第17周周评：猪价大涨10个百分点，上涨能否持续？

　　本周生猪价格为13.75元/千克，较上周上涨10.80%;猪肉价格为18.25元/千克，较上周上涨1.67%;仔猪价格26.20元/千克，较上周上涨7.20%;二元母猪价格为2139.80元/头，较上周上涨0.57%。

　　商务部监测数据显示， 2022年4月第3周商务部监测全国白条猪批发均价为17.96元/公斤，环比上涨0.45%。

　　生猪价格：本周在众多因素利好提振下，猪价大涨。

　　本周生猪价格环比大涨，吉林在6.40-6.70元/斤，较上周上涨0.75元/斤，辽宁在6.70-7.00元/斤，较上周上涨0.65元/斤。北京在7.10-7.40元/斤，较上周上涨0.75元/斤。浙江在7.50-7.80元/斤，较上周上涨0.68元/公斤。新疆在6.50-6.80元/斤，较上周上涨0.85元/斤。四川涨至7.10-7.40元/斤，河北涨至7.10-7.40元/斤，山东涨至7.00-7.30元/斤，河南涨至6.90-7.20元/斤，广东涨至7.90-8.20元/斤。

　　猪肉价格：商务部监测2022年4月第3周白条猪批发价格上涨。受生猪价格快速拉升影响，本周猪肉价格环比上涨，但需求面依旧疲软。

　　仔猪价格：农业农村部监测数据显示，上周仔猪价格环比上涨1.50%，较去年同期下降71.50%，全国500个农村集贸市场仔猪均价为24.65元/千克。据本网统计本周三元仔猪价格为26.20元/千克，本周统计局公布能繁母猪存栏回归至合理区间，支撑生猪远月合约大涨，仔猪价格也出现明显上涨行情。

　　猪粮比价：本周猪粮比为4.88，较上周上涨0.47。玉米价格为2.81元/公斤，较上周稳中略偏强，本周自繁自养亏损374元/头，较上周亏损减少157元/头。小麦价格飙升，俄乌冲突带动国际粮价上涨，进口玉米成本价不断高升，国内市场玉米流通总量偏低，众多因素均对国内现货价格构成利好。4月份，中国养殖市场将继续缓慢恢复，玉米饲用需求环比将继续增长，新季玉米库存继续下降。新冠疫情在4月份大多数时候，将继续影响北方玉米主产区粮源外运。预计4月下旬期间，国内主产区玉米价格将总体稳中略偏强走势为主，价格实质性下跌难度极大。

　　行情汇总：本周生猪价格环比大涨10个百分点，外三元日度均价接连破13、14元/公斤。本周国家统计局公布，能繁母猪存栏降至4185万头，回归至合理区间内，预计后期生猪出栏将逐月下降，推动生猪期货合约大涨，2209合约在18日单日大涨超7%。同时华商储宣布2022年第五批共计4万吨中央储备肉收储将在22日竞价交易，将市场情绪推至顶峰，叠加我们在月报中提到过，因为去年的11-12月份仔猪价格超便宜的时候，流入烤乳猪市场的量比较大，对4月份的出栏有一定影响，猪价连续多日大涨，局部日均涨幅近1元/公斤。但是目前市场供大于求的局面持续，猪价缺乏持续明显上涨基础，本周上涨更多的是市场情绪推动以及新冠疫情导致的运输受阻影响，猪价近日回调的风险在逐步加大。对于后市我们预计，5月份有望在价格底部逐步抬升的基础上进一步回涨，6月份价格总体偏强震荡走势为主，7-12月份价格总体逐步走高，但全国大部分地区年度平均要脱离成本线实现盈利依旧难度极高，关键点在于月度出栏数量占比在月份上的分布情况，如果年度出栏主要集中在第三四季度则盈利的几率将明显更高的预测不改。

生猪市场“涨”声响起 业内：警惕或是“昙花一现”

　　生猪市场现“复苏”迹象，现货、期货价格均涨至阶段性最高点。新一轮“猪周期”的上行通道即将开启?多位猪企负责人对中国商报记者表示，这次的价格涨幅超乎了行业内的预期，也给了养殖端“撑下去”的信心。不过，也有业内人士表示，从产能上看，能繁母猪存栏基数仍在，当前生猪产能仍处于阶段性高点。

　　似有复苏迹象

　　近日，生猪市场似乎出现了多种“复苏”迹象。现货方面，中国养猪网监测数据显示，4月18日，生猪(外三元)价格达到13.02元/公斤，为2月10日以来最高点;期货方面，4月18日、19日，生猪期货各合约全线上涨，主力合约创3月10日以来的最高点;股市方面，4月18日，生猪板块中多数上市猪企股票也止跌反涨。

　　“这次的上涨幅度超乎了行业内的预期。”国内某上市猪企相关负责人对中国商报记者表示：“据我们调研，目前企业面临较大的资金压力，各个区域内的集团企业的实际出栏量都减少了，供应的短期减少带动了这轮价格的上涨。再者南方区域提价明显，对全国价格上涨有所带动。”

　　上海钢联农产品事业部生猪分析师李明认为，从供给端来看，新冠肺炎疫情对调运带来一定影响，养殖端生猪出栏存在一定困难，生猪的供应量有所减少。从需求端来看，五一、端午等节假日存在消费加速复苏情况。养殖端在亏损的情况下，一直没有采购仔猪，当前的仔猪缺口也逐渐表现出来，这也拉动了生猪价格的上涨。

　　当前的生猪价格上涨也令深陷亏损的养殖端“缓了一口气”。吉林省合诚农牧发展有限公司负责人那文祥也对记者坦言，这次生猪价格的上涨能涨至养殖端成本线附近。上市猪企相关负责人也表示，此次涨价对养殖端的亏损具有小幅度的减亏影响，但还是要看这次生猪价格上涨的持续时间，如果持续的时间短，对养殖端仍不会有大的改善。

　　上行通道开启尚早

　　生猪市场复苏迹象初显，行业内纷纷猜测，今年二季度或是新一轮猪周期的起点。新一轮“猪周期”的上行通道来了吗?

　　短期的生猪价格反弹尚难说明新一轮“上行通道”的开启。光大期货研究所生猪行业研究员孔海兰对记者表示，从基本面情况来看，生猪市场的供给压力仍未得到有效缓解。同时，生猪价格的短期反弹令养殖端较前期出现不同程度的压栏情况，或进一步增加未来市场供给压力。供给端对生猪价格的抑制作用仍将限制猪价上行，这次的生猪价格上涨并不具备趋势性上涨动能。

　　在4月20日举办的一季度农业农村经济运行情况发布会上，农业农村部畜牧兽医局局长杨振海表示，一季度生猪价格总体下行。2月、3月养猪陷入了亏损。近期，在清明假期猪肉消费增加和市场调控等因素的共同作用下，猪肉供需有所改善。但当前生猪养殖还没有扭亏为盈，3月每出栏一头生猪亏损327元，比2月多亏了153元。

　　杨振海表示，根据专家团队预测，随着新生仔猪数高位回调、饲料成本高位回落等有利因素不断积聚，三季度生猪养殖有望实现扭亏为盈，但不确定因素依然存在，希望养殖场户既坚定信心，不过度淘汰能繁母猪，又要顺势出栏肥猪，不盲目压栏。

　　产能去化加速

　　从生产情况看，2021年我国生猪生产已经恢复到常年水平，受生产惯性增长影响，今年一季度生猪出栏继续增加，但产能进一步优化。

　　据杨振海介绍，一季度出栏生猪1.9566亿头，同比增长14.1%。能繁母猪连续九个月向正常保有量回调。一季度末全国能繁母猪存栏量是4185万头，相当于4100万头正常保有量的102.1%，处于产能调控的绿色合理区域。

　　值得关注的是，上市猪企并未放慢生猪出栏的节奏。根据多家上市猪企3月销售简报， 今年3月，多数上市猪企生猪销量环比同比均出现大幅增长。其中，牧原股份作为目前国内生猪出栏量排名第一的生猪养殖企业，3月生猪销售598万头，超去年10月出栏量，创历史新高。“通过规模养殖猪企的出栏数据，我们不难发现，规模养殖企业并未减缓出栏进度。”孔海兰说。

　　“2021年，能繁母猪存栏高位导致生猪供给继续增加，长时间内生猪价格维持低位致使养殖端面临亏损及较大的资金、心理压力。目前，养猪业进入行业成本竞争期中，大家都在坚挺，产能去化速度还有待加快。”李明说。

　　不具备成本以及资金优势的中型养殖企业或面临较大生存压力。孔海兰认为：“目前仍处于此轮猪周期的产能去化阶段，由于中小养殖散户具有成本优势，因此在此轮周期的亏损阶段，抵御风险的能力强于规模养殖企业;而大规模集团养殖企业出栏节奏并未放缓。由此可知，此轮周期淘汰的大概率将会是不具有成本以及资金优势的中型养殖企业。未来仍需关注这部分养殖企业的产能去化程度。”