5月渐入尾声，在国内生猪市场，众所周知，春节后，猪价快速回落，标猪报价触底14.39元/公斤，但是，2月中旬至5月中下旬前，猪价以区间调整为主，3~4月份，标猪报价长时间盘整在14.6~15元/公斤，本月中上旬猪价横盘在14.8元/公斤！但是，进入5月中下旬，猪价盘整局面被打破，标猪报价连创新低，此前，国内生猪均价触底14.17元/公斤，月内猪价高点下降，幅度达到了4.58%！

　　而支撑猪价下跌的逻辑，主要受入夏后，消费跟进不足，白条购销冷清，尤其是，市场对于肥猪需求较差，中大猪需求缺乏承接能力，养殖端受供应压力影响，挺价信心不足，散户、集团以及二次育肥中大猪竞争性出栏，短时内，市场供需过剩凸显，猪价呈现超预期下跌的走势！不过，短暂猪价下跌后，市场底部支撑略有转强，5月下旬，猪价以震荡上涨为主，但是，碍于节日利好或将有限，屠宰场节前备货或难有明显提升，猪价反弹空间或将有限！具体分析如下：

　　在供应方面，按照产能变化，5月份，适重猪源供应增加，但是，从机构调研了解，由于4月集团猪企出栏计划完成度达到107%，5月份供应压力一般，本月出栏计划环比增加1.22%，日均出栏计划环比有近2%的降幅。此前，受标肥价差倒挂，中旬，集团猪企增量出栏，这缓解了月末出栏压力，集团猪企出栏计划相继完成，进一步增量卖猪意愿减弱，生猪供应压力减轻！

　　在需求方面，受猪价重心下移，且，国内饲料价格震荡走低，其中，沿海主流油厂，豆粕报价在2870~2950元/吨，养殖成本下降，北方零星地区，二次育肥现象有所增加！且，端午小长假临近，下游市场订单增多，屠企开工率回升，白条购销积极性有所改善，部分屠企受养殖端缩量出栏，采购难度有所增加！

　　因此，在供需博弈下，月末，猪价偏强运行，但是，从屠企开工率来看，截至目前，样本屠企开工率在29.66%，环比前一日增幅仅有0.03%，屠企节前备货或将支撑转弱，猪价上涨后劲不足，市场呈现盘整的局面，北方部分地区，屠企报价或将率先下跌！而随着购销节奏变化，节后，需求跟进转弱，猪价或将再次转弱运行！

　　据机构数据分析，受屠宰场调价收猪，预计，2025年5月29日，外三元标猪报价在14.43元/公斤，市场以涨跌震荡为主，后市关注屠企开工率的变化以及养殖端出栏情绪的变化！

一夜升温，猪价上涨“无休止”！

　　5月渐入下旬，在国内生猪市场，近期，猪价呈现区间震荡的走势，月内，市场呈现超跌反弹的走势！月初，国内生猪报价盘整在14.8~14.85元/公斤，市场呈现极端僵持的局面，集团猪企控重出栏，散户以及集团标猪出栏积极性不高。

　　月中，养殖端挺价心态逐步松动，受气温升高，鲜品猪肉购销乏力，市场白条走货较差，中大猪持续走弱，标肥猪价出现明显倒挂的表现，这增加市场恐慌心态，加剧了中大猪以及标猪出栏节奏，国内猪价重心下移，生猪均价跌破14.2元/公斤！

　　不过，进入下旬，市场呈现筑底反弹的走势，最近几日，猪价呈现逆势上涨的局面，但是，由于节前利好有限，猪价进一步上涨或后劲不足！

　　目前，支撑猪价上涨的因素，一方面，本月，养殖端出栏节奏较快，集团猪企出栏压力一般，且，本月中旬，散户集团以及二育集中出栏增量，月底，规模猪企出栏计划逐步完成，养殖端进一步增量卖猪情绪不高，生猪流通有缩量的局面；另一方面，需求跟进转强，零星地区，二育现象略有抬头，补栏标猪积极性有所增加。且，随着端午小长假临近，月底，屠企备货需求增多，样本屠企开工率处于阶段性高位，对于适重猪源需求积极性转强！

　　因此，在供需博弈下，猪价以上涨为主！但是，此番猪价进一步上涨或将后劲不足！

　　一方面，端午小长假时间偏短，且，端午高速通行不免费，居民外出旅游积极性不高，餐饮以及堂食需求或难有明显增量。尤其是，国内南北地区气温偏高，内销市场，居民饮食结构变化，肉类需求替代增多，猪肉消费能力提振有限！

　　另一方面，由于生猪产能变化，后市生猪供应能力持续增加，且，当前生猪出栏均重处于高位，标肥价差倒挂下，养殖端对于猪价前景谨慎，部分养殖户节前仍有获利了结的积极性，适重生猪供应基本面宽松！

　　因此，基于供需调整，预计，5月29日，外三元标猪出栏均价在14.43元/公斤，猪价上涨支撑转弱，市场或将以盘整偏强为主，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！