.84亿元相比，亏损幅度下降51.37%—61.85%。新希望上半年亏损27.9亿—29.9亿元，较上年同期亏损幅度降低32.60%—27.77%。企业亏损的主要原因在于上半年市场消费不振，猪价整体处于低位，叠加上游饲料原料价格波动较大且处于高位，大部分生猪养殖企业经营难度加大。

　　从母猪受孕到出栏，饲养一头猪大约需要10个月的时间，养殖户和企业需要预估后期生猪出栏量，从而确定现阶段能繁母猪数量。一旦确定能繁母猪数量，即便后市价格下跌幅度过大，养殖户和企业也很难在短时间内大幅调整产量，因此生猪产业在调节产能方面有天然的劣势。

　　“进入2023年，生猪供过于求，很大一部分产能源于去年三、四季度。由于去年三、四季度猪肉价格反弹，刺激整体产能恢复，市场对后市预期乐观，使得能繁母猪培育数量不断增长。但是今年以来市场消费复苏缓慢，目前市场仍在消化上一波产能。”中原期货农产品负责人刘四奎告诉期货日报记者。

　　国家统计局公布数据显示，今年上半年我国生猪存栏量43517万头，处于近几年的高位，总体来说生猪产业去产能进度缓慢。

　　大豆天下网高级分析师康全贵认为，虽然当前生猪价格处于低位，养殖行业整体亏损，但行业规模化进程持续加快。头部企业总结以往猪周期波动情况，通过扩产能、抓成本等方式降本增效，延长低价周期博弈市场去产能，通过扩大市场占有率换取未来价格上涨带来利润，因此市场去产能缓慢。另外，国家通过收储等政策调节工具避免生猪价格大幅下跌，以往猪周期下价格大幅波动情况或难以再次出现，价格的高低点会明显收敛，生猪价格进入相对稳定波动期。

　　目前来看，企业通过提升栏位利用率降低成本、保障利润的方法比较有效。牧原股份业绩预告披露，报告期内公司生猪出栏量较去年同期略有下降，但生猪销售均价较去年同期有所上升，且生猪养殖成本有所下降，因此公司2023年上半年亏损金额较去年同期明显下降。新希望表示，由于公司生产管理逐步改善，养殖成本稳步下降，生猪养殖业务同比减亏，规模化养殖是行业发展主流趋势。

　　不过，目前生猪养殖成本差异较大。牧原股份在投资者互动平台上表示，目前公司部分优秀区域的生猪养殖完全成本已降至14元/公斤以下，但是中小企业养殖成本普遍在16.5—17.5元/公斤，部分高达18元/公斤。记者翻阅多家企业2023年6月生猪销售简报发现，今年上半年商品猪价格普遍维持在14—15元/公斤，生猪养殖成本的高低直接决定着销售业务是盈利还是亏损。

　　根据农业农村部年出栏量在500头以上就属于规模化养殖的标准，我国生猪养殖规模化率从2017年的46.9%提升至2022年的65.1%，5年时间提升了18.2%。“未来行业规模化进程仍将持续，但短期规模养殖场与中小场共存的格局不会被打破。相关企业仍要把练好内功摆在首位，通过提高繁育、养殖效率，优化饲用成本及管理成本等手段提高自身竞争力，同时积极关注并利用期货工具提高抗风险能力，合理安排产能及出栏节奏，综合运用玉米、豆粕期货与期权以及生猪期货进行产业链套期保值，建立长远经营机制，共同促进生猪行业稳定健康发展，分享行业发展红利。”康全贵说。

　　对于后市，刘四奎认为，下半年企业能否扭亏为盈，取决于本轮猪周期去化的时间和程度。目前来看，中小养殖户抗压能力较弱，去化进程明显快于大型企业。虽然去化过程较为缓慢，但预计今年四季度消费旺季生猪价格有一定上涨空间，企业有机会挽回上半年亏损，但要真正迎来大周期性的行业回暖，估计要到明年的二、三季度。

　　“在猪价长期低迷情况下，生猪供应结构逐步优化，压栏行为大幅减少，带动市场出栏均重出现下降，肥猪货源出现明显减少。下半年市场供给整体充足，但前期缓慢去产能效果会逐步体现在四季度，届时供给会小幅下降。需求端方面，进入8月，生猪消费淡季进入末期，消费市场出现一定好转，旅游市场复苏及社会宴席增加对冲消费淡季影响。随着时间推移，生猪市场消费有望逐步进入旺季，下半年消费端有望成为价格上涨的最大动力。”康全贵认为，综合下半年供需情况看，生猪市场有望从明显的供强需弱格局转化为供给充足、需求回暖的相对宽松状态，生猪价格看涨预期较强。未来随着消费市场的进一步好转，生猪企业养殖利润或有进一步好转，不排除个别时间节点出现行业养殖盈亏平衡甚至小幅盈利的可能。

　　价格方面，康全贵表示，在生猪产能整体去化缓慢、生猪供应充足、头部养殖企业仍在通过扩大产能等措施实现降本增效的背景下，猪价上涨幅度会受到明显抑制，而且二次育肥猪源未来还会进入生猪供应，如果利润可观，生猪供应将会放量。“基于以上判断，生猪价格下半年修复缓涨概率较大，但高点或明显低于2022年。”康全贵说。

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上半年21家公司累计预亏超200亿 “产能大跃进”后猪企苦熬长周期生猪养殖成本下降 规模化趋势明显
 

　　猪价下行周期拉长，猪企正在尝迅猛扩张后的苦果。2023年上半年，21家养猪上市公司公告预亏，预亏额超过200亿元。其中，出栏量排名前五的猪企亏损数额占据整体亏损数额的50%以上。

　　这也意味着，猪企到了卖多亏多的境地。

　　缘何如此?养猪行业本身具有明显的周期特征，猪价随行就市。不同的是，自2022年3月，新一轮周期开始以来，猪肉价格长期保持低位。改革开放以来，猪周期下行阶段，出现猪价跌破绝对养殖成本的持续时间，一般不会超过3个月，但本轮亏损已达5个月。

　　周期规律被打破，是外部环境、政策、行业合力的结果。

　　多位业内人士告诉界面新闻记者，2019年猪瘟疫后，政府出台各项政策支持猪企保供、规模化发展，行业顺势加大投入，升级产业。2021年后，产能释放，猪肉供应持续旺盛，但因疫情等因素，消费端未能提供有效支撑，供需平衡被打破。

　　然而此时，行业规模化升级已形成产能惯性和新的竞争格局，产能持续过剩，大幅拉长了本轮周期的亏损期。

　　行业整体亏损的同时，猪企扩张仍在继续。一位业内人士表示，当前大家拼的是“双本”——成本控制能力和资本实力，这也是一个大浪淘沙的过程，熬不下去的、资金链断裂，如正邦;熬到最后的，一定是综合实力最强的企业。

　　产能过剩、企业卖多亏多

　　我国是猪肉消费大国。农业农村部数据显示，2010年到2018年，我国生猪年出栏量保持在6.6亿头以上。

　　2019年受“非洲猪瘟”疫病影响，全国生猪出栏量为5.44亿头，同比下滑21.57%。2020年，由于生猪产能尚未恢复，全国出栏量为5.27亿头，远低于正常年份水平。

　　但到了2021年，生猪出栏增至6.71亿头，同比上升27.4%。2022年持续上升，接近7亿头。2023年上半年出栏3.75亿头，同比增长2.6%，再创高位。

　　于此同时，2021年4月起，生猪价格开始下滑，并长期在低位徘徊。统计局数据显示，2021年12月，生猪价格从1月份的每公斤35.8元回落至17.59元;2022年下半年生猪价格大幅下跌，后半年修复上涨。年均价每公斤19.01 元，较2021年跌7.2%。

　　2023年上年年生猪均价14.6元/公斤，而当前养猪业的平均养殖成本为15.3元/公斤多一点。这意味着出栏一头生猪亏损约200元。

　　农业农村部畜牧兽医局负责人陈光华称，出现这种现象的主要原因还是阶段性供大于求。

　　陈光华还称，2023年春节后猪肉消费处于淡季，消费量虽然比去年同期有所增加，但增速低于市场预期，猪肉价格支撑乏力。

　　市场如此，反馈到在生产端，生猪出栏越多，企业亏损越大。2023年上半年，牧原股份、温氏股份、新希望、天邦食品、正邦科技生猪出栏量位居前五，虽然目前温氏股份仍未公布业绩预告，但其余四家猪企的预计总亏损数额也接近22家上市猪企整体预亏损数额的一半。

　　其中，牧原股份的出栏量、亏损数额均系行业最多，其次是新希望。

　　据公告，2023年上半年，牧原股份累计销售生猪3026.5万头，归母净利润亏损25.50亿元~32.50亿元，较上年同期略好，上年同期亏损66.84亿元;

　　新希望出栏生猪899.4万头，同比增长31.33%，归母利润预损27.90~29.90亿元，也较上年同期略好，上年同期亏损41.40亿元。

　　对于亏损，牧原股份、新希望、天邦食品均表示，造成亏损的主要原因是生猪销售均价处于低位。

　　不过对于下半年，陈光华称，随着秋冬季节消费旺季的到来，猪肉价格有望逐步回升，养殖收益将有所改善。

　　值得注意的是的，7月底，猪肉价格每公斤升至15元。下半年生猪价格是否能迎来拐点?

　　中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇称，下半年供过于求的情况将逐渐改善。随着3季度供需逐渐趋于平衡，猪价逐渐反弹到成本线，然后4季度就会进入一个盈利期。

　　“但这个反弹是季节性上涨，因为下半年供应面整体来说还是比较充裕的，”朱增勇称，尤其是规模龙头企业在产能上或许有小的速度调整，但不会有一个很大的调整，生猪仍然会正常出栏。

　　对此，牧原股份有关负责人也告诉记者，根据过往经验，下半年猪价都会好于上半年，但是大幅上涨目前还是判断不出来，只能说下半年的形势会比上半年好一些。

　　牧原股份、温氏股份相关均表示，下半年仍会按照年初计划正常出栏，保持产能。

　　农业农村部数据显示，2023年6月末全国能繁母猪存栏量4296万头，比4100万头正常保有量高4.8%，仍处于生猪产能调控的绿色合理区域的上线。新生仔猪量同比增长9.1%，规模猪场的中大猪存栏量同比增长5.9%，环比略降0.4%。

　　陈光华称，未来6个月内这些仔猪将陆续长大出栏，预示着生猪供应将继续增加。中大猪将在未来2个月内陆续长大出栏，预示着7、8月份生猪供应也将稳定增加。

　　朱增勇告诉记者，规模龙头企业产出在全行业的占比去年已经达到24%，这些企业没有减产，就相当于延长了正常周期产能调整的时间，而实际上规模企业还在稳产和扩产。

　　新希望公司证券事务代表白旭波告诉记者，预计下半年产能去化速度仍然较慢，年底价格会由于消费的恢复有一定的抬升，但可能还不能促成大周期性的反转上涨。按照正常年内波动的规律，等到明年春节以后，由于短期消费减弱，价格可能又会出现一个阶段性的下降。到时如果价格继续在低位持续一段时间，进一步促进产能去化，可能才能会形成一个真正的周期反转上行。

　　产能不降反增背后

　　因为非洲猪瘟的爆发，2019年8月-2021年3月，中国养猪业出现了有史以来价格最高的周期，随后，新一轮周期至今正在进行。过往每轮周期持续时间一般在3~4年，并随着周期内猪价下行，产业逐步去化。

　　浙江文峰农业有限公司执行董事、总经理朱国栋告诉记者，本轮猪周期的显著特点就是养殖亏损期大幅拉长，且产能去化慢。朱国栋指出，改革开放以来，猪周期下行阶段，出现猪价跌破绝对养殖成本的持续时间，一般不会超过3个月，但这次已到了5个月。

　　以往的周期规律为何不再奏效?

　　朱国栋告诉记者，2019年以来，在生猪保供等扶持政策支持和引导下，企业加大产能投入，最终导致生猪供过于求、产能过剩。此外，2021年以后，随着非洲猪瘟防控技术的逐渐成熟，生猪死淘率下降，生猪上市率增长。

　　朱国栋称，本轮猪周期下行阶段的筑底周期拉长，除了整体产能过剩外，还因为生猪规模化养殖的市场份额迅速提高，养殖散户退出，规模化企业资本实力强，对抗周期下行能力也强。

　　界面新闻记者注意到，自2019年9月-2022年2月，国家层面出台多个生猪养猪行业方面的指导和支持政策，旨在鼓励、支持生猪行业规模化、高质量发展，从而起到缓解“猪周期”波动，增强稳产保供能力。

　　其中，2019年9月，国务院出台《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》提出，通过加大金融政策、保障生猪养殖用地等措施稳定生猪生产和产业升级;

　　同月，国家发改委发布《关于做好稳定生猪生产中央预算内投资安排工作的通知》，该通知称，对有关养殖户给予以及一次性补助，主要支持生猪规模化养殖场等基础设施建设。

　　2021年8月，农业农村部、国家发改委等多部门发布《促进生猪产业持续健康发展的意见》称，用5-10年时间，调控形成有效的生猪产业高质量发展格局，使生猪自给率保持在95%左右。

　　2021年9月，农业农村部在对十三届全国人大四次会议第6776号建议的答复中称，国家将继续加大对生猪规模化养殖的扶持力度，对出栏1万头以上的规模养殖场，挂牌建立国家级生猪产能调控基地。

　　2021年11月，国务院在《“十四五”推进农业农村现代化规划》中提到，启动实施新一轮生猪标准化规模养殖提升行动，继续开展生猪调出大县奖励，加大规模养猪场信贷支持，将猪肉产能稳定在5500万吨左右。

　　农业农村部也在2021年12月，在《“十四五”全国畜牧兽医行业发展规划》中提到，要确保生猪产值达到1.5亿元以上。

　　政策指引之下，企业纷纷加码。

　　公开数据显示，2019年牧原股份销售生猪1025.33万头，到了2022年，牧原股份生猪销售量达6120.1万头，3年增长了6倍。

　　2020年，江西养猪大户正邦科技生猪销量达到955.97万头，同比增长65.28%，紧随牧原，跃居行业第二，同年，正邦科技将生猪出栏目标定在了一亿头。

　　温氏股份2019年生猪销售1851.66万头，2022年目标计划是2600万头，最终实际销售1791万头。但温氏表示，2024年肉猪出栏要超5600万头。

　　2020年8月，唐人神董事长陶一山曾表示：“不完全统计，中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头，而中国猪肉消费仅6.5亿头，未来生猪行业会出现产能过剩，或将面临一场灾难。”

　　中国畜牧业协会会长李希荣上半年在2023第十九届畜牧饲料科技与经济(全球)高层论坛上表示：“目前中国生猪近期产能7亿头以上，加上在建和闲置生猪产能超过10亿头，再算上目标产能可能超过15亿头。”

　　2021年生猪产能创新高时，为何行业不及时刹车，有效进行产能去化?记者采访了解到，这是因为2019年猪瘟疫后，养猪企业加大固定资产投入、产业升级、规模化加剧，一是企业有资本实力不刹车。另一方面，竞争加剧，为布局、迎接上升周期，企业有意愿熬下去。

　　白旭波称，按照现行国家相关统计标准，年出栏500头以上就算是规模养殖，我们今天说的“散养户”，其中很多群体可能出栏规模都超过这个标准，算得上规模户了。但在2019年后，特别小规模的一部分养殖群体确实退出了，但无论是大的集团企业、中小企业、普通养殖户，大家的规模都在提升。但凡固定资产投下去以后，不论是企业，还是规模养殖户，都希望尽可能做到满产，例如猪价像2022年下半年那样阶段性反弹一下，企业就希望把产能用满，通过满负荷生产，来摊薄已经形成的固定资产折旧。

　　对于企业来说，为了未来的市场份额，扛到最后迎接下一轮上涨周期，即便猪价比较低的时候，只要没有亏到现金成本，企业仍就会按照计划稳产，不会轻易减产。同时，整体产能的扩大反而可能会带动边际成本的下降。

　　按业内说法，只要价格还没跌倒低于各家的现金成本的水平，那么继续把猪养下去，就不至于亏现金，甚至还有正的现金流贡献，同时还能一步步慢慢去消化固定资产投入的折旧。这也是产能长期下不来，周期拉长的内在原因之一。

　　“双拼”竞争格局

　　谁的资本实力强，又能控制成本，谁就能把对手熬死，谁就能笑到最后。一位大型猪企内部人士告诉记者，目前，猪企到了拼成本、拼资本的“双拼”竞争时代。该人士以正邦举例称，正邦融了很多资，但管理水平上不去，仍然会面临淘汰。

　　通过降低成本来减少猪价较低时期的亏损，如何降成本?

　　从上市猪企数据来看，目前，除牧原外，其他猪企基本上都在每公斤14元以上。

　　力争年底生猪养殖完全成本降至14元/kg以下，牧原股份有关负责人告诉记者，公司在保证生猪正常出栏的前提下，能做的就是做好生产措施和成本管理，一方面是上游控制好成本，另一方面做好生猪的健康管理，把成活率等各项指标提上来。

　　如在饲料方面，一方面根据猪的营养需求来调整，一方面是根据市场上原料的价格情况调整，用性价比比较高的原料来进行替代。

　　该负责人表示，公司目前资金储备比较充分，经营性现金流保持净流入，“虽然说我们成本是高于猪价的，但是现金成本是维持平衡的，我们和银行也有较好的合作，融资也有较好支持。”

　　温氏股份相关负责人表示，目前公司还是按照年初指定的计划保持产能，能做的就是控制成本，将损失降到更小。成本降的比同行快，就意味着亏的比同行少，挣得比同行快，该人士称，温氏股份内部不止一次复盘、分拆成本。对温氏而言，养猪成本主要是，饲养成本、饲料成本、药物成本、代养费+费用，还有其他盈亏。

　　该人士分析，饲养方面的话，尽量避免受到一些疫病的影响，降低无效死淘率;饲料方面的话，公司和大型粮商合作，尽量控制饲料成本，包括一些远期采购。该人士称，是饲料原料是行业共同面临的问题，公司要控制的是采购价格低于其它同行的幅度，而饲料采购方面有优势，规模上首先要有优势。

　　药物成本占比小，影响不大，非必要就不用。委托代养费方面，公司和农户风险共担，目前也在调整，降低委托代养费用，尽量使公司和代养方达到利益平衡。费用方面的话，目前公司在做降本增效。

　　记者也了解到，也有养猪场为了提高效率，降低成本，在做一些资产处置，如把一些租赁养殖场退租、转租出去等。

　　朱国栋称，现在养猪成本为每公斤15元-19元。养殖成本是生命线，只要养殖成本可控，无论是长周期还是中周期，赚钱是一定的。

　　产能去化慢，业内预测猪企面临淘杀局面。公开数据显示，牧原股份5月底能繁母猪存栏约298万头，创2021年一季度以来的新高;温氏股份5月底能繁母猪存栏超过145万头，较去年底新增5万头;神农集团则表示其目前现有母猪产能已经达到满负荷运营，将继续推进母猪产能建设。

　　对此，温氏股份相关负责人称，对行业来说，历史上是有通过大量淘汰母猪，获取较为稳定的现金流的做法的。但对温氏而言，目前还没到那种时候，暂时还不会淘杀母猪，但目前母猪的存栏量相比年初已经少了一些。

　　新希望公司白旭波称，淘汰母猪，会出现在不同的时间节点，目前这个阶段还没到。常见的判断标准是子猪的价格，子猪在市场一般为300元左右。而猪肉价格持续下跌，子猪价格也会跟着下跌，就会出现逃杀母猪的情况，目前子猪价格维持300元左右。

　　控制成本之外，拼资本。2023年以来，东瑞股份、傲农生物、天邦食品、大北农等猪企纷纷披露了增发预案，拟募集资金用于新建猪场、猪场升级、饲料等项目。

　　2023年6月，神农集团公告，拟定增募资不超过11.5亿元，其中7.1亿元用于4个生猪养殖建设类项目;罗牛山公告，拟定增募资不超过17.96亿元，其中部分资金用于建设养殖基地。

　　此外，东瑞股份公告10亿定增落地，其中7.73亿元用于黄沙基地“楼房养殖”猪场的建设，剩余部分予以补充流动资金。

　　白旭波称，相信本轮下行周期对行业来说也是一个大浪淘沙的过程，再经过长时间的煎熬后，最后留下的肯定是一个综合实力水平更高、生产成本更低的参与者。但不能绝对地说剩下的就必然是大企业，大企业里面如果综合管理做得不好，也有掉队的、出局的;中小企业、个体养殖户中也有养猪养得比较好的，成本比较低的，也会在未来拥有一席之地。