一、白羽肉鸡：鸡苗价格暴涨45.6%，季节性反弹演绎“淡季不淡”
(一)价格走势：苗价领涨，全产业链回暖
本周，白羽肉鸡市场出现强劲反弹。根据钢联数据显示：
鸡苗价格呈火箭式上涨：商品代鸡苗均价为2.33元/羽，周环比涨幅达45.6%。主要原因是养殖端补栏积极性极高。山东、辽宁等地空棚率达到30%，养殖户趁着苗价较低(较6月低点反弹60%)积极进行补栏，部分品种出现“一苗难求”的情况，孵化场排苗计划已排至8月中旬。
毛鸡价格稳步回升：全国肉毛鸡均价为3.35元/公斤，周环比上涨2.2%。东北、山东主产区由于鸡源偏紧，屠企加价抢购毛鸡，辽宁地区棚前价达到3.45元/公斤，创下近两个月以来的新高。
分割品量价齐升：鸡胸肉、鸡翅等主流产品均价为8728.7元/吨，周环比上涨1.6%。终端经销商趁着价格低位进行补货，冷库入库量增加10%，这反映出市场对中秋旺季的乐观预期。
(二)驱动因素：短期供需错配+成本支撑
供应端阶段性收缩：7月高温致使雏鸡存活率下降15%，当前40-60日龄在栏鸡数量环比减少8%，再加上二次育肥零星补栏，形成了短期的供应缺口。
养殖成本下行托底：玉米、豆粕价格较6月高点分别下跌5%、8%，单只肉鸡饲料成本降低0.8元。即便毛鸡价格反弹至3.35元/公斤，自养户头均盈利仍可达2.5元，补栏安全边际有所提升。
历史规律强化反弹预期：2018-2024年的数据显示，7-8月白羽鸡苗价平均反弹幅度在30%-40%之间。今年淡季反弹幅度超出预期，是资金炒作与季节性因素共同作用的结果。
(三)投资逻辑：短期主题催化，中期关注龙头抗周期能力
从历史经验来看，7-8月是白羽鸡苗价触底反弹的关键时期。圣农发展(全产业链布局，具备显著成本优势)、益生股份(祖代种鸡龙头企业，苗价弹性较大)等标的有望迎来阶段性估值修复。但需要警惕中期面临的压力——2025年祖代种鸡存栏量仍然处于高位(135.8万套，同比增长16.9%)，商品代鸡苗供应量将在9月之后逐步回升，反弹空间或许会受到压制。建议逢低布局成本管控能力较强的龙头企业。
二、黄羽肉鸡：价格反弹10%后遇阻，旺季扭亏依赖成本优势
(一)市场表现：触底反弹后震荡，区域分化显著
黄羽肉鸡市场呈现出“强反弹、弱持续性”的特征：
全国均价反弹10%：截至8月1日，青脚麻鸡均价为4.40元/斤，较6月低点(4元/斤)反弹10%。主要原因是7月南方多地暴雨导致散户出栏受阻，再加上终端对“三伏天”煲汤、白切鸡的刚性需求，广东、福建地区中速鸡价格一度涨至4.8元/斤。
上市公司量升价跌：温氏股份6月毛鸡销售均价为10.29元/公斤，同比下跌24.78%，但销量增长9.39%，以量补价特征较为明显；立华股份6月销售均价为9.79元/公斤，同比下跌29.72%，但成本降至5.5元/斤以下，头均盈利仍可达1.2元。
(二)核心矛盾：供应过剩vs成本下行，盈利模式生变
产能去化缓慢压制价格：2025年黄羽鸡在产祖代存栏量为158.5万套，创下2021年同期的新高。再加上散户补栏积极性较高(1-6月雏鸡销量增长12%)，市场供大于求的格局并未改变。浙江、江苏等地快速鸡价格反弹后出现回落，周环比下跌0.1元/斤。
成本优势成盈利“安全垫”：头部企业凭借规模化采购与技术升级，斤鸡成本降至5.5-5.9元/斤，相较于中小散户低0.5-0.8元/斤。即便价格同比下跌20%，仍能维持微利状态，而散户亏损面达到30%，加速退出市场。
消费旺季有望提振信心：8月下旬开学季、中秋前备货将拉动15%-20%的增量需求，冰鲜鸡、老母鸡等高端品类走货加快。预计价格上行趋势将会延续，行业养殖盈利有望实现扭亏。
(三)投资视角：布局“成本+效率”双优标的
黄羽肉鸡板块关注两条主线：
成本领先型龙头：温氏股份(黄羽鸡出栏量全国第一，成本为5.5元/斤)、立华股份(中速鸡市占率20%，冰鲜渠道占比超30%)，凭借全产业链管控能力穿越周期。
区域品牌标的：湘佳股份(湖南地区冰鲜鸡龙头，对接沃尔玛、盒马等高端渠道)，在消费升级趋势下具备溢价空间。
三、产业链深度观察：白羽VS黄羽，分化背后的底层逻辑
类别
白羽肉鸡
黄羽肉鸡
生长周期
42天出栏，适合工业化养殖
60-120天出栏，依赖传统消费场景
成本结构
饲料成本占比70%，对豆粕价格敏感
人工、防疫成本占比高，规模化效应关键
消费驱动
受快餐消费、预制菜驱动，波动幅度大
依赖节假日家庭消费，价格韧性强
产业格局
产能向山东、辽宁集中，头部企业市占率超50%
区域品牌割据，规模化率仅40%，整合空间大
四、后市展望：白羽鸡反弹或见顶，黄羽鸡旺季值得期待
白羽肉鸡：从短期来看，8月上半月补栏情绪高涨支撑苗价，但下半月受“十一”假期屠宰场停工预期影响，补栏或现阶段性回调，价格进入震荡期；从中期来看，需关注祖代引种进度，若美国禽流感持续，2026年商品代供应或收缩，打开长期涨价空间。
黄羽肉鸡：8-9月传统旺季将验证需求成色，若开学季备货量达预期(同比增长10%以上)，价格有望突破4.5元/斤，带动行业整体扭亏；从长期来看，产能去化+成本管控双轮驱动，头部企业市占率每年提升3-5个百分点，盈利稳定性优于周期波动。
结语：在分化中寻找确定性机会
当前肉鸡市场呈现“白羽看短期弹性，黄羽看长期价值”的格局。对于投资者而言，可把握白羽鸡季节性反弹的主题机会，同时逢低布局黄羽鸡龙头的周期反转逻辑。毕竟，在产能过剩的大环境下，唯有具备成本优势、技术壁垒和渠道把控力的企业，才能在行业洗牌中脱颖而出，实现“弱周期”下的稳健增长。(数据支持：上海钢联、国盛证券、卓创资讯)
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