12月20日中国外三元猪价格下跌

　　2022年12月19日，中国主流市场外三元大猪市场均价下跌，全国均价为18.64元每公斤，相比昨天下跌2.68%。散户出栏积极，二次育肥逢高加速出猪，集团出栏量不减，市场供应整体充足。而因疫情影响，屠企多有停工，叠加圈存充足，大猪需求有限，市场表现供强需弱，猪价继续大幅下跌。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年12月19日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

12月20日中国内三元猪价格下跌

　　2022年12月19日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为18.24斤，相比昨天下跌2.91%。散户出栏积极，二次育肥逢高加速出猪，集团出栏量不减，市场供应整体充足。而因疫情影响，屠企多有停工，叠加圈存充足，大猪需求有限，市场表现供强需弱，猪价继续大幅下跌。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年12月19日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

12月20日中国土杂猪价格下跌

　　2022年12月19日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为17.88元每公斤，相比昨天下跌2.78%。散户出栏积极，二次育肥逢高加速出猪，集团出栏量不减，市场供应整体充足。而因疫情影响，屠企多有停工，叠加圈存充足，大猪需求有限，市场表现供强需弱，猪价继续大幅下跌。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年12月19日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

 备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2022年12月20中国仔猪价格统计

　　图表：2022年12月19中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤):

  　 备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

猪评：市场表现供强需弱 猪价继续大跌并跌破19元/公斤（2022年12月20日）

　　今日综合均价：

　　2022年12月20日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价下跌，全国生猪出栏加权日均价18.53每公斤，相比昨天下跌2.73%。

　　今日全国外三元、内三元及土杂猪均价：

　　1. 主流市场外三元大猪全国销售均价18.64元每公斤，相比昨天下跌2.63%;

　　2. 主流市场内三元大猪全国销售均价18.24元每公斤，相比昨天下跌2.91%;

　　3. 主流市场土杂大猪全国销售均价17.88元每公斤，相比昨天下跌2.78%。

　　图表：2022年12月20日中国外三元+内三元+土杂猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　备注：数据来源于慧通数据研究部，红色表示涨，绿色表示跌。

　　走势图分析：

　　(绿色代表一周价格最低点、红色代表一周价格最高点)

　　今日猪价继续大幅下跌,生猪价格跌破19元/公斤，已跌至七月上旬猪价水平。散户出栏积极，二次育肥逢高加速出猪，集团出栏量不减，市场供应整体宽松。而因疫情影响，屠企多有停工，叠加圈存较大，大猪需求邮箱，加上消费端不及预期，市场表现供强需弱状态，猪价继续大跌。根据数据推演12月份中国大猪月度出栏总量环比下降，而居民居家及餐饮消费将恢复性增长，叠加临近春节腌腊制品制作消费需求增加，屠企新增采购需求将逐步恢复性增长，大猪及猪肉供应不足矛盾将再度凸显，理论上猪价上涨几率更高。但由于新冠防疫“新十条”落地之后，全国大部分地区第一波感染高峰来临，居民商业活动及外出就餐明显萎缩、屠企员工感染而导致停工的也不在少数，春节备货无法形成集中购买力。叠加部分大场持续执行压价出栏大猪政策成为打压价格的直接推手，中小散户恐慌性出栏也蔚然成风。此前我们预判随着冬至来劲，腌腊制作需求高峰将逐步来临，但就当前的形势看，即便在适重猪存栏已经大幅减少的背景下，出栏大猪价格依旧持续诡异下跌。消费萎靡导致供大于求依旧是根本因素，但强大的非客观因素的影响依旧在左右着市场价格走势。我们预判12月下旬猪价总体将继续偏弱，跌多涨少依旧是主流趋势，有短时回涨机会存在，但总体上猪价要实现明显回涨已经无力回天。1月份受出栏大猪数量继续减少影响猪价依旧有短时回涨机会存在。

猪肉价格下跌34%背后：前期大量压栏致现货承压 做多或需等到年后二三月

　　在经历十月下旬冲高后，国内生猪价格出现大幅回落，特别是进入12月以来，生猪价格呈现断崖式下跌走势。

　　12月19日，生猪均价触及17.42元/公斤，均价环比前一日下跌0.4元/公斤。相较于12月5日23.01元/公斤，短短两周，猪价累计下挫5.59元，跌幅超24.3%。

　　生猪期货12月19日大跌。截至19日收盘，生猪期货近月2301合约报15615元/吨，跌幅7.98%;生猪期货2303主力合约报收于15470元/吨，跌幅3.58%，创下今年3月28日以来新低。

　　44个交易日跌幅33.8%

　　今年3月份猪价经历漫长寻底过程后，逐步企稳走高，生猪期货价格也从3月1日的11070元/吨，一路上冲至10月19日的21180元/吨，155个交易日区间涨幅84.66%。

　　不过，进入四季度以来，猪价整体走势出现变化，10月下旬后猪价不仅现货端出现下跌，生猪期货价格也出现大幅下跌。

　　从期货价格来看，自10月19日至12月19日，44个交易日生猪期货价格跌幅33.8%。从现货价格来看，年内生猪最高价格出现在10月19日的28.52元/公斤，到12月19现货价格调整至17.42元/公斤，区间波动40.3%。

　　有业内人士表示，无论从期货端还是现货端的波动来看，下跌都远远超出了市场预期。

　　对于生猪价格下降，金猪数据研究员范迪诺对《华夏时报》记者表示，目前随着年前合适的出栏窗口越来越短，前期二次育肥和压栏在“应出尽出”的情况下导致现货承压，价格开始高速下跌并逼近成本。

　　范迪诺称，受到疫情影响，今年整体居民消费水平出现下降，在进入传统冬季消费旺季后本应随着南方腌腊的到来对价格产生一定强提振，但通过金猪数据调研来看，南方整体腌腊消费同比减少30%，同时金猪样本屠宰量也并未在腌腊消费旺季出现明显拉升，市场预期被第一次打破。

　　与此同时，农产品集购网研究总监林国发也对《华夏时报》记者表示，过去半个月猪价下跌，除了需求减少客观因素导致外，更重要的原因还是过去几个月养殖主体对猪价乐观态度。生猪压栏甚至二次育肥，出栏量减少，这些未出栏的随着时间推移，体重不断增加，单头生猪可提供更多猪肉数量。

　　林国发称，前期大量的压栏猪和二次育肥猪体重不断增加，随着时间的推移，大量的中猪也达到了标重可以出栏，市场前期预期的腊肉、腊肠消费一直没有启动，且时间窗口开始关闭，居民的鲜肉需求也表现低迷，养殖户主体后知后觉，猪价下跌后收益下降给予巨大心理压力。

　　“特别是二次育肥的养殖主体，目前已经面临亏损，腊肉、腊肠需求窗口关闭，原有肥/标差价从之前2元/公斤，变成目前0值甚至部分地区肥猪价格已经低于标猪价格。恐慌氛围持续形成并强化，最终导致当前猪价暴跌，随着猪价跌至成本线，节前需求旺季临近尾声，养殖户恐慌不断强化，形成价格踩踏。”林国发称。

　　有业内人士表示，疫情管控的放开，本以为能再度刺激萧条的消费市场，不过，受疫情影响餐饮业的恢复进度缓慢，再度打破整体市场预期。对于大型养殖企业而言，从集团公开的养殖完全成本看，牧原略低于15.5元/公斤，新希望16.5元/公斤，温氏16.1元/公斤，对标于现在的现货价格17元/公斤而言，仍能覆盖三家头部企业养殖成本，但利润较前期现货价格高位出现降低。

　　“年后2至3月或有做多机会”

　　虽然近期疫情防控全面放开，但对行情的利好并不会立马兑现。有业内人士表示，目前居民对短期疫情感染风险担忧情绪较浓，因此，近期猪肉的消费量十分有限。

　　该人士称，从市场的反映来看，目前消费市场表现平平，北京和上海的批发市场，北京的白条猪肉在批发商中的交易量大幅下滑，多个区域的平均降幅接近1.5元/公斤，市场走货缓慢，剩货现象依然明显，消费表现低迷。而上海，白条猪肉批发市场供应略有上涨，目前已降到21.5至22.5元/公斤，市场行情不佳，贸易商接货情况平平。

　　对于近期猪肉价格走势，宁波某生猪养殖场总经理梁福明对记者表示，养猪的企业当然希望猪价稍微高一点了，现在价格就是在成本线左右，这个价格水平下，利润肯定没多少了。

　　“目前猪价的走势有点恐怖，上半年经历这个猪价，没涨，下半年，两个月又被打下来了。其实去年行情也不好，猪价持续走低，但问题是终端的价格没怎么跌，这对于屠宰企业最有利，就是终端销售猪肉的企业最受益。”梁福明称。

　　梁福明表示，国内主流集团猪企进入出栏放量阶段，压栏散户及二次育肥户也在恐慌情绪驱动下陆续出栏，生猪上市量急速攀升，屠宰企业收猪顺畅，大幅压价收猪。此外，虽然猪价已经跌至国家非调控区间，但有关部门称在两节等重要时段加大投放力度，这进一步压制市场情绪，加剧了猪价的下行态势。

　　相对于中小养殖企业的困境，大型养殖场却是另一番景象。据了解，现在大型养殖企业都在按照计划产能陆续释放，牧原集团2022年出栏量预计达到6200万头左右，占国内生猪出栏量9%，温氏出栏有望达到1800万头，新希望也将达到150万头左右。

　　有业内人士表示，11月养殖集团出栏量大，且12月出栏量环比仍会增加成为当前猪价弱势重要因素，但这不是全部因素，主要前期行业普遍压栏加上前期对猪肉四季度乐观预期未能得到兑现，需求增加破灭，各种养殖类型主体着急挤兑出栏，信心崩塌最终导致猪价恐慌杀跌。

　　据国家发改委数据显示，截至12月14日，全国生猪出场价格为21.67元/公斤，较12月7日下跌9.29%;主要批发市场玉米价格为2.98元/公斤，较12月7日下跌0.67%;猪粮比价为7.27，较12月7日下跌8.67%。

　　发改委新闻发言人12月16日指出，随着元旦、春节等居民消费旺季的临近，发改委已成立工作专班，安排专人进行对接指导，保障双节期间重要民生商品量足价稳。未来仍将适时投放政府猪肉储备，在两节等重要时段加大投放力度。

　　对于猪价后期走势，林国发表示，市场目前仍处于恐慌阶段，抄底的资金也少，恐慌氛围仍会延续，目前能判断是有空单，还是可以适当观望一下。另外这次暴跌后，价格风险得到巨大释放，甚至为年后2至3月带来做多机会，但年前就不要考虑了，毕竟还有不少大猪没出，杀现金、现货需要一段时间才能回稳，年前抢反弹风险大。

　　但也有业内人士表示，春节后，传统需求淡季到来，猪价或延续弱势;对于明年3月而言，从能繁母猪存栏量和健仔数来看，生猪可出栏量大概率保持增加，但3月属于传统的季节性消费淡季，猪价或较1月继续弱势回落一些。

近几年引进种猪量的变化分析

　　由农业农村部、国家发展改革委、商务部、海关总署、国家统计局联合发布的生猪产品数据，2022年9月能繁殖母猪存栏4362万头，环比增加0.87%，同比减少2.2%，相当于正常保有量的106.4%，产能大幅增加，处于黄色区域。目前猪价处于高盈利状态，养殖场补栏二元后备母猪略显积极，且有延迟淘汰母猪现象，因此能繁母猪存栏量或继续环比正值。

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生猪出栏量：11月增幅明显，年内高峰未至

　　【导语】11月国内生猪价格整体是下行趋势，且较10月跌幅明显，主要是供应趋于宽松。四季度及春节前是传统猪肉需求旺季，养殖单位对猪价预期较高而积极出栏，生猪出栏量持续增加。临近年末，养殖端尤其是规模企业仍有放量空间，预计12月将是年内出栏最高峰，猪价亦将承压下行。

 

　　2022年国内生猪价格大致呈现斜“N”型走势，其中3-10月整体是攀升阶段，其他时间则是偏弱状态。卓创资讯监测数据显示，11月国内166家样本企业生猪出栏总量865.51万头、外三元生猪交易均价24.06元/公斤，分别较10月增加12.62%、下跌11.87%。虽然11月猪价低于10月，但仍处于年内次高点。

 

 

　　总量：供应增量，猪价底部回升

 

　　从近三年出栏量来看，今年1-11月生猪出栏量均已超过前两年全年水平。卓创资讯监测数据显示，今年前11个月样本企业生猪出栏总量为7959.5万头，比2021同期增加23.85%，比2021年全年增加10.67%，说明国内生猪产能不断修复，目前已略高于非瘟前的正常水平。从近六年数据来看，今年上半年生猪均价处于周期低位回升的过程，下半年已涨至平均线以上，7-11月均价为23.84元/公斤，高于近年同期均值2.62元/公斤。

 

 

　　结构：生猪养殖集中度提升

 

　　从21个省区的出栏量来看，排在前五位的分别是河南、山东、广西、湖北、广东，也一定程度上代表了行业内规模养殖集中度水平，头部企业分布较多，其出栏量在总量中的占比较高。卓创资讯监测数据显示，11月生猪出栏量中，前五位的占比分别为22.63%、11.32%、10.01%、9.69%、8.30%，前五位之和为61.96%。（备注：因浙江占比不足0.1%，图中未显示）

 

 

　　2022年生猪出栏高峰将出现在12月

 

　　从最近上市公司公布的财报数据来看，今年1-11月11家上市企业的平均生猪出栏进度为89.67%，比去年同期增加0.65个百分点。随着年末和春节临近，规模企业仍将冲刺年度计划，且有头部企业调高本年度出栏目标。再者春节后生猪价格因需求减弱出现季节性下跌，规模企业有部分1月份出栏计划或提前至12月份。除此之外，中小散户也倾向于在春节的需求旺季出栏，以保证经济效益最大化。卓创资讯综合评估，12月国内生猪出栏量较11月增加17%-18%，亦是年内最大增幅，将利空生猪价格。

 

　　卓创资讯通过对2020-2022年数据进行研究得出，在不考虑需求的前提下，生猪供应-价格弹性系数为1-2，说明生猪出栏量每增加1%，对应的生猪价格下跌1%-2%。截至12月17日，12月生猪均价为20.50元/公斤，较11月同期跌幅18.03%，预计12月下半月生猪价格跌幅或收窄。