第2周周评：市场利空 本周猪价环比继续下跌

　　本周生猪价格为14.25元/千克，较上周下跌1.72%;猪肉价格为19.81元/千克，较上周下跌2.22%;仔猪价格22.18元/千克，较上周下跌1.16%;二元母猪价格为2535.28元/头，较上周下跌0.27%。

　　商务部监测数据显示，2024年1第1周商务部监测全国白条猪批发均价为19.80元/公斤，环比下跌1.74%。

　　生猪价格：生猪价格环比继续下跌

　　本周生猪价格环比继续回调，吉林在6.60-6.90元/斤，较上周下跌0.15元/斤，辽宁在6.60-6.90元/斤，较上周下跌0.07元/斤。北京在6.93-7.23元/斤，较上周下跌0.13元/斤。浙江在7.57-7.87元/斤，较上周下跌0.04元/斤。新疆在6.22-6.52元/斤，较上周下跌0.21元/斤。四川跌至6.59-6.89元/斤，河北跌至6.75-7.05元/斤，山东跌至6.66-6.96元/斤，河南跌至6.14-6.44元/斤，广东跌至6.84-7.14元/斤。

　　猪肉价格：商务部监测2024年1月第1周白条猪批发价格环比止涨下跌。腌腊、灌肠高峰期已过，猪肉增幅有限，叠加大中院校陆续放假，集体消费减少，需求支撑不足，猪肉价格继续回调。

　　仔猪价格：农业农村部监测数据显示，上周仔猪价格环比下跌0.70%，较去年同期下跌36.90%，全国500个农村集贸市场仔猪均价为22.85元/千克。据本网统计本周三元仔猪价格为22.18元/千克，猪价连续偏弱，养殖端对后期信心不足，补栏积极性下降，周内仔猪价格整体偏弱震荡，周度均价环比继续下跌。

　　猪粮比价：本周猪粮比为5.78，较上周上涨0.25。玉米价格为2.46斤，较上周继续偏弱下跌，本周自繁自养亏损315元/头。本次中储粮公开发布增储信息，利多提振明显，在短期内起到稳定市场情绪的作用，或带动带动中游贸易商和下游饲料养殖企业入市补充库存，利于化解产区余粮压力，但后续政策具体实施情况，决定其利多影响力度。预判1月下半月接近下旬，局部市场弃弱转强的几率将适度提高，同时由于1月份的天气状况具有不确定性，如果1月份期间产区出现极端天气影响玉米交售与运输，则销区玉米存在上涨机会。因此从日度交易均价走势看，上半月偏弱下半月存回涨机会，而月度均价环比继续下跌的几率则依旧非常高。

　　行情汇总：本周猪价环比继续下跌。连续降价，养殖端对后市预期减弱，认价出栏较为积极，市场猪源供应充裕，供应压力不减。需求端腌腊高峰期已过，叠加大中院校陆续放假，集体采购需求减少，需求表现平平，批发市场走货一般，屠企减量保价，短期供强需弱局面难改，猪价持续低迷。周内猪价持续偏弱震荡，周度均价环比继续下跌。基于猪肉供应继续明显过剩的基本结构，在大趋势上1月份出栏大猪价格依旧难有明显作为，这是基本基调。由于1月份月内屠企在上半月的屠宰量继续处于高位下半月屠宰量将逐步且持续减量，因此大量的中小散春节前的出栏时间将更集中于1月上半月，下半月存栏量下降出栏量也将同步下降。基于此，我们预判1月份上半月期间，出栏商品大猪交易均价大概率继续偏弱，偶有回涨但力度均偏弱，因为白条走货不顺畅将倒逼屠企继续大力度压制大猪收价，因此1月上半月期间即便猪价有短时上涨但都难以实现对猪价总体颓势的趋势性改变。1月下半月随着春节时间进一步临近，在经历了上半月的高密度的集中出栏之后，适重猪源存栏量将有望明显下降，因此猪价回涨几率将有望适度提高。同时1月份出栏大猪价格在12月底1月初的基础上继续大幅下跌的几率偏低，总体上1月上旬期间的大猪出栏交易均价已经处于底部区间，因此1月份月度均价环比12月份出现明显涨跌的概率不高，我们倾向于继续小幅下跌。

猪价猛跌不止，南北又是“跌满格”

　　近日，生猪市场猪价走势惨淡，由于消费不支，需求跟进转弱，而养殖端受疫病以及资金压力等多方因素，生猪出栏踩踏增多，南方地区供应过剩，市场“南猪北调”之下，国内南北地区猪价全面承压，价格猛跌不止，国内生猪报价也触及新低，市场呈现“破位”下跌的走势！不过，物极必反，猪价超预期下跌之后，市场潜藏扛价的预期，猪价跌势或将减弱！

　　据数据分析，从机构报价来看，1月13日，全国外三元瘦肉型生猪价格出栏均价在13.33元/公斤，环比昨日下降0.13元/公斤，生猪价格延续连降的走势，南北又是“跌满格”！

　　具体来看，在全国重点监控的28个地区，仅有海南市场偏稳，南北主流省区，屠企报价下调0.05~0.25元/公斤，其中，生猪出栏均价与福建、内蒙地区13.3元/公斤相近，其中，新疆地区猪价触底11.95元/公斤，价格跌破12元/公斤，而在浙江以及上海地区猪价跌至14.6元/公斤，高低市场猪价重心“通降”。在传统产销市场，目前，黑吉辽地区，生猪报价在13.05~13.25元/公斤，而在传统高价地区，川渝市场报价跌至12.95~13元/公斤，两广报价跌至12.55~13.25元/公斤，南北猪价倒挂产销错配较为明显！

　　个人认为，此番猪价超预期下跌，生猪均价触底新低，下跌的逻辑大致如下：

　　其一、南方产区猪病现象增多，尤其是，近期，南方多地气温异常偏暖，猪场生物安全的压力陡增，部分散户以及规模猪企“不开心”生猪增多，养殖端出现被动产能淘汰的现象，中小标猪以及存量大猪集中抛售，部分地区出栏呈现“踩踏”的局面！

　　其二、南方生猪出栏放量，受猪价价差影响，猪源外调中北地区增多，生猪调运市场“牵一发而动全身”，全国南北地区，生猪供应承压，屠宰场面临收猪压力偏弱，猪源上货量充足，价格呈现偏弱的走势！

　　其三、猪肉消费刚需偏弱，北方地区，消费跟进一般，居民家庭囤货心态不高，备至年货为时尚早，消费利好有限，批发市场白条猪供应增量明显。而在南方市场，白条猪供应大幅提升，但是，猪肉腌腊结束，消费需求承压！国内南北地区，市场面临猪肉消费增量强于消费增速，供强需弱凸显，多地批发市场白条猪成交价不断下滑，加剧了标猪市场的萎靡！

　　因此，基于市场供应增量明显，而需求缺乏实质支撑，猪价呈现超预期下跌的走势，目前，猪价已然跌破前低，从机构数据分析，国内生猪育肥亏损压力增加，其中，5.5月前外购仔猪亏损在131.58元/头，自繁自养头均亏损在137.77元，虽然，近期饲料成本下降，玉米以及豆粕价格大幅走低，但是，受生猪价格偏低，养殖亏损大幅增加！

　　从市场反馈来看，受阶段性养殖端大幅亏损，市场出现1个好消息，养殖端扛价心态有所增加，尤其是，在北方地区，散户猪场疫病压力不大，认亏出栏心态有所减轻，尤其是，进入腊月后北方地区猪肉消费也将进入旺季，养殖端谨慎情绪转浓，预计，未来1~2日，国内猪价跌势或将减弱，北方市场猪价或将“由跌入涨”，价格逐步进入筑底的阶段！

猪价大跌9.4%，猪肉降回“白菜价”

　　【导读】进入腊月后，国内农产品市场多以下行为主，据网友反馈，目前，在鲁西南地区，本地鸡蛋价格降至4.2元/斤，而猪肉价格回落至10元/斤左右……农副产品价格下调有利于缓解居民消费的压力，但是，对于养殖户来说，却是致命的打击！

　　据机构分析，2023年国内生猪育肥几乎全年亏损，最近几日，养殖端亏损压力进一步增加，从市场反馈来看，现阶段下养殖户120公斤标猪出栏，普遍亏损在200元上下，养殖户面临严峻的资金压力，部分头部猪企业出现了债务违约的现象，散户猪场被动产能去化的节奏也明显加快！

　　生猪育肥大幅亏损，但是，近期，国内饲料成本却大幅下降！

　　一方面，玉米现货报价持续走低，东北报价普遍降至1.1~1.2元/斤，山东市场玉米报价也普遍降至1.1~1.24元/斤，玉米价格走低，有利于缓解育肥成本的压力；

　　另一方面，国内豆粕价格也大幅松动，现货豆粕报价跌破3600元/吨，部分油厂挂牌报价跌至3550元/吨！

　　因此，饲料成本对于养殖亏损影响偏弱，主要还是生猪价格出现了超预期下跌的走势！

　　据机构分析，1月13日，全国外三元生猪价格出栏平均价降至13.33元/公斤，环比昨日下跌0.13元/公斤，相比上月14.72元/公斤的高点，猪价大跌9.4%，尤其是，冬至以来，猪价呈现滑坡下跌的走势，最近几日，降幅明显扩大，养殖行业破位惨淡！

　　从分区市场来看，1月13日，全国生猪市场，生猪报价普遍徘徊在11.95~14.6元/公斤，其中，新疆地区生猪报价跌破12元/公斤，而在高价地区，江浙市场也逐步跌至14.25~14.6元/公斤，全国重点监测的28个省区，多达20个省市猪价跌破14元/公斤，尤其是，西南地区，川渝报价跌破13元，云贵报价跌至12.05~12.75元，两广报价触底12.55~13.25元/公斤！

　　猪价大幅下跌，而支撑猪价下跌的根源，个人认为，主要受华南市场异动，搅动全国市场猪价同步下跌！

　　而支撑华南市场猪价大幅下挫！

　　一方面，本地此前受猪病影响偏弱，生猪产能过剩，尤其是，华南地区长期作为国内猪价的高价区，最近几年，规模猪企以及散户猪场继续扩张产能，生猪供应水平处于高位；

　　另一方面，由于近期气温反常，南方多地猪场疫病现象频繁，养殖端压栏增重风险陡增，被动出栏节奏加快；

　　叠加，南方主流销区，腌腊周期结束，猪肉消费旺季已过，而学生离校以及农民工集中返乡在即，猪肉消费支撑逐步转弱，养殖端对于猪价前景较为悲观，主产加快产能去化的心态偏强！

　　因此，最近几日，华南地区，生猪出栏“踩踏”较为明显，社会面以及规模场竞争性出栏激烈，猪价呈现大幅下跌的走势，而受本地低价标猪出栏增加，生猪北运现象增多，这无形中也加剧了国内中东部以及北方地区猪价的压力，在多米诺骨牌式的冲击下，全国猪价呈现超预期下跌的走势！

　　受生猪价格走低，国内猪肉价格再次回落，部分商贩坦言，猪肉跌成了“白菜价”！从北京主流农副产品批发市场了解，目前，在新发地市场，白条猪成交价降至7.25~8.75元/斤，前后臀尖价格降至7.5~9元/斤，而五花肉价格降至9.5~11元/斤，猪肉价格陆续跌回到了“个位数”！

　　不过，市场出现1个好消息！

　　据市场反馈来看，受生猪价格大幅下跌，养殖端情绪出现了分化，北方地区，大厂挺价心态转强，认价出栏积极性减弱，部分散户猪场缩量挺价现象增多，生猪市场情绪略有好转！

　　个人认为，未来1~2日，猪价走势或将分化，北方地区，猪价“由跌入涨”现象或将增多，而南方地区，猪价下跌表现也将逐步减弱，生猪市场逐步进入筑底的阶段！理性来看，元月中下旬，下游市场仍有一轮集中备货的周期，预计，中下旬猪价仍有适度上涨的预期，提醒大家不宜过度看跌！