2连跌，猪价“断崖”下跌！蓄势上涨？
时光荏苒，9月伊始，近期，国内生猪市场呈现“超跌大涨”的格局，8月下旬，标猪报价触底10.61元/公斤后，市场重心上移，月末标猪报价涨至11.09元/公斤。但是，短暂猪价大幅上涨后，进入9诶初，猪价重心再次“断崖”下跌，标猪均价跌破11元/公斤，那么，此番猪价下跌的逻辑是啥，猪价前景如何，分析如下：
据机构分析，此前，生猪报价止跌上涨，主要受8月末集团猪企集中缩量惜售！由于集团猪企8月出栏节奏调整，中上旬出栏节奏偏慢，中下旬出栏压力增加，集中出栏抛售后，猪价重心回撤至10.61元/公斤。但是，月末出栏计划陆续完成，规模以上猪企抵触降价心态增加，且，阶段性，受学生开学，备货需求旺盛，猪价呈现“翘尾”的走势。但是，此次猪价反弹并非结构性的反转，市场仍面临供应端带来的压力。
从标肥价差来看，上月，国内标肥价差逐步形成收窄的局面！8月中上旬，受伏天生猪育肥增重缓慢以及前期二育减少，中大猪供应紧张，带动标肥价差走扩！但是，随着天气转凉，生猪育肥增重加快，国内120-140公斤以上生猪存栏占比逐步增加，中大猪进一步上涨后劲不足，肥猪价格略有收窄，对于标猪市场支撑转弱！
从二育方面来看，近期，二育入场普遍谨慎，二育对于标猪需求承接不足！毕竟，生猪育肥周期性亏损，养殖端面临严峻的资金压力，而官方对于二育限制进一步抑制市场积极性，猪价反弹动力缺乏二育支撑。
从出栏来看，近期，由于国内仔猪行情持续低迷，7公斤仔猪价格跌破成本线，养殖端产能淘汰节奏加快，近期，市场低效产能加速出清，淘汰母猪供应增加，进一步加剧供应失衡的局面。
因此，目前，生猪市场距离季节性反转尚有一定差距，市场仍需以时间换空间！从机构调研了解，8月份样本以上猪企出栏计划完成100.2%，本月出栏计划在1494.77万头，环比增加1.3%，规模猪企出栏计划小幅增加，且，生猪出栏体重上升，猪肉供应水平充足！进入9月初，短暂生猪报价冲高后，养殖端增量出栏意愿转强，集团猪企出栏节奏加快。而需求方面，目前，学生开学后，下游需求逐步常态化，消费缺乏进一步支撑。且，居民家庭需求跟进缺乏实质增量，下游市场白条跟涨难度较高，国内屠宰场仍面临较大亏损的局面！供需变化下，市场情绪偏弱，短暂猪价以震荡下行为主！
援引机构数据显示，9月3日，全国外三元瘦肉型标猪出栏均价在10.96元/公斤，相比昨日下跌0.07元，猪价逆势“2连跌”，市场呈现“断崖”下跌的走势！
从分区来看，目前，国内南北7个产区，市场延续大部偏弱的格局，生猪报价在10.2-12.1元/公斤，传统产销市场，目前，黑吉辽生猪报价在10.65-10.75元/公斤，而在华东地区生猪报价普遍在11.1-11.45元/公斤左右，区域猪价价差一般！
个人认为，受情绪引导，短暂市场认卖积极，猪价或维持稳中偏弱的走势！不过，个人认为，此次猪价下降空间有限，下跌时间难以持续！尤其是，临近中秋以及国庆双节，市场对于消费前景存在信心！短暂猪价走弱后，养殖端存在惜售压栏情绪，部分地区二育仍有入场现象，这或对猪价产生支撑！
坐滑梯！猪价“旺季不旺”，上涨“拐点”落空？
时光荏苒，“金九”月份到来，在国内生猪市场，近日，二师兄的走势差强人意。虽然，8月末，在情绪引导下，受集团猪企月末减量出栏，且，学生开学带动下游白条购销回升，国内猪价短暂“翘尾”，标猪报价从10.61元/公斤冲高至11.09元/公斤。
然而，进入9月初，短暂猪价冲高后，市场再次呈现“旺季不旺”的走势，猪价“坐滑梯”，市场呈现连降的走势，且，从购销反馈了解，市场情绪偏弱，看跌以及看稳情绪偏强，短暂猪价或维持震荡走低的局面，那么，此番猪价“旺季不旺”，二师兄上涨拐点落空？分析如下：
截至目前，援引机构数据，全国外三元瘦肉型标猪出栏均价10.96元/公斤，环比下降0.07元，猪价横盘下跌，市场呈现“2连跌”的局面，同比下降幅度扩大至22.2%。目前，养殖亏损压力不减，虽然，部分集团猪企出栏报价即将达到完全成本，但是，国内生猪育肥普遍完全成本在13元/公斤，距离“扭亏”仍有较大差距！
从分区市场来看，全国重点监测的南北7个产区，可监测的28个地区，生猪报价延续大部下跌的走势！生猪出栏均价与湖北地区11元/公斤相近，南北报价在10.2-12.1元，大部生猪报价在10.6-11.4元/公斤左右。
目前，在北方产区，东北、华北以及西北市场，生猪报价大部偏弱0.1元，其中，黑吉辽地区报价10.65-10.75元。而在西南、华东、华中以及华南地区，零星报价上涨，大部偏弱0.05-0.15元，其中，川渝报价11.1-11.2元，江浙报价11.4-11.45元，湖南报价11.25元，两广地区报价10.5-12.05元/公斤。
目前，猪价“坐滑梯”，市场呈现旺季不旺的局面，南北市场延续大部偏弱的格局，猪价下跌的逻辑分析如下：
在供应方面，按照母猪存栏变化，理论9月份适重商品猪供应环比下降！但是，从机构调研了解，由于8月集团猪企出栏计划完成度在100.2%，实际出栏1475.17万头，9月部分猪企产能滞后，出栏计划在1494.77万头。由于本月出栏天数减1，实际日均出栏计划环比增加4.7%左右！供应端相对宽松，且，8月末，猪价重心上移，进入9月初，养殖端挺价心态松动，集团猪企受出栏压力较大，逢高出栏增多，生猪供应节奏有所加快！尤其是，市场对于本月猪价前景依然谨慎，对于供应过剩担忧依然较强，部分猪企仍有抢跑出栏的操作。
在需求端，8月末受学生返校，需求跟进支撑转强，食堂恢复采购，刺激屠宰场开工率回升！不过，进入9月初，学生开学，食堂需求常态化，需求缺乏进一步增量，尤其是，目前处于季节转换阶段，居民家庭需求增量一般，屠宰场订单量缺乏进一步增量！截至目前，样本屠宰场开工率在31.02%左右，需求跟进支撑有限！
因此，基于供应基本面宽松，养殖端月初逢高出栏，且，需求端缺乏进一步增量，下游市场缺乏二育操作，市场走势转弱调整！不过，理论来看，进入“金九”旺季，虽然，市场反馈不及预期，但是，随着气温进一步转凉，市场需求边际进一步改善，养殖端扛价心态或再次升温，本月，猪价或维持震荡上涨的格局，但是，月内，猪价上涨高点或将受限！毕竟，供应格局维持宽松局面，后市关注市场购销节奏的变化！
8月生猪市场：供需博弈加剧，产能持续去化，猪价震荡偏强运行
2026年8月国内生猪现货市场呈现震荡偏强、涨后回落的运行格局，月度猪价重心小幅上移。本轮价格上行并非由供给收缩驱动，核心驱动力源于终端消费边际修复、市场出栏节奏放缓及大体重猪源结构性紧缺。整体市场呈现区域分化、主体行为分化、供需错配的特征。本文将结合核心监测数据，从供需、利润、产能维度完成月度行情复盘，并梳理后市核心交易逻辑。
一、核心行情数据一览
为直观呈现本月生猪市场运行变化，现将价格、出栏、养殖利润、产能核心监测数据整理如下：
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数据维度 |
监测指标 |
最新数据 |
环比变动 |
统计节点 |
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现货价格 |
全国主产区生猪均价 |
10.71元/公斤 |
+0.24元/公斤 |
8月27日当周 |
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全国主销区生猪均价 |
11.06元/公斤 |
+0.18元/公斤 |
8月27日当周 |
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7公斤仔猪均价 |
149元/头 |
大幅下行 |
8月25日当周 |
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能繁母猪均价 |
1311元/头 |
小幅下行 |
8月25日当周 |
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出栏供给 |
规模企业月度出栏计划增幅 |
— |
+6.55% |
8月全月 |
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规模企业出栏计划完成率 |
63.66% |
同比偏低 |
8月20日 |
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生猪平均出栏体重 |
127.95公斤 |
+0.75公斤 |
8月27日当周 |
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育肥指标 |
二次育肥栏舍利用率 |
42% |
基本持平 |
8月20日 |
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自繁自养单头利润 |
-164.75元/头 |
减亏25.5元/头 |
8月21日当周 |
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养殖利润 |
外购仔猪单头利润 |
-32.42元/头 |
减亏115.66元/头 |
8月21日当周 |
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产能存栏 |
涌益能繁母猪存栏环比 |
— |
-0.21% |
7月 |
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钢联能繁母猪存栏环比 |
— |
-0.62% |
7月 |
二、供应端：整体供给宽松，结构性紧缺凸显，出栏节奏持续扰动盘面
8月国内生猪整体供给基数相对充足，市场供应压力整体偏大，但阶段性出栏节奏放缓、大猪源结构性紧缺、二次育肥补栏增量，推动月内猪价阶段性上行，月末随主动出栏放量，价格再度承压回落，整体呈现“结构性偏紧、总量偏宽松”的供给格局。
2.1规模养殖企业：出栏计划环比抬升，出栏进度持续偏弱
供给预期层面，本月头部养殖企业出栏计划环比增加6.55%，供给增量预期明确，主要源于前期出栏完成度偏低、生猪产能基数维持高位，行业整体出栏供给储备充足。但实际落地层面，截至8月20日规模企业出栏计划完成率仅63.66%，处于历史同期偏低区间，养殖端主动缩量出栏特征显著。
出栏进度不及预期的核心原因有二：一是前期猪价深度下行，养殖端亏损压力下，主动出栏积极性受挫；二是月内大小猪价差持续高位运行，拉大压栏增重收益，进一步强化养殖端压栏惜售行为。基于本月出栏结转存栏增量，后期规模企业出栏减量空间有限，短期供给压力仍将维持宽松格局，仅存在阶段性节奏性缓解。
2.2中小散户：存栏持续去化，出栏动能逐步衰减
相较于规模企业，中小散户供给端收缩特征更为明显。从饲料数据佐证来看，本月生猪饲料产量增速持续放缓，直观反映散户生猪存栏总量进入下行通道，整体存栏压力稳步缓解。同时，月内大小猪价差高位运行，侧面印证市场散户大体重猪源存量偏少，供给结构持续优化。
出栏意愿层面，大体重生猪价格阶段性抬升后，散户压栏增重动力提升，常规出栏节奏放缓。结合底层产能趋势判断，中小散户生猪产能去化幅度大于规模企业，后续散户出栏量将延续下行态势，散户端供给压力有望持续回落。
2.3二次育肥：补栏情绪谨慎，增量有限难言反转
8月行业二次育肥补栏积极性环比小幅提升，但整体维持谨慎态势，以小批量试探性补栏为主，暂无大规模入场行情。补栏情绪修复主要依托三大核心逻辑：一是前期生猪现货绝对价格处于低位，二次育肥入场成本优势显著；二是大小猪价差高位运行，育肥套利利润空间修复；三是行业整体栏舍利用率偏低，闲置产能为补栏提供基础条件。
数据层面，本月二次育肥栏舍利用率维持42%的中性偏低水平，环比基本持平，充分说明市场整体补栏情绪并未实质性回暖。从运行节奏来看，月初市场以集中出栏为主，栏舍利用率走低，猪价企稳后行业逐步小单补栏，后续伴随大体重猪源持续紧缺、现货价格企稳，二次育肥补栏或存在小幅增量空间，但整体弹性有限。
2.4出栏体重持续抬升，压栏特征凸显
月内养殖端压栏增重行为普遍，带动生猪出栏体重持续上行，当前体重增幅超市场预期。核心源于整体出栏进度偏慢、存栏阶段性累积，养殖端压栏增重意愿强烈。当前大小猪价差高位支撑增重收益，但短期出栏体重已处于相对高位，后续进一步增重空间收窄，预计后期生猪出栏体重将以高位震荡为主，阶段性压栏带来的供给后置效应仍将持续影响短期盘面。
价格维度呈现明显区域分化：北方区域规模企业出栏压力阶段性放缓，市场看涨情绪升温，出栏减量带动北方猪价率先上行；南方区域市场承接偏弱、供给压力偏高，价格低位运行，后期虽有补涨，但涨幅持续受限。本月产销区猪价均实现小幅环比上涨，市场重心稳步上移。
三、需求端：终端消费边际修复，现货支撑力度稳步增强
8月生猪终端需求呈现明确的边际好转态势，淡季末端消费回暖特征显现，有效对冲部分供给压力，成为本月猪价震荡偏强的核心支撑。
从核心消费高频数据来看，本月生猪定点屠宰量环比持续上行，下游屠宰企业开工率稳步提升。同时行业冻品库存持续去化，库存压力回落，叠加猪肉鲜销率维持高位，充分印证生猪表观需求实质性改善。本轮需求修复具备双重支撑：一是季节性消费回暖，淡季尾声终端餐饮、家庭消费稳步回升；二是前期猪肉价格低位运行，刺激终端刚需及补库需求释放，市场购销氛围改善。
月内猪价阶段性下行过程中，终端承接能力持续走强，有效约束价格下行空间，需求端对现货盘面的支撑力度持续强化，整体市场供需博弈格局边际优化。
四、养殖利润与底层产能：亏损格局延续，产能持续去化
4.1养殖利润：小幅修复，行业整体仍处亏损区间
伴随生猪现货价格重心上移，8月行业养殖利润实现小幅修复，但整体未摆脱亏损格局。其中外购仔猪养殖利润修复幅度显著优于自繁自养模式，核心源于前期仔猪低价入场，养殖成本优势突出。
饲料成本端整体波动有限，对利润扰动偏弱。本月豆粕价格偏强运行，但现货涨幅有限，向饲料端传导力度较弱；玉米价格小幅上行，对养殖成本形成温和支撑。整体来看，饲料成本压力相对平稳，养殖端成本端利空压制减弱，但受限于猪价整体涨幅有限，行业深度亏损格局未发生根本性扭转。
4.2仔猪市场：需求持续疲软，价格深度下行
8月仔猪市场持续走弱，价格大幅下行，行业补栏意愿低迷。本月初7公斤仔猪均价已跌破200元/头，价格低位运行下并未刺激补栏增量，反而伴随市场补栏需求持续萎缩，仔猪价格下行压力进一步加剧。
仔猪价格波动核心由需求端主导：当前处于传统补栏淡季，终端育肥端补栏积极性不足，需求支撑乏力；供给端相对稳定，无明显收缩增量，供需失衡下仔猪价格持续承压，短期弱势格局难以逆转。
4.3能繁母猪：产能持续去化，散户去化节奏更快
本月母猪市场延续弱势，价格稳步下行。行业整体增产动力不足，核心源于养殖端持续亏损、仔猪价格大跌，养殖主体扩产意愿低迷。同时，淘汰母猪与商品猪比价下行，养殖端主动淘汰低效母猪积极性提升，行业产能出清节奏加快。
多方机构数据交叉验证，7月能繁母猪存栏延续下行态势，但去化节奏有所放缓，且主体分化明显：中小散户产能去化幅度显著高于规模企业，散户抗风险能力偏弱，行业产能结构持续向头部集中。结合本月母猪淘汰增量来看，后续能繁母猪产能有望延续稳步去化态势，长期生猪供给收缩逻辑持续兑现。
五、后市核心逻辑与行情展望
短期来看，生猪市场总量供给宽松、结构偏紧的格局仍将延续，月末养殖端主动出栏放量或带来阶段性价格承压，但终端消费持续回暖将形成有效托底，猪价大概率维持高位震荡、区间博弈格局。
中期维度，行业产能持续去化是核心主线，中小散户产能加速出清、能繁母猪存栏稳步下行，将逐步兑现为后期生猪供给收缩；二次育肥增量有限、出栏体重增重空间收窄，供给后置效应逐步消退。同时，伴随传统消费旺季临近，终端需求支撑将持续增强，供需格局有望进一步优化。
利润端来看，行业亏损格局仍将延续，但减亏趋势明确，养殖端压栏、补栏行为仍将持续扰动短期盘面，后续需重点跟踪规模企业出栏节奏、大体重猪源库存变化、终端屠宰开工率及母猪产能去化进度。
淘汰母猪价格快速下行，猪市产能出清进入深水区
一、行情速览：淘汰母猪价格短期大幅跳水，主产区跌幅领跑全国
近期国内淘汰母猪市场价格出现阶段性快速回落，行业产能出清节奏显著加快。市场监测数据显示，8月23日至8月28日，全国淘汰母猪成交均价由7.69元/公斤回落至6.92元/公斤，短短5天累计跌幅达10%，短期价格调整幅度远超常规季节性波动水平。
分区域来看，本轮降价呈现全国普跌、主产区领跌的特征。其中大型养殖集团集中的华东、华中区域跌幅最为突出：江苏、安徽、河南三省淘汰母猪价格分别下跌1.52元/公斤、1.35元/公斤、1.25元/公斤，山东区域同步下跌1.00元/公斤。上述核心养殖产区的大幅调价，直接反映出规模化猪场淘汰母猪集中放量的市场现状，也是本轮价格快速下行的核心区域驱动力。
二、核心动因：双向压力共振，推动母猪淘汰节奏提速
(一)仔猪养殖深度亏损，行业补栏意愿持续走弱
仔猪端持续亏损是中小散户及部分中型猪场加速淘汰低效母猪的核心诱因。数据显示，当前7kg断奶仔猪全国出栏均价仅141.67元/头，较7月中旬258.57元/头的阶段高点大幅回落，月度跌幅高达45%，仔猪市场行情快速走弱。
从养殖成本端核算，结合当前饲料、防疫、人工等综合成本，7kg仔猪行业保本线稳定在260元/头以上。对照当前市场售价，养殖户每出栏一头仔猪亏损约120元，行业整体陷入“多养多亏、少养少亏”的被动局面。能繁母猪的核心价值为繁育仔猪，仔猪持续深度亏损，直接导致母猪繁育收益大幅缩水，大量低效、低产母猪不再具备养殖价值。行业补栏信心降至冰点，养殖户主动终止繁育产能、集中淘汰母猪，形成市场供给增量，直接压制淘汰母猪价格。
(二)头部养殖集团主动去产能，行业出清进入主动调控阶段
本轮淘汰母猪价格暴跌的核心增量，来自头部规模化养殖集团的主动产能优化。以行业龙头牧原股份为代表，大型养殖企业正式调整经营策略，由此前的“规模扩张”转向“质量提质、结构优化”的稳健经营模式。企业明确提出，9月底前将能繁母猪存栏量压缩至300万头以下。据2026年半年度报告数据，截至6月末，牧原股份能繁母猪存栏311.3万头，意味着下半年仍有超10万头母猪的优化淘汰空间。
与此同时，头部企业屠宰业务实现逆势增长，上半年屠宰量同比提升51%，且月度持续盈利，种养屠宰一体化的布局优势，为企业产能调整提供了现金流支撑。头部集团主动去产能，核心源于两大逻辑：一是对后市生猪价格行情预期偏谨慎，远期养殖盈利空间有限；二是前期高速扩张带来的资产与资金压力，倒逼企业优化产能结构、淘汰低效产能、降低运营杠杆。头部企业集中去产能，直接放大了淘汰母猪市场供给，打破供需平衡，推动价格系统性下行。
三、行情研判：短期供给承压下行，长期奠定后市反弹基础
(一)短期维度：集中出栏持续，价格仍存下行空间
短期来看，行业产能出清进程尚未结束，头部养殖集团的母猪淘汰计划仍在持续落地，全国淘汰母猪市场供应量将维持高位运行。当前行业去产能属于规模化、集中化行为，并非个别散户阶段性淘汰，市场供给增量充足，而终端收购需求相对稳定，供过于求的市场格局将持续主导行情。
叠加中小养殖户跟风淘汰低效母猪的补充供给，短期内淘汰母猪价格缺乏上涨支撑，大概率延续偏弱下行态势，市场调整周期将同步匹配养殖企业的产能优化周期。
(二)长期维度：10-12个月传导周期，2027年下半年或现供应缺口
生猪养殖行业具备明确的周期性传导规律，能繁母猪作为生猪产能的核心先行指标，其产能变动至商品猪出栏波动，存在10-12个月的固定传导周期。本轮行业加速去产能、集中淘汰能繁母猪，并非短期行情波动，而是行业产能结构的深度重构。
现阶段产能快速出清，将逐步传导至后端商品猪供应端，预计在2027年下半年形成明确的生猪供应缺口。从周期逻辑来看，本轮产能出清越彻底，行业低效产能出清越充分，后续生猪市场供需修复的空间越大，未来猪价阶段性反弹的动力和幅度也将显著提升。当前的行业调整，是生猪周期底部产能重构的必经过程，也是新一轮猪周期蓄力的核心阶段。
四、行业总结与后市展望
本次淘汰母猪价格5天暴跌10%，是生猪行业产能出清进入深水区的标志性信号。仔猪端深度亏损倒逼中小产能出清、头部集团主动优化产能形成双向共振，推动行业产能结构加速迭代，彻底告别此前粗放式规模扩张的发展模式。
短期市场仍将承受供给高压，淘汰母猪价格偏弱运行的格局难改，养殖行业仍将处于阵痛调整期。但从周期发展角度，当前的产能收缩正在逐步修复行业长期供需失衡的问题，为后续行业盈利修复筑牢基础。随着低效产能持续出清，行业集中度将进一步提升，规模化、标准化养殖的优势将更加凸显。
后续行情核心关注点仍聚焦两大维度：一是头部养殖集团产能淘汰落地进度，判断短期供给压力；二是能繁母猪存栏的月度边际变化，提前预判2027年生猪供应格局。建议养殖主体理性调整产能结构，规避短期价格波动风险，把握中长期周期修复机遇。
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