11月18日中国外三元猪价格偏弱

　　2025年11月17日，中国主流市场外三元大猪市场价格稳中有跌，全国均价为11.82元/公斤，较昨日价格下跌0.39%。11月份集团大场育成大猪猪源总量将继续维持高位且依旧偏充足，中小散场猪源继续处于相对低位但总体继续缓慢恢复增长中，且大肥存栏量依旧偏高，因压栏现象依旧突出，叠加秋冬季大肥需求增加的影响。随着气温继续下降，居民猪肉消费需求量都有望继续增长，月度消耗总量环比将继续维持增长态势不变。总体上11月份商品大猪供应将适度偏紧张，而猪肉供应则依旧明显偏充足且继续维持过剩状态不变。预计11月份月内出栏大猪交易价格先弱后强走势为主的可能性更大，需要提示的是，从生猪供需结构看，充足的出栏大猪供应并不支持猪价的快速和大幅上涨，因此如果月内猪价出现大涨但其持续性存疑，预计11月份有阶段性回调整理机会存在。同时，当下二育需求的增加也在提高12月及1月份的市场风险。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月17日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

11月18日中国内三元猪价格下跌

　　2025年11月17日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为11.42元/公斤，较昨天价格上下跌0.71%。11月份集团大场育成大猪猪源总量将继续维持高位且依旧偏充足，中小散场猪源继续处于相对低位但总体继续缓慢恢复增长中，且大肥存栏量依旧偏高，因压栏现象依旧突出，叠加秋冬季大肥需求增加的影响。随着气温继续下降，居民猪肉消费需求量都有望继续增长，月度消耗总量环比将继续维持增长态势不变。总体上11月份商品大猪供应将适度偏紧张，而猪肉供应则依旧明显偏充足且继续维持过剩状态不变。预计11月份月内出栏大猪交易价格先弱后强走势为主的可能性更大。需要提示的是，从生猪供需结构看，充足的出栏大猪供应并不支持猪价的快速和大幅上涨，因此如果月内猪价出现大涨但其持续性存疑，预计11月份有阶段性回调整理机会存在。同时，当下二育需求的增加也在提高12月及1月份的市场风险。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月17日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

11月18日中国土杂猪价格下跌

　　2025年11月17日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为11.05元每公斤，较昨天价格下跌0.45%。11月份集团大场育成大猪猪源总量将继续维持高位且依旧偏充足，中小散场猪源继续处于相对低位但总体继续缓慢恢复增长中，且大肥存栏量依旧偏高，因压栏现象依旧突出，叠加秋冬季大肥需求增加的影响。随着气温继续下降，居民猪肉消费需求量都有望继续增长，月度消耗总量环比将继续维持增长态势不变。总体上11月份商品大猪供应将适度偏紧张，而猪肉供应则依旧明显偏充足且继续维持过剩状态不变。预计11月份月内出栏大猪交易价格先弱后强走势为主的可能性更大。需要提示的是，从生猪供需结构看，充足的出栏大猪供应并不支持猪价的快速和大幅上涨，因此如果月内猪价出现大涨但其持续性存疑，预计11月份有阶段性回调整理机会存在。同时，当下二育需求的增加也在提高12月及1月份的市场风险。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月17日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2025年11月18日中国商品大猪市场行情综述

　　2025年11月17日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价较昨日价格下跌，全国生猪出栏加权日均价11.71元每公斤，较昨日价格下跌0.46%。11月份集团大场育成大猪猪源总量将继续维持高位且依旧偏充足，中小散场猪源继续处于相对低位但总体继续缓慢恢复增长中，且大肥存栏量依旧偏高，因压栏现象依旧突出，叠加秋冬季大肥需求增加的影响。随着气温继续下降，居民猪肉消费需求量都有望继续增长，月度消耗总量环比将继续维持增长态势不变。总体上11月份商品大猪供应将适度偏紧张，而猪肉供应则依旧明显偏充足且继续维持过剩状态不变。预计11月份月内出栏大猪交易价格先弱后强走势为主的可能性更大。需要提示的是，从生猪供需结构看，充足的出栏大猪供应并不支持猪价的快速和大幅上涨，因此如果月内猪价出现大涨但其持续性存疑，预计11月份有阶段性回调整理机会存在。同时，当下二育需求的增加也在提高12月及1月份的市场风险。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均11.82元每公斤，较昨天价格下跌0.39%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价11.42元每公斤，较昨天价格下跌0.71%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价11.05元每公斤，较昨天价格下跌0.45%。

图表：2025年11月17日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2025年11月18日中国仔猪价格统计

图表：2025年11月17日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

猪价下跌6.9%，多地猪肉降入“个位数”，仔猪半月上涨近25%！

　　导读：时光荏苒，11月渐入中下旬，今天，农历九月二十八，传统“寒衣节”在即，下半年首场寒潮天气到来，提醒大家，气温多变感冒频发，大家及时增添衣物。当然，值此寒衣节的时候，大家也别忘了给先人“烧纸送寒衣”，这也是传承孝悌文化的一种仪式！

　　回归正传，进入11月中下旬，近期，国内生猪行业，生猪以及猪肉价格表现欠佳！在生猪市场，截至目前，外三元标猪报价在11.75元/公斤，猪价延续下行的局面，且，相比10月末12.62元/公斤，阶段性，猪价下跌6.9%，标猪均价再次降入“5元时代”！

　　当然，受生猪价格震荡偏弱，近期，猪肉价格也承压下跌，从机构数据显示，全国瘦肉型白条猪均价在15.33元/公斤，在北京新发地市场，偏肥白条批发均价6.9元/斤，偏瘦白条批发均价在7.8元/斤，五花肉8~10元/斤，其中，部分网友反馈，鲁西南地区，农村集市，普通后腿肉价格跌至9.9元/斤，多地猪肉降入“个位数”……

　　如今，立冬节气后，传统消费旺季，国内生猪与猪肉价格表现欠佳，近期，二育缺乏入场支撑，而受10月末至11月上旬南北地区气温回升，季节性猪肉需求提振乏力，养殖端受产能处于释放阶段，社会面以及规模猪企认卖积极，尤其是，中大猪较高走弱，进一步带动市场出栏增量的操作，国内生猪市场承压，带动了猪肉价格重心下移！

　　然而，在生猪方面，生猪与猪肉价格承压偏弱，但是，近期，仔猪价格却逆势拉涨！从数据分析，截至上周，国内机构调研，7公斤仔猪均价回升至207元/头，相比10月中旬上涨了41.5元左右，涨幅达到了25.06%！仔猪价格呈现逆势上涨的局面，而支撑仔猪价格上涨的原因，个人分析如下：

　　其一，由于此前仔猪价格持续偏低，养殖猪企仔猪销售面临严峻亏损的局面，这增加了市场惜售的意愿，社会面仔猪上量减少，部分养殖主体自留育肥现象增多，支撑了价格上涨；

　　其二，10月末，生猪价格逆势上涨，市场二育积极性转强，受此影响，仔猪补栏信心略有升温！而按照仔猪育肥周期6个月计算，现阶段补栏仔猪出栏档口在2026年4-6月份，届时，猪肉消费淡季逐步减弱，在节日气氛支撑下，生猪市场存在偏强的契机！

　　且，受今年下半年生猪产能去化节奏逐步加快，市场对于明年二季度后供应减量预期提升，生猪产能去化逐步显现，市场对于猪价前景信心转强，这也提振了阶段性养殖端补栏仔猪的积极性！

　　由此来看，由于生猪市场存在“近弱远强” 趋势，短期内，生猪产能处于集中兑现阶段，这利空现货生猪以及猪肉表现，虽然，季节性需求旺季兑现对于猪价存在支撑，但是，行情上涨仍面临较大的压力！不过，由于生猪产能去化，母猪存栏逐步下降，市场对于明年二季度标猪供应减少的预期较强，市场对于明年猪价前景乐观提升，仔猪补栏积极性依然较高，短期内，仔猪价格仍有继续上涨的预期！

一夜降温，猪价下跌“跌猛了”！

　　进入11月中下旬，国内生猪市场，近期，猪价呈现震荡偏弱的走势！虽然，猪价存在一定支撑，毕竟，需求进入季节性旺季！可惜，受生猪供需格局以及生猪合约表现，市场对于猪价前景看涨信心不足，产销错配压力依然明显，国内猪价延续“滑坡”下跌的走势！从最新反馈显示，国内标猪报价触底11.75元/公斤，月内，猪价下降6.45%，猪价创下本月新低，价格颇有跌破上月11元/公斤的趋势！

　　那么，市场发生了啥，猪价前景如何变化，具体分析如下：

　　首先，从天气方面了解，2025年下半年首场寒潮天气到来，国内中东大部地区气温显著下降，部分地区气温降幅超14℃，北方地区“一夜入冬”，多地气温刷新下半年新低，尤其是，11月18日前后，0℃线或将南压至苏皖南部以及湖北北部地区，黄淮地区气温也将普遍跌破“冰点”……

　　其次，从需求跟进来看！近期，本次寒潮天气兑现前，国内南北地区气温异常偏暖，这限制了季节性猪肉购销的积极性！且，随着国内人口老龄化加剧，人口结构变化，居民饮食习惯的调整，市场对于猪肉刚需减弱，对于牛羊肉以及禽肉、水产等替代消费增多，鲜品猪肉需求承接不足。国内主流地区，屠宰场白条出货不畅，剩货现象增多，需求支撑略显不足，主流屠企缺乏增量开工的意愿，对于猪源需求承接略显不足！

　　最后，在供应端，上月中下旬，受猪价重心下移，二育集中入场，且，集团猪企出栏超计划，月末出栏计划减少，市场存在压栏惜售的情绪，散户猪场挺价现象增多！

　　但是，进入11月份，由于猪价上涨抑制二育积极性，且，消费需求回暖不及预期，市场对于猪价前景看涨信心不足，尤其是，国内生猪近月合约2601合约较差，主流机构看涨后市信心不足。而随着生猪育肥增重节奏加快，生猪出栏均重大幅提升，市场中大猪存栏水平改善，供应水平增加，国内标肥猪价价差收窄，中大猪价格转弱，这进一步加剧市场担忧心态，加快生猪出栏节奏的步伐！

　　因此，在供需博弈下，生猪市场多空并存，市场短暂以横盘下跌为主，尤其是，需求利好兑现乏力，养殖端挺价心态松动，生猪流通宽松，而市场缺乏抄底情绪，猪价以波动下降为主！不过，随着本次冷空气影响逐步显现，南方地区气温或大降，这或将刺激下游腌腊积极性，终端猪肉购销或有支撑，猪价再降的空间或将有限！

　　从最新数据显示，受屠宰场调价，预计，11月18日，外三元标猪报价在11.66元/公斤，后市关注市场出栏节奏的变化以及屠宰场开工率的变化！

窄幅下跌，猪价“跌跌不休”！

　　时光荏苒，11月渐入下旬，“寒衣节”在即，俗话说“十月初一阴，柴炭贵若金”，伴随着下半年首次寒潮到来，这个寒衣节各地或刷新下半年气温新低，全国冰冻线或将南压至苏皖与湖北北部！

　　天气转冷，按照传统经验，猪肉消费也将进入旺季，可惜，今年下半年以来，需求跟进反馈不佳，此前，传统“金九银十”月份，猪价旺季不旺，屠宰场开工率提升乏力！虽然，立冬过后，短暂气温下降，屠宰场开工率提升，但是，自11月以来，样本屠企开工率普遍横盘在33%左右，需求承接不佳，消费对于猪价缺乏有效的支撑，居民替代增多，禽肉、鸡蛋、水产价格低廉，消费性价比较高，这也抑制了需求回暖的局面！

　　目前，消费表现“萎靡不振”，需求缺乏有效的支撑！而在抄底方面，近期，二育情绪不高，此前，二育集中入场补栏标猪，但是，随着标猪补栏成本上升以及市场对于中大猪前景信心减退，二育缺乏再次入场的意愿，市场对于元旦前养殖端出栏冲量存在担忧！而在屠企分割入库方面，目前，屠企冷冻猪肉库存较高，主流屠宰场仍以鲜品购销为主，进一步入场缺乏信心，尤其是，今年以来，受毛白价差长期偏低，屠宰场持久性亏损下，分割入库缺乏积极性！目前，市场缺乏抄底心态，生猪市场购销购销格局进行支配！

　　如今，需求承接不足，市场抄底意愿不高，而在供应方面，养殖端情绪略显分歧，但是，供应表现较为宽松，产销延续供强需弱的局面！

　　一方面，由于上月头部猪企出栏超计划，本月，规模猪企出栏计划减少，且，“金九银十”月份，主流头部猪企减重出栏，规模猪企出栏均重回落，出栏压力减轻，部分头部猪企存在一定缩量现象，市场有挺价的操作！

　　另一方面，社会面猪场出栏相对积极！尤其是，按照母猪存栏变化，9月末母猪存栏在4035万头，市场对于生猪供应前景宽松的预期较强，国内生猪合约2601报价较差，市场看涨信心不高！且，随着养殖端压栏增重，生猪育肥食欲提升，中大猪存栏水平增加，区域标肥猪价价差收窄，这限制了养殖端压栏心态！叠加，秋冬季节转换，生猪养殖疫病风险增加，散户猪场存在落袋而安的现象！

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