巨量到港压力下大豆供应较为充裕

　　据海关公布的10月进口大豆数量统计显示，中国10月进口大豆数量达到948.2万吨，创下历史同期最高纪录，较2024年同期增长17.2%;前10个月进口大豆9568.2万吨，较2024年增加6.4%。这是自5月以来连续五个月到港数量超过1000万吨后，总量不足1000万吨，但是自5月开始，除6月进口数量略微不及近年同期多外，其他几个月的单月进口大豆数量均为同期最大水平。

　　在如此多的大豆到港我国后，油厂供应持续处于充裕状态，开机压榨水平较高，豆粕产量也处于较高的水平。之前因中美贸易冲突导致国内大豆买家放弃采购美国大豆购买南美等国的大豆，在巴西大豆出口销售数量逐渐见底后，升贴水上涨导致进口大豆成本上行，油厂压榨亏损程度加剧。不过随着近期中美两国经贸协议达成后，将进口美国大豆关税由23%降至13%，美国大豆上涨且削弱巴西大豆的竞争力后，进口巴西大豆成本下降，加之豆粕、豆油价格上涨后油厂大豆压榨利润有所改善。

　　虽说已经有中粮等企业采购了多船美国大豆，但因美国大豆价格上涨后进口美国大豆成本仍然高于南美大豆，大多数大豆买家难以接受，且抓住时机采购了多船12-1月船期的巴西大豆，加之之前阿根廷减免出口关税后不少企业购买了多船大豆，预计市场担忧不进口美国大豆而出现的缺口将会逐渐减小，届时国内大豆供应维持宽松水平。