第43周周评：市场较悲观 本周出栏大猪均价环比止涨下跌 仔猪均价即将跌破20元/公斤

　　本周生猪价格为15.20元/千克，较上周下跌2.94%;猪肉价格为21.08元/千克，较上周下跌1.77%;仔猪价格20.00元/千克，较上周下跌6.67%;二元母猪价格为2535.86元/头，较上周上涨0.04%。

　　商务部监测数据显示，2023年10第3周商务部监测全国白条猪批发均价为21.16元/公斤，环比下跌0.94%。

　　生猪价格：生猪价格集体下跌

　　本周生猪价格环比集体下跌，吉林在7.39-7.69元/斤，较上周下跌0.33元/斤，辽宁在7.30-7.60元/斤，较上周下跌0.19元/斤。北京在7.34-7.64元/斤，较上周下跌0.25元/斤。浙江在7.69-7.99元/斤，较上周下跌0.16元/斤。新疆在6.98-7.28元/斤，较上周下跌0.11元/斤。四川跌至7.45-7.75元/斤，河北跌至7.03-7.33元/斤，山东跌至6.77-7.07元/斤，河南跌至6.26-6.56元/斤，广东跌至7.75-8.05元/斤。

　　猪肉价格：商务部监测2023年10月第3周白条猪批发价格环比下跌。当前消费仍未有明显提升，养殖端肉价上涨接受度不高，白条价格总体继续偏弱走势为主。

　　仔猪价格：据本网统计本周三元仔猪价格为20.00元/千克，本周猪价总体依旧偏弱，养殖端对后市预期悲观，补栏积极性不高，叠加目前恰逢仔猪补栏淡季，仔猪价格继续下跌为主，并跌至近几年同期较低水平。

　　猪粮比价：本周猪粮比为5.70，较上周下跌0.08。玉米价格为2.68元/公斤，较上周偏弱回调，本周自繁自养亏损203元/头。国内受畜禽养殖行业低迷，替代品供应充足，市场建库情绪依然谨慎，饲料企业多以刚需采购为主。新作供应压力继续凸显，东北产区气温偏高玉米存储难度加大，种植户售粮积极性高。预判10月下旬玉米交易价格总体继续偏弱震荡走势为主，10月份主产区玉米月度均价环比继续下跌的几率更高，全国产销区月度均价环比止涨转下跌的几率明显偏高。更远看，预判11月份大多数时候玉米价格总体依旧偏弱走势为主，12月份受储备企业玉米收购力度加大影响，价格止跌转上涨几率提高。

　　行情汇总：本周猪价环比止涨明显下跌。猪价连续下跌，养殖端对低价抵触情绪明显;不过消费仍未有明显提升，市场消费利好不足，终端跟进不畅，批发市场剩货现货仍存，屠企低价采购意向强烈。同时部分地区非瘟疫情现象突出，养殖端有恐慌情绪，出栏积极性提高，市场低价猪源供应充足。市场整体供大于求，周内猪价持续偏弱震荡，周度均价环比下跌。市场悲观情绪加重，预判10月下旬后期猪价整体回调几率偏高，10月份出栏大猪月度加权均价环比继续下跌。11月份随着居民猪肉消费需求继续增量而出栏大猪数量适度缩量影响，预判11月份出栏商品大猪价格总体偏强的几率将逐步提高，但11月上半月期间大多数时候出栏大猪加权均价继续处于盈亏平衡线以下的几率依旧偏高。更远看，根据推演值，12月份中国出栏大猪数量将继续缩减，单月猪肉鲜品综合供应存在一定缺口的几率提高(不考虑库存肉部分)，猪价继续回涨几率依旧偏高。从月度均价看，11月-2024年1月份月度均价环比总体逐月看涨的几率偏高。养殖利润方面，10-11月份按照全国全行业全月月度均价计算依旧处于盈亏状态。12月-2024年1月期间则处于小幅盈利水平的几率偏高。

一蹶不振！猪价显著下跌，大厂挺价失败，猪价“底线”是多少？

　　【导读】一蹶不振！近期，生猪市场呈现报复性下跌的态势，生猪出栏报价不断下调，养殖户的心理价位被不断突破，市场情绪较为悲观，虽然，此前，规模猪企有一定稳价的操作，但是，由于市场供强需弱凸显，散户猪场认亏出栏情绪偏强，猪价延续大部下跌的走势，那么，此次猪价下跌，“底线”是多少呢？具体分析如下：

　　从机构数据分析，10月28日，全国外三元瘦肉型生猪价格下跌0.2元/公斤，生猪均价跌至14.5元/公斤，猪价重心进一步下挫，国内生猪育肥亏损幅度大幅提升，相比上周，外购仔猪育肥亏损增加35.5元/头，5.5月前外购仔猪育肥亏损265.44元/头，而对于自繁自养模式下，生猪育肥亏损幅度在76.63元/头。在屠企利润方面，目前，前三级白条价格在18元/公斤左右，样本屠企加工利润为-33.08元/头！

　　从屠企开工数据来看，目前，国内样本屠企开工率在27.61%左右，相比前一日，屠企开工率下降0.3个百分点，而屠企冷冻猪肉库容率在24.45%，相比上周增加0.12个百分点！

　　由此可见，目前，国内猪肉消费萎靡不振，屠宰场下游订单偏弱，开工率偏低运行，相比双节期间，屠企开工率下降了近7个百分点，与此同时，屠企冷冻猪肉库容率有所提升，冷冻猪肉走货难度较大，部分屠企有一定逢低分割入库的现象！

　　据机构分析，目前，生猪市场需求缺乏支撑，消费惨淡的态势仍然发酵，下游生鲜白条走货不畅，冷冻猪肉出库难度较高，消费掣肘压力凸显，屠宰场新增订单偏少，开工率处于较低的水平，减量采购猪源的情绪较高！

　　但是，在生猪供应方面，近期，养殖端出栏“内卷”的态势凸显，一方面，本月生猪市场供强需弱的压力较大，节后消费萎靡不振，生猪出栏难度陡增，主流头部猪企月度出栏计划完成价差，月底增量出栏的现象凸显；另一方面，受突发性“小非”现象的影响，华东以及华中部分省区，猪场母猪折损突出，养殖端出栏恐慌心态偏强，中低标猪认价出栏情绪较高！

　　因此，在生猪供应过剩下，虽然，受猪价显著下跌，北方部分大厂有一定挺价缩量的表现，但是，由于社会面猪源供应增量明显，屠宰场采购难度偏弱，停收现象突出，猪价延续大部下跌的走势！

　　个人认为，短期内，由于市场情绪较差，猪价仍有进一步下跌的走势，但是，由于生猪价格处于阶段性低位，部分猪场疫病风险偏弱的地区，养殖户低价给猪的积极性或将减弱，挺价缩量的情绪或将反弹，因此，市场有一定止跌的预期，未来1~3日猪价跌势或将逐步收窄！

　　而对于此轮猪价下行，“底价”是多少的预判，个人认为，国内生猪价格均价或将逐步跌至14元/公斤上下，阶段性市场“易跌难涨”的态势明显，但是，进入11月中下旬后，随着北方天气进一步降温，猪场疫病风险或将逐步减轻，价格也将逐步趋于稳定，随着南方腌腊利好周期临近，猪价或将逐步呈现触底回升的态势！

猪价走低，玉米卖压减轻，麦价起飞！

　　进入10月末，国内粮食市场，粮价“变了天”，其中，玉米首轮潮粮压力过峰，玉米卖压风险减轻，价格下跌幅度逐步减弱。在小麦市场，麦价“起飞”，制粉企业提价补库，背后的猫腻可不少。而在生猪市场，猪价走低，价格呈现频频寻底的态势，市场购销格局逆转，价格下行压力偏强！

　　那么，市场发生了啥？小麦、玉米以及生猪市场有哪些新变化？今天我们具体分析一下！

　　一、潮粮玉米压力过峰，价格跌势放缓！

　　在玉米市场，10月步入月底，目前，在秋粮产区方面，华北以及黄淮玉米收割结束，冬小麦播种如火如荼，而在东北地区，秋粮玉米收割逐步进入尾声，阶段性，秋粮首轮潮粮上市的压力基本过峰！

　　从市场购销表现来看，在玉米消费方面，近期，国内畜禽养殖方面，生猪、鸡蛋、牛羊以及水产价格偏弱，生猪育肥长期亏损，饲料企业多以 刚需采购为主，需求跟进不佳，叠加，市场替代粮源库存宽松，饲料企业补库玉米的情绪偏弱！在深加工方面，企业多以刚需采购为主，不过，随着玉米潮粮卖压的风险减轻，中储粮各地粮库轮入新粮的积极性转弱，北方部分地区，渠道以及深加工等多方主体建库现象有所增加，市场购销节奏有所提升，玉米现货报价偏稳为主，部分企业有窄幅压价的现象！

　　从东北市场了解，近期，受气温下降不利，玉米收割进度加快，基层潮粮供应宽松，尤其是，玉米储存存在难度，农户认卖情绪较高，深加工报价不断走低，部分地区潮粮报价跌破了0.85元，这也限制了基层农户认卖的情绪，玉米上量表现有所减弱，企业观望的心态转强，降价现象减轻！

　　其中，在东北市场，主流玉米报价偏稳，白城梅花、黑龙江大庆伊品，绥化象屿以及扎兰屯阜丰落价0.5~1分/斤，在吉林燃料乙醇报价上涨1.5分/斤，东北黑吉辽地区，玉米现货报价在0.835~1.26元/斤左右，潮粮报价仅有0.835~0.865元/斤！

　　在华北以及黄淮地区，本地玉米卖压的风险减轻，但是，由于天气晴朗，便于玉米的晾晒，新粮供应相对宽松，而对于贸易商来说，虽然有部分建库的情绪，但是，由于市场对于东北低价粮源调入的担忧，谨慎的情绪较高，贸易商多以随收随走，深加工企业门前到货粮源增加，报价窄幅下挫！

　　其中，在山东地区，深加工粮源到货水平在1000车左右，企业报价稳中偏弱，其中，泰安祥瑞、恒仁工贸、沂水青援、山东鲁洲、保龄宝以及山东米能等，企业落价幅度仅有0.2~1.2分/斤，山东主流玉米价格在1.307~1.425元/斤！

　　二、小麦价格“起飞”！

　　此前，受玉米价格大幅下挫，制粉企业下游面粉走货难度较高，叠加，副产品麸皮价格不断下调，部分持粮贸易商有逢高走货的积极性，小麦市场出现震荡下行的态势，部分地区，面企小麦挂牌报价跌破1.5元/斤！

　　但是，最近几日，小麦价格逆势走强，价格呈现“起飞”的态势，山东、河北以及河南等主流冬小麦产区，制粉企业挂牌价格上涨0.5~2分/斤，小麦现货报价普遍徘徊在1.5~1.55元/斤左右！

　　此次小麦价格上涨，个人认为，原因如下：一方面，天气进一步转冷，即将迎来立冬节气，北方地区，面粉走货的“黄金期”或将临近，部分制粉企业有一定补库的操作！另一方面，主流制粉企业库存小麦成本较高，而小麦落价则会倒逼面粉降价，为了稳定面企的利润，虽然，部分面粉企业小麦库存充足，但是，挺价情绪增加，目的也是为了支撑面粉走货价格的坚挺！

　　当然，目前，小麦有效供应水平依然偏紧，毕竟，年内小麦有上千万吨流入饲料企业，小麦质优报价高位运行，持粮主体惜售挺价，制粉企业粮源到货水平较差！

　　因此，在多重因素下，小麦价格逆势走高，短期内，市场或将维持弱稳偏强的走势，价格重心仍将徘徊在1.5~1.55元/斤左右，后市重点关注临储小麦拍卖的消息！

　　三、猪价走低，价格大幅下滑！

　　生猪市场进入“多事之秋”，深秋时节，北方地区，山东以及河南等地，近期，多地猪场小非压力陡增，市场出栏踩踏的态势凸显，虽然，此次“小非”主要波及能繁母猪，但是，很多养殖户担忧中小标猪中招，恐慌抛售的情绪较高，受此因素影响，低价中小标猪出栏集中，外调现象增加，对于周边省市猪价有明显的压力，这也加剧了产业面生猪产能去化的节奏，市场生猪出栏较为集中，虽然，部分地区，规模猪企有一定挺价缩量的情绪，但是，碍于社会面生猪出栏节奏较快，而需求难以兜底，猪价呈现大幅下挫的走势！

　　据机构分析，目前，外三元猪价跌至14.5元/公斤，单日下降0.2元/公斤，猪价相比本月初累计下跌1.4元/公斤，降幅达到了8.8%！国内市场延续全面下跌的走势，南北地区，生猪报价普遍降至14~15.6元/公斤，河南地区生猪均价跌至13.6元/公斤，而在高价地区，浙江以及上海报价跌至15.1元/公斤！

　　目前，市场供需掣肘压力凸显，一方面，适重生猪供应集中，散户猪场恐慌出栏的情绪偏强，虽然，规模猪企出栏有一定缩量的情绪，但是，由于屠企收猪难度不大，停计划现象提前，多地规模猪企扛价失效，被动降价出栏；

　　另一方面，消费利好较差，阶段性猪肉消费水平进入低谷，国内样本屠企开工率降至27.61%，屠企订单不高，部分屠企有冻品轮换的操作，这进一步加剧了市场悲观的情绪！