2025年以来，生猪价格持续下探至“5元/斤”区间，全国生猪均价跌破多数企业现金成本线，行业亏损面逼近70%。在政策调控引导与市场压力倒逼下，一场覆盖头部巨头、区域企业及中小养殖户的“减产保卫战”全面打响。从能繁母猪淘汰、猪场退租关停到扩产项目紧急刹车，超20家生猪企业密集调整产能，行业正经历新一轮结构重构，猪周期筑底阶段的博弈已然升级。
一、政策+亏损双驱动，减产潮席卷全行业
此次减产潮的爆发，源于政策调控与市场亏损的双重催化。2025年5月起，国家相关部门多次部署生猪产能调控，明确要求调减能繁母猪产能100万头、严禁二次育肥、控制出栏体重，头部企业被要求带头控产。而市场端的压力更为直接：9月下旬猪价加速下行，国庆后一度跌破11元/公斤，创年内新低，同时仔猪头均亏损超100元，行业陷入全链条亏损状态。
农业农村部数据显示，截至三季度末，全国能繁母猪存栏量降至4035万头，较去年底减少43万头，产能去化已初步显现。广发证券分析指出，当前猪周期处于下行期筑底阶段，2026年上半年供应压力仍存，行业亏损或将持续，这进一步倒逼企业主动减产以“止血”。
二、头部猪企带头“瘦身”，多维减产成主流
1。能繁母猪精准去化，龙头砍产规模超30万头
作为行业风向标，牧原股份的减产动作最为激进。公司能繁母猪存栏从高峰期的362.1万头持续调减，9月末已降至330.5万头，提前3个月完成32万头的调减目标，相当于减少900万头肥猪供给。公司通过优化配种结构、淘汰低产母猪实现“高质量减产”，同时将生猪出栏均重降至120公斤，并杜绝商品猪流入二次育肥环节。
温氏股份则采取“关停+控量”组合拳，在全国范围内关停7个猪场(含韶关丹霞山附近场点)，并将能繁母猪存栏严格控制在260万头以内，同步下调出栏均重至240斤的中期目标。新希望虽暂维持76万头母猪存栏规模，但明确2026年出栏量将调减，且始终严控出栏体重与二次育肥销售。
2。退租关停优化布局，区域产能加速收缩
天邦食品成为退租减租的典型代表。2025年以来，公司通过减租退租、设施改建提升产能利用率，截至一季度末，山东大区自建及租赁育肥场数量降至10个，能繁母猪存栏降至5.58万头，已基本完成山东区域产能调整。罗牛山则因贵州兴义猪场持续亏损，于11月宣布提前终止租赁合同，以此控制经营损失。
3。出栏目标主动下调，扩产项目紧急“刹车”
广西扬翔股份明确下调未来两年出栏目标，2025年计划出栏565万头，2026年进一步降至530万头，累计调减35万头，降幅约6.2%。更多企业选择搁置扩产计划：神农集团7月终止红河弥勒24万头仔猪扩繁基地定增项目，天康生物3月叫停甘肃仔猪繁育与育肥项目，唐人神、东瑞股份等也先后终止部分养殖布局，超20个养猪项目密集按下“暂停键”。
三、中小猪企跟风减产，行业格局加速重构
在头部企业带动下，中小型猪企的减产与出清速度加快。铁骑力士6月启动去产能计划，淘汰10%的低产能母猪(产仔5胎以上或窝均产仔数低的母猪)，截至10月能繁母猪存栏降至9.7万头。更多中小养殖户因成本控制能力薄弱，在亏损压力下被动退出市场，或通过缩减养殖规模、延迟补栏应对寒冬。
中国畜牧业协会会长蔡辉益直言，这一轮下行周期或将成为养猪业结构调整的拐点，“未来猪价或将维持低位震荡的‘常态’，行业盈利空间将越来越依赖企业自身的精细化管理”。业内普遍认为，头部企业凭借降本增效优势(如牧原10月养殖成本降至11.3元/公斤，较年初下降1.8元/公斤)，有望在产能出清后进一步提升市场份额。
四、行业筑底何时破局？机构预测2026年下半年供需改善
对于减产成效与猪周期拐点，市场仍存分歧。格林大华期货研究员张晓君指出，当前行业仅进入亏损周期不足两个月，而历史数据显示，养殖端持续亏损6—12个月才能驱动产能有效去化，且目前淘母价格/生猪均价比值仍达77%，需降至50%—60%才能验证集中去产能效果。
广发证券则给出相对乐观的预期：随着产能去化加速，2026年上半年猪价或继续低位震荡，下半年供需有望逐步改善，猪价或将震荡上行。华南一家农牧研究机构分析师预测，若能繁母猪存栏持续去化至明年二季度(预计降至4000万头以下)，猪价有望回升至7元/斤，但“真正的拐点要等到消费恢复与产能出清同步出现”。
结语
从龙头精准控产到中小企业被动出清，2025年的生猪行业正经历一场“刮骨疗毒”式的产能调整。减产不是终点，而是行业回归供需平衡的必经之路。在这场漫长的筑底过程中，降本增效与产能优化成为企业突围的核心逻辑，而猪价何时企稳、行业格局如何重塑，仍有待时间给出答案。
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