玉米市场经历9月下旬至10月上旬的大跌后，价格有所企稳，但这种稳仍是暂时的，东北新季玉米仍在收获中，随着粮源上市供应，玉米市场价格跌势仍在继续。
华北玉米基本收获完毕，东北玉米收获仍在进行
黑龙江省农情调度信息显示，截至10月14日，全省农作物已收获16088.4万亩，其中粮食作物收获 15556.35万亩，完成近七成。截至10月17日，辽宁省粮食作物已收获3434.1万亩，收获进度64.4%。截至10月15日，山东省秋粮应收面积6600.5万亩，已收6207万亩，占94%;其中玉米应收面积5835万亩，已收5651.9万亩，占96.9%。截至10月15日，河南省粮食作物已收获7299万亩，收获进度达95.4%;其中玉米占5677万亩，收获完成98.7%。
目前，华北玉米基本收割完毕，东北玉米正在收割过程中，其中农场粮源基本收割完成，出售较为积极，其他部分预计将于10月底完成收割。在此期间，东北玉米上市供应仍处于增加状态，玉米价格弱势预计难改。就目前气温而言，潮粮存储难度较大，加工企业潮粮收购数量控制在近日加工能力上，待上冻后 “地趴粮”可以存放的阶段，种植户售粮时间的选择范围将扩大，惜售情绪对价格的影响或将体现。
丰产预期叠加售粮积极，四季度玉米价预期偏弱
市场主体对今年玉米产量同比增加的预期比较一致，分歧主要在于具体增产幅度是增2000万吨还是 4000万吨，售粮进度预期同比将偏快，上年度玉米现货价格高点出现在11月底12月初附近，此后价格开始一路下跌，于5月份达到低点，期间累计跌幅超300元/吨。
上一年度种植户年前售粮收益颇丰，年后售粮收益大幅受损，导致今年种植端年前售粮意愿同比大幅提升，而贸易端经历连续三年囤粮后亏损的情况，今年购销策略更为谨慎，年前预计以销定采，随收随走为主，年后逢低建库意愿相对较高。因此，供应端丰产预期叠加售粮压力前置，采购端建库需求后置，共同导致今年四季度玉米价格弱势运行，后续价格跌破成本线预期相对较强。
目前，辽宁锦州港玉米主流收购价在成本线附近，东北个别地区玉米价格有跌破成本线的情况，但整体玉米偏弱的局面仍在延续，北方港口价格下破成本线预期仍在。因而，预计四季度地租成本降幅亦将明显，租地户可关注其间玉米价格低位附近签订地租合同的机会。
玉米下游加工需求仍在，正在等待逢低建库机会
虽然近期玉米价格还在下跌，但下游玉米淀粉现货价格仍在逆势上涨，主要由于淀粉货源偏紧。钢联数据显示，截至10月11日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量63万吨，较上周减少4.2万吨，降幅6.25%，月降幅19.54%，同比降幅20.85%。
淀粉库存低位支撑淀粉价格，此外，近期因豆粕等蛋白饲料价格下跌，淀粉副产品价格跌幅亦较大，笔者测算淀粉副产品可对冲利润近一个月跌幅达170元/吨，进一步带动加工企业对淀粉的挺价情绪。钢联数据显示，目前黑龙江玉米淀粉加工利润高达173元/吨，东北、华北玉米淀粉加工利润全面转正，预计后续开机率将逐步回升，深加工对玉米需求端存在一定支撑。
饲料养殖端，近期生猪价格略有反弹，但仍处于亏损周期中，但四季度为猪肉消费旺季，且生猪存栏体量较大，存栏及体重均支撑饲料消费，在玉米现货端价格走低过程中，需求端企业亦在等待逢低建库机会。
预计当玉米价格跌破成本线后，种植端惜售叠加需求端逢低建库需求，均限制玉米价格下跌空间。若现货跌破成本线，或将出台利多政策。因此，笔者认为现货端虽弱势难改，但下跌空间有限，且年度内玉米产需缺口仍在，种植户不必恐慌售粮。
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