一、雏鸡价格：从狂热到冷静，未来供应的先行指标遇冷
(一)价格波动显著：自4.21元高点回落11%，补栏意愿降至冰点
2023-2025年期间，商品代蛋雏鸡价格呈现出剧烈的波动态势，宛如乘坐过山车一般。起始于2023年初的3.64元/只，由于养殖盈利状况极为可观，养殖户补栏积极性高涨，价格在2025年第16周攀升至4.21元/只的周期峰值。然而，市场形势迅速转变，随着鸡蛋价格持续低于成本线，行业亏损状况不断加剧，补栏情绪急转直下。截至2025年第42周，价格回落至3.64元/公斤，相较于高点下跌了11%，创下年内新低。这一价格变化深刻反映了养殖户心态的转变过程：2023年的高利润促使大规模扩产行为的发生，而2024年中后期出现的货源过剩问题导致蛋价大幅下跌，使得养殖户从积极争抢鸡苗转变为对鸡苗持谨慎态度。雏鸡作为判断未来5-6个月产蛋鸡存栏量的核心指标，其价格的大幅下跌预示着2026年初的新增产能将明显收缩，为远期供需平衡奠定了一定的基础。
(二)区域分化特征明显：北方谨慎观望，南方被动去产能
华北、东北地区作为传统的养殖重点区域，雏鸡价格从4.0元/只降至3.5元/只，补栏量同比下降25%，中小型养殖户基本停止了补栏行为；而华南地区受到环保政策与高温天气的双重影响，雏鸡利用率仅为60%-70%，部分养殖场开始淘汰低产鸡，被动开启了产能去化进程。
二、淘汰蛋鸡价格：从13.31元到8.54元，产能出清进入关键阶段
(一)价格大幅下跌背后：深度亏损迫使养殖户加速减少产能
淘汰蛋鸡价格堪称蛋鸡养殖行业的“体温计”，能够精准反映市场的实际情况。2024年第29周，淘汰鸡价格触及13.31元/公斤的历史峰值，当时养殖利润十分丰厚，每只利润高达30元，养殖户普遍将淘汰日龄延长至600天以上，期望通过多养殖来获取更多收益。然而，2025年市场形势发生巨大变化，鸡蛋价格长期在成本线以下波动，淘汰鸡价格也随之大幅下跌。截至2025年第42周，价格跌至8.54元/公斤，相较于高点跌幅达32%，创下近五年新低。这种极端的价格波动，背后反映的是养殖户的无奈处境。当鸡蛋售价持续低于6元/公斤时，养殖每只蛋鸡日均亏损0.15元，面对资金的持续损失，养殖户不得不加速淘汰高龄蛋鸡，以此作为减少亏损的主要手段。2025年三季度的数据显示，全国淘汰鸡出栏量同比激增40%，部分产区甚至出现了“超淘”现象，500日龄以下蛋鸡占比超过30%，产能去化速度显著加快，整个行业正处于艰难的产能调整阶段。
(二)南北差异显著：北方低价抛售，南方基于冬季腌腊需求进行博弈
淘汰鸡价格在地域上呈现出明显的差异。北方主产区面临价格困境，受到生猪、肉鸡价格低迷的影响，淘汰鸡终端需求疲软。在山东、河北等地，淘汰鸡价格一路下跌至7.5-8元/公斤，养殖户因价格持续缩水而产生恐慌情绪，纷纷选择出栏，导致市场上淘汰鸡供应过剩，价格进一步下跌，形成恶性循环。与之形成鲜明对比的是，南方市场则采取了“博弈式去产能”策略。在广东、广西等地，养殖户考虑到冬季腊肉加工的需求，选择压栏等待12月价格反弹，淘汰日龄延长至550天。但实际情况是，腌腊季启动情况不及预期，价格仍较去年同期下跌25%。南方市场虽有消费习惯的支撑，但在整体市场低迷的背景下，也难以独善其身，只能在僵持状态中等待市场转机。
三、饲料成本：从3.78元降至3.22元，重构行业成本“安全边际”
(一)原料价格下行周期：玉米豆粕价格双双下降，养殖成本底线发生变动
饲料成本在蛋鸡养殖成本中占据较大比重，在2023-2025年经历了价格大幅下降的过程。玉米，作为传统的能量饲料主要来源，从2023年初的2.8元/公斤，经过震荡下行，至2025年第42周降至2.38元/公斤，累计跌幅达15%。而蛋白饲料的重要组成部分豆粕，价格下跌更为明显，从3.7元/公斤暴跌至2.96元/公斤，跌幅高达20%。两者价格的共同下降，直接导致蛋鸡配合饲料价格从3.78元/公斤降至3.22元/公斤，累计降幅17%。这一价格变化具有重要意义，意味着养殖成本线从12元/公斤下移至10.5元/公斤，成本大幅降低。这一成本下移产生了双重影响：一方面缓解了养殖户的现金流压力，使得行业在蛋价低迷时期仍能维持30%的中小散户存栏；另一方面，由于亏损幅度收窄至1-1.5元/公斤，养殖户继续维持养殖、等待周期好转的意愿增强，导致行业底部运行时间延长。
(二)规模化养殖受益明显，中小散户面临“成本困境”
大型养殖场凭借集中采购的优势，饲料成本较中小散户低0.2-0.3元/公斤，抗风险能力显著增强。2025年规模化率提升至65%，较2023年增加10个百分点；而中小散户由于缺乏议价能力，尽管成本同步下降，但在蛋价竞争中仍处于劣势地位，部分产区散户存栏量同比下降20%，加速退出市场。
四、周期重构：三重变量交织下的行业新平衡
(一)短期：供需错配情况加剧，蛋价处于“底部震荡”状态
当前鸡蛋市场处于“供给过剩+成本支撑”的复杂局面，短期内蛋价难以出现明显上涨趋势。2025年，在产蛋鸡存栏量达到13亿只的历史峰值，这主要是2024-2025年上半年养殖户大量补栏所导致的结果。与之相反，终端消费由于受到经济环境的制约而持续疲软，同比下降8%。家庭消费因居民消费意愿降低而减少，餐饮行业因堂食客流量下滑，对鸡蛋采购量大幅减少，二者共同作用使得市场上鸡蛋供大于求，价格持续受到压力，在8-9元/公斤区间持续震荡。不过，饲料成本的下降为蛋价提供了一定的成本支撑。当蛋价跌破10元/公斤的亏损线时，养殖户惜售情绪增强，纷纷减少出货量，期望等待价格反弹。这种惜售行为虽未改变整体供需格局，但在短期内对蛋价起到了一定的支撑作用，市场因此陷入“价格天花板”(需求疲软限制上涨空间)与“成本地板”(成本支撑限制下跌空间)的长期博弈状态，蛋价短期内难以出现突破性走势，大概率在底部区间持续震荡，养殖户面临着较为艰难的市场环境。
(二)中期：产能去化速度加快，2026年或迎来周期拐点
随着雏鸡补栏持续处于低迷状态，2025年销量同比下降15%，以及淘汰鸡集中出栏，预计四季度去产能2亿只，产蛋鸡存栏量有望在2026年一季度回落至12亿只以下。届时，市场供需缺口将逐步缩小，鸡蛋价格有望迎来上涨的机会。从需求端来看，随着经济环境逐步改善，家庭消费和餐饮消费有望复苏，对鸡蛋的需求将稳步增长。同时，饲料成本维持在较低水平，行业盈利将从“全面亏损”转变为“结构性盈利”。那些具备成本优势与规模效应的大型养殖企业，将率先摆脱困境，实现盈利。它们凭借先进的养殖技术、高效的管理模式和强大的抗风险能力，在市场竞争中占据优势地位，而中小散户则可能在这轮市场调整中进一步被淘汰，行业集中度将进一步提升，为下一轮周期的启动创造条件。
(三)长期：产业升级进程加速，周期波动趋于平缓
2023-2025年的深度调整，本质上是蛋鸡养殖行业从“散户主导”向“规模化、标准化”转型过程中所经历的阵痛期。未来，随着智能养殖设备的广泛应用，自动喂料、环控系统覆盖率超过40%，蛋鸡养殖的效率和质量将大幅提升，人力成本显著降低，养殖风险也能得到有效控制。与此同时，期货期权工具的应用将更加普遍，2025年套保企业增加30%，养殖户可以通过期货市场提前锁定价格风险，避免因价格大幅波动而遭受损失。在这两大因素的共同作用下，蛋鸡养殖的周期波动率将下降50%，行业将进入“低波动、高质量”发展阶段。规模化养殖企业将凭借资金、技术和市场优势，引领行业发展，推动产业向绿色、环保、高效方向转型升级，实现可持续发展，为消费者提供更优质、更稳定的鸡蛋供应。
结语：在调整中积蓄复苏能量
2023-2025年，蛋鸡行业经历了一轮深刻的周期调整，雏鸡价格的大幅波动、淘汰鸡价格的剧烈起伏、饲料成本的显著下降，共同构成了行业调整的主要内容。目前，市场虽仍处于低迷状态，但已有复苏的迹象显现。雏鸡补栏量的收缩预示着未来供应将减少，淘汰鸡的低价抛售加速了旧产能的出清，饲料成本的下移则为行业赢得了宝贵的调整时间和空间。
对于从业者而言，这既是挑战，也是机遇。理性看待周期波动，避免盲目跟风，加强成本管控与产能优化，才能在即将到来的行业复苏中占据有利地位。毕竟，每一次深度调整都是行业迈向成熟的必经阶段，只有经历过困难时期，才能迎来行业的繁荣发展。
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