2022年3月16日全国外三元价格排行榜
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2022年3月16日全国内三元价格排行榜
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2022年3月16日全国土杂猪价格排行榜
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猪评：猪粮比连续三周处于5:1以下 第三批猪肉收储将启动（2022年3月16日）
今日综合均价：
2022年3月16日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价下跌，全国生猪出栏加权日均价11.99元每公斤，相比昨天上涨0.04%。
今日全国外三元、内三元及土杂猪均价：
1. 主流市场外三元大猪全国销售均价12.12元每公斤，相比昨天下跌0.02%;
2. 主流市场内三元大猪全国销售均价11.75元每公斤，相比昨天上涨0.29%;
3. 主流市场土杂大猪全国销售均价11.35元每公斤，相比昨天下跌0.02%。
图表：2022年3月16日中国外三元+内三元+土杂猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：
备注：数据来源于慧通数据研究部，红色表示涨，绿色表示跌。
走势图分析：
(绿色代表一周价格最低点、红色代表一周价格最高点)
分析师建议：
今日猪价小幅震荡调整为主。据国家发展改革委监测数据显示，3月7日～3月11日当周，全国平均猪粮比价为4.75∶1，连续三周处于《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。为避免养殖户过度淘汰产能并稳定猪价，近日将会同有关部门启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作。预计短期内生猪价格震荡偏弱为主，中下旬依旧存在适度上涨的机会。另外，因市场均看好下半年行情，或导致产能淘汰不及预期，在之前我们就提示过，养殖户要根据自己的情况增减产能，不要盲目跟风，避免造成像去年上半年一样的踩踏事件。
腹背受敌！收猪托市不如控料救市？猪企2022年的目标竟只是先活下来？比6元猪价更大考验即将到来……
俄乌冲突下，刺激大宗商品暴涨，国内饲料价格“一波未平一波又起”，3月国家先后进行两次收储，这样的密集程度在去年6月份探底时刻也并不存在，可见现在的养猪行业“保供稳价”已经迫在眉睫。
金新农3月7日发布投资者关系活动记录表，投资者问到金新农饲料和养殖业务未来三年的规划是什么?金新农回答，现在公司从上到下的首要任务是保证2022年先活下来。
收储托市失灵?猪价下跌不止
从历史收储信息来看，每轮大规模的国家收储都会一定程度上带动猪价迎来小幅上涨。面对猪价低迷，国家先后在2021年7月7日，7月14日、7月21日、10月10日进行了2万吨、1.3万吨、2万吨、3万吨的收储工作，同年猪价也因此迎来了小则一周，多则一月的上涨行情。去年6月猪价一度跌破6元/斤区间，多地低至5元/斤，随着国家收储救市的介入，猪价一度涨回8元/斤区间。10月猪价再次迎来新低，在收储稳定猪价叠加腌制香肠腊肉等好利情况下，猪价一度上涨到9元/斤。可见，在去年一年国家猪肉收储对生猪市场稳定均起到一定的积极作用。
今年华储网先后发布3月3日、3月4日、3月10日进行储备冻猪肉收储竞价交易1.94万吨、2.06万吨以及3.8万吨的消息，在面对说出乎如此密集且相对量大的收储力度下，猪价行情仍然起色不大。那么今年到底怎么回事，收储救市为何也失灵了?难道猪价真要一跌不起，连6元一斤也保不住了吗?
根据猪价系统数据显示，3月14日全国外三元生猪价格为12.23元/公斤(6.12元/斤)，较昨日小幅下跌0.07元/公斤(0.035元斤/)。尽管猪价整体波动幅度不大，但从最近猪价行情走势来看，国家收储并没有给猪价带来实质性的上涨行情，步入3月以来，猪价一直处于“阴跌”状态，由于市场白条批发滞销，居民消费不佳，生猪出栏量大频繁，导致屠企压价情绪高涨，新一轮调价计划或已形成。
对于养猪人来说，这还只是屠宰企业收猪报价，经过收猪贩子的多重剥削下，部分地区到了个体散户恐怕已经不足5元。目前猪价已经下跌到国家一级预警区间，行情连跌下，猪价前方上涨之路依旧“遥遥无期”。现在猪价难以上涨，国家收储托市也成效不大的原因主要有三：
一是终端消费依旧低迷。受到饮食习惯的影响，每年的春节过后都将迎来几个月的消费淡季，尤其是到了夏季天气炎热下，猪价消费依旧较为清淡，今年市场消费需求可能还会超出预期。猪价下跌的情况下，猪肉价格也跟着一路走跌，不少人表示现在真是“菜比肉贵”，导致在猪肉价格较低的情况下不少商贩储备数量充足，市场对后续猪价并不抱有太大希望，整个行业对于今年上半年猪价大都处于悲观心理。加上近期多起陆续出现疫情，深圳公交地铁停运、上海六合院疫情、天津停课等等，又是一场突如其来的重大考验。受到疫情的影响，餐饮行业这几年都不景气，加上“俄乌冲突”导致部分大宗商品暴涨，物价持续走高，尤其是现在大家调侃的汽油“95号加满”是富豪的象征，居民收入缩水，肉类食品的销量或多或少将会受到冲击。
二是生猪供给阶段过剩。由于前两年“站在风口上的猪价”，生猪养殖利润扩大，加上国家对于生猪扶持补贴加大，大量资本流入生猪市场，导致国内生猪产能迅速恢复，能繁母猪和生猪存栏量屡创新高，原本计划2021年底才能恢复的生猪产能，没想到提前半年在去年六月份就完全恢复。猪价深陷泥潭，行业重度亏损，生猪产业陷入周期性变化怪圈。尽管在国家出台的一系列措施以及部分中小养猪户退出养猪行业的局面下，能繁母猪存栏开始下降。但是由于前两年生猪养殖盈利的资金支撑，部分养殖场和猪企仍抱有侥幸和抄底心理，导致产能去化并不明显，进程依旧较为缓慢，直到现在生猪供给仍然高于往年正常保有水平。
玉米存粮集中上市 收购价格一天一变
其三，饲料频繁上涨带来的成本压力。今年以来饲料原材料价格持续攀升，其中豆粕价格涨幅最猛，春节前一吨豆粕3600元左右，到现在豆粕已经逼近了5000元大关，行情涨幅达到了30%。近期，由于豆粕、玉米等价格持续上涨，部分饲料企业已经是年内的第三次宣布涨价，调整幅度为50~300元/吨，而自3月9日至今短短几天，又新增了数十家饲料企业宣布涨价。饲料上涨，对于养猪成本增加的压力可想而知，这或许成为“压死骆驼的最后一根稻草”。面对这样的情况，猪企也纷纷加大了生猪出栏计划，根据去年的补栏情况来看，今年3~5月或将会是出栏高峰，届时猪价也会再触新低。
每年的三月份，是农户抛售存粮玉米的集中时间节点。央视财经消息，截止到3月10日，国内玉米平均售粮进度为70%，而去年同期为82%。目前售粮进度整体较去年偏慢的主要原因，还是由于农户存在一定的惜售心理，对玉米价格还有一定的看涨预期。由于玉米是饲料的主要成分，当前玉米价格维持高位，面对成本上升，多家饲料企业纷纷涨价，饲料市场掀起“涨价潮”。
在“降本增效”中谋求出入
金新农3月7日发布投资者关系活动记录表，投资者问到金新农饲料和养殖业务未来三年的规划是什么?金新农回答，现在公司从上到下的首要任务是保证2022年先活下来。
农业农村部有关负责人表示，目前养殖企业普遍亏损。3、4月猪价可能跌入谷底，养猪亏损幅度还会加大。
农业农村部有关负责人表示，受生猪价格持续走低影响，养殖场户很有可能会加速淘汰能繁母猪，为此，将采取四项举措，调控生猪产能，稳定生猪生产。
农业农村部畜牧兽医局副局长 陈光华：紧盯能繁母猪正常保有量，督促地方严格落实省负总责要求，根据需要适时研究出台地方临时补贴救助措施，加强与冻猪肉储备调节政策协同，形成调控合力。
对于养猪人来说，关心中小养户从来都不晚，落实是必须的，但及时落实才是关键。
猪价会不会在今年上半年一跌不起目前还不好说，但是好消息是近日国务院新闻办公室国家发改委在国新办新闻发布会上表示，将加大玉米、大豆保供稳价工作力度，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，特别是对资本恶意炒作，将予以坚决打击。目前对养猪行业来说如何降低成本养殖，将养猪损失降到最低至为关键。业内普遍认为当前猪价尚未完全探底，接下来随着生猪产能供给的增加，以及全年猪肉消费淡季的来到，猪价在3-5月再度探底的可能性还是较大的。
“安得广厦千万间，大庇天下寒士俱欢颜”。在这场猪周期风暴下，谁是笑到最后的人?
在新冠疫情反扑以及春雨天气，温馨提示广大猪友朋友们：“做好防小非，严防死守，自身出行注意安全防护”
两轮收储后猪价不涨反跌 第三轮收储启动如何影响猪企股价？
随着国内猪粮比连续三周处于过度下跌一级预警区间，国家发展改革委宣布启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地加快收储。
本轮猪周期正处于周期下行阶段。2022年春节以后，猪肉消费进入淡季，猪源充足导致猪价持续阴跌。
国家统计局数据显示，1~2月份，猪肉价格同比下降42.0%。进入3月，猪价下跌速度有所加快。截至3月15日，全国外三元生猪价格报12.15元/公斤，是自去年10月中旬以来的新低。
年内第三次收储
据国家发展改革委监测，3月7日~3月11日当周，全国平均猪粮比价为4.75∶1，连续三周处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。
这是发改委启动的2022年第三批冻猪肉收储，两轮收储虽如期实施，但在整体猪源供给充沛的情形下，猪价未能止跌。
中国养猪网数据显示，2月11日，全国外三元猪价年内首次跌破13元/公斤，其间有过两次冻肉收储，但猪价仍延续下跌态势，全行业陷入重度亏损状态已超一个月。根据农产品网数据统计，本周自繁自养周均亏损 491.71元/头。
以龙头股牧原股份(002714.SZ)为例，公司3月份在接受调研时表示，现阶段成本在15元/公斤左右，公司以阶段性达成13元/公斤的完全成本为2022年成本下降的奋斗目标。这意味着近一个月以来，牧原股份销售生猪至少亏损2元/公斤。
此外，近期饲料原料继续上涨，再次加重了养殖成本，导致自繁自养亏损继续加大。
在一位养殖行业分析师看来，猪价或将在年内维持“稳中有跌”的态势，上、下行空间都很有限。“两方面因素导致猪价持续阴跌，一是当前为国内猪肉消费淡季，且近期各地散发疫情导致需求出现进一步下滑态势。随着本轮疫情实现清零后，猪肉消费需求将回归应有水平。”该分析师对第一财经记者说，“主要问题在于生猪产能仍然远大于求，能繁母猪存栏环比预计仍将下行，但产能清出进程并不顺利。”
数据显示，2021年6月，能繁母猪存栏达到历史高点4560万头。按照正常生猪生长周期规律推算，2022年3到5月，生猪出栏量将达到阶段高点。“5月以后，猪价能否出现拐点还不明朗，仔猪亏损将导致能繁母猪去化加速。今年上半年，生猪出栏量整体较大，也是冻肉收储对猪价提振效果不明显的原因之一。供给端看，养猪产能去化还将持续，未来行情走势主要看产能去化的时间长短和深度。”前述分析师说道。
从规模化养殖的上市猪企出栏量来看，大部分猪企在1-2月实现出栏同比增长。第一财经记者梳理公告发现，2022年1-2月出栏量从高到低前五名分别是牧原股份(783.1万头)、温氏股份(257.5万头)、新希望(227万头)、正邦科技(145.9万头)、中粮家佳康(76.1万头);出栏量同比增速从高到低前五名分别为：傲农生物(123%)、中粮家佳康(77%)、温氏股份(71%)、新希望(59%)、大北农(46%)，正邦科技、天邦股份、唐人神的出栏量同比均出现不同程度下滑。
机构扎堆调研头部猪企
尽管猪价持续探低，上市猪企的二级市场表现整体跑赢大盘。Wind数据显示，猪板块25只股年涨跌幅的平均值、中位数分别为-5.45%、-9.14%，跑赢红利指数以外的所有A股指数。
个股方面，傲农生物(603363.SH)、巨星农牧(603477.SH)、金新农(002548.SZ)今年以来涨幅均超过21%，领涨板块。截至3月15日收盘，温氏股份自底部反弹近55%;傲农生物自去年7月30日开启反弹以来，累计涨超138%。
当前看，周期下行阶段，猪价下跌空间有限，猪肉股的安全边际和股价活跃表现吸引众多机构调研。近日，温氏股份披露的机构调研信息显示，有128家机构于3月11日调研了公司，高瓴资本、淡水泉、广发基金、嘉实基金、华夏基金等头部投资机构、公募基金均在列。
调研中，温氏股份对猪价及周期走势作出预测。公司称，2022年上半年猪价维持在较低位置，行业产能去化加快。乐观估计，2022年三季度后猪价有可能进入下一轮周期的上行通道;悲观估计，2022年仍处于社会平均盈亏平衡线位置，可能需要2023年才能进入下一轮周期的上行通道。
唐人神也在近日迎来广发基金、国海证券的调研。公司表示，2022~2024年生猪出栏预计分别为200万头、350万头、500万头;在出栏节奏方面，预计2022年上半年约80万头，下半年约120万头。
3月初，65家机构对傲农生物进行了调研。今年以来，傲农生物领涨生猪板块，累计涨幅高达42.44%，总市值124亿元。公司表示，目前现金流相对紧张，定增相关工作正在全力推进中，预计2022年出栏量约为600万头，仔猪生产成本和自繁自养成本控制仍是首要目标之一。
“粮价上涨推动养猪成本上升，成本上升叠加猪价低迷，全行业亏损幅度扩大，企业资金链进一步紧张。在上市猪企出栏增速同比上升的情形下，年内第三次冻肉收储对猪价提振或难有明显效果。另一方面来看，越是亏损，产能清出的意愿越是强。”前述分析师补充说。
猪周期将于今年4-5月反转？业内：市场可能会预判你的预判
布瑞克农产品数据终端显示，3月15日，全国猪价已跌至11.98元/公斤，华北及东北地区猪价普遍跌至11.5~11.6元/公斤。
国家统计局15日发布了2022年1月至2月份国民经济运行情况。数据显示，猪肉价格今年以来同比下降42%。
与此同时，鉴于3月7日至3月11日当周，全国平均猪粮比价为4.75∶1，连续三周处于过度下跌一级预警区间。国家发展改革委3月15日发布消息，将启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作。
从下游的猪价持续下跌，引发国家启动开年以来的第三批冻猪肉收储，再到上游的饲料价格连续大涨，种种压力传导至养猪业，无不在昭示着生猪产能正在加速去化、猪周期正在加速反转的事实。
日前，农业农村部畜牧兽医局副局长陈光华接受媒体采访时表示，此轮猪周期，生猪价格自2020年全年到2021年初高位运行后，已经经历过两次下行探底。第一次是在2021年6月下旬，第二次是在2021年10月第2周，现在正处于第三次价格下行探底过程中。他提到，“这个下跌趋势还会延续一段时间，3、4月份猪价可能跌至每公斤12元左右的谷底，养殖亏损程度还会加大。希望广大养殖场户能够紧盯市场、控制成本、防好疫病、踏准节奏，挺过近期生猪生产经营相对困难的阶段。”
业内：市场可能会预判你的预判
当前，生猪市场基本形成一个共识，即预期2022年上半年猪价将见底反弹，甚至有观点言之凿凿，将时间节点精确到2022年4月至5月。其基本逻辑是能繁母猪存栏在2021年6月至7月出现拐点，而能繁母猪存栏对应10个月后的育肥猪出栏，这意味着届时将成为育肥猪供应的顶点，随后猪价迎来反转。
根据牧原股份发布的投资者关系活动记录表，3月2日~3日，牧原股份董事会秘书秦军接待券商代表调研时认为，预计下半年猪价会有所好转。
平安证券首席经济学家、研究所所长钟正生在2021年的分析报告中提到，2022年7到8月或迎来产能去化后的生猪价格上涨拐点。
布瑞克咨询高级研究员徐洪志对第一财经记者表示，关于能繁母猪存栏数据的变化趋势，以及今年4月至5月将是猪价底部，而且底部位置可能会超出预期的判断，业内其实是有共识的。
他认为，2022年春季所面临的育肥出栏量为近三年来最高，届时市场将承受比2021年秋季更大的供应压力，而需求肯定明显弱于前者，本轮猪周期猪价创新低是完全有可能的。
不过，市场可能会预判你的预判。徐洪志解释称，当市场中的绝大部分人对某件事的预期一致时，这个预期反而不会兑现，或者不能完全兑现。
届时猪价见底，不等于就能发生明确反转。因为随着头部企业的扩张，养猪业规模化程度急速提升，已经扭曲了原来猪周期的逻辑，而市场一致性预期的反向效应，可能会加剧这种扭曲的程度。
从历史走势看，每当生猪养殖处于全行业亏损，特别是自繁自养模式也已跌至盈亏平衡点以下时，市场底部就基本出现了。而且自繁自养扭亏为盈一般都要2~3个月。在这个过程中，市场抛售行为大增，猪价出现螺旋式下跌，直至超重大猪出清，市场供需达成新的平衡为止。
比如，在过去10年中，自繁自养平均利润曾在6个时间段陷入亏损，同期猪价正是当年的底部，最近的一次是2021年6月~10月。而进入2022年后，自繁自养利润再次成为负数。这就意味着，猪价底部已经近在眼前。
然而，2021年的亏损周期长达5个月，扭亏为盈不足3个月后又再次陷入亏损泥潭。徐洪志称，这一方面说明供需失衡的严重程度，需要市场花费更长时间来消化;另一方面，也表明市场主体对亏损的承受能力有了明显提高。
史无前例的行业集中度提升
值得关注的是，历史走势是基于过去的生猪产业结构。在过去，散户在生猪产业结构中所占比重较高，每一轮猪价的大幅度震荡，都是以散户快进快出来完成猪周期的调整。
从2018年开始，本轮生猪产能恢复过程中，规模企业的扩张速度远超散户，生猪产业集中度有了明显提升。2021年，前10家上市猪企生猪销量合计为1.16亿头，占全国总出栏量的比重约为17.3%;前20强猪企总销量为1.36亿头，占比20.4%。不论是Top10，还是Top20的头部猪企，其出栏生猪的集中度，分别比2019年提高了接近1倍。
业内人士感慨，行业集中度提升之快，可谓史无前例。
徐洪志称，由于规模企业是典型的重资产运营，即便出现亏损，去产能的决策比散户要困难得多，实际执行的节奏也相对要慢得多。而且规模企业可以通过融资手段，在不削减产能的情况下扛过亏损，甚至继续扩产，这是散户无法做到的。
2021年，除了牧原以外的所有头部猪企，都出现了巨额亏损。然而，在上市猪企中，正邦科技是唯一确认已经大幅去产能的企业，其能繁母猪存栏从2021年三季度末的100万头调减到2021年底的38万头，其新年度销售目标预期将有明显下跌;而多数上市猪企仍然扩产不止，牧原、温氏、新希望、天邦、傲农、唐人神等通过不同渠道透露出的2022年销售目标，都是秉持逆势扩张发展策略。
他说，对于大多数养殖主体来说，在当前阶段，资金状况比成本控制更为重要。预期只要熬过这最后几个月而不出现资金链断裂，就有望享受接下来的价格反弹和盈利。上市企业的天量融资和持续扩产自不待言，中小规模猪场甚至散户只要没有在猪价处于高位时盲目扩张产能，凭借前两年的盈利，也可以坚持更久。
于是，就可能出现“一致性预期的反向效应”。徐洪志认为，在这个预期下，大家都在等别人垮掉，自己坐享猪价上涨的红利。但如果多数人都认为下半年猪价会涨，就会尽量坚持到那一刻;这样就在客观上加大产能去化的难度，市场拐点也就会来得更晚。在猪肉收储等因素的提振下，如果下半年确实出现明显的反弹，但实际产能去化并不充分，那么这种反弹是不稳固的，随之而来的扩产会迅速填上供应缺口。2019~2021年的产能恢复进程已经证明，只要盈利前景出现，规模企业的扩产速度是极为迅猛的。
他说，企业目前的去产能只集中在能繁母猪的淘汰和优化方面，而在后备、种猪、猪舍、土地等方面的储备并没有明显缩减，价格回暖后就可以迅速复产和扩产。更何况上市企业还面临市值管理的压力，除了持续扩大养殖规模几乎别无选择。在如今规模化程度已经很高的情况下，少数头部企业的操作，就可能影响整个市场走势。
农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇对第一财经记者表示，猪周期是全球普遍存在的经济现象。规模化水平提升有助于生猪生产稳定，虽然并不意味着猪价波动幅度必然下降，但会明显拉长猪周期。
饲料价格上涨加速猪周期反转
由于饲料成本占养猪成本60%，当前饲料价格上升，将会成为养猪业面临的又一挑战。
徐洪志称，一般情况下，饲料价格上涨，会加速猪周期的反转。按当前豆粕和玉米价格推算，如果维持到6月底，则饲料成本相比年初上涨400~500元/吨，折算到每头育肥猪养殖成本至少提高150元左右。随着饲料成本继续上升，养殖亏损程度加深，养殖场户退出增多，产能去化速度加快。
需要说明的是，近期饲料原料价格暴涨是在短时期内发生的，饲料成本对养殖成本乃至生产节奏的传导，可能还需要一定时间。因此，对猪价的影响也存在滞后性。
对于冻猪肉收储，徐洪志认为，猪肉收储的主要意义在于提振市场信心，对猪价的影响未必能立竿见影。目前，国家已经启动了两次收储，但是猪价并没有出现明显反弹，这种情况在历史上已经多次发生过。
鉴于正常的猪周期逻辑已发生变化，去化周期可能会拉长，徐洪志称，猪周期出现反转，最关键的还是充分的产能去化，市场实际供给能力开始明显低于需求规模。
他认为，猪价转折在2022年肯定会出现，只不过市场的分歧在于反转的时间节点。如果反复筑底的预期成立，那么猪价反转的时间节点被推迟1~2个月就是极限，即在6~7月份。进入下半年后，供给下降和需求回升两者叠加，猪价反转的确定性会越来越高。
从宏观来看，朱增勇认为，要稳定生猪生产和猪肉市场，既需要市场机制调节，也需要政府适度干预。尤其是猪价下行周期，更需要生猪基础产能的适度干预政策。他提到，要加强中小规模户的金融和风险管理支持。由于中小规模养殖户仍然是我国生猪供给主体，其生产经营稳定性直接影响后期猪肉市场稳定，在猪价下跌时，资金流动性不但影响中小养殖户生产经营活动，还会由于疏于管理，导致重大动物疫病发生与非理性减产叠加，生猪产能降幅超过了合理范围。
生猪 反弹压力重重
3月16日消息;近期受俄乌局势影响，国际谷物及瘦肉猪价格联动走高。在美生猪屠宰量下降、需求转好的供需结构带动下，美国CME瘦肉猪价格创出近8个月的新高。国内市场方面，继国家发改委自2月28日公布国家启动冻肉收储工作以来，3月7日国家发改委再次公布2022年第二轮中央储备冻肉收储工作。短期连续的冻肉收储工作提振市场信心，猪价跌势减缓，生猪远期合约走强。
美国生猪屠宰量偏低
今年前两个月，美国生猪屠宰量远低于2021年同期，叠加其国内市场需求强劲且供应紧张，美国CME瘦肉猪价格创出近8个月的新高。美国农业部最新数据显示，2022年美国猪肉每周出口销量为4.22万吨，较前一周增长59%，较前四周平均水平增长80%。随着我国生猪产能的迅速恢复，猪肉进口需求放缓，叠加高昂的饲料、能源和劳动力成本，我国自美国进口的冻猪肉量急速下滑至2019年以来的较低水平。
农业农村部最新数据显示，2022年1月末，全国能繁母猪存栏量为4290万头，环比下跌0.9%，同比增长2%，相当于正常保有量的104.6%，规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为2847万头，环比下跌1.7%，同比增长45.9%。以上数据反映出目前我国生猪产能仍处于较高水平。在此背景下，大多数上市猪企却表示，2022年将继续加大生猪的出栏力度。虽然处于行业寒冬，但大型猪企都希望通过自身的优势保持甚至扩大市场占有率，以期尽可能多地分得下一轮猪周期上涨的红利。因此，市场对于产能去化的关注点，一方面要放到规模场资金链的可持续上，另一方面亦要关注中小养殖场(户)在长时间亏损状况下的经营风险。
国内生猪供给宽松
需求端，随着春节消费高峰的过去，全国重点市场猪肉成交量较春节前大幅下降四至五成。短期来看，需求端对于猪价的拉动效果甚微。
自去年12月中旬以来，行业平均自繁自养已连续亏损3个月，近期饲料原料价格大幅上涨，使得生猪育肥成本提高约1元/公斤，生猪养殖业经营压力巨大。近日，农业农村部在河南省焦作市召开生猪企业座谈会，分析研判生猪生产和价格走势，就稳定生猪生产听取养殖、育种、饲料、屠宰加工等企业以及地方农业农村部门的意见建议。会议认为，春节后猪肉进入消费淡季，能繁母猪存栏量尽管已回调到绿色合理区域，但生猪出栏仍惯性增长，生猪价格处于下行通道，加之大宗饲料原料价格持续上涨，猪粮比价已进入过度下跌一级预警区间，今后两个月价格下行压力依然较大。当前生猪市场处于政策端利好与基本面疲弱之间的博弈之中，对于现货价格来说，无疑还是利空占据上风，但是长远来看，在国家政策调控的背景下，叠加当前饲料价格大幅上涨，市场预计生猪产能去化速度将会加快，因此期货2209合约给出了升水现货5000元/吨的水平。
为推动生猪价格回归合理区间，促进生猪市场平稳运行，3月10日，年内第二批中央冻猪肉储备收储工作启动，本次收储挂牌竞价交易3.8万吨，收储均价21870元/吨，其中成交2.2万吨，流标1.6万吨，流标率42%。此前，2022年第一批中央储备冻猪肉收储竞价交易已于3月3日和3月4日进行，竞价交易共计4万吨。
综上所述，当前生猪产能仍然较为充足，猪价反弹压力重重。从历史数据来看，收储初期对于猪价的影响相对较小，但是随着收储的不断深入、量级的不断提高，收储对于提振猪价的效果会愈发明显。
头部猪企们艰难自救：去年三家合计亏损超400亿元
“非洲猪瘟还没有过去，猪周期冲击也很大。”
当谈到当下市场格局时，新希望集团董事长刘永好对21世纪经济报道记者说。错综复杂的内外部局势下，新希望集团每两个月开一次高层战略讨论会，逐步清晰自我定位。
事实上，刘永好的紧迫感来自客观存在且还在进一步加大的经营压力。
业绩预告显示，去年，新希望净亏损在86亿至96亿元区间，同比下降273.94%-294.17%。该公司是新希望集团在农业板块的上市主体。
主要原因来自生猪养殖业务出现大幅亏损。当年，生猪价格较去年同期大幅下降(商品猪销售均价同比下降约42%)，饲料原料价格连续上涨，生猪养殖成本同比明显上升。
新希望只是亏损一隅。2021年，正邦科技预计亏损182亿至197亿元，温氏股份预计亏损133.37亿元。
最保守估算，三家企业亏损额达到401.37亿元。
由是，一场艰难的自救正在展开。
谷底?
“养殖亏损程度还会加大。”
这是来自官方的判断。据央视新闻消息，农业农村部畜牧兽医局副局长陈光华在近期的发布会上表示，去年底4.49亿头的生猪存栏会在之后的6个月，也就是今年的1月份到6月份，陆续出栏上市。由此推算，今年上半年猪肉市场供给必然处于高位。猪价的下跌趋势还会延续一段时间，3、4月份猪价可能跌至每公斤12元左右的谷底。
3月15日，中国养猪网数据显示，当日生猪外三元价格为12.15元/公斤，每公斤下跌0.08元;生猪内三元价格为11.98元/公斤，每公斤下跌0.07元;生猪土杂猪价格为11.64元/公斤，每公斤下跌0.13元。猪粮比为4.29:1。
此前一日，国家统计局发布的对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格监测显示，2022年3月上旬与2月下旬相比，生猪(外三元)每千克报价12.3元，环比降1.6%。
成本还在继续上升。
自去年四季度以来全球谷物价格出现明显上涨，国内能量原料和蛋白原料价格出现大幅上涨，尤其是2月下旬国际地缘冲突以来，全球饲料原料价格出现明显上涨。
此外，本年度南美许多大豆主产区高温干旱，破坏大豆作物单产潜力。阿根廷罗萨里奥谷物交易所周四将2021/22年度阿根廷大豆产量预测从4050万吨调低至4000万吨。巴西农业部下属的商品供应公司 CONAB 周四将巴西大豆产量预测从1.25471亿吨下调到1.2277亿吨。
卓创资讯数据显示，截至3月10日，东北市场玉米均价2638.13元/吨，较上周同期上涨40.63元/吨，涨幅 1.56%;截至3月10日，豆粕现货均价4930元/吨，较上周同期大幅上涨 290.83元/吨，涨幅6.26%。
另外，由于饲料原料绝对价格较高，因此饲料采购融资利息相较此前也会增加，生猪养殖边际成本也会增加。
这对规模庞大难以掉头的头部猪企来说，是种折磨。
但头部猪企似乎依旧在安全区间。
3月11日，在投资者交流活动上，温氏股份表示，大型猪企破产几率不大。
“无论猪价跌至何种程度，处于任何生长阶段的库存猪只均可随时销售变现。正常来讲，只要不是大量运用资金杠杆，破产几率较小。同时，大型猪企融资渠道较多，抗压能力较强。在资金极端困难时，还可以通过售卖仔猪、肉猪、母猪及其他资产等多种方式， 增加资金回流，减少饲料原料消耗带来的资金支出，解燃眉之急。”温氏股份高管称。
但他也表示，前述方式对企业产能扩张速度影响较大，母猪恢复起来需要时间较长，难度较大，甚至会造成市场规模萎缩。
“调整”
面对着难以触动的周期，各巨头正在加速自我调整。
温氏股份的好消息来自肉猪养殖成本下降。其对外披露，1月份综合成本低于9元/斤。整体符合前期目标。
正邦科技则选择出售其西南地区的饲料业务，用以回笼20亿-25亿元资金。
“生猪养殖业务已成最核心业务。但受生猪销售均价下滑、淘汰低效能母猪、清退劣绩产能等影响，在正常经营亏损外也额外承担了战略调整改革下的大额亏损。将持续深耕生猪养殖，强化生猪育种、育肥技术及过程管控，确保在极端环境下能够正常生产经营。”正邦科技在公告中称。
新希望也推出了不超过45亿元的新一轮定增案，用以补充现金流。其还在费用、死淘、饲料、苗种四大方面进行成本调整。
去年新希望苗种成本18元，预计今年中会降到16元;饲料由年底的 7.9元到年中期望在7.5元左右，兽药疫苗药费等有0.1-0.2元空间;寄养费基本保持稳定，还有0.2-0.3元的下降空间;死淘管理上，通过在硬件的改造投入上也有几角钱的下降空间。
“饲料产业是新希望核心的基石业务，养猪是成长业务。整体经营是可持续的。”3月2日，在媒体交流会上，新希望总裁张明贵如此表示。
刘永好也在相关提案中建议，应该鼓励猪肉消费，引导支持猪肉加工制品的研发创新，拓宽猪肉消费场景，推动猪肉市场消费升级。
同时，他还建议要细化和完善猪肉收放储与进出口调控政策，加强市场预期管理，更有效地发挥政策调节作用。也要通过健全食品原料信息溯源制度、鼓励机关单位采购安全溯源肉等方式，引导企业拉通养殖-屠宰-下游食品一体化产业链，提升上游养殖抗风险能力。
对于关键的现金流，刘永好建议加大对养殖企业的金融政策支持，引导评级机构合理客观评判，完善金融风险对冲工具。
“建议政策性银行及国有银行发挥金融支持带头示范作用，在低谷期对企业稳定续贷，提供低息及可穿越周期的中长期贷款支持，并给予一定时间的宽限期复产，不因为阶段性困难而抽贷、断贷。建议有关部门完善猪价保险制度，并给予补贴来帮助落地;完善远期和期货交易制度，为实体生产企业提供更丰富的风险对冲工具。”刘永好称。
温氏股份则表示，对待生猪期货套保业务较为谨慎。已储备期货人才和团队，但目前实际参与套期保值操作次数不多。
解决猪企问题，最关键的还是猪价回温，对此，企业们似乎做好了持久战打算。
“今年上半年整个行情压力还是会比较大一些，可能下半年与上半年比会是好一点的格局，但是全年拉平来看，也不是特别乐观。”张明贵说。
温氏股份亦表示，乐观估计，2022年三季度后猪价有可能进入下一轮周期的上行通道;悲观估计，2022年仍处于社会平均盈亏平衡线位置，可能需要2023年才能进入下一轮周期的上行通道。
3月15日，新希望报收14.27元，跌幅6.24%;温氏股份报收18.78元，跌幅4.23%;正邦科技报收5.82元，跌幅4.75%。
巅峰期，三家公司股价分别达到42.2元、34.74元、25.26元。
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